新年并未給股市帶來明朗的前景，相反債市的慢牛行情卻得到機(jī)構(gòu)普遍的認(rèn)可，多家基金公司新年首推的產(chǎn)品即瞄準(zhǔn)債券市場(chǎng)，其中去年摘得固定收益類業(yè)績(jī)桂冠的廣發(fā)基金也再度發(fā)力。記者獲悉，廣發(fā)聚財(cái)信用債基將于2月13日首發(fā)，該基金將投資重點(diǎn)聚焦于信用債上，在債市慢牛格局逐漸確定之際，為投資者提供一個(gè)新的分享債市上漲收益的投資工具。

固定收益冠軍 2012出擊信用債

雖然2011年債市連連遭遇危機(jī)，但固定收益類產(chǎn)品業(yè)績(jī)一直表現(xiàn)不俗的廣發(fā)基金2011年卻斬獲頗豐，旗下固定收益類產(chǎn)品全線獲得正收益。據(jù)銀河證券數(shù)據(jù)顯示，廣發(fā)強(qiáng)債2011年凈值增長(zhǎng)率6.2%，在65只同類型基金中排名第一，該基金也是2011年國(guó)內(nèi)公募基金中唯一一只收益率超過6%的基金產(chǎn)品。另外，廣發(fā)貨幣A/B凈值增長(zhǎng)率分別為4.16%和4.41%，均拔得同類基金頭籌。除此之外，2011年下半年剛成立的創(chuàng)新型封閉債基廣發(fā)聚利也獲得4.9%的正收益，在同期13只封閉債基中處于領(lǐng)先。

海通證券研究報(bào)告顯示，最近半年、一年、兩年，廣發(fā)固定收益類基金絕對(duì)收益在66家基金公司中均排名第一。

乘勝追擊，廣發(fā)基金龍年推出的首只基金產(chǎn)品——廣發(fā)聚財(cái)信用債基正是一只固定收益類產(chǎn)品。據(jù)了解，該基金主要投資于企業(yè)債、公司債、金融債等固定收益類資產(chǎn)，其中信用債券的投資占比又不低于80%。對(duì)于此次新發(fā)行的廣發(fā)聚財(cái)信用債基，廣發(fā)基金債券投資團(tuán)隊(duì)表示將繼續(xù)保持收益穩(wěn)健，有效控制風(fēng)險(xiǎn)的投資思路，通過實(shí)地調(diào)研、緊密結(jié)合行業(yè)研究員在行業(yè)和公司層面的研究成果等多種方式，及時(shí)跟蹤公司信用基本面的變化情況，并根據(jù)發(fā)債主體對(duì)于本息償付難度程度的差異，不斷優(yōu)化信用債倉位和結(jié)構(gòu)，提高組合收益。據(jù)了解，廣發(fā)聚財(cái)信用債擬任基金經(jīng)理代宇同時(shí)也是廣發(fā)聚利債券的基金經(jīng)理，根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，去年8月成立的廣發(fā)聚利同樣取得了優(yōu)異的業(yè)績(jī)，截至2012年1月31日，廣發(fā)聚利成立以來的凈值增長(zhǎng)率達(dá)到7.0%，領(lǐng)銜同期成立的封閉式基金的收益水平。

信用債有望主演債券牛市下半場(chǎng)

對(duì)于目前的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境，廣發(fā)基金指出，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增速下滑趨勢(shì)明顯、通脹高峰已過，經(jīng)濟(jì)環(huán)境正處于由滯漲向衰退轉(zhuǎn)換的階段，債券最佳配置時(shí)機(jī)已經(jīng)出現(xiàn)。

從債券品種來看，廣發(fā)基金認(rèn)為，在牛市演進(jìn)過程中，債市產(chǎn)品品種的投資價(jià)值也是變化的，牛市初期主要是利率產(chǎn)品的普遍上漲；牛市中期信用債將是主角?！敖?jīng)濟(jì)增速下滑、通脹高峰已過，這是我們對(duì)于后期宏觀經(jīng)濟(jì)的整體看法，在這種環(huán)境下，我們認(rèn)為類屬資產(chǎn)配置還是要以高信用等級(jí)、中長(zhǎng)期品種為主。中長(zhǎng)期就是為了拉長(zhǎng)久期獲得彈性收益，高信用等級(jí)是為了規(guī)避中低級(jí)信用債出現(xiàn)違約事件的可能?！?廣發(fā)基金代宇對(duì)債市的整體判斷做了進(jìn)一步闡釋。

廣發(fā)基金表示，根據(jù)信用利差的歷史規(guī)律，流動(dòng)性一直主導(dǎo)著信用利差的變化；根據(jù)信用利差的歷史規(guī)律，流動(dòng)性一直主導(dǎo)著信用利差的變化，2008年四季度受經(jīng)濟(jì)危機(jī)的影響，信用利差快速擴(kuò)大，但貨幣供應(yīng)量和貸款的大幅增長(zhǎng)使得信用利差很快收窄，經(jīng)濟(jì)見底前信用利差就已經(jīng)從高位回落。2012年，隨著經(jīng)濟(jì)增速的下滑和CPI的回落，流動(dòng)性將進(jìn)一步走向?qū)捤桑庞脗袌?chǎng)將依次迎來高等級(jí)信用債和低等級(jí)信用債的牛市。

（楊小芳/文）