眾和股份（002070.SZ）是一家業(yè)績平平的紡織企業(yè)，去年和今年一季度業(yè)績持續(xù)下滑，但最近該公司的股價卻經(jīng)歷了瘋狂上漲。

復(fù)牌以來的9個交易日里，眾和股份的股價已經(jīng)實現(xiàn)翻倍，由停牌前的5元漲至11元，創(chuàng)下七個漲停，成為8月以來兩市上漲最快的“妖股”。

眾和股份股價大漲源于最近花5億元擬控股一家名為廈門帛石的公司，該公司旗下資產(chǎn)涉及新能源鋰電池材料產(chǎn)業(yè)。

哪些資金在不斷買入？這塊鋰電池業(yè)務(wù)能否真正改變眾和股份的盈利，從而改善公司并不樂觀的盈利水平？

5億涉鋰引發(fā)七漲停

7月30日，停牌已三周的眾和股份公告稱，擬以不超過5億元收購廈門市帛石貿(mào)易有限公司不低于51%的股權(quán)，而廈門帛石現(xiàn)持有鋰電企業(yè)深圳天驕科技70%股權(quán)以及阿壩州閩鋒鋰業(yè)33%股權(quán)。

2011年初成立的廈門帛石主營批發(fā)零售建筑材料、機械電子設(shè)備等，業(yè)務(wù)的亮點在于擁有阿壩州閩鋒鋰業(yè)有限公司33%的股份，后者持有馬爾康金鑫礦業(yè)有限公司100%的股權(quán)。另外，廈門帛石已與閩鋒鋰業(yè)實際控制人李劍南簽訂授讓閩鋒鋰業(yè)29.95%股權(quán)的意向書，交易完成后，廈門帛石將合計持有閩鋒鋰業(yè)62.95%的股權(quán)。

除閩鋒鋰業(yè)，廈門帛石還持有深圳天驕70%的股權(quán)，截至2011年底資產(chǎn)總額為3.52億元，凈資產(chǎn)1.06億元，2011年凈利潤773萬元。深圳天驕全資擁有惠州市天驕鋰業(yè)發(fā)展有限公司，并持有臨沂杰能新能源材料有限公司60%的股份。

A股市場上逢礦便漲，這則公告同樣點燃了眾和股份的股價。7月30日和31日股價連拉兩個漲停板。8月1日全天漲幅為6.89%，自8月2日起連續(xù)5天收于漲停。短短8個交易日，眾和股份漲幅達(dá)108%。成為兩市當(dāng)之無愧的第一妖股。

成交量也大增，自8月1日至8月3日，每天的成交量都超過3億元， 8月8日成交更是達(dá)到5.7億元，稱得上是天價天量。

從該股近幾個交易日的龍虎榜席位資金看，主要是游資在炒作。最先兩日一字漲停時，中航證券數(shù)個營業(yè)部成為兩日買入主力。而之后不斷買入的是來自福建莆田的證券營業(yè)部。

數(shù)據(jù)顯示，8月1日和8月2日，東興證券莆田梅園東路和華福證券莆田梅園路分別買入5354萬元和1929萬元；8月8日，眾和股份換手率高達(dá)14.91%，而東興證券莆田梅園東路營業(yè)部當(dāng)天位居買入席位之首買入額4026萬元，賣出1312萬元。8月3日機構(gòu)出現(xiàn)集體賣出現(xiàn)象，當(dāng)日三家機構(gòu)分別大舉賣出4000多萬元。值得注意的是，莆田正是眾和股份公司所在地。

短期難以提升盈利水平

對于此次資產(chǎn)重組的目的，眾和股份表示，是為了“發(fā)展公司第二產(chǎn)業(yè)，進一步增強公司抗風(fēng)險能力和盈利能力，推動公司長遠(yuǎn)可持續(xù)發(fā)展?！北姾凸煞葑C券事務(wù)代表朱小聘也表示，近兩年來受大環(huán)境影響，公司紡織主業(yè)增長乏力，有必要進行適當(dāng)多元化嘗試。

但涉礦能否馬上改變眾和股份的盈利呢？從此次收購的資產(chǎn)實際盈利能力看，被寄予厚望的新資產(chǎn)盈利水平有限。

比如金鑫礦業(yè)，最近三年的采礦量分別只有1.94萬噸、4.8萬噸和3.9萬噸，而對應(yīng)的凈利潤也很少，分別為-374.6萬元、107萬元和35萬元。

擬收購資產(chǎn)業(yè)績不佳的原因，眾和股份解釋稱，由于礦山采選建設(shè)期較長、前期資金投入不充裕，金鑫礦業(yè)目前年開采量較小。

另一個壓力來自于行業(yè)。自2010年以來新能源鋰電材料產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)了火爆的情況，但因不少資金介入，該行業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)了非理性的投資現(xiàn)象。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，鋰電材料行業(yè)可能像光伏產(chǎn)業(yè)一樣出現(xiàn)過山車行情。這也為該公司此次介入鋰電材料行業(yè)埋下隱患。

青島新正鋰業(yè)有限公司總經(jīng)理孫玉城認(rèn)為，“國內(nèi)上市公司如果將鋰業(yè)作為產(chǎn)業(yè)布局的一環(huán)，那無可厚非，但如果冀望涉足礦業(yè)能在近期帶來豐厚利潤，那必然存在風(fēng)險?！?/p>

傳統(tǒng)紡織主業(yè)業(yè)績下滑

眾和股份主要從事中高檔棉休閑服裝面料的開發(fā)、生產(chǎn)和銷售，下游則主要為休閑服等品類。但主營業(yè)務(wù)增長乏力，盈利下滑。去年公司實現(xiàn)凈利潤6900萬元，同比下降19%。今年一季度，業(yè)績繼續(xù)下滑，實現(xiàn)凈利1518.9萬元，同比降16%。

對于業(yè)績變動，眾和股份如解釋稱，主要受歐債危機持續(xù)升級影響，對國際市場需求產(chǎn)生負(fù)面影響，而公司主要原材料坯布價格波動及能源漲價，人工成本的提高也給公司業(yè)績造成一定影響。

這是整個行業(yè)的困境，國海證券紡織行業(yè)分析師劉金滬指出，目前外需出口不振，國內(nèi)外棉價剪刀差有所收窄但仍在高位，紡織制造企業(yè)上半年業(yè)績普遍預(yù)期不理想。

眾和股份產(chǎn)品有20%直接出口，80%在國內(nèi)市場銷售。而自2009年以來，眾和股份出口增速已經(jīng)連續(xù)三年下滑。但在外需不振的情況下，業(yè)內(nèi)分析師認(rèn)為眾和股份內(nèi)銷明顯提升的可能性亦不大。

在傳統(tǒng)主業(yè)盈利下滑，鋰電業(yè)務(wù)盈利前景不明的情況下，高管和股東減持似乎在情理之中。公司重要股東許木林2011年3月至2012年5月22日累計減持730.52萬股，占公司總股本的2.07%。并稱未來可能繼續(xù)減持。

這讓投資者不得不擔(dān)心，此輪股價暴漲，或許為未來重要股東的減持抬高價碼。