市場在暗示我們什么

也許是2011年春拍良好的成交率把人們慣壞了，加之風(fēng)向標(biāo)作品和藝術(shù)家的流拍一向影響重大，因此秋拍一路過來，流拍事件以及部分版塊遇冷事件瞬間就讓大家敏感起來；當(dāng)“流拍”也成為本季秋拍齊白石的關(guān)鍵詞時，人們的表現(xiàn)就不是那么的“淡定”了。此季齊白石市場的表現(xiàn)，如眾多業(yè)內(nèi)人士的感慨：觀望的多了，出手的少了，甚至，齊白石讓出了近現(xiàn)代書畫的第一交椅—12月5日，北京保利2011秋拍“十二大名家夜場”拍賣在亞洲大酒店舉槌，最終，徐悲鴻的《九州無事樂耕耘》以2.668億元的成交價創(chuàng)出了本季拍賣最重要的兩個紀(jì)錄：徐悲鴻個人拍賣最高紀(jì)錄，2011秋季拍賣最貴藝術(shù)品紀(jì)錄；近現(xiàn)代書畫的成交價格再次成功衛(wèi)冕了秋拍的數(shù)據(jù)之王，相比之下，當(dāng)代藝術(shù)略顯疲軟，在2011秋拍賣中大抵有一個共性，即普遍估價過高，且呈現(xiàn)兩極分化的趨勢，而值得憧憬的是各拍賣公司已將視野拓展到更多具備潛力的藝術(shù)家身上，未來，當(dāng)代藝術(shù)高價拍品的豐富度勢必增加；10月5日和12月6日，御制玉璽和白玉拍賣世界紀(jì)錄分別在香港蘇富比2011秋拍和北京保利2011秋拍被刷新，算是稍微緩和了瓷雜版塊中明清家具在此次秋拍表現(xiàn)差強人意所帶來的緊張感；而如果要問今年秋拍怎么再也沒春拍那么風(fēng)光了？這得說到投資市場和宏觀經(jīng)濟環(huán)境對藝術(shù)品購買者的影響。隨著2011年下半年國際金融形勢加劇動蕩以及國內(nèi)宏觀經(jīng)濟調(diào)控政策的深入，此季秋拍的買家群體發(fā)生了一個明顯的變化，即以投機為目的的“新藏家”逐漸退場，資深的傳統(tǒng)藏家開始回歸市場。這個冬天，全球經(jīng)濟不景氣，秋拍縮水，藝術(shù)市場之拐點的說法冒了出來，對部分藝術(shù)市場短線投資客而言秋拍沒大錢可賺，對藝術(shù)市場本身來說這卻是又一次調(diào)整的機會：藝術(shù)市場將暫時告別高價、高增長的態(tài)勢，而在行業(yè)內(nèi)各版塊間以及各版塊里的類別或藝術(shù)家之間產(chǎn)生變化。

（本專題文中所涉及金額的幣種，若無特別標(biāo)注，均為人民幣。）

2011秋拍十個熱門話題：流拍、齊白石、拐點、近現(xiàn)代書畫、當(dāng)代藝術(shù)、瓷雜、投資市場、藏家回歸、拍場、贗品。

誡，意為警告勸告。

十誡來自于——市場在用自己的方式暗示我們它為何如此、我們應(yīng)該怎樣。

在藝術(shù)市場面臨新一輪調(diào)整時，以過去的數(shù)據(jù)、參數(shù)、經(jīng)驗和現(xiàn)有的知識，我們所能形成的分析框架是否能有效預(yù)測未來？

有的問題如果我們現(xiàn)在看到了，降低未來風(fēng)險的可能性就增多了一分。

第一誡

流拍的考驗

FIRST COMMANDMENT

當(dāng)大多數(shù)人都在討論流拍慘狀時，有少數(shù)人看到了慘狀背后的原因。

Topic 天兒冷還是心冷

作為嘉德秋拍二十世紀(jì)早期油畫專場一件值得期待的拍品—吳作人《金色的海洋》以1，200萬元起拍，至1，800萬元時，現(xiàn)場就無人應(yīng)價了，最終慘遭流拍。(來源/藝術(shù)中國)

11月16日，拍賣界大鱷中國嘉德結(jié)束秋拍，古典家具的行情遭遇滑鐵盧，紫檀家具專場66%流拍，黃花梨家具專場53%流拍，這與今年春拍和去年秋拍嘉德古典家具100%的拍賣成交率相去甚遠(yuǎn)。（來源/文匯報）

就像人心情不好的時候一點點喪氣的事情都會變得極具打擊性，金融環(huán)境不佳的時候，藝術(shù)市場上屁大的波動也能震動人心。有的人看中國嘉德2011秋拍“大觀”專場，覺得還好還好，人在錢也在，而另外有人看到的則是“67.80%的成交率，諸多大師作品流拍，其中也包括齊白石、張大千”。 又比如紐約佳士得秋拍當(dāng)代藝術(shù)夜場，也有很多大牌畫作流拍，包括弗蘭西斯·培根、威廉·德·庫寧、格哈德·里希特#8943;#8943;從通常的角度看這真打擊人，但Art Info的賈德·塔利在報道中說“其他畫作牛氣滾滾的成交浪潮足以使人們無視這些流拍噩耗”。所以關(guān)鍵是，有好東西流拍時，能有另外的好消息挽救市場一把，如果讓人們接連聽見類似的壞消息，不心慌才怪了。

每一個流拍事件如果我們真的翻出數(shù)據(jù)仔細(xì)比對，多少能看出些道道，以至于不會輕易亂了陣腳。

Data 估得太高

盡管打頭陣的香港蘇富比2011秋拍在10月初創(chuàng)造了其第二高拍賣總成交紀(jì)錄，但當(dāng)內(nèi)地秋拍相繼結(jié)束時，藝術(shù)市場卻惶惶然炸開了鍋，名家巨制流拍、成交總額與成交率雙回落等現(xiàn)狀似乎正嚴(yán)重摧殘人們的信心。

此次秋拍前中國嘉德重點介紹的拍品之一，吳作人《金色的海洋》4年前曾經(jīng)在香港佳士得秋拍上現(xiàn)身。

1#8195;吳作人《金色的海洋》參拍紀(jì)錄

《金色的海洋》創(chuàng)作于1956年，著錄繁多，是吳作人上世紀(jì)50-60年代一幅難得的重要作品。該件作品4年前成交價不足1，000萬元，而此次最低估價就達(dá)2，000萬元。

2#8195;吳作人油畫作品拍賣價格前五名（截至2011春拍）

吳作人油畫作品高價不多，上千萬的有一件，前十位中有6件都在300萬元人民幣以下。曾經(jīng)在中國嘉德2004秋拍以132萬元成交的吳作人1937年作《芍藥》，此次也出現(xiàn)在《金色的海洋》所在專場，以230萬元成交。

3#8195;中國嘉德2011秋拍姚黃魏紫-明清古典家具（一）、（二）流拍拍品估價前十名

中國嘉德2011秋拍引發(fā)“流拍”熱議的另外兩場拍賣為明清古典家具的兩個專場。這兩個專場流拍拍品中估價前十位的全都是超千萬級拍品。排名第一的紫檀大供桌選用上等金星紫檀木料，色澤沉穆優(yōu)雅，整體十分沉重，即使六個人一起搬動都非常吃力。從制作工藝和紋飾判斷，此供桌的制作年代大約在清雍正年間，是清代宮廷紫檀家具重器，其學(xué)術(shù)價值和藝術(shù)價值不可估量，這樣的精品流拍非常遺憾。

4#8195;中國嘉德2011秋拍姚黃魏紫-明清古典家具（一）拍賣價格前三名

（該專場拍品共47件 總成交額：13，691.56萬元 成交率：34.04%）

排名第一的西番蓮紋寶座，通體紫檀大料制成，設(shè)計圖案明顯出自如郎世寧等宮廷藝術(shù)家之手。該寶座線條流暢，動靜對比恰到好處，既有中國傳統(tǒng)家具的間架結(jié)構(gòu)，沉穩(wěn)大氣，又顯露歐洲風(fēng)格的華麗多姿，是中西合璧的佳作。寶座往往是由乾隆皇帝本人親自審定紋樣，最后由技藝超卓、經(jīng)驗豐富的工匠們制作而成，除故宮博物院、頤和園、避暑山莊及各大博物館等機構(gòu)外，流散民間的寶座已是鳳毛麟角了。此對寶座原為恭王府舊物，上世紀(jì)初經(jīng)日本山中商會流出海外。

5#8195;中國嘉德明清家具專場成交紀(jì)錄

中國嘉德有單獨成專場的明清家具拍賣紀(jì)錄并不多，自2008年春拍有單獨專場以來，此版塊成交結(jié)果一向很樂觀。二十世紀(jì)三十年代，西方人就開始搜集并收購中國明清家具，隨后運往海外，而中國一直到了八十年代，即使有王世襄等專業(yè)人士的呼吁，仍然對國寶級家具重視不足，海內(nèi)外價格的差距更加導(dǎo)致明清家具外流。近幾年國內(nèi)明清家具拍賣逐漸呈上升態(tài)勢，但藏家群體相對較弱。除以上提到的單件和專場，中國嘉德2011秋拍其他專場成交率各有不同程度回落。

6#8195;中國嘉德2011秋拍、春拍成交率范圍/專場數(shù)

對比中國嘉德2011兩季拍總成交額及成交率數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，相對于春拍，秋拍中白手套拍賣場次數(shù)量銳減，偏中低成交率的專場轉(zhuǎn)而占多數(shù)，流拍拍品增多是個不爭的事實。在此季秋拍中，其他拍賣行也有各自的流拍問題。

