本周上證指數(shù)圍繞半年線展開(kāi)爭(zhēng)奪，2400點(diǎn)上方的壓力明顯，深證成指則在萬(wàn)點(diǎn)整數(shù)關(guān)口拉鋸不已。盤面上主流板塊遲滯，隨機(jī)性題材熱點(diǎn)當(dāng)?shù)??！敖鸶摹备拍畎缪萘恕安凰励B(niǎo)”的角色，而“膠囊質(zhì)量門”、地區(qū)和產(chǎn)業(yè)規(guī)劃的獲批、高鐵復(fù)工等都成了游資短暫炒作的題材。

本周“金改”股的走勢(shì)的確超出市場(chǎng)預(yù)期。周一，“金改”概念向國(guó)內(nèi)蔓延，繼深圳、上海本地股之后，天津?yàn)I海新區(qū)板塊列漲幅第一，津?yàn)I發(fā)展（000897）、津勸業(yè)（600821）漲停，濱海新區(qū)創(chuàng)建金融中心是國(guó)務(wù)院以前批準(zhǔn)的，后期金融改革創(chuàng)新預(yù)期較強(qiáng)。

周三，僅僅經(jīng)歷了一天幅回落后的金融改革題材股出現(xiàn)了加速反彈，尤其是小額貸款概念股、深圳本地股出現(xiàn)在跌幅榜前列后震蕩不到一上午，然后急速的紛紛漲停彰顯市場(chǎng)資金的炒作決心和熱情的集結(jié)。整個(gè)金融創(chuàng)新板塊僅調(diào)整一天就再度崛起，如此的走勢(shì)就充分地說(shuō)明了金融創(chuàng)新題材的生命力，也說(shuō)明了入駐在金融創(chuàng)新的資金實(shí)力超群。不過(guò)依照過(guò)往諸如海南旅游島、甲流、鋰電池、奧運(yùn)等概念來(lái)看，這類品種確實(shí)需要有個(gè)半周至一周左右甚至更長(zhǎng)一點(diǎn)的時(shí)間進(jìn)行調(diào)整，充分消化掉短線獲利盤后，才真正具備全面展開(kāi)第二波的條件。

目前，熱點(diǎn)龍頭品種如浙江東日（600113）等進(jìn)入搏傻周期之后，需要新的龍頭品種來(lái)替代，從而保證金融創(chuàng)新主線的活力。券商、信托、租賃等板塊有著一定的苗頭，即金融創(chuàng)新從區(qū)域向產(chǎn)業(yè)滲透，這無(wú)疑有利于金融創(chuàng)新主線永葆青春。特別是券商股，政策扶持意愿明顯，近期不斷有利好傳出，證監(jiān)會(huì)降低證券公司風(fēng)險(xiǎn)資本準(zhǔn)備比例，放大業(yè)務(wù)空間，鼓勵(lì)行業(yè)創(chuàng)新發(fā)展。新三板市場(chǎng)各方面準(zhǔn)備工作正在緊鑼密鼓進(jìn)行，券商工作會(huì)議召開(kāi)在即，券商板塊后市繼續(xù)看好。

本周隨機(jī)熱點(diǎn)還是不少，“膠囊質(zhì)量門”事件最終刺激了生產(chǎn)藥用明膠的相關(guān)上市公司，青海明膠（000606）、東寶生物（300239）在緊急通知發(fā)布后，均出現(xiàn)了快速上攻的走勢(shì)。其中，尤以青海明膠格外令市場(chǎng)矚目，連續(xù)一字漲停。

周四，受益舟山群島新區(qū)規(guī)劃即將上報(bào)國(guó)務(wù)院，中昌海運(yùn)（600242）、圍海股份（002586）、金鷹股份（600232）等也集體大漲。不過(guò)，利好也不一定都會(huì)帶來(lái)上漲，國(guó)務(wù)院通過(guò)《新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》就成為出貨的借口，新能源汽車股受消息刺激整體高開(kāi)，但除了澳柯瑪封住漲停外，其它所有成員股都走出高開(kāi)后沖高回落的態(tài)勢(shì)，其中不少資金都選擇借機(jī)出逃。這從另外一個(gè)側(cè)面也說(shuō)明一點(diǎn)：目前行情的關(guān)鍵詞不在行業(yè)等方面上，區(qū)域、低價(jià)、“金改”是關(guān)鍵詞。

4月的反彈走勢(shì)中最堅(jiān)定的藍(lán)籌莫過(guò)于地產(chǎn)。3月全國(guó)地產(chǎn)銷售數(shù)量上升，行業(yè)經(jīng)歷了一個(gè)小陽(yáng)春。從過(guò)去幾年的經(jīng)驗(yàn)看，我國(guó)A股地產(chǎn)股指數(shù)與商品房成交面積增速二者的總體趨勢(shì)一致，盡管月度間的短期波動(dòng)不完全一致。而商品房成交面積增速的變化，主要反映了購(gòu)房需求的變化。從資金流向的角度分析，上證指數(shù)九連陽(yáng)的過(guò)程中，地產(chǎn)有8周資金流入，隨后4周調(diào)整中，地產(chǎn)資金流出是所有的藍(lán)籌板塊中最少的，指數(shù)3周收陽(yáng)，地產(chǎn)資金也連續(xù)3周流入，表明大資金只進(jìn)不出，并且還在不斷向地產(chǎn)集中。明星基金經(jīng)理王亞偉也都重倉(cāng)了地產(chǎn)股。

目前房?jī)r(jià)處于政府預(yù)期的調(diào)整路徑中，行業(yè)正回歸良性循環(huán)，地產(chǎn)政策預(yù)期回升，無(wú)論短期政策從哪個(gè)層面放松，或者采取何種具體形式，畢竟松動(dòng)的大周期已經(jīng)開(kāi)始，而對(duì)于地產(chǎn)股股票而言，政策預(yù)期改善引發(fā)估值水平提升會(huì)比業(yè)績(jī)影響更為深刻。加上二季度地產(chǎn)行業(yè)基本面仍有優(yōu)勢(shì)，估值也處于合理甚至是低谷的狀態(tài)。地產(chǎn)股反轉(zhuǎn)周期已至，堅(jiān)定看好全年行業(yè)投資機(jī)會(huì)，全年堅(jiān)定持有是最佳策略。建議增持銷售增長(zhǎng)迅速的招地、保利、中南建設(shè)、億城、環(huán)球、萬(wàn)科，價(jià)值嚴(yán)重低估的首開(kāi)、華發(fā)、世茂、國(guó)貿(mào)，受益行業(yè)基本面見(jiàn)底回升帶來(lái)發(fā)展機(jī)會(huì)的世聯(lián)地產(chǎn)。