【摘 要】本文從不同的融資渠道分析中小企業(yè)融資難現(xiàn)狀：中小企業(yè)自身積累少，留存收益不高，融資內(nèi)源不足。股票融資門檻高，中小企業(yè)很難達(dá)到要求。債券融資數(shù)量有限。中小企業(yè)規(guī)模小，銀行對(duì)中小企業(yè)存在信貸歧視。綜上所述，中小企業(yè)融資現(xiàn)狀不容樂觀。中小企業(yè)融資難的原因是多方面的，本文主要從政府、金融機(jī)構(gòu)、中小企業(yè)自身三方面分析中小企業(yè)融資難的原因。最后，作者呼吁，中小企業(yè)除了充分利用現(xiàn)有的融資渠道外，還要積極探索新的融資方式，以解決中小企業(yè)融資難題。

【關(guān)鍵詞】中小企業(yè)；融資現(xiàn)狀；融資難原因

一、分析背景

中小企業(yè)作為經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會(huì)穩(wěn)定的重要支柱，世界各國政府都非常重視中小企業(yè)的健康發(fā)展。在我國，中小企業(yè)具有擴(kuò)大就業(yè)渠道、促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)增長、推動(dòng)技術(shù)進(jìn)步、轉(zhuǎn)移農(nóng)村富余勞動(dòng)力等優(yōu)點(diǎn)，因此中小企業(yè)的健康穩(wěn)定發(fā)展便成為政府和社會(huì)關(guān)注的重中之重。有關(guān)數(shù)據(jù)表明，中小企業(yè)數(shù)量占我國企業(yè)總數(shù)的98％以上，中小企業(yè)給社會(huì)新增就業(yè)機(jī)會(huì)的比例高達(dá)80％，中小企業(yè)在全國工業(yè)企業(yè)利潤及其總產(chǎn)值中所占的比例分別達(dá)40％和60％。但是一方面由于我國工業(yè)化的起步較晚，前期改革發(fā)展的重點(diǎn)主要放在國有大中型企業(yè)上，因此在一定程度上忽視了對(duì)中小企業(yè)的發(fā)展；另一方面由于中小企業(yè)自身的不足，使得其發(fā)展存在一些障礙，其中資金短缺、融資困難等現(xiàn)象尤為突出。近年來，隨著金融危機(jī)的影響顯現(xiàn)，世界性經(jīng)濟(jì)放緩，我國中小企業(yè)融資難問題日益突出，已成為影響中小企業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、制約經(jīng)濟(jì)增長的瓶頸。

二、我國中小企業(yè)融資現(xiàn)狀

我國中小企業(yè)是國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會(huì)穩(wěn)定的重要支柱，具有較強(qiáng)的經(jīng)營靈活性，更容易適應(yīng)市場環(huán)境變化。但同大企業(yè)相比，中小企業(yè)自身經(jīng)營規(guī)模小、財(cái)務(wù)管理不到位，可供融資抵押的資產(chǎn)也很較少，因此很難得到金融機(jī)構(gòu)的青睞，融資狀況不容樂觀。（1）企業(yè)留存收益不足。留存收益是企業(yè)凈利潤的積累，是企業(yè)擴(kuò)大再生產(chǎn)的資金來源，是企業(yè)內(nèi)部融資的重要渠道。目前很多中小企業(yè)沒有意識(shí)到留存收益對(duì)企業(yè)發(fā)展的重要性，對(duì)于凈利潤的分配多存在短期行為，很少從長遠(yuǎn)發(fā)展的觀點(diǎn)來考慮留存收益的用途。還有些企業(yè)長期處于虧損狀態(tài)，即使想進(jìn)行資本積累也是有心無力。所以，中小企業(yè)內(nèi)部融資的狀況不容樂觀，只能解決中小企業(yè)一小部分的資金需求。（2）股票融資門檻高。我國現(xiàn)行法律法規(guī)規(guī)定的股票發(fā)行門檻較高。因此大多數(shù)中小企業(yè)都不能通過公開的資本市場進(jìn)行股票融資。雖然近年來，我國開設(shè)了中小企業(yè)板，但中小企業(yè)板的門檻仍較高，僅為業(yè)績優(yōu)良、成長性較好、科技含量高的中小企業(yè)提供直接融資機(jī)會(huì)，大多數(shù)中小企業(yè)仍不能通過中小企業(yè)板塊進(jìn)行股票融資。（3）債券融資數(shù)量有限。中小企業(yè)規(guī)模小、信用風(fēng)險(xiǎn)高，投資者對(duì)其信心不足，發(fā)行債券數(shù)量有限，因此發(fā)行債券很難徹底解決中小企業(yè)的融資難題。（4）銀行對(duì)中小企業(yè)存在信貸歧視。目前我國金融機(jī)構(gòu)對(duì)中小企業(yè)還款能力缺乏相信，各種大型的商業(yè)銀行都將自己的主要信貸對(duì)象定位在大型企業(yè)或者個(gè)別業(yè)績較好的中小企業(yè)上，多數(shù)中小企業(yè)很難從銀行獲得貸款。