Point神經(jīng)不要太脆弱

流拍現(xiàn)象季季有、年年有，為何2011年秋拍就如此引人耳目呢？以中國嘉德為樣本，從文中6個圖表可以看到，中國嘉德2011秋拍前備受期待的部分拍品及專場最終成績出人意料，其一是不少大師作品流拍，如徐悲鴻的《雙駿》、張大千的《東丹王人馬圖》、傅抱石的《松菊思余》、齊白石的《柏屋圖》等一系列精品流拍；其二是現(xiàn)當(dāng)代名家油畫流拍，比如吳作人《金色的海洋》、陳逸飛《晨禱》、蔡國強《光輪：為中央公園作的爆破計劃》、劉野《天使之家》；其三是一向看好的明清古典家具流拍嚴(yán)重；其四是各專場成交率普遍回落，比春拍的火爆降溫不少。

以上流拍現(xiàn)象背后的主要原因有幾個：1估價過高；2熟貨多難消化；3供大于求；4熱錢外出。

大師作品流拍讓人們驚呼標(biāo)配失效，但這并不代表拍品不好，只因其不符合藏家心中的性價比，而遭遇流拍，有的作品則很顯然因估價過高而流拍，如吳作人《金色的海洋》；另外，拍品上拍間隔時間太短、市場上熟貨多也是導(dǎo)致名家精品流拍的重要原因，這個現(xiàn)象背后暗藏的是投機者盲目追求利益從而引發(fā)不良市場效應(yīng)的問題；有的版塊前景很好，但由于成型晚，涉足的藏家及能力有限，突然涌現(xiàn)大量高價精品，市場肯定吃不消，勢必導(dǎo)致流拍，典型案例就是明清古典家具專場；受全球經(jīng)濟大環(huán)境影響，藝術(shù)市場中“錢多人傻”的瘋狂競拍局面大大減少，流拍的比重自然而然增加。

也許是2011年春拍良好的成交率把人們慣壞了，加之風(fēng)向標(biāo)作品和藝術(shù)家的流拍一向影響重大，因此秋拍一路過來，流拍事件以及部分版塊遇冷事件瞬間就讓大家敏感起來，而這不是末日，只是考驗。滾石樂隊（Rolling Stones）吉他手羅尼·伍德（Ronnie Wood）的“驚叫畫廊（Scream）”去年虧了50萬英鎊，如今63歲的羅尼正試圖亡羊補牢。有知情者對英國《太陽報》稱：“這事在當(dāng)前的藝術(shù)氣候中司空見慣。羅尼仍然很樂觀，特別是他制定新方向的時候?！绷_尼的樂觀值得我們學(xué)習(xí)。

Tips

熟貨：該詞來自農(nóng)林業(yè)，指在一個地方移植過而每次移植時間不超過五年的苗木，推而廣之，放到藝術(shù)品市場，指的是有拍賣紀(jì)錄且之間的間隔時間較短的拍品。對于苗木來說，熟貨的成活幾率大，對于藝術(shù)品拍賣來說，有良好的拍賣紀(jì)錄也會提升藝術(shù)品價格，但值得注意的是頻繁出現(xiàn)在拍賣場上對于藝術(shù)品的升值并沒有好處。

標(biāo)配失效：標(biāo)配原指某產(chǎn)品出廠時本身自帶的一系列配置，這些配置可以作為產(chǎn)品是否正規(guī)渠道出產(chǎn)的一個判斷標(biāo)準(zhǔn)，購買時可以增加放心額度，當(dāng)說到藝術(shù)品，標(biāo)配可以理解為某一類、某一藝術(shù)家的作品只要買了就絕對能升值，顧名思義當(dāng)這類作品沒有升值，甚至流拍時，即為藝術(shù)品的標(biāo)配失效。

第二誡

齊白石的堅挺

THE SECOND COMMANDMENT

當(dāng)齊白石也流拍的時候，我們?yōu)槭裁催€要說他是穩(wěn)定的？

Topic 下一個震撼是什么

12月13日，在中國嘉德秋拍專場“中國書畫珍品之夜”中，齊白石1931年所作的12頁《山水冊》以1.94億元人民幣成交，創(chuàng)齊白石同類型多頁《山水冊》最高價。

齊白石之所以被稱之為大師，不僅僅因為他在藝術(shù)上的造詣，更在于其作品“市場化”的程度遠(yuǎn)超同時期的藝術(shù)家。自上個世紀(jì)90年代以來，齊白石作品的拍賣與成交價格都表現(xiàn)活躍，在業(yè)內(nèi)更有“軟黃金”之稱，甚至出現(xiàn)了“齊白石產(chǎn)業(yè)”的說法。也正因此，業(yè)內(nèi)人士通常會把齊白石作品的市場價位看成中國近現(xiàn)代書畫市場變動趨勢的一個主要標(biāo)志。

2011年的拍賣，齊白石給市場帶來的震撼實在太多，春拍中《松柏高立圖·篆書四言聯(lián)》4.255億元的成交場面猶在眼前，秋拍中齊白石的作品會給大家爆出何種驚喜，也成為本季拍賣的最大謎團之一。

Data 市場的硬指標(biāo)

齊白石書畫一直是近現(xiàn)代書畫乃至中國書畫的價格標(biāo)桿，對中國書畫市場具有重要的支撐作用。據(jù)不完全統(tǒng)計，截止至2011年6月30日，自1993年，齊白石書畫作品（含合作）共上拍13，903件次，成交9，598件次，總成交額為91.21億元人民幣。其中，齊白石個人書畫作品(不包含合作) 為13，081件次，成交9，002件次，成交總額為87.75億元人民幣。

7#8195;齊白石書畫拍賣價格前二十名（截至2011年12月7日）

齊白石的作品早在20 世紀(jì)初就已經(jīng)進(jìn)入藝術(shù)市場，并憑借其卓越的藝術(shù)創(chuàng)作、穩(wěn)定的收藏群體及營銷手段，逐漸在藝術(shù)市場中嶄露頭角，市場價位不斷攀升，到1994 年11 月7 日，其高價作品已拍賣至517 萬元人民幣——《山水 冊頁 十二開》（中國嘉德上拍)。21 世紀(jì)以來，隨著中國藝術(shù)市場的逐漸繁榮發(fā)展，齊白石書畫市場價位不斷攀升。2003 年，齊白石書畫作品首次突破千萬元大關(guān)，2003 年11 月2 日，齊白石的《山水精品冊 冊頁 八開》和《詩意圖冊冊頁 十二開》在中貿(mào)圣佳分別以1，661 萬元和1，452 萬元的高價成交。到2005 年秋，齊白石書畫市場形成一個高峰期，其作品上拍量、成交量和成交總額分別達(dá)至793 件、588 件和4.09 億元人民幣，成交率為74.15%，較05 年秋之前有了很大的提升。（見下頁圖8）

Point理性買白石

隨著12頁《山水冊》以1.94億元人民幣成交，秋拍中關(guān)于齊白石的謎團也隨之解開，然而仔細(xì)分析可以看出，此次1.94億元人民幣的成交價并沒有給市場帶來太多的驚喜，或許人們對于齊白石作品的高價成交已經(jīng)見怪不怪了。不過，當(dāng)“流拍”也成為本季秋拍齊白石的關(guān)鍵詞時，人們的表現(xiàn)就不是那么的“淡定”了。

在中國嘉德的《大觀—中國書畫珍品之夜》專場中，齊白石的《清風(fēng)君子》從1，200萬起拍，1，400萬后無人加價，最終流拍，該作品的估價為1，500萬-2，000萬。齊白石的《柏屋圖》起拍后，到980萬后無人加價，最終流拍，該作品的估價為1，200萬—1，800萬。 人們不禁想問：“票房保證”大師齊白石的作品難道不再堅挺了？

其實，作為近年來近現(xiàn)代書畫的標(biāo)桿，“齊白石”一直是一只績優(yōu)股，只是由于近期暴露出的大量關(guān)于齊白石作品真?zhèn)蔚膯栴}一直困擾著廣大藏家，同時，關(guān)于齊白石《松柏高立圖·篆書四言聯(lián)》拍后并沒有完成付款的消息也影響了買家的購買熱情，不過從長遠(yuǎn)來看，齊白石的市場行情還是十分穩(wěn)定的，主要的原因在于其作品收藏和投資群體在不斷壯大。目前，其作品除了進(jìn)入國內(nèi)外各級博物館外，大多數(shù)集中在私人收藏家手中。這些藏家主要分布在國內(nèi)及東南亞地區(qū)，此外，美國、日本等國家也有少數(shù)藏家收藏齊白石作品。大陸藏家王方宇、劉益謙，香港藏家楊永德、鐘志森和張宗憲，臺灣藏家林百里，日本藏家伊藤忠雄，美國藏家羅伯特·埃爾斯沃斯（Robert Ellsworth）、邁克·科林斯（Michael Collins）和艾麗斯·伯尼(Alice Boney) 等都是齊白石作品的重要收藏家。

同時，由于齊白石的作品在市場中的流通量非常大，拍賣市場的火熱勢必會導(dǎo)致大量齊白石偽作流入，同時也將吸引基金與機構(gòu)投資者。因此，本次齊白石的流拍現(xiàn)象只是由于藏家在競拍時更加謹(jǐn)慎與理性所導(dǎo)致的，正如眾多業(yè)內(nèi)人士的感慨：觀望的多了，出手的少了。

Tips

四言聯(lián)：對聯(lián)的一種，上下聯(lián)各四個字?！端砂馗吡D·篆書四言聯(lián)》為歷年公私所見齊白石繪畫及書法尺寸最大的一副，與之匹配的篆書四言聯(lián)為“人生長壽，天下太平”。

冊頁：書畫作品的一種裝裱形式，也是古代書籍裝幀形式中的一種，受宋代書籍冊頁裝出現(xiàn)的影響而形成，由最早的“卷軸裝”經(jīng)由“經(jīng)折裝”的過渡后發(fā)展而來。

