經(jīng)歷了2011年的扎堆成立后，新基金公司運(yùn)營(yíng)情況近期相繼曝光。牌照稀缺的基金行業(yè)，一直令眾多場(chǎng)外資本覬覦，但資本金的大幅消耗也隨之帶來(lái)噩夢(mèng)。

4月5日，方正證券公布2011年年報(bào)，參股66.7%的子公司方正富邦基金公司（下稱(chēng)“方正富邦”）2011年出現(xiàn)3435萬(wàn)元虧損。

方正證券表示：“方正富邦2011年度虧損，主要是因?yàn)槠溟_(kāi)業(yè)時(shí)間較短，籌辦費(fèi)用較高?！?/p>

對(duì)于新基金公司來(lái)說(shuō)，熬過(guò)了籌備期，反而意味著更艱難的開(kāi)始。在銷(xiāo)售費(fèi)用高企與市場(chǎng)環(huán)境不佳的情況之下，部分新基金公司雖然喊出三年內(nèi)取得盈利的口號(hào)，但實(shí)際上卻面對(duì)著頗多挑戰(zhàn)。

經(jīng)歷最短籌備期

方正富邦成立于2011年7月8日，注冊(cè)資本2億元。在2011年新設(shè)立的5家基金公司中，身上具有特殊的光環(huán)，并被市場(chǎng)寄予了較高的期待。

搶得“海峽兩岸資產(chǎn)管理平臺(tái)”第一單，方正富邦無(wú)疑是幸運(yùn)的。繼其成為首家獲得通行證的大陸與中國(guó)臺(tái)灣合資基金管理公司后，多家中國(guó)臺(tái)灣金融機(jī)構(gòu)參與的公司也在排隊(duì)申請(qǐng)。

本報(bào)發(fā)現(xiàn)，在2011年成立的長(zhǎng)安、富安達(dá)、財(cái)通、方正富邦、平安大華、國(guó)金通用6家基金公司中，方正富邦籌備期最短。

沒(méi)有經(jīng)歷漫長(zhǎng)的籌備期，方正富邦也不需要支付其他新基金公司籌備期的頭疼費(fèi)用，如國(guó)金通用籌備期費(fèi)用過(guò)億元；財(cái)通消耗掉的6000多萬(wàn)資本金，也有約一半發(fā)生在籌備期。

此外，在首只產(chǎn)品的募集上，方正富邦也取得了不錯(cuò)的開(kāi)端。

成立于2011年12月的財(cái)通價(jià)值動(dòng)量基金首募10.58億份，今年3月成立的長(zhǎng)安宏觀策略首募3.84億份。而方正富邦創(chuàng)新動(dòng)力股票基金13.14億份的募集額度，為公司的運(yùn)作奠定了較好的基礎(chǔ)。

即便如此，方正富邦的運(yùn)營(yíng)情況仍不佳，2011年僅實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入126萬(wàn)元，凈利潤(rùn)虧損3435萬(wàn)元。

方正證券年報(bào)“公司主營(yíng)業(yè)務(wù)分行業(yè)情況”顯示，在基金管理業(yè)務(wù)方正富邦126萬(wàn)元的營(yíng)業(yè)收入中，手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入35.31萬(wàn)元，其他收入91.1萬(wàn)元。然而，方正富邦為此付出的營(yíng)業(yè)成本卻高達(dá)4427萬(wàn)元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率為-3402.03%。

人力與營(yíng)銷(xiāo)成本較高

一家新基金公司人士對(duì)本報(bào)透露，新公司運(yùn)營(yíng)投入主要是人力、場(chǎng)地等固定費(fèi)用。

在方正富邦2011年一系列支出中，折舊和攤銷(xiāo)費(fèi)用238.88萬(wàn)元，資本性支出1051.31萬(wàn)元。而資本性支出包括了運(yùn)營(yíng)期間的固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)、遞延資產(chǎn)等。

固定資產(chǎn)在會(huì)計(jì)科目中主要指機(jī)房機(jī)器購(gòu)置、辦公用品購(gòu)置等，按合規(guī)要求“大頭”是機(jī)房?！皥?chǎng)地租金按發(fā)生算，固定資產(chǎn)在會(huì)計(jì)上按折舊攤銷(xiāo)，開(kāi)辦費(fèi)用就是兩年內(nèi)攤銷(xiāo)的部分?！痹撊耸勘硎?。

在基金公司籌建期間內(nèi)發(fā)生的開(kāi)辦費(fèi)，還包括人員工資、辦公費(fèi)、培訓(xùn)費(fèi)、差旅費(fèi)、印刷費(fèi)、注冊(cè)登記費(fèi)等。

