隨著經(jīng)濟(jì)的預(yù)期和政策預(yù)期的逐步好轉(zhuǎn)， A股階段性反轉(zhuǎn)拐點(diǎn)已經(jīng)來到。A股投資可在2100點(diǎn)附近作出結(jié)構(gòu)性反攻調(diào)整。目前是A股的關(guān)鍵時(shí)刻，加碼A股，你準(zhǔn)備好了嗎？

股市是國民經(jīng)濟(jì)的晴雨表，更是經(jīng)濟(jì)預(yù)期和政策預(yù)期的晴雨表。對(duì)于實(shí)質(zhì)性的穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策、9、10月份有季節(jié)性需求，相對(duì)應(yīng)的前期超跌的周期股則有望提前企穩(wěn)甚至階段性反彈。隨著經(jīng)濟(jì)的預(yù)期和政策預(yù)期的逐步好轉(zhuǎn)， A股階段性反轉(zhuǎn)拐點(diǎn)已經(jīng)來到。A股投資可在2100點(diǎn)附近作出結(jié)構(gòu)性反攻調(diào)整。目前是A股的關(guān)鍵時(shí)刻，加碼A股，你準(zhǔn)備好了嗎？

A股進(jìn)入最佳投資時(shí)期

當(dāng)前的A股已進(jìn)入最佳投資時(shí)期。比此前2100時(shí)期的A股：2100點(diǎn)當(dāng)日，未剔除虧損股，全部A股的靜態(tài)市盈率為12.70倍。相比1996年512點(diǎn)時(shí)的19.39倍，2005年998點(diǎn)時(shí)的19.28倍，2008年1664點(diǎn)的14.21倍，估值更低、似乎更有吸引力。金融股的靜態(tài)市盈率是7.73 倍，市凈率是1.32 倍，估值處于較低水平。非金融股的靜態(tài)市盈率是18.53 倍，市凈率是2.06 倍?？梢赃@樣講，現(xiàn)在股市到處都是白菜價(jià)，機(jī)會(huì)很多。從中長期看，A股整體估值已至歷史低點(diǎn)，目前是A股最適合做價(jià)值投資的時(shí)期。

在2100點(diǎn)附近已出現(xiàn)一些好征兆。表現(xiàn)在，（1）銀行、兩桶油等權(quán)重板塊的拋售壓力較小，甚至有避險(xiǎn)資金進(jìn)入；（2）中報(bào)密集期，股票IPO的節(jié)奏階段性放慢，產(chǎn)業(yè)資本減持的壓力也階段性緩解。8月至今，減持金額環(huán)比大幅下降，增持金額環(huán)比小幅下降。（3）呵護(hù)A股政策十分可期。隨著3季度經(jīng)濟(jì)見底以及十八大的召開，降低交易手續(xù)費(fèi)、印花稅，再度降準(zhǔn)、降息，推出轉(zhuǎn)融通等利好政策會(huì)逐步兌現(xiàn)。

選擇A股投資有三大理由：第一，全球黃金投資逐漸淡出避險(xiǎn)首選，而高信用國債投資卻收益率很低；第二，當(dāng)前A股市盈率創(chuàng)歷史最低水平，反彈的唯一邏輯來自于政策刺激，政策面偏暖即帶來投資機(jī)會(huì)；第三，一些估值很低的投資品應(yīng)該會(huì)有短期的交易性機(jī)會(huì)，特別是消費(fèi)類股票如農(nóng)業(yè)、醫(yī)藥、旅游和零售板塊的股票應(yīng)該進(jìn)入穩(wěn)健和中線投資者的視野。

