在宏觀調控下，市場陷入極度缺錢的境地，而本身靈活性高、可以橫跨各個市場的信托，憑借其制度優(yōu)勢以及誘人的高收益，滿足了很大一部分投資者的需求。

信托產(chǎn)品頻頻被 “秒殺”背后，究竟隱藏了哪些推手？又是何原因造就了信托業(yè)的快速發(fā)展？帶著疑問，《金融理財》采訪了眾多業(yè)內專家與信托公司相關負責人。

很顯然，信托銷售的火爆，有其必然性。在宏觀調控下，市場陷入極度缺錢的境地，而本身靈活性高、可以橫跨各個市場的信托，憑借其制度優(yōu)勢以及誘人的高收益，滿足了很大一部分投資者的需求。

靈活性

記者發(fā)現(xiàn)，信托產(chǎn)品銷售火爆，最主要的還是在于信托本身的制度優(yōu)勢——可以靈活的橫跨各個金融市場，而一旦其靈活性與國內資產(chǎn)管理市場的巨大需求“對接”，催化作用就產(chǎn)生了。

“信托作為資產(chǎn)管理的一種方式，本身所具有的靈活的需求滿足功能、靈活的財產(chǎn)運用方式和靈活的資產(chǎn)配置方式等制度優(yōu)勢，是信托公司在中國資產(chǎn)管理市場上的獨特競爭優(yōu)勢?！比舜笮磐信c基金研究所所長周小明分析。

同時，快速增長的中國資產(chǎn)管理市場的需求，也直接導致了信托產(chǎn)品的火爆銷售。在需求方面，居民消費價格指數(shù)（CPI）持續(xù)高企、股市和房地產(chǎn)市場缺少財富效應，市場資金需要尋找收益率超越CPI并同時具備穩(wěn)定性的保值增值渠道，具有固定收益的信托正好符合這一需求。

而經(jīng)過近些年來，信托投資財富效應的累積，從信托產(chǎn)品中嘗到甜頭的投資者不斷將資金重新投入到產(chǎn)品中，從而加大了對類固定收益信托產(chǎn)品的需求。

同時，在供給方面，房地產(chǎn)信托今年以來發(fā)行量大減，票據(jù)信托、同業(yè)存款信托等產(chǎn)品也被監(jiān)管層叫停，令整體市場產(chǎn)品供應量下降，而監(jiān)管層對信托兌付的要求提高，導致信托公司在項目審核上的要求提高，市場上的產(chǎn)品更少了。

在這樣一個供不應求的環(huán)境下，信托走俏也就不足為奇了。

錢太緊

事實上，促成信托熱銷背后的推手，除了信托產(chǎn)品自身的特點，還在于資金市場的“饑渴癥”。

宏觀層面上，經(jīng)濟增速的回落、信貸的收緊，直接導致市場流動的資金偏緊。而資金的緊張，也加劇了企業(yè)的融資需求。

以房地產(chǎn)為例，自去年國家開始房地產(chǎn)調控后，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)的資金狀況從2011年的“偏緊”步入“緊張”區(qū)間，到2012年一季度資金狀況還在進一步惡化，“可能接近甚至低于2008年水平”，北京某房地產(chǎn)開發(fā)商表示，上市、貸款等正常融資渠道基本不通，也迫使企業(yè)向信托和民間借貸籌集資金。

而2010年11月至今年1月，央行連續(xù)實施提準，收緊了貨幣，管控了通脹，直接導致了借貸成本的提升，中小企業(yè)中約有65%遭遇貸款難，其他企業(yè)也遇到不同程度的資金借貸緊張。一時間，沒錢成了市場的主旋律。

來自四川省建設廳的一份最新數(shù)據(jù)顯示，從今年2月份至今，北京、武漢、四川三地，已有上千家房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)從樓市“消失”。

而去年，上市公司總共發(fā)生了1592宗股權質押事件，平均每個月132宗。從2007年至去年年底，共計發(fā)生股權質押2566宗，平均每個月發(fā)生股權質押只有42宗。在2006年之前，十多年間，證券市場發(fā)生的股權質押的案例也只有不到900宗。

之所以在2011年發(fā)生如此多的股權質押，用益信托工作室的負責人李旸認為，這和市場資金短缺有關。

在2011年底的最后一個星期，上市公司股東對持有的股權質押達到了歷史高峰，突出反映了市場的錢荒。從12月26日至12月31日，共計發(fā)生了61宗股權質押，涉及到的上市公司股權超過20億股。整個12月份，發(fā)生了246宗股權質押事件，接近79億股的股權被質押，涉及的市值超過640億元。這一數(shù)據(jù)創(chuàng)下歷史新高。

高收益

進入一季度以來，信托產(chǎn)品依然延續(xù)了之前較高的收益，對于高凈值客戶來說，由于今年以來股市行情持續(xù)低迷，基金業(yè)績不佳，地產(chǎn)市場行情難以捉摸，相比之下，信托產(chǎn)品便體現(xiàn)出高收益且較為穩(wěn)定的特征。

“高收益、低風險，是投資者選擇信托的主要原因?！彼拇ㄐ磐械囊晃粌炔咳耸勘硎?。

數(shù)據(jù)顯示，今年以來，四川信托、新華信托、中融信托和中鐵信托分別推出白酒信托產(chǎn)品，收益率也一路飆升，而近日四川信托推出的一款產(chǎn)品，最高預期年化收益率達12%。

與此同時，市場也頻繁出現(xiàn)收益超過10%的保障房信托。北京信托4月16日推出的“天房大寺127地塊保障房項目集合資金信托計劃”項目，預期收益為9%-11.5%，而這并非孤例。記者從用益信托工作室了解到，同期長安信托發(fā)行一款“農林集團職工安置房瓶窯區(qū)塊項目貸款集合資金信托計劃”預期收益也高達9.5%.

另據(jù)展恒理財基金研究中心統(tǒng)計，今年一季度披露的保障住房類集合資金信托產(chǎn)品共21只，市場平均收益9 .23%，平均期限為22個月。“3月末到4月份，這類產(chǎn)品發(fā)行幾近瘋狂?！币晃徊辉妇呙牡谌窖芯繖C構信托產(chǎn)品研究員對記者稱。

“只要聽到跟‘政府’相關的項目，投資者幾乎是閉著眼睛就搶。100萬的資金根本買不到，門檻被推高到300萬起?！币患掖笮托磐泄救A南區(qū)負責人對《金融理財》記者表示，政信合作集合信托的熱潮從年初持續(xù)到現(xiàn)在。

據(jù)了解，這些被搶購的產(chǎn)品收益率大多高于10%，收益類型為固定收益，期限多為兩年，最低為一年。

目前，“股市不好，黃金價位太高，與銀行眾多年化收益在5%、6%的理財產(chǎn)品相比，信托產(chǎn)品年息10%非常具有吸引力?！币晃婚L期關注信托產(chǎn)品的人士如是說。

所以，總的來說，近期股市不振，樓市遭遇調控之際，投資者的投資面比較狹窄，好的信托產(chǎn)品火爆自然不難理解。