挺進新三板，不僅要打好政策牌、資金牌、更加需要打好中小企業(yè)雇主的牌。

與二級市場定增逐步趨冷相反，新三板定增活躍度在不斷提升。因此前，新三板交易起點較高。其交易制度中明確規(guī)定新三板交易起點高達(dá)3萬股，并不向個人投資者開放。而新三板擴容日益臨近之時，監(jiān)管部門在整體擴容方案設(shè)計上考慮降低投資門檻，同時適當(dāng)放寬投資者范圍。在擴容方案設(shè)計中，監(jiān)管部門擬逐步降低投資起點門檻，例如先降至2萬股，運行一段時間后，在風(fēng)險可控的條件下，可降至1萬股。但讓新殺入投資者心涼的是，近三個月來，盡管新三板市場交投明顯活躍，這里的價格已今非昔比。

望而興嘆的新三板

對于現(xiàn)在新三板市場，一些有些許資金的投資者稱，“看得上眼的公司買不到，買得到的股票價格已經(jīng)畸高。”

數(shù)據(jù)顯示，2012年以來，發(fā)布非公開發(fā)行預(yù)案的8家新三板公司平均市盈率為31.76倍，而去年完成定向增資的15家新三板公司，平均定增靜態(tài)市盈率水平僅為19.08倍。已經(jīng)手握新三板股權(quán)的股東更是不愿在閘門即將開啟前，放棄穩(wěn)穩(wěn)當(dāng)當(dāng)?shù)馁嶅X機會。而“與自己同行業(yè)的創(chuàng)業(yè)板公司平均市盈率為40倍，我們的要價并不過分?！钡恼f法也在這些持股人中間流傳。

既然新三板基本明確個人投資者可以入場，流通性大大加強，新三板股價有什么理由不水漲船高？對企業(yè)而言，他們最關(guān)注的就是股價，在制度變革的明顯利好預(yù)期下，股東們要么不交易，要么就將股價抬高，讓想入場的資金望股興嘆，“與滬深股市不同，新三板價格是投資者報價，或者買賣雙方協(xié)議定價，因此從技術(shù)角度來說，掛牌企業(yè)完全可以操縱價格，股價存在失真成分，這也是做市商制度推出的必要性。”

持這一想法的股東并不少，通過協(xié)會網(wǎng)站報價行情可以發(fā)現(xiàn)，大部分公司的最新報賣價格高于前次成交價。一般而言，最新報價稍高于前次成交價屬正常，因為要留有議價空間。但是一些掛牌公司的最新賣價高出前次成交價兩倍甚至數(shù)倍，就明顯是由于新三板擴容預(yù)期導(dǎo)致一些企業(yè)對自身價值重估所致。

打好小算盤挺進新三板

很多股民認(rèn)為投資股票必須對所投企業(yè)非常熟悉，可是新三板股票信息披露沒有滬深股市那么完善，很多時候全靠自己，與高管溝通甚至厚著臉皮要參加定向增發(fā)，不了解內(nèi)情的投資者很容易莫名其妙地虧損，所以這個市場被認(rèn)為并不適合散戶。

更可能讓習(xí)慣了漲跌停板的股民“崩潰”的是，新三板市場的股價常常“上躥下跳”。

“目前的新三板沒有定價功能，所以其的價格并沒有太大意義。由于交易雙方可以對倒，看到的成交價未必是真實的交易價?！蹦硺I(yè)內(nèi)人士如是說。在新三板快速發(fā)展的預(yù)期下，估計明年能掛牌1000家企業(yè)左右，這或直接影響中小盤股，大量資金是否會撤離創(chuàng)業(yè)板？目前創(chuàng)業(yè)板股票已超過300只，市值高達(dá)7783億元，中小板市值將近3萬億元，新三板與其并非同一量級。

另外，新三板特點明顯，從改制到掛牌的整個流程只需3至6個月就能完成，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于企業(yè)在滬深交易所上市的時間。但按照公司法規(guī)定，發(fā)行人掛牌后鎖定期限長達(dá)一年，因此，盡管大量企業(yè)在短期內(nèi)登陸新三板，但對于普通投資人來說真正能夠流通的股票有限，所以想要挺進新三板，不僅要打好政策牌、資金牌、更加需要打好中小企業(yè)雇主的牌，只有把這些小算盤都打好，才能萬無一失的挺進風(fēng)光的新三板。