第三誡

近現(xiàn)代書畫的懸念

THE THIRD COMMANDMENT

當(dāng)徐悲鴻奪走了齊白石的頭把交椅，近現(xiàn)代的高價第一從此有了懸念。

Topic 徐悲鴻問鼎

12月5日，北京保利2011秋拍“十二大名家夜場”拍賣在亞洲大酒店舉槌，當(dāng)晚最大的亮點當(dāng)屬徐悲鴻的《九州無事樂耕耘》，高達(dá)1.5億元的起拍價在拍賣前就已賺足人們的眼球，而此件作品能否將近現(xiàn)代書畫的行情再次引爆也是眾多媒體關(guān)注的焦點。最終，2.668億元的成交價創(chuàng)出了本季拍賣最重要的兩個紀(jì)錄：徐悲鴻個人拍賣最高紀(jì)錄，2011秋季拍賣最貴藝術(shù)品紀(jì)錄。

雖然從目前的成交數(shù)據(jù)來看，2011年秋拍的總體成交量和成交價或多或少都有縮水現(xiàn)象，但近現(xiàn)代書畫版塊依舊成為了市場中的最大熱點。中國嘉德的齊白石《山水冊》拍出了1.94億元，北京瀚海傅抱石的《毛主席詩意冊八開》更是以2.3億元的天價成交，刷新了傅抱石的拍賣新紀(jì)錄。近現(xiàn)代書畫的成交價格再次成功衛(wèi)冕了秋拍的數(shù)據(jù)之王。

Data 天價集中營

近年來，近現(xiàn)代書畫一直是中國藝術(shù)品市場的支柱力量。在2011年春拍中，近現(xiàn)代書畫市場的價格空間被進(jìn)一步打開，有3件作品破億。其中，中國嘉德上拍的齊白石《松柏高立圖·篆書四言聯(lián)》更以4.255億元人民幣的高價成交，不僅刷新了齊白石個人作品的拍賣紀(jì)錄，也創(chuàng)造了中國近現(xiàn)代書畫作品的世界拍賣紀(jì)錄。香港蘇富比于5月31日上拍的張大千《嘉耦圖》的成交價為1.599億元人民幣，也刷新了藝術(shù)家個人書畫作品的高價成交紀(jì)錄。此外，2011年中國藝術(shù)品拍賣前100名中，近現(xiàn)代書畫共有34件作品入圍，成交總額為23.50億元人民幣，較上季度增加了約10億元人民幣，占今春中國書畫成交總額的9.13%，高于上季度6.32%的份額。

從下表可以清楚看出，齊白石、張大千、徐悲鴻的作品基本瓜分了前十名。

Point輪番漲與滯漲

針對近現(xiàn)代書畫今后的價格走向，市場上分為了兩派，看空派與看多派。

看空派的觀點是：近現(xiàn)代書畫在藝術(shù)品市場中的比重空前壯大，當(dāng)仁不讓地成為市場的主流，但過大的比重很可能使其出現(xiàn)重大低潮，甚至直接決定藝術(shù)品市場的整體表現(xiàn)，就像把太多的雞蛋放進(jìn)同一個籃子里。業(yè)內(nèi)人士建議：暫時回避近來漲幅太高的品種。

看多派則認(rèn)為：近現(xiàn)代書畫中并沒有過多泡沫存在，該板塊有危也有機?！扒捌诒吹钠贩N可能要回落，比如張大千的價格就明顯動得太快，價位漲得太高了”，“現(xiàn)在輪到傅抱石了，而接下來作品還沒過億元的近現(xiàn)代大師還要輪流‘破億’”。

兩派看法均有支持其理論的理由，經(jīng)過兩三年的市場培育，近現(xiàn)代書畫的價格已經(jīng)非常高了，動輒上億元的價格在幾年前是不可想象的，因此該版塊未來的上漲空間有所壓縮。許多近現(xiàn)代書畫大師的價格也已經(jīng)大大超越了古代書畫大師的價格，“倒掛”現(xiàn)象很嚴(yán)重。這種“厚今薄古”的現(xiàn)象雖有其合理因素，但一味推高近現(xiàn)代書畫大師的價格所帶來的市場風(fēng)險也不可小視。從歷史來看，資金推動型的行情大多持續(xù)不了太久，一旦后續(xù)資金跟不上，行情發(fā)生起伏和調(diào)整就是必然。就今年秋拍看，近現(xiàn)代書畫已經(jīng)出現(xiàn)了滯漲，單價沒有再創(chuàng)新高，千萬、百萬級別的拍品都在減少。

Tips

重復(fù)上拍：翻看此次近現(xiàn)代書畫排行前五名的作品，可以發(fā)現(xiàn)一個有趣的現(xiàn)象，有三幅作品都曾經(jīng)上拍過，齊白石的《山水冊 冊頁（十二開）》曾于中國嘉德1994秋拍上拍，后又在中貿(mào)圣佳2003秋拍中出現(xiàn)；此次瀚海秋拍成交的齊白石的《芭蕉書屋》曾在瀚海2000秋拍中以264萬元成交；此次創(chuàng)出天價的徐悲鴻《九州無事樂耕耘》亦在中國嘉德1996秋拍中以192.5萬元創(chuàng)出當(dāng)年“新中國美術(shù)”作品拍賣的最高紀(jì)錄。

名家輪漲：2011年秋拍中，近現(xiàn)代書畫部分出現(xiàn)了名家輪漲的現(xiàn)象。那些尚未被充分挖掘與發(fā)現(xiàn)價值的藝術(shù)家作品價格出現(xiàn)了明顯上漲，例如本次秋拍中徐悲鴻、傅抱石分別刷新了各自的最高紀(jì)錄，吳湖帆的作品拍賣價已經(jīng)接近一億，這些現(xiàn)象都值得藏家注意。

第四誡

當(dāng)代藝術(shù)的變化

THE FOURTH COMMANDMENT

當(dāng)市場格局發(fā)生了微妙的變化，當(dāng)代藝術(shù)有望百花齊放而不是一邊倒。

Topic 預(yù)言失靈的意義

近日，一篇由梅摩藝術(shù)指數(shù)研究中心發(fā)表的《岳敏君報告》引來TAAC頂層藝術(shù)評估中心的駁斥。隸屬于TAAC的《頂層》雜志發(fā)文反駁了報告中“岳敏君近一年的市場狀況已經(jīng)顯示出了上升的態(tài)勢及空間”這一觀點，認(rèn)為依靠海外和內(nèi)地市場“兩條腿走路”的岳敏君，現(xiàn)在兩條腿都開始邁不動了?！俄攲印冯s志同時指出梅摩藝術(shù)指數(shù)研究中心的報告套用金融模型對藝術(shù)家個案進(jìn)行分析和研究的方式存在諸多問題。這場“看跌岳敏君”還是“看漲岳敏君”的爭論雖然只是集中在一個藝術(shù)家身上，但已經(jīng)發(fā)出一個信號：準(zhǔn)確的數(shù)據(jù)來源、科學(xué)的分析方式已經(jīng)成為研究藝術(shù)市場的必要條件，因為藝術(shù)市場已具備了金融市場的某些特征，越來越多人參與進(jìn)來，藝術(shù)品交易不再只是少數(shù)人的行內(nèi)交易。

有意思的是，就在上述報告出爐后不久，香港佳士得2011秋拍“新中國的自畫像”夜場中，岳敏君1994年所作《希阿島的屠殺》以26，585，280元人民幣成交。有人稱這件作品的成交挽救了岳敏君正在下滑的市場。該作品曾在2007年蘇富比秋拍以31，687，500元人民幣成交，為岳敏君第二拍賣高價。此次佳士得有多件岳敏君曾拍出千萬的作品重現(xiàn)拍場。盡管秋拍似乎驗證《頂層》的預(yù)測有所失準(zhǔn)，然而部分業(yè)內(nèi)人士仍然贊許這種敢于發(fā)出不同聲音的姿態(tài)。

Data 內(nèi)地不如香港

（本文數(shù)據(jù)主要針對中國現(xiàn)當(dāng)代及當(dāng)代藝術(shù)中除水墨之外的油畫、雕塑、水彩等藝術(shù)門類。）

部分?jǐn)?shù)據(jù)來源：AMRC藝術(shù)市場分析研究中心

2008年金融危機之后，中國當(dāng)代藝術(shù)的拍賣在2009年春拍時跌入谷底，同年秋拍開始緩慢爬坡，雖然到2010年有明顯的好轉(zhuǎn)，但仍然無法回到2007年的至高點。香港佳士得、蘇富比和北京保利三家公司一直保持領(lǐng)跑地位。與歷來穩(wěn)定、搶手的現(xiàn)當(dāng)代書畫、老油畫相比，當(dāng)代藝術(shù)在2011年秋拍中顯得相對冷清，不僅拍品數(shù)量減少，成交情況也不樂觀。保利的現(xiàn)當(dāng)代及當(dāng)代藝術(shù)夜場中，F(xiàn)4作品只出現(xiàn)方力鈞2004-2005年一件作品，該專場由曾梵志、劉煒、劉野、劉曉東的作品壓軸。雕塑版塊，朱銘作品近幾年都保持在上揚趨勢，不斷刷新個人紀(jì)錄，此季秋拍其作品《太極-單邊下勢》在香港蘇富比以17，072，400元人民幣成交，雕塑版塊的高價集中在隋建國、展望、向京等藝術(shù)家的作品上，蔡志松、李向群等人的作品也有上拍，成交情況不好不壞。

