杠桿基金對(duì)應(yīng)的二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格表現(xiàn)明顯抗跌，大幅跑贏凈值，推升其溢價(jià)水平持續(xù)走高。

伴隨著股指出現(xiàn)企穩(wěn)反彈跡象，持續(xù)下跌后，市場(chǎng)終于絕地反擊。與此同時(shí)，杠桿基金強(qiáng)勢(shì)爆發(fā)，在反彈中的表現(xiàn)可謂是一馬當(dāng)先。有部分杠桿基金漲停，更有一些杠桿基金成交額翻番。分析人士表示，目前市場(chǎng)情緒正發(fā)生微妙變化，投資者利用杠桿基金博反彈的沖動(dòng)洶涌。杠桿基金對(duì)應(yīng)的二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格表現(xiàn)明顯抗跌，大幅跑贏凈值，推升其溢價(jià)水平持續(xù)走高。

或再擔(dān)“急先鋒”

雖然A股仍呈震蕩格局，但市場(chǎng)對(duì)反彈的預(yù)期卻日趨強(qiáng)烈，而杠桿基金再度成為此次反彈的急先鋒。

十一黃金周節(jié)后首日，市場(chǎng)小幅下挫，上證指數(shù)下跌0.56%，場(chǎng)內(nèi)交易型基金逾六成收跌，但杠桿債基方面卻近七成收紅，其中海富通穩(wěn)進(jìn)增利B、富國(guó)匯利分級(jí)B均小幅上漲，并收出五連陽(yáng)。在股指大幅上漲帶動(dòng)下，偏股型杠桿基金也演繹了一波行情，領(lǐng)漲場(chǎng)內(nèi)基金品種。具體來(lái)看，國(guó)泰進(jìn)取漲停，申萬(wàn)進(jìn)取漲幅也達(dá)到9.83%；此外，銀華鑫瑞 、諾安進(jìn)取 、廣發(fā)100B等漲幅均超過(guò)8%。

值得注意的是，在大幅上漲的同時(shí)，部分杠桿基金的成交量也急劇放大。以申萬(wàn)進(jìn)取為例，其成交金額達(dá)到2.92億元，相比之前翻番，也成為今年以來(lái)的最大單日成交金額。此外，銀華鑫瑞成交金額達(dá)到6882萬(wàn)元，是其之前成交金額的3倍，也達(dá)到今年3月份以來(lái)的新高。而漲停的國(guó)泰進(jìn)取成交金額也達(dá)到1992萬(wàn)元，相比此前增加約40%?！皽顑墒兄笖?shù)大幅上漲，資金紛紛利用杠桿基金搶反彈，杠桿基金由此飆漲也在情理之中?！币晃粚?zhuān)業(yè)人士如是評(píng)述。

杠桿基金聯(lián)袂上漲

大盤(pán)急速反彈，而作為投資風(fēng)向標(biāo)的杠桿基金表現(xiàn)搶眼。瑞福進(jìn)取更是三天大漲18.9%，杠桿基金龍頭特征再度顯現(xiàn)。在“十一”結(jié)束后第一周再發(fā)揮其反彈急先鋒角色。

交易數(shù)據(jù)顯示，銀華銳進(jìn)、銀華鑫瑞和銀華鑫利在內(nèi)的三只分級(jí)基金杠桿份額均以漲停報(bào)收。從交投數(shù)據(jù)看，量能冠亞軍由剛經(jīng)過(guò)份額折算的銀華鑫利和銀華銳進(jìn)擔(dān)當(dāng)，兩者全天成交量分別達(dá)6.64億和4.58億。銀華旗下杠桿倍數(shù)較低的銀華瑞祥，也在盤(pán)中一度觸摸漲停板。雖然收獲漲停，但考慮銀華銳進(jìn)3.3倍的杠桿水平，其二級(jí)市場(chǎng)漲幅仍未及凈值漲幅，預(yù)計(jì)后市仍有上漲空間。

介入前了解溢價(jià)水平

杠桿基金相對(duì)于其它杠桿工具，如股指期貨和融資融劵，有較低的市場(chǎng)進(jìn)入門(mén)檻和操作的靈活性，因此，高風(fēng)險(xiǎn)投資者則可以根據(jù)對(duì)市場(chǎng)的判斷，參與杠桿基金的波段式操作，提高市場(chǎng)反彈階段的資金使用效率。

但是需要注意的是，杠桿基金在反彈中的凈值飆升并不代表著二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格會(huì)有同樣的漲幅。在市場(chǎng)反彈過(guò)程中，高溢價(jià)的杠桿基金漲幅或許并不明顯，反而存在下跌的可能。因此，投資者應(yīng)適當(dāng)回避過(guò)高溢價(jià)的杠桿基金，等待溢價(jià)率回到合理區(qū)間后再進(jìn)行操作。從短線角度看，擇時(shí)能力強(qiáng)的投資者可以選擇短線波段操作杠桿指數(shù)基金。

對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士表示，杠桿基金素有“搶反彈利器”之稱(chēng)。如果后市繼續(xù)看多，則可選擇具有杠桿倍數(shù)較高、溢價(jià)率合理等特征的杠桿基金?！督鹑诶碡?cái)》建議，投資者根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，選取適合自己的品種。