發(fā)行上升，收益新高，城商行奮起直追，2012年上半年的銀行理財(cái)市場(chǎng)產(chǎn)品好不熱鬧。

“今年年初，我曾很有信心地預(yù)判2012年是商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品保持快速發(fā)展的一年?！蔽髂县?cái)經(jīng)大學(xué)信托與理財(cái)研究所副所長(zhǎng)羅志華對(duì)《投資者報(bào)》記者說(shuō)。

羅志華告訴記者，監(jiān)管部門對(duì)極短期理財(cái)產(chǎn)品的限制和監(jiān)管的強(qiáng)化并沒(méi)有改變銀行商業(yè)化與市場(chǎng)化的轉(zhuǎn)型步伐，利率市場(chǎng)化的壓力和服務(wù)個(gè)性化的需求，可能推動(dòng)銀行理財(cái)產(chǎn)品在品種結(jié)構(gòu)和發(fā)行方式上繼續(xù)延續(xù)多樣化的進(jìn)程，非公開私募型、客制化理財(cái)產(chǎn)品或?qū)⒊蔀殂y行逐鹿高凈值客戶市場(chǎng)的主要產(chǎn)品。

城商行市場(chǎng)份額大幅上升

據(jù)普益財(cái)富數(shù)據(jù)披露，截至今年6月30日，上半年的銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)售數(shù)量再創(chuàng)新高，共計(jì)12968款，同比增長(zhǎng)約21.57%。

“包括非公開理財(cái)產(chǎn)品在內(nèi)的全部同期理財(cái)產(chǎn)品月發(fā)行數(shù)量可能已經(jīng)超過(guò)5000款，2012年上半年銀行公開和非公開發(fā)行各類理財(cái)產(chǎn)品的數(shù)量估計(jì)超過(guò)3萬(wàn)款?！绷_志華表示。

從發(fā)行量看，中國(guó)銀行第一，共1277款，緊隨其后的有工商銀行、華夏銀行、光大銀行等。

普益財(cái)富研究員吳濘江表示，國(guó)有商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行和城市商業(yè)銀行仍是理財(cái)市場(chǎng)的三大主力，但市場(chǎng)份額發(fā)生了較大的變化，“國(guó)有商業(yè)銀行和股份制商業(yè)銀行市場(chǎng)份額今年均有下降，而城商行的市場(chǎng)份額大幅上升?！?/p>

與此同時(shí)，在預(yù)期收益上，城商行的平均收益水平亦最高。僅在排位前十的銀行中，城商行就占據(jù)了7席，含寧夏銀行、萊商銀行、杭州銀行、無(wú)錫農(nóng)商、桂林銀行、吳江農(nóng)商和重慶銀行，平均預(yù)期最高收益率從5.57%到5.93%不等。

吳濘江對(duì)此解釋，起步較晚的城商行為爭(zhēng)奪市場(chǎng)份額，不得不發(fā)行更多的產(chǎn)品，以及給予更高的回報(bào)。

對(duì)此羅志華認(rèn)為，由于發(fā)行規(guī)模仍無(wú)法撼動(dòng)國(guó)有控股銀行的行業(yè)老大地位。在產(chǎn)品定價(jià)權(quán)方面，國(guó)有控股銀行和股份制商業(yè)銀行具有市場(chǎng)定價(jià)地位，城商行和其他銀行盡管有了一定的發(fā)售數(shù)量，但在價(jià)格方面是絕對(duì)的跟隨者。

非保本浮動(dòng)收益型占主流

從預(yù)期收益率來(lái)看，今年1～6月份銀行理財(cái)產(chǎn)品的平均預(yù)期收益率為4.83%，較2011年上半年平均3.96%的預(yù)期收益水平上升了0.87個(gè)百分點(diǎn)。

上半年的銀行理財(cái)產(chǎn)品延續(xù)了以債券市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)為主要投資品種的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，市場(chǎng)占比上升明顯。

數(shù)量上，單一的債券和貨幣市場(chǎng)工具的產(chǎn)品最多，同期上漲約1.12%；其次是票據(jù)資產(chǎn)、債券和貨幣市場(chǎng)工具的組合以及結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品，三者的平均預(yù)期最高收益率分別為：4.46%、5.02%和5.61%。

此外，非保本浮動(dòng)收益型雖然仍是市場(chǎng)的主流產(chǎn)品，市場(chǎng)占比約61.39%。相較去年同期，有略微的下降；而保本浮動(dòng)收益型則有所上升。

“隨著企業(yè)債、小微債、金融債、中小企業(yè)私募債等各類債券交易品種的繁榮，債券市場(chǎng)仍將繼續(xù)成為銀行理財(cái)產(chǎn)品的主要投資市場(chǎng)，這是我看好的一類投資方向?！绷_志華說(shuō)。

他進(jìn)一步分析：“在目前缺乏統(tǒng)一核算辦法的情況下，一些銀行將保證收益型理財(cái)產(chǎn)品、保本浮動(dòng)型理財(cái)產(chǎn)品放在表內(nèi)核算，將非保本浮動(dòng)收益型理財(cái)產(chǎn)品放在表外核算。從數(shù)據(jù)來(lái)看，表內(nèi)外理財(cái)產(chǎn)品4:6的數(shù)量結(jié)構(gòu)表明，銀行表內(nèi)業(yè)務(wù)正在向表外移動(dòng)，我認(rèn)為發(fā)展節(jié)約資本和監(jiān)管成本、提高融資效率的表外資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)漸成商業(yè)銀行的共識(shí)。”

降息對(duì)產(chǎn)品發(fā)行影響不大

7月6日起再次下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率，離上次降息時(shí)隔不到1個(gè)月。在降息的背景下，2012年銀行理財(cái)產(chǎn)品又將走出如何的趨勢(shì)呢？

對(duì)于央行的利率新政會(huì)否影響2012年銀行理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)展趨勢(shì)，羅則認(rèn)為影響不大，特別是對(duì)于表外理財(cái)產(chǎn)品的影響不明顯。

“利率市場(chǎng)化和金融脫媒并不是同一個(gè)概念，銀行通過(guò)表外理財(cái)產(chǎn)品節(jié)約資本和監(jiān)管成本、提高融資效率，與銀行表內(nèi)存款的利率市場(chǎng)化是不同的概念。存款利率市場(chǎng)化可能會(huì)影響存款轉(zhuǎn)化為代客理財(cái)產(chǎn)品的速度，但無(wú)法替代表外理財(cái)產(chǎn)品所具有的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)?！?/p>

而正基于此，羅認(rèn)為，2012年下半年銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)售的同比增長(zhǎng)速度不會(huì)低于10%，即可跟蹤公開發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品平均每月2800余款，各類公開與非公開理財(cái)產(chǎn)品預(yù)計(jì)超過(guò)6000款?！?/p>

由此計(jì)算，2012年下半年可跟蹤公開發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品總計(jì)約1.7萬(wàn)余款，各類公開與非公開理財(cái)產(chǎn)品發(fā)售總數(shù)約3.5萬(wàn)款，2012全年度銀行將公開與非公開發(fā)售各類理財(cái)產(chǎn)品6.5萬(wàn)余款?！?/p>