通過對比以上數(shù)據(jù)，可知此季當(dāng)代藝術(shù)的高價拍品基本都是一線藝術(shù)家的早期精品。香港蘇富比高價前5名藝術(shù)家分別為趙無極、張曉剛、曾梵志、吳冠中、朱銘，最高成交價為5，656.36萬元（趙無極，1968年作，10.1.68），香港佳士得前五名分別為趙無極、岳敏君、朱德群、方力鈞、張曉剛，最高價為2，887.008萬元（趙無極，1955年作，CERF VOLANT ET OISEAUX）。就各拍賣公司前三名藝術(shù)家的成交價格而言，香港佳士得遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及香港蘇富比。北京保利的吳冠中和中國嘉德的周春芽拍品都以高價落槌，唯獨北京匡時沒有任何一件拍品躋身2011年秋拍中國現(xiàn)當(dāng)代藝術(shù)的前十名。春拍中躋身現(xiàn)當(dāng)代藝術(shù)拍賣前十名的當(dāng)代藝術(shù)家為張曉剛、曾梵志，秋拍中增加了周春芽、何多苓、岳敏君這3名藝術(shù)家，這并不代表當(dāng)代藝術(shù)的價格直線上漲，相反是因為現(xiàn)當(dāng)代藝術(shù)整體成交價滑落，秋拍最高價不及春拍最高價前十名中的第二名。吳冠中是最近幾年的熱門，他的作品幾乎場場不落。另外，中國當(dāng)代藝術(shù)F4慢慢被冷落，藏家不再像以往那樣盲目追捧他們，早期精品固然有人接盤并拍得好價錢，但藏家在選擇時更加趨于理性。

Tips

接盤：經(jīng)濟學(xué)名詞，法律上稱為承諾。是交易的一方無條件同意對方在發(fā)盤過程中提出的全部內(nèi)容和交易條件，并愿意按照這些條件訂立合同的一種肯定表示?！鞍l(fā)盤”是指交易的一方為了銷售或購買一批商品，向?qū)Ψ教岢鲇嘘P(guān)的交易條件，并表示愿按這些條件達(dá)成一筆交易，這種意思所表示的行為稱作發(fā)盤。這里指當(dāng)藝術(shù)家的作品被拋盤時，另一方為了維護(hù)或挽救其市場行情而進(jìn)行的動作，例如競拍、托舉以及場外的宣傳等。

換血：比喻調(diào)整和更換組織、機構(gòu)等的成員。這里指拍賣公司將更換用以創(chuàng)造高價的重量級拍品。

Point 暗流涌動令人憧憬

2008年金融危機以后，雖然中國當(dāng)代藝術(shù)表面上一直在冷熱之間不斷交替，但總體上是越動蕩，根基越穩(wěn)固，有關(guān)部門對于文交所的整頓，加上藝術(shù)品基金的繁榮，使重金持有者們大體完成了由投機向投資的過渡。略顯疲軟的中國當(dāng)代藝術(shù)在2011秋拍中大抵有一個共性，即普遍估價過高，且呈現(xiàn)兩極分化的趨勢——精品一旦重現(xiàn)拍場，必然創(chuàng)出高價；品相一般的拍品要么流派，要么低價成交。如此的暗流涌動，令人滿懷憧憬，這憧憬也不是空穴來風(fēng)，毫無由頭：

中國嘉德2011秋拍中，周春芽的早期名作《剪羊毛》拍出3，047.5萬元高價，刷新了他舊作《綠狗》去年在保利春拍上997萬元落槌的拍賣紀(jì)錄，創(chuàng)出藝術(shù)家個人最高價。

2011年5月24日下午5點30分，中國嘉德中國油畫雕塑專場在北京國際飯店舉槌，備受矚目的陳逸飛代表巨制《山地風(fēng)》以8，165萬元人民幣的成交價打破畫家作品拍賣最高紀(jì)錄，此價格也創(chuàng)造了中國油畫拍賣的世界紀(jì)錄。

香港蘇富比2011秋拍“當(dāng)代亞洲藝術(shù)”專場，張曉剛1994年作《血緣：大家庭一號》（估價5，800—6，500萬HKD）以6，560萬元人民幣被歐洲藏家競得，為藝術(shù)家歷來拍賣成交價第二高之作品，并刷新其《血緣系列》之世界拍賣紀(jì)錄。

如今，中國當(dāng)代藝術(shù)締造天價神話的風(fēng)潮漸漸平靜了許多，加之近兩年曾梵志、周春芽、劉煒、劉野等人的市場堅挺稀釋了F4的受追捧程度，盡管F4的影響還會持續(xù)一段時間，但各拍賣公司已將視野拓展到更多具備潛力的藝術(shù)家身上，當(dāng)代藝術(shù)高價拍品的豐富度勢必增加。

第五誡

瓷雜的魅力

THE FIFTH COMMANDMENT

當(dāng)瓷器雜項還有為數(shù)可觀的種類暗藏新熱門時，多元化投資就不算晚。

Topic 新紀(jì)錄誕生

10月5日，香港蘇富比2011秋拍，估價為8，000-12，000萬港元的明永樂年間的青花如意垂肩折枝花果紋梅瓶以1.383億港元成交，刷新了明代瓷器的世界拍賣紀(jì)錄。一個月后的12月6日，北京保利2011秋拍古董珍玩夜場上，清乾隆六十年（1795年）白玉御題詩“太上皇帝”圓璽以 1.61億元成交，刷新了御制玉璽和白玉拍賣世界紀(jì)錄。

瓷器作為收藏大項中唯一的實用藝術(shù)品（其余兩項當(dāng)代藝術(shù)和中國書畫是純藝術(shù)品），近年來一直因其璀璨奪目的制作工藝和源遠(yuǎn)流長的文化內(nèi)涵，以及極高的收藏價值，受到買家熱烈追捧。

Point 多個價值洼地待開發(fā)

在瓷雜版塊中，除了瓷器和玉器這兩類近年來的市場追捧焦點，其余種類的器物盡管近年來在市場上也偶爾有高價甚至天價問世，但目前大多數(shù)門類在市場上尚屬價格洼地。從另一角度看，社會認(rèn)知度不高和市場競爭較為平和的瓷雜版塊對買家來說，正是把握時機開始多元化投資收藏的契機。

雜項收藏多采用“橫向?qū)Ρ仁詹罔b別法”。例如，清乾隆年間的彩瓷紋飾是史上最高工藝成就。玉器雕工俗稱“乾隆工”，與乾隆同時期的竹木牙雕的雕工有著異曲同工之妙，因為當(dāng)時有名的工匠都會用這幾種材質(zhì)來雕刻工藝品。收藏此類雜件，須調(diào)動平時積累的各種收藏經(jīng)驗，橫向比較來作鑒別。

瓷雜藏家對各類收藏品要有歷史概念。以竹刻與家具為例，因春秋戰(zhàn)國時期的竹筒、漢唐木家具不易保存，元以前的竹木器大多為殘存件，或僅以圖片資料形式記錄下來。故民間收藏竹刻與家具，大都以明中后期為起始期。收藏界“明清家具”概念盛行，就是最好的注解。也就是說，家具收藏史基本上屬于斷代史、片段史。此外，牙角雕、紫砂壺、鼻煙壺主要興盛于明末至清乾隆時期。須從源頭上了解藏品的工藝生產(chǎn)、發(fā)展?fàn)顩r，歷代工藝演變的特點，辨別藏品真?zhèn)螘r就有歷史依據(jù)。

雜項門類林林總總，隨著陶瓷、書畫、青銅器、明清硬木家具、翡翠玉器等價格一路看漲，其獲利空間已相當(dāng)有限，不如獨辟蹊徑，先行一步，專題收藏經(jīng)營相對冷門的雜項，例如，漆器、琉璃、玻璃器、琺瑯等。其中，琺瑯器是銅胎，在古代就造價高昂，還要鎏金，再燒三遍，且生產(chǎn)周期較長，只能少量生產(chǎn)。除了宮廷制作外，僅在揚州、廣州、北京幾大城市的民間作坊生產(chǎn)，產(chǎn)量不及瓷器的千分之一。官造的琺瑯器大部分都存于故宮。但出品時期相同、造型統(tǒng)一，同為官造、都是花卉紋飾的一件青花瓷器和一件掐絲琺瑯相比，琺瑯的市場價格可能僅為瓷器的四分之一至三分之一，而當(dāng)年琺瑯的制作成本要比瓷器高出好幾倍。

雖然此季秋拍瓷雜版塊也有所縮水，但仍有亮點出現(xiàn)，比如北京保利推出重要私人收藏象牙專場，北京匡時繼續(xù)推出佛教藝術(shù)品拍賣，同時推出日本茶道具專場，北京誠軒推出金銀幣獨立專場。

第六誡

投資市場的觸角

THE SIXTH COMMANDMENT

當(dāng)新的投資力量洶涌登陸，了解其動機和目的是藝術(shù)市場的自我保護(hù)。

Topic 溫州人盤中菜

“前陣子，我們1，000萬元買下著名畫家趙無極的畫作，半天后1，400萬元賣出去。半天之內(nèi)賺了400萬元，升值空間太高了?！边@是一位溫州商人近期的親身經(jīng)歷。說起投資市場，不能不讓人想到溫州商人的敏銳，從炒房、炒煤再到民間借貸，溫商總能率先捕捉市場的先機。但是眼下，民間金融經(jīng)歷陣痛、樓市股市雙雙進(jìn)入“冰凍期”，他們又早早地將觸角伸向了藝術(shù)品投資領(lǐng)域。尤其是民間借貸出現(xiàn)危機之后，投資客們開始尋找其他領(lǐng)域，藝術(shù)品便成了其中最熱門的項目之一。據(jù)媒體報導(dǎo)，杭州一家剛成立的藝術(shù)品理財機構(gòu)，其VIP理財金卡的起步門檻為100萬元，開門迎客沒多久，意向簽約就超過了5，000多萬元，這讓該公司負(fù)責(zé)人大為驚訝，直呼“想不到”。而這只是冰山一角，放眼國內(nèi)，投資藝術(shù)品的群體規(guī)模正在不斷擴大，一個有力的證據(jù)便是，中國的藝術(shù)品基金已經(jīng)從兩年前的幾千萬元擴充到今年的50多億元。

