《投資者報(bào)》2012年第26期《重慶燃?xì)獗灸┑怪?一錘子買賣成主業(yè)》一文指出：公司盈利來源不是賣燃?xì)猓鞘杖⌒掠脩舾甙旱囊淮涡猿跹b費(fèi)和安裝費(fèi)，業(yè)務(wù)缺乏持續(xù)盈利能力。

我們進(jìn)一步分析其運(yùn)營數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)：如果將上述兩項(xiàng)業(yè)務(wù)獨(dú)立核算，其燃?xì)鈽I(yè)務(wù)連續(xù)三年虧損幾成定局，而且虧損窟窿還越來越大，賣的越多就賠的越多。

這就不難理解為何公司長期閑置資金超擬募資額，仍要急于上市了。重慶燃?xì)饣蛟谠萎吢吨捌髨D蒙混過關(guān)。

壟斷國企的高管和員工們，不思為股東多創(chuàng)收益，整天卻在想如何給自己多發(fā)錢。三年業(yè)績零增長，人均福利卻上升72%，對股東利益負(fù)責(zé)還是對個人利益負(fù)責(zé)，投資者能相信這樣的公司嗎？

2009年至2011年公司燃?xì)怃N售業(yè)務(wù)毛利率分別為13.67%、6.85%、5.85%，安裝業(yè)務(wù)毛利率分別為51.70%、53.92%、52.34%，同期期間費(fèi)用率（含銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用及財(cái)務(wù)費(fèi)用）分別為11.01%、10.15%、8.08%。

我們假設(shè)重慶燃?xì)飧鶕?jù)燃?xì)饧鞍惭b兩項(xiàng)業(yè)務(wù)的營業(yè)額分?jǐn)偲淦陂g費(fèi)用，進(jìn)行獨(dú)立核算，就得出一個驚人的結(jié)果。2009年至2011年燃?xì)鈽I(yè)務(wù)營業(yè)利潤率分別為-2.66%、-3.30%、-5.59%，窟窿越來越大;安裝業(yè)務(wù)營業(yè)利潤率分別為38.03%、43.77%、44.26%，掙得越來越多。（毛利-費(fèi)用=營業(yè)利潤）

由于安裝業(yè)務(wù)屬于“一錘子買賣”，理應(yīng)分?jǐn)偢”壤钠陂g費(fèi)用;而燃?xì)鈽I(yè)務(wù)屬于長期生意，理應(yīng)分?jǐn)偢?。如此看來燃?xì)鈽I(yè)務(wù)的虧損窟窿可能比我們計(jì)算的數(shù)字還要大，難怪重慶燃?xì)庠谄湔泄蓵兄桓艺f單項(xiàng)業(yè)務(wù)毛利，不敢說凈利，公司有掩耳盜鈴，企圖蒙混過關(guān)之嫌。

公司招股書表示：房地產(chǎn)調(diào)控影響了重慶燃?xì)獾男略鲇脩魯?shù)量，但其安裝業(yè)務(wù)收入仍在持續(xù)增加，與此形成對照的是公司利潤不見增長。2009年至2011年公司凈利潤分別為2.834億元、2.295億元、2.847億元，2011年較2009年僅增長0.46%，幾乎可以忽略。

同期公司支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金分別為3.772億元、4.872億元、5.332億元，出現(xiàn)大幅上升。2009年至2011年公司員工人數(shù)分別為5104、5190、4184，重慶燃?xì)?011年起對輔助性崗位實(shí)行勞務(wù)派遣，減員增效，大量勞務(wù)外包。

以上述數(shù)據(jù)核算，報(bào)告期內(nèi)重慶燃?xì)鈫T工平均每人每月的用工成本分別為6158元、7823元、10619元，2011年過萬，較2009年上升72%。