選擇節(jié)點(diǎn)加碼A股

2100點(diǎn)附近是最佳吸籌點(diǎn)位。從均線k線形態(tài)看，日線K線探底小十字星，此點(diǎn)證明還有反彈一波的可能性大。 從時(shí)間周期看，從上一個(gè)低點(diǎn)2091點(diǎn)到8月20日的2089點(diǎn)，這個(gè)時(shí)間周期明顯的一個(gè)時(shí)間轉(zhuǎn)折點(diǎn)，這個(gè)周期符合有反彈的條件。從技術(shù)指標(biāo)來看，KDJ觸頂是正常的技術(shù)回調(diào)，加上小陽十字星的底部形態(tài)，再加上60分鐘和120分鐘的指標(biāo)背離和低位，這樣就是產(chǎn)生共振點(diǎn)了。從各板塊來看，以上證為例最終底部出現(xiàn)是否還是要由各個(gè)板塊的共振來決定的，上證的日線分時(shí)配合是相當(dāng)完美。上證因?yàn)檎加脵?quán)重大，所以對(duì)指數(shù)的影響大。由此，大盤近期再次反彈上攻的概率是很大的，第一目標(biāo)位是2180點(diǎn)，后期最高目標(biāo)位可看高2800點(diǎn)附近。

行業(yè)景氣度高仍是股票選擇的王道。估計(jì)到9 、10月份，下游行業(yè)或?qū)⑷詾榛鹎嗖A的重點(diǎn)。從投資機(jī)會(huì)的角度，建議關(guān)注受益政策支持證券、保險(xiǎn)、銀行、傳媒、食品飲料、醫(yī)藥、農(nóng)業(yè)、日用品、節(jié)能減排和軍工等行業(yè)。同時(shí)投資者需要警惕股東減持而造成的資金消耗戰(zhàn)。今后幾個(gè)月，解禁壓力較大的行業(yè)有非銀金融、醫(yī)藥和傳媒，在這些行業(yè)中，應(yīng)該重點(diǎn)關(guān)注解禁壓力小、已經(jīng)被減持套現(xiàn)過、估值較低的個(gè)股。對(duì)于那些三季報(bào)向好、估值合理且前期漲幅較少的品種，更是投資者上等的選擇。

捕捉金融改革A股新引擎

繼溫州、珠三角之后，第三家金融綜合改革試驗(yàn)區(qū)有望“花落”泉州。目前中國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)連續(xù)六個(gè)季度下滑，未來經(jīng)濟(jì)“穩(wěn)增長”將圍繞加大投資力度和金改釋放生產(chǎn)要素兩大主線開展。經(jīng)濟(jì)能否實(shí)現(xiàn)“穩(wěn)增長”，民間投資將是關(guān)鍵因素，金改激活的民間資本將成為經(jīng)濟(jì)增長“頂梁柱”。當(dāng)前金融改革將著眼于金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持，地域上主要集中于東南沿海民間金融較為發(fā)達(dá)的地區(qū)，而未來金改重心有望從東部向中西部欠發(fā)達(dá)地區(qū)鋪開。

今年以來，自從溫州提出金改方案后，資本市場上金改概念不斷受到資金追捧，二級(jí)市場上創(chuàng)出了一個(gè)又一個(gè)“金改神話”。溫州、珠三角金融改革方案次第出臺(tái)，加上天津、上海浦東、武漢高新區(qū)等各地推出的金融改革措施，一時(shí)間金改股和金融創(chuàng)新成為目前A股最時(shí)髦的詞匯。國務(wù)院批復(fù)設(shè)立溫州金融綜合改革試驗(yàn)區(qū)次日，浙江東日就以一個(gè)漲停開始陡峭上行。股價(jià)也從5.45元的底部開始，暴漲到了17.41元，漲幅高達(dá)219%，16個(gè)交易日中有多達(dá)11個(gè)漲停板。

A股市場基于企業(yè)真實(shí)業(yè)績?cè)鲩L的價(jià)值投資才有基礎(chǔ)。從股市資金面來看，金改在一定程度上會(huì)改變股市的供求關(guān)系，如發(fā)展多層次資本市場、股權(quán)交易市場等都會(huì)分流資金。此外，目前市場并未出現(xiàn)金改實(shí)質(zhì)性效果，更沒有影響較大的示范效應(yīng)，相關(guān)政策還只是確定大方向。后續(xù)金改政策必然牽動(dòng)股市，投資者可重點(diǎn)關(guān)注金改A股新引擎。

