“在市凈率已經(jīng)如此低的情況下，上市公司無論從自身出發(fā)，還是從保護持股股東權益出發(fā)，如果現(xiàn)金情況允許，都應該考慮回購股份?！苯?，證監(jiān)會在媒體通氣會上表示，尤其鼓勵上市公司回購已經(jīng)跌破凈值的股票。

的確，目前市場中再度出現(xiàn)大批跌破凈值的股票，與2005年上證指數(shù)跌到998點和2008年跌到1664點頗有幾分相似。《投資者報》數(shù)據(jù)研究部統(tǒng)計，截至8月9日，A股市場中共有62只個股的收盤價已經(jīng)跌破了每股凈資產(chǎn)，約占A股市場的3.8%。

跌破凈值的上市公司主要集中在交通運輸、黑色金屬和房地產(chǎn)行業(yè)（申萬一級），分別有17家、15家和6家上市公司，這三個行業(yè)占據(jù)了當前跌破凈值公司的六成。

交通運輸行業(yè)是跌破凈值的重災區(qū)。按申萬行業(yè)分類共有86家公司，跌破凈值的公司占20%。這些跌破凈值的公司大部分在998點和1664點時并沒有跌破凈值。如2006年底上市的廣深鐵路目前的每股凈值產(chǎn)為3.52元，而8月9日的收盤價僅有2.77元，市凈率為0.78倍，而該股票2008年1664點時的市凈率為1.15倍。

過去概念中的藍籌股，鋼鐵行業(yè)破凈也很普遍，34家上市的鋼鐵行業(yè)有15家跌破了凈值。其中，安陽鋼鐵的市凈率僅為0.54。

證監(jiān)會鼓勵上市公司回購跌破凈值的股票，是不是所有的破凈股票均有投資價值？

這倒未必。跌破凈值的原因很多，投資破凈的股票一定要仔細分析。有些可能并不是機會，比如公司基本面非常差，經(jīng)營業(yè)績大幅下滑，從而導致股價大跌，這樣的公司破凈實際上是遠離的信號。

只有那些基本面不錯，受到市場拖累才跌破凈值的公司，可能是投資機會。

在上述62只跌破凈值的上市公司，有6家公司目前每股收益為虧損，這些公司即便已經(jīng)跌破凈值，從投資的角度看，不足以構成值得投資的判斷，因為虧損的企業(yè)其每股凈值也會隨之下降。

選擇跌破凈值的股票首先鎖定的目標應該是那些當前和可預期的未來每股收益還不錯的上市公司。

在這些跌破凈值的上市公司中，值得推薦的是三家上市銀行股票，它們是浦發(fā)銀行、華夏銀行和交通銀行，這三家銀行雖然目前的股價略低于每股凈值，但是他們的每股收益比較理想，券商預測2012年三家銀行的每股收益分別能到1.77元、1.69元和0.86元，動態(tài)市盈率分別為5倍、6倍和5倍。

在交通運輸行業(yè)中，現(xiàn)代投資和天津港2012年預期每股收益分別能到1.72元和0.67元；在鋼鐵行業(yè)中，寶鋼股份目前該股票的市凈率僅為0.71倍，而預計2012年該股票的每股收益為0.73元，現(xiàn)在股價僅為4.24元。

房地產(chǎn)行業(yè)和建筑行業(yè)，也有幾只跌破凈值的股票值得關注。如房地產(chǎn)行業(yè)中的福星股份預計2012年的每股收益能到0.93元，現(xiàn)在市凈率僅為0.97倍，建筑行業(yè)中可以重點關注隧道股份和中國建筑。