治理結構相對規(guī)范、盈利能力較強的新三板公司,無疑是中小企業(yè)私募債的合格發(fā)行人。
中小企業(yè)私募債拉開序幕,新三板優(yōu)質(zhì)企業(yè)紛紛“搶位”。據(jù)披露,近日,新三板市場已有九恒星、鴻儀四方、百慕新材3家公司董事會審議通過有關發(fā)行中小企業(yè)私募債券的議案,有望拔得頭籌,領跑私募債。
5月22日,滬深交易所雙雙發(fā)布中小企業(yè)私募債業(yè)務試點辦法,意味著籌備已久的私募債即將登場。各界寄予厚望的私募債業(yè)務,將強化直接金融與中小微企業(yè)的有效對接,為解決中小企業(yè)融資問題提供新的途徑,有望為資本市場創(chuàng)新注入新的活力。業(yè)界關注的是,定稿試點辦法將合格投資者范圍進一步擴大,且上交所框定的投資者范圍還包括資產(chǎn)總額不低于500萬元的個人投資者,使得私募債的流動性大為提升。
治理結構相對規(guī)范、盈利能力較強的新三板公司,無疑是中小企業(yè)私募債的合格發(fā)行人。記者注意到,23日、24日,即私募債試點辦法公布剛剛出爐后,新三板有百慕新材、鴻儀四方、九恒星3家公司披露了發(fā)行2012年中小企業(yè)私募債的議案,承銷商同為中信建投證券。其中,百慕新材本次擬發(fā)行不超過2000萬元,期限18個月,由中國航空工業(yè)集團北京航空材料研究院提供擔保;鴻儀四方擬發(fā)行不超過2000萬元,期限24個月,由北京市射線應用研究中心提供擔保;九恒星擬發(fā)行不超過1000萬元,期限18個月,由北京中關村科技擔保有限公司提供擔保。
值得一提的是,私募債試點辦法對發(fā)行人凈資產(chǎn)和盈利等條件并無門檻要求,但上述3家新三板公司業(yè)績均較佳。百慕新材最近3年持續(xù)盈利,2011年盈利1630.6萬元,截至去年末凈資產(chǎn)6195萬元;鴻儀四方最近3年亦盈利,2011年凈利潤1106.7萬元,截至去年末凈資產(chǎn)4363.9萬元;九恒星最近3年均盈利,2011年盈利1910.5萬元,截至去年末凈資產(chǎn)9517萬元。
“在試點期間,會選擇規(guī)模較大、盈利較好、外部評級較高的企業(yè)作為發(fā)行人,”某中型券商人士對記者表示,盡管試點辦法對私募債發(fā)行人的盈利等條件未作要求,但券商在操作層面會設置一定的門檻標準,以控制私募債券風險。該券商設定的私募債試點業(yè)務基本要求是,發(fā)行人凈資產(chǎn)需在1億元以上,且最近1個會計年度盈利。
另外,前述3家新三板公司規(guī)定,在出現(xiàn)預計不能按期償付債券本息或者到期未能按期償付債券本息時,公司將采取對應措施,包括不向股東分配利潤;暫緩重大對外投資、收購兼并等資本性支出項目的實施;調(diào)減或停發(fā)董事和高管人員的工資和獎金;主要責任人不得調(diào)離等。而試點辦法并未對發(fā)行人應采取的措施作出具體規(guī)定。