對(duì)于創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目而言，大而全、小而美這兩個(gè)方向都是我們歡迎的。比如脈可尋就是一款小而美的軟件，它的切入點(diǎn)很小，就是名片的收集和錄入，但是可以開辟出一個(gè)非常廣闊的空間，因?yàn)槊磥砜梢匝苌錾缃坏脑?。但是也有很多小而美的生意，空間太小，永遠(yuǎn)只能小而美，那對(duì)投資人的吸引力就欠缺了很多。

還有一些非常小的創(chuàng)業(yè)公司，一上來就做大而全的生意。試問，你沒有品牌，沒有很強(qiáng)的團(tuán)隊(duì)，沒有很高的技術(shù)門檻，怎么可能成功？所以我看到創(chuàng)業(yè)公司做大而全的生意，基本上就直接Pass了。對(duì)于那些未來想做大而全的公司，創(chuàng)業(yè)開始一定要找到一個(gè)價(jià)值點(diǎn)。這個(gè)價(jià)值點(diǎn)越小越好，越清晰越好，而不是越大、越全越好。

看好四個(gè)方向

我個(gè)人比較看好四個(gè)方向的創(chuàng)業(yè)，第1個(gè)是移動(dòng)醫(yī)療，第2個(gè)是軟硬件結(jié)合的公司，第3個(gè)是移動(dòng)電子商務(wù)，第4個(gè)是照片分享和視頻分享。

在移動(dòng)醫(yī)療這個(gè)方向，高通去年年底已經(jīng)創(chuàng)建了一個(gè)總額1億美元的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療健康專項(xiàng)基金，準(zhǔn)備投在那些移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)和醫(yī)療健康、醫(yī)療設(shè)備儀器結(jié)合的公司。高通在去年年底成立了一個(gè)新的子公司，叫做“高通生命”，我們正在積極尋找這個(gè)類型的公司。

在軟硬件結(jié)合這個(gè)方向，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)項(xiàng)目是不是可以和一些硬件結(jié)合，也是我們著重關(guān)注的。純App的空間也不大，但如果和消費(fèi)類的電子產(chǎn)品結(jié)合起來就很有想象空間。中國的電子生產(chǎn)能力是很強(qiáng)的，并且有很大的互聯(lián)網(wǎng)用戶群，如果能將這兩方面結(jié)合起來，從某種程度上就可以實(shí)現(xiàn)軟硬件垂直整合的商業(yè)模式。

移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)本地消費(fèi)的方向也很好，但如何做，還是要看是否有創(chuàng)新的技術(shù)或者創(chuàng)新的商業(yè)模式。成功要素有幾個(gè)，其中之一是線下發(fā)展如何能夠上規(guī)模。

比如O2O，本來在中國可以是一個(gè)很好的市場(chǎng)，不過現(xiàn)在很多團(tuán)購網(wǎng)站面臨著很大的挑戰(zhàn)，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的O2O服務(wù)也是如此。這并不是商業(yè)模式本身的問題，而是在中國出現(xiàn)了水土不服，沒法生存。我覺得中國的創(chuàng)業(yè)者在考慮技術(shù)、商業(yè)模式理論可行性的同時(shí)，也要考慮到在中國實(shí)際推廣的復(fù)雜程度。任何O2O都會(huì)牽扯到線下的部分，這就增加了很多服務(wù)中的不確定性和風(fēng)險(xiǎn)。大型的商家很注重自己的品牌和信譽(yù)，小型的商家則并不關(guān)心這些。所以創(chuàng)業(yè)者在和小商家進(jìn)行合作的時(shí)候，要適時(shí)做出調(diào)整。

去年確實(shí)是創(chuàng)業(yè)者最佳的融資機(jī)會(huì)。很多VC比較著急，認(rèn)為一定要布局、要投資，一哄而上，價(jià)格也就提上去了。今年投資明顯慢下來了，我認(rèn)為是多種原因造成的。首先，布局結(jié)束之后，VC也知道這些公司需要幾年的發(fā)展，他們把重點(diǎn)變成了如何支持被投公司的業(yè)務(wù)發(fā)展，不再是整天忙著在外面找投資項(xiàng)目。其次，去年投的公司并沒有像預(yù)期一樣取得快速成長(zhǎng)，或者投的一些公司燒錢較猛；VC每個(gè)季度都要向LP匯報(bào)成績(jī)，因?yàn)槌煽?jī)單不好看，他們不得不把節(jié)奏慢下來。

但是高通投資并不受這些因素的影響，因?yàn)槲覀冇玫氖亲约旱腻X，現(xiàn)金儲(chǔ)備充足，有將近200億美金的現(xiàn)金，而且可以一直從總部申請(qǐng)；我們?cè)谫Y本最瘋狂的時(shí)候，并沒有隨著大家一起狂熱，保持了相對(duì)冷靜的態(tài)度。我倒認(rèn)為現(xiàn)在是一個(gè)相對(duì)較好的投資時(shí)機(jī)，因?yàn)轫?xiàng)目估值會(huì)低一些，創(chuàng)業(yè)者的耐心也更多一些，我們和其他VC搶單的可能性也低了一些。

