猶記5月初，證監(jiān)會(huì)舉辦券商創(chuàng)新大會(huì)，提出11條新政，彼時(shí)各家公司摩拳擦掌、斗志昂揚(yáng)，把創(chuàng)新大會(huì)視為行業(yè)即將步入大發(fā)展的重要風(fēng)向標(biāo)。

三個(gè)多月過去了，證券行業(yè)的確有了改變，部分券商推出了保證金管理、中小企業(yè)私募債等一些創(chuàng)新業(yè)務(wù)，但遺憾的是，大會(huì)上力推的11條新政大部分到目前仍未推出時(shí)間表。

不僅如此，在過去的一個(gè)多月中，記者走訪多家券商營業(yè)部，從他們口中，記者聽到了有關(guān)券商創(chuàng)新的很多怪象，綜合起來大致有4種。

券商創(chuàng)新仍不能自主

5月份的創(chuàng)新大會(huì)上，證監(jiān)會(huì)副主席莊新一鼓勵(lì)各家券商放開步子，大膽嘗試，今后監(jiān)管部門會(huì)有新的監(jiān)管思路，永遠(yuǎn)不能武斷地對券商報(bào)來的創(chuàng)新思路說NO，但結(jié)果呢？

目前券商推進(jìn)的一些創(chuàng)新業(yè)務(wù)，基本上是在上海證券交易所和深圳證券交易所的推動(dòng)下開展的。譬如上交所推動(dòng)的保證金管理、債券質(zhì)押式報(bào)價(jià)回購業(yè)務(wù)、約定購回式證券交易業(yè)務(wù)以及中小企業(yè)私募債等。

這些業(yè)務(wù)券商需要得到交易所的同意才能進(jìn)行，而且每家做法基本相同，沒有差別。

部分創(chuàng)新業(yè)務(wù)審批雖然下放交易所，但仍然監(jiān)管過嚴(yán)，每個(gè)券商無法自主創(chuàng)新。

創(chuàng)新大會(huì)后，券商曾自主開發(fā)過一個(gè)新業(yè)務(wù)：即銀證合作，券商和銀行共同推出集合計(jì)劃，取代盛行一時(shí)的銀信合作。但遺憾的是，很快就被相關(guān)部門叫停，理由是不能再重蹈銀信信貸票據(jù)合作的覆轍。

一位券商資管投資經(jīng)理當(dāng)初在接受采訪時(shí)，就曾告誡記者，希望媒體不要過度關(guān)注，有可能會(huì)被扼殺。果不其然，銀證信貸合作尚在萌芽狀態(tài)，就被掐滅。

各地證監(jiān)局對創(chuàng)新尺度不一

雖然說，證監(jiān)會(huì)對于創(chuàng)新業(yè)務(wù)的監(jiān)管仍然嚴(yán)格，但是也有了系列的動(dòng)作，一位接近證監(jiān)會(huì)人士說，證監(jiān)會(huì)的態(tài)度是盡量把權(quán)力下放。

去年3月，證監(jiān)會(huì)就發(fā)布公告，如果證券公司要變更章程條款，設(shè)立、收購、撤銷分支機(jī)構(gòu)，變更注冊資本，變更持有5%以上股權(quán)的股東、增加或者減少經(jīng)紀(jì)、投資咨詢、自營、證券資產(chǎn)管理、證券承銷等業(yè)務(wù)，都由地方證監(jiān)局來審核。

這雖然是好事，但有時(shí)反而也會(huì)造成困擾。

譬如一些地方證監(jiān)局，由于歷史上證券業(yè)違規(guī)事情特別多，對于轄區(qū)內(nèi)的營業(yè)部管轄非常嚴(yán)格。譬如沿海某省證監(jiān)局規(guī)定：每家營業(yè)部都必須要有一個(gè)合規(guī)負(fù)責(zé)人?？雌饋砗苋菀讓?shí)施，但總會(huì)出現(xiàn)問題，可能營業(yè)部本身就有一個(gè)類似的合規(guī)職務(wù)，只不過沒叫這個(gè)名字。但在證監(jiān)局看來，必須改為這個(gè)名稱，這就需要公司總部單設(shè)一個(gè)職務(wù)來適應(yīng)當(dāng)?shù)氐谋O(jiān)管。