Data 不同于其他市場的高回報

為什么有這么多人選擇藝術(shù)品投資呢？究其原因，除了其他投資市場的極速萎縮之外，藝術(shù)品的高抗通脹性也使得它成為目前很多人的投資首選。這一點可以從英國巴克萊銀行(Barclays Bank)2005年的一份報告中得到印證。該報告從藝術(shù)品、股票、房地產(chǎn)入手，揭示了這三大投資市場自第二次世界大戰(zhàn)到2004年間的表現(xiàn)。

按照上述研究結(jié)論來看，藝術(shù)品在經(jīng)濟高增長和高通脹時期的表現(xiàn)最佳，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于股票和房地產(chǎn)。中國近年來一直保持著經(jīng)濟的高速增長，而且通貨膨脹率也一直高企，對照這份數(shù)據(jù)，真可謂“炒股”“炒房”不如“炒藝術(shù)品”。而從投資回報率來看，另一組數(shù)據(jù)也能顯示投資藝術(shù)品的優(yōu)勢，據(jù)統(tǒng)計，2011年中國金融證券的年平均投資回報率為15%，房地產(chǎn)為21%，而收藏藝術(shù)品的年平均投資回報率則是26%。根據(jù)國際經(jīng)驗，當(dāng)國民收入達(dá)到6，000-8，000美元之后，藝術(shù)品投資的高潮就會到來。中國經(jīng)濟的快速增長和國民財富的增加為民間藝術(shù)品投資市場奠定了物質(zhì)基礎(chǔ)。加之中國股票市場的動蕩不安和今年房地產(chǎn)調(diào)控政策不斷收緊，使得大量機構(gòu)性資金流入藝術(shù)品市場。而追蹤“錢流”來源，很大程度是從房地產(chǎn)、股票等市場溢出的流動性資金。統(tǒng)計顯示，僅2011年上半年股票市場退出資金就達(dá)2，000億元。除了在一、二級市場進(jìn)行投資外，這些資金的涌入也催生了一個藝術(shù)品投資的新門類—藝術(shù)品基金。幾年前，藝術(shù)品基金對于很多人來說還是一個相對陌生的概念。民生銀行2007年發(fā)行的“非凡理財人民幣—藝術(shù)品投資計劃1號”產(chǎn)品率先引起了人們的關(guān)注。雖然當(dāng)時很多人都持觀望態(tài)度，但這支經(jīng)歷了2008年金融危機的基金兩年后的投資回報率卻達(dá)到了25%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于一般理財產(chǎn)品。這種高回報馬上產(chǎn)生了連鎖反應(yīng)，2009年，國投信托有限公司與民生銀行又分別推出兩支藝術(shù)品基金，而2010年中國又迅速誕生了一批經(jīng)營藝術(shù)基金的公司，中國也迎來了藝術(shù)品基金的元年。進(jìn)入2011年，國內(nèi)的藝術(shù)品基金再次迎來了井噴式的爆發(fā)。據(jù)國內(nèi)媒體統(tǒng)計，截止2011年11月，國內(nèi)近30家藝術(shù)品基金公司已發(fā)行成立超過70支藝術(shù)品基金，規(guī)模超過了50億元。

Point藝術(shù)品基金能干什么

目前國內(nèi)房地產(chǎn)降溫，股票市場也欠佳，2011年年初至今，上證指數(shù)從3300點跌到最低2400點，跌幅近40%。而根據(jù)央行公布的最新數(shù)據(jù)，2011年10月，中國外匯占款4年來首次出現(xiàn)負(fù)增長，意味著海外“熱錢”開始撤離中國。受此影響，中國股市再次遭遇震蕩，在未來經(jīng)濟局勢尚不明朗的情況下，股票市場依然前途未卜。此外，目前銀行一年期定期存款利率僅為3.5%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于5-6%的通貨膨脹率，每個人的存款都面臨著縮水的風(fēng)險。由此看來，幾大投資領(lǐng)域都是“賠本的買賣”，在當(dāng)前投資渠道不斷放窄情況下，藝術(shù)品市場無疑是整個投資市場的重要補充。

但是，藝術(shù)品投資有著非常高的專業(yè)門檻，買什么、怎么買無疑是很多人介入該領(lǐng)域的攔路虎。而藝術(shù)品基金的出現(xiàn)則最大限度地化解了這一矛盾，因為每支基金都匯集了一批選購和管理藝術(shù)品的專業(yè)人士，投資人只要出錢，其他事就都由基金去運作了。泰瑞藝術(shù)基金就曾對現(xiàn)有投資人背景做過調(diào)查分析，結(jié)果表明超過90%的人不了解藝術(shù)品，60%的人之前從未接觸過藝術(shù)品，約一半的人純粹以投資為目的。對于普通投資者來說，因財力有限往往無法在市場上購買高質(zhì)、高價的頂級藝術(shù)品，而藝術(shù)品基金的出現(xiàn)一定程度降低了投資人的資金門檻。

此外，藝術(shù)品基金的發(fā)行方大多具有藝術(shù)品市場或金融市場的背景，產(chǎn)業(yè)間相互結(jié)合，也能最大化地獲得投資回報。比如保利投資運作的藝術(shù)品基金，其最大的優(yōu)勢在于能夠得到保利文化下屬的保利拍賣和藝術(shù)中心的支持，能保證買家投資的藝術(shù)品為真，同時可向買家提供購買和退出的渠道，而且還能幫助買家規(guī)避拍賣公司的高額傭金。藝術(shù)品基金的這些特點吸引了更多的藝術(shù)品投資者。

由于央行決定2011年12月5日下調(diào)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點，這使得緊縮的貨幣政策終于了有了明確放松的信號，這意味著2012年的市場上將有更多的流動性資金，這對藝術(shù)品市場而言既是機遇也是挑戰(zhàn)。

Tips

藝術(shù)品基金：一種與房地產(chǎn)基金類似的投資基金，一般是由基金管理人負(fù)責(zé)募集資金，并通過多種藝術(shù)品類組合或者單一藝術(shù)品類組合的投資方式，以達(dá)到最終實現(xiàn)較高收益的目的。

第七誡

藏家的回歸

THE SEVENTH COMMANDMENT

當(dāng)這個圈子見識了投機者的惡劣嘴臉，就會意識到資深藏家才是上帝。

Topic 誰在退場

“全球經(jīng)濟衰退，中國藝術(shù)品市場受此影響，投機者少了，他們撤走以后，市場穩(wěn)定，泡沫少了”，著名收藏家郭慶祥的這段話基本上代表了多數(shù)人對本次秋拍的看法。回顧近兩年中國藝術(shù)品市場的變化，一個最大的特點就是買家數(shù)量的猛增。尤其是“新藏家”裹挾大量“熱錢”進(jìn)場，迅速抬高了藝術(shù)品的價格，創(chuàng)造出一件件“天價”拍品，并直接催生了中國藝術(shù)品拍賣“世界第一”的神話。然而，隨著2011年下半年國際金融形勢加劇動蕩以及國內(nèi)宏觀經(jīng)濟調(diào)控政策的深入，本年度秋拍的買家群體發(fā)生了一個明顯的變化，即以投資為目的的“新藏家”逐漸退場，資深的傳統(tǒng)藏家開始回歸市場。

Data 可怕的中國藏家

談到中國收藏家，不能不提到他們在藝術(shù)品市場中震驚世界的影響力。2011年10月，著名藝術(shù)網(wǎng)站Artprice公布了最新的《2010/2011年度當(dāng)代藝術(shù)市場報告》，在其統(tǒng)計排名的《當(dāng)代藝術(shù)家拍賣成績500強》(2010.7.1-2011.6.30)中，中國藝術(shù)家曾梵志、張曉剛、陳逸飛、王沂東、周春芽占據(jù)了前10名中的5個席位，而在更大的范圍內(nèi)，45名中國藝術(shù)家進(jìn)入了全球最受市場熱捧的100位藝術(shù)家行列。雖然就藝術(shù)本身的影響力而言，前100名中的很多中國藝術(shù)家還不為西方所熟知，但就他們作品的拍賣成交額來說，中國藝術(shù)家已經(jīng)可以和西方大師級藝術(shù)家分庭抗禮。究其原因，正是中國收藏家對本土藝術(shù)家不斷的收藏和購買行為促成了這樣的結(jié)果。此報告一經(jīng)發(fā)布，法新社不禁感慨：瘋狂的中國藏家正在改變著西方的藝術(shù)觀念。

21#8195;Artprice《當(dāng)代藝術(shù)家拍賣成績500強》(2010.7.1-2011.6.30)前十位藝術(shù)家

除了國內(nèi)市場之外，國際拍場也漸漸成為中國藏家施展拳腳的重要領(lǐng)地。從畢加索的油畫，到天價瓷瓶和玉璽，中國藏家的收藏門類已經(jīng)涉及藝術(shù)品的各個門類，其強大的購買力正在讓世界瞠目結(jié)舌。這也難怪澳大利亞媒體驚呼：中國藏家正在掌握藝術(shù)品的定價權(quán)。