中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，方正富邦現(xiàn)有員工38人。本報(bào)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，接近一半都曾在其他基金公司或證券公司任職。

除挖來(lái)原景順長(zhǎng)城副總經(jīng)理的宋宜農(nóng)擔(dān)任總經(jīng)理，2010年9月，方正富邦還引進(jìn)曾任中信基金公司研究開(kāi)發(fā)部總監(jiān)、中信建投證券自營(yíng)部總監(jiān)、執(zhí)行總經(jīng)理等職務(wù)的趙楠，擔(dān)任公司投資總監(jiān)。

此外，方正富邦還有多位“總監(jiān)級(jí)”人士都曾在原中信基金公司任職。如現(xiàn)任公司基金運(yùn)營(yíng)部總監(jiān)的田中甲，曾任中信基金公司基金會(huì)計(jì)、天弘基金公司基金運(yùn)營(yíng)部總經(jīng)理。方正富邦交易部總監(jiān)李峻等人士，也曾有中信、華夏基金公司任職經(jīng)歷。

上述新基金公司人士對(duì)本報(bào)表示：“在任何一家基金公司，人力費(fèi)用肯定也是大頭。人力費(fèi)用就是指所有人的薪水、獎(jiǎng)金，基金公司的薪水較高，尤其是投研人員?！倍秸话畹耐谌?，成為重要開(kāi)支之一。

雖然成立時(shí)間不長(zhǎng)，但方正富邦還經(jīng)歷了督察長(zhǎng)的變更。2011年10月14日，督察長(zhǎng)林芑因個(gè)人原因離職，2月15日，方正富邦基金發(fā)布公告，聘任賴(lài)宏仁擔(dān)任公司督察長(zhǎng)。兩位督察長(zhǎng)均由臺(tái)灣富邦證券方面派出。

該人士還表示，據(jù)他了解，方正富邦在首只基金方正富邦創(chuàng)新動(dòng)力發(fā)行的過(guò)程中，營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用等方面的費(fèi)用投入力度在新公司中較多。不過(guò)，由于成立時(shí)間短，該基金未公布2011年年報(bào)，難以看到其詳細(xì)費(fèi)用情況。

首只基金暫時(shí)落后

新基金公司要想脫穎而出，只有靠卓越的業(yè)績(jī)。在方正富邦的發(fā)展規(guī)劃中，目標(biāo)指向發(fā)展權(quán)益類(lèi)投資。此外，專(zhuān)戶也成為公司解決生存問(wèn)題的重要業(yè)務(wù)點(diǎn)之一。

方正富邦內(nèi)部人士透露，公司預(yù)計(jì)在三年內(nèi)做到收支打平并逐步開(kāi)始盈利，而方正富邦為基金業(yè)績(jī)制訂了連續(xù)三年進(jìn)入同類(lèi)基金前50%的目標(biāo)。

截至一季度末，2011年12月成立的方正富邦創(chuàng)新動(dòng)力凈值為0.998元，期間表現(xiàn)比同期上證指數(shù)低3.42%。

在同期成立的股票型基金中其表現(xiàn)也不佳，如12月成立的景順長(zhǎng)城核心競(jìng)爭(zhēng)力與嘉實(shí)周期優(yōu)選，在2012年一季度分別取得13.88%和4.6%的漲幅，該月成立的財(cái)通價(jià)值動(dòng)量混合基金一季度也上漲了4.3%。

在方正富邦創(chuàng)新動(dòng)力1月打開(kāi)申購(gòu)贖回后，其基金經(jīng)理趙楠表示，2012年可能是中國(guó)股市一個(gè)較長(zhǎng)的慢牛行情的起點(diǎn)。他還透露，“在封閉期內(nèi)選擇了穩(wěn)健的大類(lèi)資產(chǎn)配置策略，增加了固定收益的投資比重”，并稱(chēng)將秉承“寧少賺不多賠”的投資原則。

公開(kāi)資料顯示，目前方正富邦偏好消費(fèi)類(lèi)股票。2011年9月，方正富邦密集調(diào)研了步步高、朗姿股份、友阿股份、張?jiān)５裙善薄?/p>

在2011年12月，方正富邦曾上報(bào)和瑞分級(jí)債券型基金，不過(guò)隨后又撤回了該分級(jí)基金的申請(qǐng)。而近日，方正富邦旗下另一只基金“方正富邦紅利精選”已獲證監(jiān)會(huì)正式受理，預(yù)計(jì)將在年中發(fā)行。■