期鋼RB1301止跌企穩(wěn)后，維持在3650元/噸～3700元/噸之間弱勢震蕩，即便鋼價超跌后有反彈動能，就目前基本面來看，下游需求不足，行業(yè)減產力度不夠，都抑制了鋼價反彈高度，供需矛盾如不解決，鋼價仍以震蕩偏空態(tài)勢為主。

目前鋼鐵市場上的最大問題，表面上看是產能過剩，但實際上是需求不足。從先行指標看，7月鋼鐵PMI為44.5，比上月回落4.7個百分點，為近5個月的新低。分項指標上，7月份新訂單指數僅33.3，為2008年12月以來最低點。由于新訂單指數反映未來兩個月國內鋼鐵需求，7月新訂單指數創(chuàng)43個月的新低意味著8月和9月的鋼鐵需求都比較弱；另一方面，7月新出口訂單為近4年來的最低，也預示著后期鋼材出口存在下行風險。

就螺紋鋼最直接的下游需求——房地產運行狀況來看，8月9日公布的房地產數據顯示，房地產行業(yè)仍呈繼續(xù)惡化趨勢，7月新開工面積同比下降9.8%，連續(xù)4個月同比下降，且降幅不斷擴大。樓市回暖后，雖然政策面未出臺新的措施，但是日前國務院派督察組調查調控政策，后期如若房價出現明顯回升，政府仍將出臺新的措施?？傮w來看，雖然樓市調控出現預調微調，但依然不會放松。

既然需求不足，那么供應減少會不會推動鋼材價格上漲呢？自7月下旬開始，鋼鐵行業(yè)減產的消息不絕于耳，市場價格也因此出現反彈，但是上方壓力過大，期鋼受阻回落。事實上，雖然有部分企業(yè)計劃檢修或者已經進入檢修，但只是小規(guī)?，F象，多數鋼廠依然維持相對正常的生產。中鋼協數據顯示，7月下旬全國粗鋼日產為195萬噸，旬環(huán)比下降2.2%，預估7月粗鋼日產為196.7萬噸，環(huán)比下降2%。雖然不論是7月下旬還是7月全月，粗鋼日產均出現了環(huán)比下降，但產量依然高位運行，行業(yè)減產力度微乎其微，減產效果不足以對鋼價產生推動作用。

從成本來看，鋼價下跌后原料價格跟跌明顯。印度63.5%進口粉礦目前報價123美元，創(chuàng)下2010年以來的新低。原料價格的下跌固然可以拉低鋼材成本，但生產企業(yè)通常都會保持一定的安全庫存，目前這個期限大概是25～30天，所以現在二級螺紋鋼的成本大概每噸仍有3600～3700元，而北京市場二級螺紋鋼現貨價格為3580元/噸，行業(yè)普遍陷入虧損狀態(tài)，企業(yè)一直在硬扛。“我的鋼鐵”網8月3日調查結果顯示，樣本鋼廠中77%的企業(yè)已經處于虧損。

由于需求弱勢無力消化不斷增長的產量，在企業(yè)無力承受虧損壓力后，行業(yè)內恐怕會出現一波大規(guī)模的減產、停產措施，屆時鋼材價格才可能出現上漲。僅就目前而言，行業(yè)減產效果不樂觀，鋼價雖然企穩(wěn)但上行難度較大，建議投資者關注后期減產力度，如若出現實質性、大規(guī)模減產措施，鋼價上行可期，否則鋼價依然震蕩尋底。

（作者為格林期貨鋼鐵行業(yè)分析師）

良運期貨：鋼材市場整體以震蕩為主，雖然今年可能不會再出現金九銀十的消費高峰，但是9月份的需求情況會好于7、8月的淡季，加上鋼廠的陸續(xù)減產以及國家穩(wěn)增長政策的繼續(xù)推進，鋼材市場有望迎來小幅反彈。

我的鋼鐵網：Mysteel調研顯示，本輪高爐減產幅度有限，只有更多大高爐加入減產行列，粗鋼日均產量降至185萬噸以下，供給壓力才會釋放，鋼材價格才能得到穩(wěn)定支持。

北京中期：預計受到鋼價低迷以及夏季傳統(tǒng)消費淡季的影響，近期鋼廠的減產檢修或會有一定程度的增加，但鋼廠的減產幅度不比去年年底，其力度將會較為有限，行業(yè)高產能高產量的狀況會繼續(xù)拖累鋼市。