22#8195;中國藏家海外購買重要藝術(shù)作品

崛起的中國藏家來自于經(jīng)濟繁榮所造就的數(shù)量龐大的富豪群體，根據(jù)2011胡潤財富報告，截至2010年底，中國已有96萬名千萬富豪和6萬名億萬富豪，分別比上年增長9.7%和9.1%，也就是說，全國每1，400人中就有1人是千萬富豪。而Artprice的報道則指出，未來3年中，中國億萬富翁的增長率每年將達(dá)到20%。除了房地產(chǎn)、股票、黃金、珠寶等傳統(tǒng)投資形式之外，選擇藝術(shù)品投資的富豪數(shù)量上升速度最快。而ArtTactic在最新的報告中還有一個重要的發(fā)現(xiàn)，即中國內(nèi)地的“新藏家”已經(jīng)逐漸被列入5大藏家體系之列，領(lǐng)先于美國藏家和印尼藏家。得益于如此雄厚的收藏實力，2011年春拍各大公司的成交總額均達(dá)到了歷史高點，這也為2011年秋拍會創(chuàng)造出怎樣的成績留下了一個懸念。但是結(jié)果事與愿違，各大拍賣公司在今秋首次出現(xiàn)業(yè)績下滑，各場次成交率也有所下降。在一定程度上，這與“新藏家”和“熱錢”的退場不無關(guān)系。

23#8195;國內(nèi)幾大拍賣公司春秋兩季拍賣成交總額（單位：億元人民幣）

面對這樣的結(jié)果，人們不禁要問，這些“新藏家”和“熱錢”到底去了哪里？另一組數(shù)據(jù)或許可以為此提供解釋：2011年以來，國內(nèi)的通貨膨脹不斷加劇，消費者物價指數(shù)（CPI）居高不下，而股市和房地產(chǎn)市場的不景氣也進(jìn)一步增加了整個金融市場中的流動性資金，為抑制通脹，自2010年12月20日至2011年6月14日，中國人民銀行連續(xù)7次上調(diào)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點。在某種程度上，正是這一系列銀根緊縮政策凍結(jié)了大量的流動性資金，也放緩了投機型買家進(jìn)入藝術(shù)品市場的腳步。或許正是因為對這種情況估計不足，率先開拍的香港蘇富比與中國嘉德在當(dāng)代藝術(shù)、瓷器、家具等常規(guī)版塊并沒有取得預(yù)期的效果。究其原因，曾經(jīng)一擲千金的“新藏家”的退場以及相應(yīng)的估價過高，無疑讓很多有心無力的買家望而卻步。這種市場信號很快得到了其他拍賣公司的響應(yīng)，中國內(nèi)地的幾大拍賣公司包括北京保利、匡時、誠軒、傳是在開拍前紛紛下調(diào)拍品估價，甚至精簡拍品數(shù)量，以此來迎接傳統(tǒng)買家的回歸。

Point 從品質(zhì)入手收藏

“熱錢”的缺席表明市場正在走向成熟，這也使得真正的藏家開始回歸拍場。不過，無論藝術(shù)品市場如何起伏、投機或者收藏也好，高精拍品永遠(yuǎn)都是人們追逐的對象。本季拍賣不難看出，無論行情如何起伏，書畫版塊已經(jīng)確立了市場的核心地位。而當(dāng)代藝術(shù)則呈現(xiàn)出兩極分化的局面，即重要藝術(shù)家的早期作品最能禁得起市場的風(fēng)浪，其他二三線的藝術(shù)家則很難擠入這一梯隊。瓷器雜項也在秋拍中受損嚴(yán)重，因其藏家基礎(chǔ)本身就比較薄弱，受金融狀況影響的表現(xiàn)也更為明顯。但對于資深藏家來說，幾大版塊的收縮也為他們提供了真正從品質(zhì)入手藏品的機會。

對于拍賣公司而言，傳統(tǒng)藏家的回歸也是一個好消息。因為高價拍品的資金結(jié)算問題一直都是中國藝術(shù)市場的“頑疾”。中拍協(xié)最新的數(shù)據(jù)顯示，2010年度上千萬元的408件成交拍品中，只有237件拍品完成結(jié)算，結(jié)算率僅為58.09%。為此，2010年秋拍之前，包括中國嘉德、北京保利、北京匡時在內(nèi)的幾大拍賣公司紛紛上調(diào)拍賣保證金，而資深藏家本身就與拍賣公司具有良好的合作和信任關(guān)系，他們的回歸對于拍賣公司回款也將起到積極的作用。種種跡象顯示，藏家的理性意味著市場正在走向規(guī)范，這對于中國未來的藝術(shù)品市場來說，其意義更為深遠(yuǎn)。

Tips

熱錢：又稱游資，或叫投機性短期資金，熱錢的目的在于用盡量少的時間以錢生錢，是只為追求高回報而在市場上迅速流動的短期投機性資金。熱錢的目的是純粹投機盈利，而不是創(chuàng)造就業(yè)機會、生產(chǎn)商品或提供服務(wù)。

銀根緊縮：銀根指的是市場上貨幣周轉(zhuǎn)流通的情況。銀根緊縮就是當(dāng)市場實際需要貨幣少而實際流通貨幣量過大時，人民銀行采取一系列措施減少流通中的貨幣量的措施。

第八誡

拍場一二三

THE EIGHTH COMMANDMENT

當(dāng)你還未成為叱咤拍場的高手藏家，需要摸索的技巧還很多。

Topic 誰也攔不住

“4萬、3萬、2萬、1萬#8943;#8943;”，12月4日保利秋拍“中國私人藏中國油畫”專場上，拍賣師正在拍賣一件名為《移植5》的油畫。畫面上，一位扭頭與觀眾對視的少女嘴部拉扯著皮肉和魚頭相連，半裸的背上還長著一對雞翅，場景怪異。更奇怪的是，拍賣師的叫價與通常的拍賣會完全不同，不是由低到高，反而越叫越低。直到降到2，000元，場內(nèi)有一買家應(yīng)價。拍賣師出人意料地對他說：“這畫合適擱家里嗎？勸您別要了。”買家堅持出價2000塊。“得了，我也攔不住您。”拍賣師遂落槌。

這場讓人有些匪夷所思的拍賣與另一場“亞洲私人藏中國寫實油畫”，是保利拍賣此季秋拍采用“荷蘭式拍賣”的兩個專場。前一專場總成交額為1，027.87萬元，成交率95.88%，大批作品以令人瞠目結(jié)舌的低價成交，如蔣志2009年作《0.3%的鹽》（估價 300，000元，成交價17，250元）、谷文達(dá)《構(gòu)成》（估價300，000元，成交價57，500元）。后一場拍賣總成交額為470.120元，成交率為97.87%，其中少數(shù)作品以超出最高估價的價格成交。眾所周知，荷蘭式拍賣出現(xiàn)意味著“拋貨”，而當(dāng)這種拍賣在并不成熟的中國藝術(shù)市場出現(xiàn)，帶來不堪目睹的“爛價”慘狀，絕對不是什么好事。

Regulation荷蘭式玩兒法

現(xiàn)在國內(nèi)拍賣公司一般采用的增價拍賣，也就是英格蘭式拍賣（English Auction)、不同，荷蘭式拍賣( Dutch Auction ) 是一種“減價拍賣和增價拍賣相結(jié)合的混合拍賣”模式，有“人工式無聲拍賣”和“表盤式無聲拍賣”兩種方式（此次保利采用的是前一種方式）。荷蘭式拍賣對買家來說有利有弊：

Point眼觀四面耳聽八方

公約只在道德層面形成約束：2011年6月10日，中國拍賣行業(yè)協(xié)正式發(fā)布《中國文物藝術(shù)品拍賣企業(yè)自律公約》，對之前廣受公眾與媒體詬病的出借資質(zhì)、掛靠拍賣、虛假鑒定、騙取高額圖錄印刷和拍品鑒定費、知假拍假、虛假宣傳、惡性競爭等問題，做出自律的號召。然而，此公約并不有法律的約束效力，只是在道德層面的約束。比如在爭議最激烈的贗品問題上，此公約與《拍賣法》的第六十一條第二款“拍賣人、委托人在拍賣前聲明不能保證拍賣標(biāo)的的真 偽或者品質(zhì)的，不承擔(dān)瑕疵擔(dān)保責(zé)任”這一條款相比，就顯得有些蒼白無力了。

拍品底價調(diào)整是建倉好時機：拍賣公司對藝術(shù)品估價設(shè)定所遵循的原則是相對模糊的。一般來說，最低估價的參考價為該藝術(shù)家同類作品最高拍賣價的六至七成，最高估價是八成。拍賣公司調(diào)整底價，可以從以下三點看出端倪：其一，直接調(diào)低拍賣圖錄上的估價；其二，如時間緊迫，拍賣圖錄已經(jīng)付梓，在開拍前分發(fā)給買家的“重要更改通知”中會特別注明估價調(diào)整；其三，拍賣現(xiàn)場，拍賣師叫出的起拍價與最低估價的價差超出常規(guī)比例。因此，買家在開拍前要盡量充分地了解標(biāo)的物在估價參考面的各項清況，多征詢有經(jīng)驗買家和專家的意見，細(xì)心留意拍賣公司的“更改通知”和拍賣師的現(xiàn)場提示，才能把握住慧眼識珠的機會。

想檢漏請關(guān)注流標(biāo)作品：其實當(dāng)場流拍并非就是該件拍品此次拍賣季的最終命運。有經(jīng)驗的買家都知道該專場拍賣結(jié)束之后，也還有機會買到先前流拍的作品。這之后的私下議價更像是一場“場下二次競拍”。通過“二次競拍”，買家與代理人都因此有機會以較低的成交價甚至是低于原定底價的價格將作品收入囊中。據(jù)佳士得亞洲二十世紀(jì)和當(dāng)代藝術(shù)國際總監(jiān)張丁元透露，此次秋拍香港佳士得“新中國的自畫像”專場中流拍的作品都在通過私下轉(zhuǎn)讓積極尋找買家，張曉剛《黃色肖像》(1993)已經(jīng)找到歸宿。其余各場拍賣幾乎都有此情況。

