大盤周初的回調(diào)主要是對上周大漲行情的修復(fù)，周三市場就一改頹勢，很快收復(fù)失地并且創(chuàng)出了上證指數(shù)2242點(diǎn)上漲以來的新高，市場做多熱情全面激發(fā)。目前看，股指已經(jīng)逐步扭轉(zhuǎn)了自從去年4月以來的下跌趨勢，開始走強(qiáng)，而上證指數(shù)1月份的低點(diǎn)2132點(diǎn)和3月份的低點(diǎn)2242點(diǎn)構(gòu)成兩個重要的低點(diǎn)連線，只要后市大盤依舊在這條趨勢線的上方運(yùn)行，則大盤向好的趨勢不變。目前上方重要的壓力位應(yīng)該是年線附近的位置，在大盤突破年線前，估計系統(tǒng)性風(fēng)險不高，投資者可以積極逢低做多，緊緊抓住市場的機(jī)會。

國際貨幣基金組織(IMF)周二發(fā)布最新《全球經(jīng)濟(jì)展望》報告，上調(diào)全球今明兩年經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期，預(yù)計2012年全球經(jīng)濟(jì)增長3.5%，較今年1月份上調(diào)0.2%。中國經(jīng)濟(jì)將在今年增長8.2%，比上次預(yù)測值上調(diào)0.1個百分點(diǎn)，明年增長8.8%，和上次預(yù)測值持平。根據(jù)IMF和國內(nèi)經(jīng)濟(jì)研究機(jī)構(gòu)的預(yù)測，中國經(jīng)濟(jì)的增速將在年內(nèi)見底，這對股市來說是一個正面的刺激作用。上市公司的整體業(yè)績和經(jīng)濟(jì)的增速具有正相關(guān)性。目前很多投資者對上市公司業(yè)績的下滑有擔(dān)憂，但隨著經(jīng)濟(jì)的企穩(wěn)，上市公司的業(yè)績增速在年底見底的概率在提高，部分先知先覺的投資者已經(jīng)開始關(guān)注有投資價值的股票了。這里的投資者，當(dāng)然少不了海外的機(jī)構(gòu)投資者。韓國央行外匯儲備主管秋興植表示，韓國央行1月份時獲得的中國合格境外機(jī)構(gòu)投資者（QFII）投資額度需要在6個月之內(nèi)行使，因此在今年7月底之前，將會完成這些投資額度的使用。今年以來，QFII額度的持續(xù)增加使投資者信心有所增強(qiáng)，但始終只聞其聲，此番韓國央行的表態(tài)是一劑強(qiáng)行針，有利于鼓勵后續(xù)資金的持續(xù)入市，吸納優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股。

上周本欄提到的金融概念試驗板塊本周走勢出現(xiàn)了分化，海泰發(fā)展、哈高科等震蕩走高，香溢融通等則出現(xiàn)了走低的態(tài)勢，但我們認(rèn)為“金改”概念依舊是本輪行情的主線，短暫回調(diào)后還會有操作價值。金融改革概念的出現(xiàn)有其必然，因為雖然目前經(jīng)濟(jì)有回落的特征，在實(shí)體經(jīng)濟(jì)沒有顯著改觀且新投資需求機(jī)會出現(xiàn)之前，管理層逆周期政策的推進(jìn)是唯一選擇。但鑒于2008年“四萬億”——即單純的信貸+項目投資，不利于持續(xù)發(fā)展。因此，本輪的逆周期政策將在繼承部分傳統(tǒng)逆周期政策的同時，強(qiáng)化市場化改革。金融的平穩(wěn)發(fā)展是一個國家的根本，而信貸數(shù)據(jù)的改善，溫州、深圳等地金融改革的試點(diǎn)，讓A股市場在低估值的支撐下再度獲得了上漲動能。報道稱券商創(chuàng)新業(yè)務(wù)大會將于5月6日至7日召開，本輪行情券商的強(qiáng)勢既是高彈性的表現(xiàn)，也是對券商創(chuàng)新業(yè)務(wù)帶來業(yè)績持續(xù)增長的強(qiáng)烈預(yù)期。05年大盤從底部起來的時候，也是券商帶頭上漲，而且漲幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過股指的漲幅，本輪行情會不會演變成新的牛市的醞釀期，我們拭目以待。

通過成交量的逐步釋放，市場已經(jīng)從單純的炒作低價小盤股逐漸過度到二線藍(lán)籌股。周三兩市三一重工、保利地產(chǎn)等個股的放量走強(qiáng)對市場的信心有很大的提振作用，基金甚至QFII應(yīng)會樂意選擇這類股票下手。對于近期想增加倉位的投資者，我們建議關(guān)注兩類個股，一類是各行業(yè)的龍頭股。很明顯，目前基金銷售的重點(diǎn)是滬深300ETF這個品種，而隨著5月初這部分資金的逐漸入市，行業(yè)龍頭的稀缺性會得到體現(xiàn)，更多的資金追逐這些個股會導(dǎo)致價格的抬升。第二類是目前漲幅相對落后的醫(yī)藥、消費(fèi)類個股。這兩個行業(yè)的股票在去年的調(diào)整中整體跌幅大于市場指數(shù)，目前的估值已經(jīng)到了歷史平均水平的下方，隨著上市公司業(yè)績的回暖，這兩個行業(yè)的個股有望成為新增資金的關(guān)注對象。投資者在對券商及金改概念股反復(fù)操作的同時，可以逢低介入到上述兩類個股當(dāng)中。