關(guān)注新三板、國際板概念股

在證監(jiān)會(huì)宣布新三板擴(kuò)大試點(diǎn)方案之后，新三板的運(yùn)作逐步進(jìn)入實(shí)質(zhì)性操作階段。7－8月，A股市場新三板概念股中國寶安、東湖高新、東北證券均有所表現(xiàn)。有媒體報(bào)道稱新三板有望在9月正式推出。目前東湖高新區(qū)內(nèi)新三板后備企業(yè)增加到650家，并有110家企業(yè)與中介機(jī)構(gòu)簽訂保密協(xié)議，62家企業(yè)簽訂推薦服務(wù)協(xié)議，37家企業(yè)啟動(dòng)或完成股改工作。很顯然新三板的新動(dòng)作，會(huì)在股市激起波瀾，建議投資者適時(shí)捕捉相應(yīng)機(jī)會(huì)。

上海國際板的推出也一直處于努力籌備之中，上證所的目標(biāo)是將其打造成國際一流的證券交易平臺(tái)，而國際板將成為其不可或缺的一部分。曾有專家指出，隨著A股市場影響力與日俱增，外資企業(yè)尤其是中國業(yè)務(wù)比例日益提升的外資企業(yè)，在A股市場上市是大勢所趨。

在呼聲中，國際板也成為繼創(chuàng)業(yè)版之后，中國資本市場創(chuàng)新的又一個(gè)大動(dòng)作。而發(fā)改委等八部委前段時(shí)間的集中表態(tài)，再度把國際板這個(gè)A股市場的“不穩(wěn)定因素”提上公眾議程，證監(jiān)會(huì)一再表示國際板暫無日程表。投資者可密切關(guān)注其后續(xù)變化。

投資高成長和績優(yōu)藍(lán)籌股

政策對(duì)于投資者實(shí)際操作的影響，主要表現(xiàn)在個(gè)股選擇上。受政策影響，首先重點(diǎn)看好中長期盈利增長良好、利潤加速增長的成長股，特別是在經(jīng)濟(jì)機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)型過程中，具有核心資源優(yōu)勢的公司。如果未來A股行情與反彈預(yù)期一致，能夠有一定的熱度、強(qiáng)度、持續(xù)性的表現(xiàn)，還建議投資者重點(diǎn)布局一些主題投資，包括水利、稀土、鎢等優(yōu)勢資源，天然氣、頁巖氣為代表的非常規(guī)能源，軍工，新能源汽車等。另外，能夠領(lǐng)跑市場的上市公司股票，一般都具有核心競爭力的資源，例如自然資源、品牌資源等，這也將成為投資的重點(diǎn)

監(jiān)管部門的系列政策真正影響在于長遠(yuǎn)，而不是近期。無論是降低交易費(fèi)用、印花稅，還是再度降準(zhǔn)降息、延緩IPO腳步、實(shí)行轉(zhuǎn)融通等一系列政策措施，最終的目的是為了保證資本市場健康、穩(wěn)定的發(fā)展而做的鋪墊。監(jiān)管部門通過這些政策既明確了支持股市未來發(fā)展的態(tài)度，也表明了倡導(dǎo)價(jià)值投資、支持向績優(yōu)股投資方向的傾斜。無論是社保資金入市還是QFII增持，首選的肯定是低估值的藍(lán)籌股。此外，寬幅震蕩中以新興成長為代表的主題投資策略將也是階段行情的主線。

《金融理財(cái)》認(rèn)為，這些機(jī)會(huì)主要為階段性的投資機(jī)會(huì)，重點(diǎn)體現(xiàn)在關(guān)注成長，立足藍(lán)籌。今后市實(shí)際操作中，應(yīng)盡量回避ST股、績差股的投資。建議投資者從三條主線加碼A股：（1）從防御的角度配置低估值、高股息收益率的藍(lán)籌股；（2）中報(bào)預(yù)增和扭虧的個(gè)股；（3）自下而上深入挖掘戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)部分估值合理、成長性明確的公司。