這一行信譽是通行證：據(jù)中國拍賣行業(yè)協(xié)會于2011年10月底發(fā)布的《2010年中國文物藝術(shù)品拍賣市場統(tǒng)計公報》顯示，統(tǒng)計的408件上千萬元成交拍品中，截至填報日(2011年4月30日)，只有237件拍品完成結(jié)算，結(jié)算率58.09%，其余171件尚未完全結(jié)算或未結(jié)算，涉及成交額55.55億元。

拍賣公司為了避免“跑單”的情況發(fā)生，通常會給高估價的拍品設(shè)定一個高額保證金。一些拍賣公司還會為信用良好的客戶提供更高品質(zhì)的服務(wù)，例如專場預(yù)展、開拍前購買、傭金打折等多種新式的優(yōu)惠措施。所以，保持良好的商業(yè)信用不僅是職業(yè)道德層面的自我要求，也能為藝術(shù)品交易帶來切實的利益。

新拍賣公司涌現(xiàn)：2011秋拍，又有幾家新拍賣公司，北京藝融、北京盈時、華夏傳承、香港天成、江蘇九得，加入到這個白熱化競爭的拍賣游戲中來。其中以香港天成與北京藝融的曝光率最高調(diào)。新成立的拍賣公司雖然在拍品數(shù)量和規(guī)模上無法與大拍賣公司相比，但也會有在其他大拍賣公司難得一見的佳作出現(xiàn)，為買家提供更多的選擇。

Tips

荷蘭式拍賣的兩種方式

人工式無聲拍賣：先由拍賣師當(dāng)眾報出最高價格，凡遇無人應(yīng)價的價位，拍賣師再從高到低以逐漸遞減的價位叫價，直到有人舉牌為止；凡遇兩人舉牌應(yīng)價，拍賣師再以此價位為起點轉(zhuǎn)入增價拍賣形式，由低到高逐漸遞增報出新價，競相加價過程一直持續(xù)到無人再加為止。

表盤式無聲拍賣方式：先由拍賣師當(dāng)眾報出最高價格，用電子拍賣鐘上的相應(yīng)刻度顯示出來，然后再由投買人按動電鈕逐一應(yīng)價。凡無人應(yīng)價時，則拍賣鐘指針逆時旋轉(zhuǎn)，表示遞減降價，直到有人按動電鈕使其停轉(zhuǎn)表示購買為止；凡遇兩人以上應(yīng)價時，則拍賣鐘指針順時旋轉(zhuǎn)，表示遞增加價，直到剩下最后一人按鈕使其停止。在此，電子拍賣鐘取代木制拍賣槌作為成交工具。

第九誡

贗品的爭議

THE NINTH COMMANDMENT

當(dāng)贗品難以消除時，具體環(huán)境下的具體判斷挑戰(zhàn)著我們的決斷力。

Topic 到底聽誰

近日，有業(yè)內(nèi)人士指出12月5日晚出現(xiàn)在北京保利2011秋拍夜場的徐悲鴻作品《西湖炊煙》并非徐悲鴻的畫作。12月3日，《東方早報》發(fā)表相關(guān)文章，稱保利方面回應(yīng)“拍賣公司對拍品的真贗不負(fù)責(zé)”。該媒體在12月6日對于這件事情進(jìn)行追蹤報道，稱拍賣當(dāng)晚，拍賣師事先聲明了該作品“系梁白云和徐悲鴻合作”，而此件作品最終流拍。

2011年11月10日，方振寧在自己的微博中爆出北京匡時秋拍圖錄中林風(fēng)眠的《執(zhí)書仕女》為假畫，匡時董事長董國強立即羅列該作著錄進(jìn)行回應(yīng)，方振寧又指出董國強提供的證據(jù)有誤，但阿特姐姐等業(yè)內(nèi)人士均持絕真的觀點。此拍品雖有爭議，仍于12月3日在匡時“革新—融匯中西的近代大師作品專場”以678.5萬元成交，雅昌拍賣網(wǎng)的作品描述與董國強此前提供的證據(jù)相符，只不過作品名改為《讀書仕女》，圖錄中的“紙本彩墨”改為“鏡心”。12月5日，記者聯(lián)系到董國強本人，得知該件拍品由劉益謙競得，而劉競拍此畫，是因為市場研究人士伍勁的一句話：“這是市場上不多的林風(fēng)眠真跡之一，《林風(fēng)眠九十回顧展》畫冊里出的畫沒有低于600萬的。”《林風(fēng)眠九十回顧展》畫冊中該件作品名稱為《執(zhí)書仕女》。

對比以上兩個案例，即便不去追問拍品的真假，僅看兩家拍賣公司對有爭議作品的處理方式，以及作品最終成交的結(jié)果，便可知藏家有自己理智的判斷。如果拍賣公司不愿撤拍，要么提供可靠的學(xué)術(shù)依據(jù)，要么采取相關(guān)措施。藏家如果沒有十足的把握，誰敢頂風(fēng)而上、輕易買單呢？

Case 仿冒層出不窮

自有藝術(shù)品交易開始，贗品就一直存在，它最早是從仿古的字畫和陶瓷器開始，仿效者出于膜拜、學(xué)習(xí)或純粹把玩而作，例如古人仿同時代或前代的字畫和山水，又如后來的張大千仿石濤等等。一般情況下，這類作品不會很快被投機者獲取以致流入市場。

人們通常所說的贗品，是由于被仿的對象存在高額的經(jīng)濟價值，造假者企圖以假亂真，從中獲利。時至今日，藝術(shù)市場假貨充斥，基本都是這種情況。

以上提到的《西湖炊煙》是眾多贗品爭端案里最新、最引人注目的一件。拍賣公司的贗品案例層出不窮，器物類包括青銅、玉器、瓷器，書法類有王羲之、趙孟頫、吳昌碩、李可染……繪畫遠(yuǎn)的不說，近代林風(fēng)眠、顏文梁、張大千、齊白石、徐悲鴻、吳冠中等，哪一個也逃脫不了被仿的命運，甚至當(dāng)代的一線藝術(shù)家也已經(jīng)被造假者列入仿冒的名單：

2011年5月22日，在中國嘉德的秋拍中，齊白石作品《松柏高立圖·篆書四言聯(lián)》以4.255億成交，后遭真假質(zhì)疑，眾多專家對此畫進(jìn)行論證，眾說紛紜。9月30日，嘉德發(fā)表聲明強調(diào)畫作為齊白石真跡。至截稿期止，拍下此作的湖南電廣傳媒是否已付款尚不得而知；

2011年9月15日，十位中央美院油畫系首屆研修班的學(xué)員聯(lián)名在《南方日報》發(fā)表關(guān)于“徐悲鴻油畫造假”的質(zhì)疑公開信，針對的是2010年6月在北京九歌國際拍賣有限公司的春拍中以7，280萬元成交的名為《人體蔣碧微女士》的“徐悲鴻油畫”（注：雅昌拍賣信息網(wǎng)顯示該作名為《蔣碧微像》），信中指出這幅畫是當(dāng)年他們研修班的習(xí)作之一；

2011年10月18日，藝術(shù)家張曉剛在其微博上稱北京傳是拍賣2011秋拍即將上拍的署名為“張曉剛作品”的《小女孩》非其本人所作。傳是拍賣公司隨機在官方微博上承認(rèn)該作品系偽作，表示堅決撤拍，同時也撤銷了在當(dāng)季藝術(shù)媒體上所投放的廣告宣傳，并聲明“由于該作品是委托人得自某拍賣公司，所以傳是拍賣才未認(rèn)真鑒定”。經(jīng)有關(guān)人士求證，“某拍賣公司”即北京印千山國際拍賣有限公司，其董事長王興華表示在該公司2010年春拍中這幅畫并沒有拍出，而是流拍后被委托人領(lǐng)回。也就是說，印千山確實上拍過此畫；

2011年12月10日，《頂層雜志》在其官方微博直播上海聚德拍賣公司的成交情況，其油畫雕塑專場中，段正渠1993年的油畫作品《烤火》以110萬元落槌，藝術(shù)家本人旋即指認(rèn)該件拍品是偽作，而真畫掛在自己家中，并發(fā)出原作圖片以示佐證。一個接一個的偽作案就這樣赤裸裸地在我們的眼皮底下發(fā)生。

Point準(zhǔn)備斗志斗勇

贗品之多令人惱火和頭疼，加上部分高仿人已與拍賣公司、“專家”結(jié)成利益黑鏈，雖然國內(nèi)的拍賣法已經(jīng)制定了一系列法律對其進(jìn)行規(guī)范調(diào)整，但由于我國公民和司法、行政機關(guān)的某些局限性還不能真正地履行和執(zhí)行，導(dǎo)致了目前藝術(shù)品市場的相對混亂。2008年吳冠中《池塘》偽作案的敗訴，乃至上訴后再次敗訴，尤其令人無奈。加之拍賣公司無需“保真”的慣例，致使造假產(chǎn)業(yè)鏈中的各操作者更加有恃無恐。林風(fēng)眠的作品價格一直沒有明顯的飛躍，贗品太多是其中一個原因。有專家稱，如今市場上顏文梁的作品若有5%真跡，已經(jīng)是非常樂觀的情況。吳冠中、史國良本人也曾參與自己作品的打假行為，現(xiàn)吳老仙逝，高人已去，贗品的識別又失去了一個最強有力的佐證。

對于任何產(chǎn)品的投資人們首當(dāng)其沖考慮的是兩個字—風(fēng)險。投資回報率當(dāng)然是風(fēng)險之一，但只有在產(chǎn)品質(zhì)量得到保證的前提下，交易才得以形成，回報才具備可能性。但誰可以為藝術(shù)品的真?zhèn)芜M(jìn)行擔(dān)保呢？國家沒有相關(guān)部門為拍賣行進(jìn)行真?zhèn)舞b別并公開聲明拍品的真?zhèn)?，拍賣行有自己的鑒定團隊但沒有這項義務(wù)。依靠專家嗎？又有誰可以證明專家的話可信？當(dāng)專家們的意見相左，信任此還是信任彼？這終將成為一場迂回戰(zhàn)，更大的戰(zhàn)爭發(fā)生在買家自己的內(nèi)心—面對有爭議的作品，為了獲利而一擲千金豪賭一把，還是在遲疑中讓機會白白溜走呢？

