轉(zhuǎn)融通將打通貨幣市場和證券市場，增加市場流動性；同時，轉(zhuǎn)融通將為券商業(yè)務(wù)創(chuàng)新帶來巨大空間。

轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)本身具有轉(zhuǎn)融資與轉(zhuǎn)融券、做多與做空的雙重功能，是一把“雙刃劍”。我國從2010年開始推出融資融券業(yè)務(wù)，其中融資余額占比高達95%。出現(xiàn)這樣的現(xiàn)象是由于投資者對避險的考慮，以及絕大多數(shù)投資者對做空機制的陌生，融資做多的投資者在各類市場上一般都占多數(shù)。

試點啟動

8月30日，轉(zhuǎn)融通試點業(yè)務(wù)正式啟動，11家券商將為首批借入人，向中國證券金融股份有限公司融入資金。市場分析人士指出，轉(zhuǎn)融通將打通貨幣市場和證券市場，增加市場流動性；同時將為券商的業(yè)務(wù)創(chuàng)新帶來巨大空間。

尤其在目前市場背景下，市場估值已經(jīng)處于低谷。滬深300市盈率跌至10倍左右，已觸及歷史最低區(qū)域，不少股票投資價值逐漸顯現(xiàn)。在下跌空間受限的情況下，融券做空必然是少數(shù)選擇，融資做多則是主流方向。一般在市場高位推出融資融券或轉(zhuǎn)融通，容易引起拋壓，而在市場低谷推出則可能有助刺激做多熱情，從而達到穩(wěn)定市場的目的。

打通市場

銀河證券融資融券部總經(jīng)理王澤蘭表示，由于我國金融分業(yè)經(jīng)營的限制，貨幣市場的資金難以流入證券市場。轉(zhuǎn)融通的推出，有望打通貨幣市場和證券市場。通過證券金融公司這個平臺，證券公司可以從正規(guī)渠道合法獲取資金，這無論對市場還是對券商都十分有益。轉(zhuǎn)融通推出之后，證券金融公司也使兩個市場的風險得到很好的隔離，社會資金也將得到更高效的配置。

天相投顧董事長兼總經(jīng)理林義相對此表示認同。他說，融資融券、轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)的推出，使證券市場、證券公司進一步融入整個國家的金融體系。

他表示：“轉(zhuǎn)融通推出之后，相當于打開了資本市場和金融體系更加緊密結(jié)合的一個入口?！?/p>

撬動資金

轉(zhuǎn)融通對中國證券市場來說，是一項十分重要的創(chuàng)新，首要的是它給證券市場提供了流動性，對社會整體資源做了一次集合，然后通過證券金融公司這個平臺注入流動性，能夠活躍市場，也提高市場運行效率。轉(zhuǎn)融通制度的推出，將增加市場的資金和券源的供應(yīng)量，能夠增加市場的流動性和活躍度。專家預(yù)計，轉(zhuǎn)融通推出之后融資融券的規(guī)模短時間內(nèi)有望達到2000億元至3000億元。

轉(zhuǎn)融通對市場起到一個更加完善的作用，沒有融資融券業(yè)務(wù)之前就像開車有油門沒有剎車，有了融資融券，就等于汽車有了剎車和油門，但是剎車不靈；有了轉(zhuǎn)融通后，汽車剎車很靈，油門和剎車能夠很好地配合，證券市場運行也會更加平穩(wěn)。

受益券商

轉(zhuǎn)融通的推出對證券公司來說，無疑是一大利好。轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)意味著投資者可以通過做多做空兩種投資方式掙到錢，這對證券公司是非常有利的，通過轉(zhuǎn)融通，證券公司可以獲得更好的盈利來源。

券商利潤來源不僅僅來源于融資融券本身，還來源于未來創(chuàng)新的想象空間。轉(zhuǎn)融通為證券公司開拓了新的發(fā)展空間，證券公司有望借此提升自己的創(chuàng)新能力，同時轉(zhuǎn)融通也為證券公司差異化經(jīng)營提供了條件。