很難想象，如果沒(méi)有971.39萬(wàn)元的政府補(bǔ)助計(jì)入非經(jīng)常性損益項(xiàng)目，精藝股份（002295）2012年的一季度業(yè)績(jī)將會(huì)給投資者爆出一顆怎樣的巨型炸彈?；蛟S，對(duì)于這樣一家上市后業(yè)績(jī)迅速變臉，且業(yè)績(jī)下滑已成常態(tài)的公司，業(yè)績(jī)虧損的地雷隨時(shí)可能爆炸。另一方面，公司上市后已有包括副董事長(zhǎng)、副總經(jīng)理等在內(nèi)的多名高管相繼離職，這從另一側(cè)面說(shuō)明公司在內(nèi)部管理方面確實(shí)存在著嚴(yán)重問(wèn)題。種種跡象表明，精藝股份目前困難重重，前景不妙。

一季度凈利下滑近六成

在2011年業(yè)績(jī)大幅下滑后，精藝股份在2012年開(kāi)局也沒(méi)有出現(xiàn)任何轉(zhuǎn)機(jī)的跡象。

今年前三個(gè)月公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入4.34億元，同比下滑36.44％；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1004.3萬(wàn)元，同比下滑58.40％。值得一提的是，報(bào)告期內(nèi)公司獲得了政府補(bǔ)助971.39萬(wàn)元，若將該部分非經(jīng)常性損益扣除掉，公司已處于盈虧邊緣的懸崖。同比公司還預(yù)計(jì)2012年1－6月歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)將同比減少20％-50％。

作為一家2009年9月才上市的公司，為何在如此短的時(shí)間內(nèi)業(yè)績(jī)下滑淪落到如此田地？記者查閱公司招股說(shuō)明書發(fā)現(xiàn)，上市前報(bào)告期內(nèi)公司的凈利潤(rùn)尚能保持基本穩(wěn)定，2006－2008年分別為5507.05萬(wàn)元、5598.56萬(wàn)元和5461.72萬(wàn)元。可是在上市后公司的業(yè)績(jī)每況愈下，雖然這與公司經(jīng)營(yíng)所需主要原材料電解銅價(jià)格出現(xiàn)波動(dòng)有一定關(guān)系，但實(shí)際上自2003年開(kāi)始電解銅的價(jià)格就已經(jīng)出現(xiàn)了大幅波動(dòng)，然而公司的業(yè)績(jī)卻始終能保持穩(wěn)定，這不得不懷疑公司此前披露的這些業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)是否真實(shí)可信。此前也有業(yè)內(nèi)人士懷疑過(guò)精藝股份IPO報(bào)表有報(bào)表粉飾的嫌疑，在成功上市之后公司已失去做靚報(bào)表的動(dòng)力，于是真實(shí)的業(yè)績(jī)就如同現(xiàn)在看到的這般糟糕。

高管離職十分頻繁

在業(yè)績(jī)不佳的同時(shí)，精藝股份還面臨著核心人員流失的風(fēng)險(xiǎn)。

4月17日，與公司一季報(bào)同時(shí)出爐的還有董事會(huì)秘書辭職的公告。公司董秘吳焱申請(qǐng)辭去現(xiàn)任公司董事會(huì)秘書及兼任總經(jīng)理的職務(wù)。記者注意到，精藝股份自上市以來(lái)已有多名高管離職。2009年12月，公司監(jiān)事會(huì)主席張軍、總經(jīng)理李偉彬分別申請(qǐng)辭去監(jiān)事及監(jiān)事會(huì)主席、總經(jīng)理職務(wù)；2010年4月，王云夫因其家庭原因，申請(qǐng)辭去公司第二屆董事會(huì)董事職務(wù)及第二屆董事會(huì)下設(shè)提名委員會(huì)委員職務(wù)。

此外，公司副董事長(zhǎng)李偉彬、董事何曙華、副總經(jīng)理羊林章、副總經(jīng)理陳啟明等多人也都在2011年1月任期結(jié)束后沒(méi)有再繼續(xù)擔(dān)任職務(wù)。截至2011年底，與公司2009年上市時(shí)董事會(huì)成員相比，除董事長(zhǎng)馮境銘和高級(jí)工程師朱旭仍然在職外，其他人員全部大換血。

精藝股份在招股說(shuō)明書里曾明確指出，公司存在技術(shù)及人才流失風(fēng)險(xiǎn)，“近年我國(guó)銅加工行業(yè)發(fā)展較快，人才及技術(shù)的競(jìng)爭(zhēng)激烈，如果核心技術(shù)人員或熟練技工流失，將對(duì)公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)造成一定影響?！?/p>

“核心人員的頻繁流失說(shuō)明精藝股份在內(nèi)部管理上存在著一些問(wèn)題?！币晃徊辉妇呙姆治鋈耸繉?duì)記者表示，“從薪酬水平來(lái)看，離職這些高管并不低，像李偉彬、羊林章的年薪都達(dá)到50多萬(wàn)和30多萬(wàn)，他們的離開(kāi)或許有更深層次的原因，不排除在經(jīng)營(yíng)理念上與董事長(zhǎng)的不合。核心技術(shù)人員流失后往往很難再招到合適的人才，這對(duì)目前業(yè)績(jī)已經(jīng)下滑的公司而言，更是雪上加霜?！?/p>

值得一提的是，由于這些高管大多持有精藝股份的首發(fā)股份，隨著他們的離職，高管鎖定股也將得以解鎖。他們一旦大幅減持股份，對(duì)精藝股份本來(lái)已經(jīng)處于新低的股價(jià)來(lái)說(shuō)又將是一個(gè)沉重的打擊。