三、中小企業(yè)融資難的原因分析

根據(jù)有關(guān)機(jī)構(gòu)對(duì)全國6000多家中小企業(yè)的調(diào)查和訪問，融資難、資金短缺已是當(dāng)前影響和制約中小企業(yè)發(fā)展最為重要的因素。造成中小企業(yè)融資難的原因是多方面的，本文主要從政府、金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)自身等方面進(jìn)行分析。

1．政府方面。（1）政府的政策支持力度不夠。我國目前還缺乏與中小企業(yè)融資相配套的政策，以支持中小企業(yè)的發(fā)展，如缺乏適應(yīng)中小企業(yè)信貸特點(diǎn)的貸款擔(dān)保體制，包括各種形式的貸款擔(dān)保組織、貸款風(fēng)險(xiǎn)基金等，這在客觀上限制了中小企業(yè)的融資渠道和融資能力。（2）為中小企業(yè)提供融資服務(wù)的機(jī)構(gòu)不健全。西方發(fā)達(dá)國家為了扶持與管理中小企業(yè)，均設(shè)有專門機(jī)構(gòu)，例如美國設(shè)立小企業(yè)管理局，日本在通產(chǎn)省內(nèi)設(shè)有中小企業(yè)廳等。在我國，缺乏專門為中小企業(yè)提供融資服務(wù)的機(jī)構(gòu)，中小企業(yè)的管理分屬于各行業(yè)主管部門或各級(jí)政府主管部門等，比較分散。

2．金融機(jī)構(gòu)方面。我國金融體制不利于中小企業(yè)融資，且銀行大多數(shù)“嫌貧愛富”，導(dǎo)致中小企業(yè)融資十分困難。（1）國有商業(yè)銀行信貸資金主要流向大企業(yè)集團(tuán)，中小企業(yè)信貸資金嚴(yán)重不足。（2）地方性中小銀行客戶群體主要為中小企業(yè)，但地方性中小銀行資金實(shí)力有限，使得以重點(diǎn)扶持中小企業(yè)發(fā)展為己任的地方性中小銀行心有余而力不足。（3）銀行授信體制和政策不利于中小企業(yè)融資，如抵押制度、擔(dān)保制度等條款嚴(yán)格，但中小企業(yè)缺乏可供抵押資產(chǎn)和愿意提供擔(dān)保的機(jī)構(gòu)。

3．中小企業(yè)方面。（1）中小企業(yè)信用缺乏、綜合素質(zhì)差。盡管有一部分中小企業(yè)信用優(yōu)良，企業(yè)素質(zhì)較高，但絕大多數(shù)中小企業(yè)素質(zhì)較低、信譽(yù)差。近年來，個(gè)別中小企業(yè)的一些違法違規(guī)行為，諸如惡意逃避銀行債務(wù)、偷稅漏稅、抽逃資本金、產(chǎn)品質(zhì)量低劣等，己在很大程度上損害了中小企業(yè)的整體形象，造成中小信用危機(jī)，成為制約中小企業(yè)發(fā)展的突出問題。（2）抵押擔(dān)保能力和償債能力低。從抵押擔(dān)保能力來看，中小企業(yè)往往缺乏可供抵押的資產(chǎn)。即使部分中小企業(yè)資產(chǎn)總額較大，但負(fù)債比率高，企業(yè)能夠自由處置的資產(chǎn)總量有限。從償債能力來看，有關(guān)調(diào)查數(shù)據(jù)表明，我國中小企業(yè)償債能力存在嚴(yán)重缺陷，主要表現(xiàn)為：資產(chǎn)負(fù)債率較高，長期償債能力不足；流動(dòng)比率較低，資產(chǎn)變現(xiàn)能力差，短期償債能力不足。（3）中小企業(yè)財(cái)務(wù)管理薄弱。中小企業(yè)尤其是中小型民營企業(yè)，財(cái)務(wù)管理不健全，財(cái)務(wù)人員素質(zhì)較低，財(cái)務(wù)信息失真，導(dǎo)致銀行失去放貸的信心。（4）中小企業(yè)管理水平低、管理方式落后。很多中小企業(yè)管理者缺乏現(xiàn)代企業(yè)管理理念，在企業(yè)發(fā)展到一定階段，仍采用家族式管理方法，管理制度不健全，職責(zé)不分，越權(quán)行事，造成管理水平低下。

綜上所述，我國中小企業(yè)的融資現(xiàn)狀不容樂觀，中小企業(yè)融資難成為制約中小企業(yè)進(jìn)一步發(fā)展的最大障礙。中小企業(yè)要想獲得長遠(yuǎn)的發(fā)展，不僅要充分利用現(xiàn)有的融資渠道獲取資金，而且還要努力探索新的融資渠道，嘗試從其他融資途徑獲得企業(yè)發(fā)展所需的資金。

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