提前對資源品種的精準(zhǔn)配置，讓東吳基金公司旗下股票方向基金產(chǎn)品在 2012 年一季度取得了不俗的業(yè)績。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，東吳基金旗下東吳行業(yè)輪動、東吳雙動力、東吳新創(chuàng)業(yè)等所有標(biāo)準(zhǔn)股票型基金都進(jìn)入了同類前 1/5陣營，尤其是東吳行業(yè)輪動，以 6.10% 的收益率穩(wěn)居行業(yè)前列。

東吳行業(yè)輪動的突出業(yè)績，來自基金經(jīng)理任壯的獨特市場判斷，以及敢于重倉的投資風(fēng)格。早在去年底，任壯就判斷2012年A股市場可能進(jìn)入見底回升階段。今年年初以來，東吳行業(yè)輪動堅持“能源＋資源＋金融”的投資方向，關(guān)注煤炭、有色、金融等“資源型品種”。截至2011年四季度末，東吳行業(yè)輪動的權(quán)益投資占基金資產(chǎn)比重達(dá)93.15%，而在行業(yè)配置上，采掘業(yè)集中了51.14%的占比，其中又以煤炭為主。

正是準(zhǔn)確的大手筆重配煤炭、稀土永磁等股票，使得東吳行業(yè)輪動在今年A股“發(fā)令槍”打響后一馬當(dāng)先，基金業(yè)績大幅領(lǐng)先。

任壯看待煤炭行業(yè)有自己的獨特判斷。盡管業(yè)內(nèi)傳統(tǒng)觀點仍將煤炭視為周期行業(yè)，但在任壯看來，“隨著行業(yè)整合重組的深入，投資拉動經(jīng)濟模式的推進(jìn)，煤炭行業(yè)的周期性特征正日漸淡化，而資源股屬性則日漸增強，加上近年來煤炭需求穩(wěn)步提升，煤價穩(wěn)定上漲，資產(chǎn)外延式擴張，在全球流動性過剩、經(jīng)濟逐漸復(fù)蘇的雙重推動下，煤炭股估值存在較大提升空間。”

資料顯示，任壯2007年9月加入東吳基金，曾任公司基金經(jīng)理助理、研究策劃部總經(jīng)理助理等職，現(xiàn)任研究策劃部副總經(jīng)理、東吳行業(yè)輪動及東吳新產(chǎn)業(yè)精選股票基金經(jīng)理。任壯2009年1月19日開始管理東吳行業(yè)輪動，自上任后鮮明的投資管理風(fēng)格，讓這只基金倍受市場關(guān)注與喜愛，近兩年東吳行業(yè)輪動的規(guī)模也上升至任壯執(zhí)掌初期的4倍。

“許多專業(yè)投資者以及一直持有本基金的持有人可能會有這種感受——我所管理的東吳行業(yè)輪動倉位穩(wěn)定，且持股行業(yè)集中度很高，這種投資管理風(fēng)格，或許會讓東吳行業(yè)輪動的業(yè)績表現(xiàn)彈性較大。其實，這只是表面印象，從中長期看，通過倉位控制和集中持股策略，使得本基金跑贏大盤約15個百分點。這是我始終秉持的風(fēng)格，因為這樣才能充分體現(xiàn)基金經(jīng)理的個人理念與投資功力，也讓投資者預(yù)期明確?！比螇讶绱丝偨Y(jié)自己的投資風(fēng)格。

從2012年全年走勢來看，任壯認(rèn)為，由于上半年歐債危機面臨不確定性較大，而貨幣政策、財政政策以及資本市場改革措施等將可能出臺，上半年可能會呈現(xiàn)“經(jīng)濟向下、政策向上”的局面；下半年，在全球同步釋放貨幣的情況下，通脹重新上升的可能性較大，國內(nèi)政策仍可能面臨兩難局面。因此，資本市場全年很可能呈現(xiàn)寬幅震蕩。

在投資品種的選擇上，任壯仍堅持以下主線：一是看好流動性過剩趨動下的“資源型品種”，關(guān)注煤炭、金融、地產(chǎn)等；二是拉動內(nèi)需將成為未來國內(nèi)主要政策方向，關(guān)注與消費升級相關(guān)的品種，包括平面?zhèn)髅?、移動互?lián)網(wǎng)傳媒等；三是關(guān)注未來存在業(yè)績拐點的行業(yè)，如稀土永磁。

（方南/文）