2012年圣誕節(jié)前夕，德國漢堡港更加繁忙。

來自東亞、美洲和非洲的大批巨輪，正借著漲潮逆易北河緩緩駛?cè)?。通常，它們要在碼頭停泊兩日，以便卸下滿載的貨物，借圣誕節(jié)前后的旺季，迅速運(yùn)往歐洲大陸的各個(gè)商家。

漢堡港的320個(gè)泊位中，有19個(gè)專供閑置船只長期?？?，但《財(cái)經(jīng)》記者并未看到閑置的貨輪。作為德國第一大港，漢堡是該國經(jīng)濟(jì)的測震儀。

在歐債危機(jī)籠罩下的歐洲大陸，德國經(jīng)濟(jì)數(shù)年來一枝獨(dú)秀。2011年，德國GDP增速達(dá)到3%，遠(yuǎn)高于英國的0.8%、法國的1.7%和西班牙的0.4%。2012年德國的GDP增速預(yù)計(jì)會(huì)降至0.8%，但相對(duì)鄰國（多數(shù)負(fù)增長），仍是不錯(cuò)的成績。

德國聯(lián)邦工業(yè)聯(lián)合會(huì)（BDI）日前發(fā)布《對(duì)外經(jīng)濟(jì)報(bào)告》，稱今年德國出口將突破1萬億歐元大關(guān)，“2013年增長趨勢依然明顯”。

“德國經(jīng)濟(jì)的中堅(jiān)是中小型企業(yè)，而不是那些‘西門子’們。”德國SCHIESS技術(shù)公司總經(jīng)理陶石（Torsten Brumme）稱。

德國聯(lián)邦外貿(mào)與投資署提供的數(shù)據(jù)顯示，截至2011年底，德國共有372萬家公司，其中99.6%為中小企業(yè)，提供了德國大約80%的就業(yè)。其營業(yè)額占所有企業(yè)的比重，與2008年危機(jī)前基本持平。德國就業(yè)市場研究機(jī)構(gòu)（IAB）調(diào)查顯示，2012年二季度，德中小企業(yè)新增就業(yè)崗位數(shù)增加4%，而大企業(yè)崗位同比減少25%。

相關(guān)統(tǒng)計(jì)還表明，中小企業(yè)的產(chǎn)品占到德國各類產(chǎn)品70%的市場份額，它們創(chuàng)造了德國企業(yè)利稅半壁江山，每年為德國GDP貢獻(xiàn)近40%。

作為德國經(jīng)濟(jì)最具活力的群體，中小企業(yè)在經(jīng)濟(jì)衰退期仍然投資活躍。據(jù)德國復(fù)興開發(fā)銀行2011年底公布的數(shù)據(jù)，2010年德國中小企業(yè)新增投資1430億歐元，在德國各類型企業(yè)投資和全國總投資中分別占比到55%、33%左右。

中小制造類企業(yè)的強(qiáng)勁競爭力，成為德國得以在歐債危機(jī)中獨(dú)善其身的關(guān)鍵因素。

隱形冠軍

總部位于德國北部小城呂貝克的德爾格公司（Draeger），是一家生產(chǎn)醫(yī)療和安全產(chǎn)品的中型企業(yè)，貌不驚人。

歐債危機(jī)時(shí)期，這家名氣不大的德國企業(yè)，卻有出色的財(cái)務(wù)報(bào)表。其2011年凈利潤達(dá)1.25億歐元，較2007年增長93.4%，年均增長約18%。

德爾格是家有123年歷史的家族企業(yè)，其“王牌”只是呼吸器等幾種有限的產(chǎn)品。德爾格家族只熱衷這個(gè)細(xì)分市場的“全球領(lǐng)導(dǎo)者”地位。

2009年，德爾格從西門子（Siemens）手中買回了合作醫(yī)療公司25%的股份，從而百分百控制了旗下所有子公司。百年歷史中，這家中型企業(yè)只參與過有限的幾起小并購。

同德爾格一樣，德國還有數(shù)以千計(jì)的中小企業(yè)，在全球各個(gè)細(xì)分市場占據(jù)頭籌，它們都具有市場營銷高度國際化、從事領(lǐng)域極度細(xì)分、科技領(lǐng)先的特點(diǎn)。