過去，為了保證轄區(qū)內(nèi)營業(yè)部不至于惡性競爭，當(dāng)?shù)刈C監(jiān)局會(huì)對轄區(qū)內(nèi)營業(yè)部數(shù)量進(jìn)行控制。這個(gè)規(guī)定，對于一些想異地開設(shè)營業(yè)部的券商來說，是一個(gè)很大的阻礙。由于這些地方證監(jiān)局具有地方保護(hù)主義色彩，支持當(dāng)?shù)厝虪I業(yè)部發(fā)展，外來券商營業(yè)部申請很難獲得批準(zhǔn)。

融資融券申請書現(xiàn)抄襲

對于券商來講，大家都鉚足了勁，為融資融券開展做準(zhǔn)備。融資融券業(yè)務(wù)雖然在去年轉(zhuǎn)為常規(guī)業(yè)務(wù)，但是券商仍然要向證券業(yè)協(xié)會(huì)提交申請書進(jìn)行審核。

一位參與融資融券申請的人士告訴了記者幾件有趣的事情。前兩批申請融資融券資格，都是由證券會(huì)相關(guān)人員來擔(dān)任評委審核。到了第三批，管理層改變了策略，由通過資格券商來做評委審核。這樣的改變蠻有好處，評委能一眼看到申請書中的漏洞。

但是這樣的安排，也讓評委發(fā)現(xiàn)了更多的問題。在申請中發(fā)生了很多烏龍：有的券商抄襲別家的方案，在申請書中甚至忘記了改公司名字；有的仔細(xì)點(diǎn)，改了名字卻忘了改券商數(shù)據(jù)；有一次審核，一家券商評委看到手中的方案就哭笑不得，因?yàn)橥耆褪亲约汗镜姆桨浮?/p>

上述人士還告訴記者，像這種抄襲，發(fā)展到券商對外的融資融券宣傳語都一模一樣。除了券商在融資融券方案上抄襲，中小企業(yè)私募債業(yè)務(wù)資格上的申請中，也發(fā)現(xiàn)抄襲的現(xiàn)象。據(jù)記者了解，有兩家券商申請中小企業(yè)私募債資格被否，原因是旗下營業(yè)部有違規(guī)的行為。

爭議放開銷售金融產(chǎn)品

券商創(chuàng)新11條新政中，有一條是放開對證券公司銷售產(chǎn)品的限制。過去券商營業(yè)部只能銷售基金、券商集合理財(cái)產(chǎn)品，按照新規(guī)，保險(xiǎn)產(chǎn)品、銀行理財(cái)產(chǎn)品、信托產(chǎn)品、PE份額等等金融產(chǎn)品，券商營業(yè)部都可以銷售。

一開始草案推出受到各方肯定，但是記者在后續(xù)的溝通中，發(fā)現(xiàn)并不是所有券商營業(yè)部都?xì)g迎此類業(yè)務(wù)。

北方一位券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人向記者訴苦，譬如代銷信托產(chǎn)品，雖然能帶來一定的銷售收入，但對營業(yè)部根本不合算。由于產(chǎn)品清算平臺不在營業(yè)部手中，每賣一個(gè)產(chǎn)品，資金要?jiǎng)澋娇蛻糇约旱你y行，由于客戶是有限的，他們沒法對這些資金掌控管理，反而失去了這部分客戶。

相反，大家都在做的基金銷售，除了可以獲得分倉收入外，最重要的是客戶資金還在營業(yè)部自己的托管賬戶里。這個(gè)清算平臺是封閉的，不會(huì)流失客戶。因此，基金銷售得到各家券商的認(rèn)同。

在他看來，類似其他金融產(chǎn)品銷售，如果不做的話，別人都有這項(xiàng)服務(wù)，自己營業(yè)部沒有，肯定在競爭會(huì)落下，“如果要做的話，肯定需要大量的投入，需要技術(shù)平臺搭建，這樣以來誰最賺錢，銀行賺錢，軟件商賺錢，券商反而費(fèi)力不討好。”

“我們最近在跟上交所的人談創(chuàng)新產(chǎn)品，很多券商都苦大仇深，抱怨投入太大了?！鄙鲜鲐?fù)責(zé)人表示很無奈。