不厚道地說，中國有不同于西方國家的游戲規(guī)則，并不是凡事都可以訴諸法律并在法律的庇護(hù)下討回公道。贗品的存在讓魚龍混雜的市場更好玩，更具有挑戰(zhàn)性。如果買家自己沒有鑒定能力，就需要花重金聘請高人為自己長眼。當(dāng)代油畫的贗品問題尚不那么嚴(yán)重，而在古玩、家具、瓷器、玉器、字畫、書法等高深門類中，僅僅玉器的軟硬、色澤、光透、水頭，瓷器的造型、紋飾、釉色，書法的形體、筆墨、印章等等細(xì)節(jié)就令外行或初入行者一頭霧水。如果專家也有失誤，讓你買到打眼的假貨，那也是怨不得別人的?？醋哐鄣摹皩氊悺本褪菑U紙一張、爛鐵一塊，也只有打落門牙肚里吞。藝術(shù)品投資是一項斗智斗勇的事業(yè)，既然踏入這個門檻，就必須有交學(xué)費的心理準(zhǔn)備和資金準(zhǔn)備。

在贗品這件事情上，盡管有諸多暫時還無法解決和避免的難題，筆者還是認(rèn)為：低仿者技不如人粗制濫造，輕而易舉就被人識破，怎有臉面出來混世呢？高仿人若有那功力掩人耳目，大可潛心鉆研自求造化，如不是為了動輒上千萬的利益，誰愿意去造假、把別人的屁股當(dāng)臉呢？

Tips

高仿：所謂的高仿，其實就是指根據(jù)原裝貨物仿制出來的假貨，只不過因為做的比一般的假貨要真，不仔細(xì)看分不出是真是假。

投資回報率：是指通過投資而應(yīng)返回的價值，企業(yè)或個人從一項投資性商業(yè)活動的投資中得到的經(jīng)濟回報。公式：購入再售出的投資回報率＝(售出價－購入價)/購入價

贗品源地：目前市場上的書畫贗品主要來自天津、北京、蘇州等地，古玩大多來自北京的潘家園、琉璃廠。

第十誡

拐點的機會

THE TENTH COMMANDMENT

當(dāng)值得質(zhì)疑的高熱退去之后，真正有益健康的內(nèi)部調(diào)養(yǎng)開始了。

Topic往事重演

據(jù)雅昌藝術(shù)市場監(jiān)測中心相關(guān)資料統(tǒng)計，在2011年上半年國內(nèi)藝術(shù)品拍賣市場中，219家拍賣公司實現(xiàn)總成交額428.42億元。對此，臺灣著名收藏家、中華文物學(xué)會理事長王定乾預(yù)言：藝術(shù)品市場將在2011年底迎來一個拐點。（來源/《第一財經(jīng)日報》）

眼下的行情似曾相識，4年前，也即2008年，全球性的經(jīng)濟危機讓原本意氣風(fēng)發(fā)的藝術(shù)市場在秋拍中嘗到了下滑的滋味。最冷清的時候，畫廊的開幕酒會不再有美酒甜點，不再觥籌交錯，而只提供一次性紙杯和純凈水#8943;#8943;當(dāng)時人們普遍有一個疑問：這個糟糕的拐點會結(jié)束嗎？還要持續(xù)多久？沒想到的是，內(nèi)地藝術(shù)市場僅僅用了1年的時間就恢復(fù)了元氣，接下來，2010年春拍還只是初露漲勢，到了2011年春拍則只能用“瘋狂”一詞來形容這個市場的攀升了。如今歐債危機引發(fā)了新的經(jīng)濟動蕩，人們自然而然又想到了“拐點”這個關(guān)鍵詞。

Data回落是必然

本文部分?jǐn)?shù)據(jù)來源于雅昌藝術(shù)市場監(jiān)測中心（AMMA）

25#8195;2000-2011年中國藝術(shù)品市場季度拍賣成交額（金額：萬元）

中國藝術(shù)品市場從1993年至今不斷上升，到2011年春季，中國藝術(shù)品拍賣市場219家拍賣公司總成交額為428.42億元，各項指標(biāo)都不斷創(chuàng)造新紀(jì)錄，高價拍品頻現(xiàn)，藝術(shù)家個人作品拍賣紀(jì)錄也不斷刷新，市場交易白熱化。

26#8195;2000-2011年香港蘇富比季度成交額（金額：萬元）

香港蘇富比11年來拍賣成交額與中國藝術(shù)市場總體成交額走向大體一致，在2005年后持續(xù)增長，直至2008年經(jīng)濟危機到來，隨后接連3個季度的拍賣成交額都在2007年最高點之下，直到2010年春開始回升，此次2011秋拍顯然有所回落，甚至低于2010年秋拍，但仍然大大高于2010年春。

Tips

短線投資：原本用于股票市場，指在幾天內(nèi)，甚至當(dāng)天內(nèi)買進(jìn)賣出，獲取差價收益的投資行為。從本質(zhì)上看屬于投機行為。針對藝術(shù)市場，則指的是買進(jìn)一件作品不為收藏，看市場行情合適即拋出以贏取高額回報，甚至包括炒作某一藝術(shù)家的行為。

橫向盤整：盤整一詞來自股票市場，通常指價格變動幅度較小，最高價與最低價相差不大的行情。用在藝術(shù)市場，橫向盤整可以理解為藝術(shù)市場將暫時告別高價、高增長的態(tài)勢，而在行業(yè)內(nèi)各版塊間以及各版塊里的類別或藝術(shù)家之間產(chǎn)生變化。

27#8195;2000-2011年香港蘇富比季度成交率

香港蘇富比11年來成交率相對穩(wěn)定，除2008年秋較之2008年春有較大跌落，其余年份變動不大，包括2011年秋拍相對于春拍有所降低，但仍然居于較高的位置。

28#8195;2000-2011年中國嘉德季度成交額（金額：萬元）

中國嘉德11年間成交結(jié)果與中國藝術(shù)市場總體走向基本一致，2007年秋-2008年春有較大攀升，隨后受2008年經(jīng)濟危機影響大幅跌落，一年之后又已經(jīng)開始迅速增長，在2010年秋有一個激增，2011年秋拍下滑較大，回落到2010年秋的水準(zhǔn)之下，但仍大大高于2010年春。

29#8195;2000-2011年中國嘉德季度成交率

除去藝術(shù)市場早期幾年較低的成交率，11年間，中國嘉德只有2008年秋拍成交率與2011年秋拍非常接近，比較偏低。

綜合以上圖表我們看到，就內(nèi)地藝術(shù)市場來說，無論是總的市場還是個別拍賣行，秋拍的成交額與成交率毫無疑問都有所回落，而拍賣行成交率的下滑幅度則要看拍賣行個體情況。

Point瘋跑之后要調(diào)整

2011年上半年，由于國家貨幣政策緊縮，房地產(chǎn)、股票、汽車等市場整體下滑，總量可觀的一批流動資金為了尋找另外投資市場而進(jìn)入了連續(xù)幾年迅猛增長的藝術(shù)品市場。諸多內(nèi)外合力促成了春拍的繁盛，而半年之后人們又嗅到了藝術(shù)品市場下滑的氣息。有投資者坦言此次秋拍只要能看到20-30%的利潤就把東西出手，而不像2011年春拍時一樣每件東西能賺1-2倍的利潤，在這撥人看來，市場不好的時候更要周轉(zhuǎn)資金。對部分藝術(shù)市場短線投資客而言秋拍沒大錢可賺，對藝術(shù)市場本身來說這卻是又一次調(diào)整的機會。

王定乾當(dāng)時談拐點，提出的是“市場將進(jìn)入橫向盤整階段，因為今年春拍的成績太好，導(dǎo)致市場出現(xiàn)量大價高的態(tài)勢，到今年下半年，宏觀經(jīng)濟形勢并未出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，但藝術(shù)品市場內(nèi)因為對宏觀經(jīng)濟環(huán)境有一個滯后效應(yīng)，于是便出現(xiàn)稍顯冷清的階段”，王的觀點實際上說的是市場要進(jìn)入一個調(diào)整期，但被媒體報道時，諸如“預(yù)言藝術(shù)市場在秋拍后要出現(xiàn)拐點”的標(biāo)題著實唬人。所謂拐點，是指事物或一個行業(yè)在其發(fā)展過程中在某一區(qū)域或某一階段出現(xiàn)并持續(xù)一段時間的轉(zhuǎn)折性發(fā)展趨勢變化。所以“拐點”這詞實際上沒有聽起來的那么可怕。

值得注意的是比起2009年春藝術(shù)市場成交總額恢復(fù)到2008年經(jīng)濟危機之前的2007年最高點時，2011年春藝術(shù)市場成交額已是當(dāng)時的兩番還要多。在這樣的前提下，市場的調(diào)整短期內(nèi)會一度打擊市場心態(tài)，長遠(yuǎn)來看，卻是有益無害的理性發(fā)展。英國知名藝術(shù)市場分析機構(gòu)ArtTactic發(fā)布的最新報告顯示，11月ArtTactic的中國藝術(shù)市場信心指數(shù)達(dá)到80，相信在秋拍后這個指數(shù)會有所下降，然而中國內(nèi)地新藏家的旺盛需求剛剛起步，還遠(yuǎn)未達(dá)到滿足。春拍時大量資本涌入藝術(shù)市場，秋拍后市場的橫向調(diào)整無疑可以加速投資性資本的散開，同時穩(wěn)定一部分資金流，成為藝術(shù)市場的參與者。