在投資上我們的投資占股通常是比較小的，不希望占20%以上的股份。我們盡量和VC一起投，一起為創(chuàng)業(yè)者服務(wù)。因?yàn)楦咄ǖ谋尘?，我們服?wù)的強(qiáng)項(xiàng)是我們的業(yè)務(wù)關(guān)系，包括手機(jī)預(yù)裝的關(guān)系介紹，運(yùn)營商的關(guān)系介紹，還有技術(shù)上的咨詢。而VC比我們更了解市場(chǎng)、公司的管理、上市的準(zhǔn)備，所以我們?cè)敢夂蚔C合投，合投完了以后高通的出資額只是整體金額的一小部分。

我們投資移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)項(xiàng)目的標(biāo)準(zhǔn)和主流VC的標(biāo)準(zhǔn)一樣，唯一不同的是我們會(huì)考量一下這家公司從事的業(yè)務(wù)和高通有沒有互補(bǔ)。這個(gè)互補(bǔ)可以是普通層面上的，比如有利于3G發(fā)展，那就和高通的想法一致；有利于智能手機(jī)的發(fā)展，那也和高通的愿景一致。雖然和高通的產(chǎn)品沒有實(shí)質(zhì)的合作，這樣的公司我們也很樂于投。但如果是基于2G業(yè)務(wù)的公司，那跟我們就差得遠(yuǎn)了一些。當(dāng)然，也有在業(yè)務(wù)上密切合作的，用到了高通的技術(shù)，這些也是跟我們很好的互補(bǔ)。所以，我們投資公司除了有VC的標(biāo)準(zhǔn)，還要考慮這家公司和高通推動(dòng)的3G、智能手機(jī)發(fā)展的總體戰(zhàn)略是不是相符，是否可以在產(chǎn)業(yè)鏈的變革中添磚加瓦。

創(chuàng)業(yè)者不要只追熱點(diǎn)

創(chuàng)業(yè)者和投資人能夠相互發(fā)現(xiàn)，尤其對(duì)在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域特別早期的創(chuàng)新企業(yè)很有幫助。那時(shí)候移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的投資熱潮還沒有來，這個(gè)領(lǐng)域的公司在融資上有很大困難，特別早期的、產(chǎn)品還沒有上市或者根本沒有盈利模式的公司，融資尤其困難。基于這種現(xiàn)狀，高通風(fēng)險(xiǎn)投資部門和創(chuàng)業(yè)邦達(dá)成了合作的意向。第二年，合作正式開始。于是高通主辦的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新大賽，就成了和創(chuàng)業(yè)邦合辦的創(chuàng)新中國2009年的無線專場(chǎng)。決賽當(dāng)天宣布獲勝選手，而且把支票頒給他，這樣的做法一直延續(xù)到現(xiàn)在。

創(chuàng)新中國在全國范圍內(nèi)舉辦比賽、發(fā)掘優(yōu)秀創(chuàng)業(yè)公司的同時(shí)，高通也在通過自己的方式進(jìn)行推動(dòng)，希望可以選出優(yōu)秀的項(xiàng)目，幫助他們成長(zhǎng)。以去年無線專場(chǎng)的獲勝者脈可尋為例，去年總共有140家報(bào)名企業(yè)，我們覺得脈可尋在其中是1個(gè)很不錯(cuò)的早期創(chuàng)業(yè)公司，于是在3家主辦方——高通、紅杉、創(chuàng)業(yè)邦——聯(lián)合進(jìn)行評(píng)選后，決定把它作為決賽的推薦選手。

決賽的時(shí)候，我記得當(dāng)時(shí)在場(chǎng)的VC大概有三四十家，在項(xiàng)目展示結(jié)束以后，很多VC都主動(dòng)拉著脈可尋的CEO談話。我覺得通過這次比賽，他們的融資可能會(huì)比較順利，價(jià)格也會(huì)飆得高一點(diǎn)。現(xiàn)在他們的A輪已經(jīng)談完了，融了400萬美金，高通和創(chuàng)業(yè)邦也有參與；現(xiàn)在他們的業(yè)務(wù)發(fā)展得也不錯(cuò)，市場(chǎng)表現(xiàn)越來越好。2009年的獲勝者是上海觸寶科技，現(xiàn)在這款產(chǎn)品用戶已經(jīng)超過了5000萬；最近他們推出的智能撥號(hào)產(chǎn)品，在iOS的下載榜上有段時(shí)間排到了第2。在比賽獲勝以后，他們也很快完成了A輪，現(xiàn)在B輪也很快地完成了。從2009年開始，到現(xiàn)在這3屆比賽，共有30家公司參加了無線專場(chǎng)的決賽，他們中的50%以上在融資的道路上都走得比較成功。

在中國，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)公司商業(yè)模式的摸索，難度比在歐美、日本、韓國要大很多，因?yàn)槭召M(fèi)的App在中國根本是行不通的。雖然一些游戲開發(fā)者利用道具收費(fèi)、廣告收費(fèi)等手段也可以取得一定的收益，但是我想，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)如果真正想做到一家盈利的公司可能還得等到三五年以后。

創(chuàng)業(yè)者一定要靜下心來，真正在創(chuàng)新上面下工夫，而不是一味去追逐所謂的熱點(diǎn)。我希望我們看好的公司可以在創(chuàng)新上下功夫，周期長(zhǎng)一些沒問題，商業(yè)模式不是很清晰也沒問題，但是必須要在創(chuàng)新上扎得深一些，這才是我們鼓勵(lì)的公司。