這些被世人稱為“隱形冠軍”的中小企業(yè)，一直是德國經(jīng)濟(jì)的脊梁——自赫爾曼·西蒙1996年提出“隱形冠軍”概念以來，這個(gè)概念已經(jīng)廣為流傳。

在多年的研究中，西蒙把德國“隱形冠軍”歸納為三個(gè)特點(diǎn)：領(lǐng)域內(nèi)全球市場份額第一或第二，抑或在歐洲市場排名第一；年銷售額低于10億美元；大眾知名度較低。

2011年，德國比薩爾斯基咨詢公司發(fā)布了一份德國“隱形冠軍”品牌影響力排名，國人可能聞所未聞的海瑞克（Herrenknecht）名列榜首。在隧道或地鐵工程領(lǐng)域，海瑞克隧道掘進(jìn)機(jī)一直是當(dāng)仁不讓的全球老大。在中國市場，海瑞克盾構(gòu)式隧道掘進(jìn)機(jī)一度占據(jù)九成市場份額。

德國駐華大使施明賢（Michael Schaefer）博士曾如此總結(jié)“德國制造”的特點(diǎn)：注重質(zhì)量而非數(shù)量，重視特殊、專業(yè)化強(qiáng)的產(chǎn)品，而不鼓勵(lì)大規(guī)模制造；支持中小企業(yè)發(fā)展，它們靈活、反應(yīng)快、專業(yè)化程度高，更容易在市場中找到自己的優(yōu)勢所在。

根據(jù)德國目前公認(rèn)的標(biāo)準(zhǔn)，擁有1名-49名雇員、年?duì)I業(yè)額少于100萬馬克的企業(yè)，屬于小企業(yè)；擁有50名-499名雇員、年?duì)I業(yè)額100萬馬克到1億馬克的企業(yè)，為中型企業(yè)。

德國前總理施羅德（Schroder）曾公開稱，“創(chuàng)新往往始于中小企業(yè)，這是因?yàn)槠髽I(yè)做大以后，經(jīng)常會(huì)產(chǎn)生官僚主義。而中小企業(yè)更注重經(jīng)營的成功，對(duì)市場的反應(yīng)更直接和迅速?！?/p>

“德國中小企業(yè)大部分是家族產(chǎn)業(yè)，在成長發(fā)展中，一代又一代秉承著一致的發(fā)展戰(zhàn)略。”德國SCHIESS技術(shù)公司總經(jīng)理陶石（Torsten Brumme）說。

家族企業(yè)的特點(diǎn)是管理靈活，決策迅速，可有效避免“大企業(yè)病”。

德國凱撒旅游集團(tuán)創(chuàng)辦人陳茫在德國旅居多年，親眼看到德國眾多中小企業(yè)香火延續(xù)、經(jīng)久不衰后，他認(rèn)為，“家族企業(yè)就要求創(chuàng)辦人熱愛自己的行業(yè)，這就使得他們更加專注?！?/p>

今年初，被中國三一重工收購的德國普茨邁斯特，作為全球混凝土工程機(jī)械領(lǐng)域的絕對(duì)“冠軍”，也一直是一家家族企業(yè)。

據(jù)中國商務(wù)部網(wǎng)站轉(zhuǎn)載德國《商報(bào)》的報(bào)道，日前“德國家族企業(yè)聯(lián)盟”針對(duì)636家會(huì)員企業(yè)所做的一項(xiàng)調(diào)查顯示，德國家族企業(yè)對(duì)來年業(yè)績表示樂觀，“53%以上的企業(yè)預(yù)計(jì)2013年?duì)I業(yè)額會(huì)增加，三分之一受訪企業(yè)表示來年將新增就業(yè)崗位，一半以上的企業(yè)會(huì)保持原有雇員數(shù)，約11%的企業(yè)打算裁員。”

路透社德文網(wǎng)站今年11月29日?qǐng)?bào)道，德國機(jī)械設(shè)備制造業(yè)協(xié)會(huì)（VDMA）公布稱，該行業(yè)10月訂單同比增長7%，國內(nèi)部分萎縮1%，但國外部分大增11%。其中，渦輪生產(chǎn)、工藝流程技術(shù)、食品和包裝行業(yè)訂單8月至10月增幅超過15%，而礦山、冶煉和鍛壓行業(yè)訂單下滑20%以上。

金融危機(jī)，確讓一些德國中小企業(yè)遭遇挑戰(zhàn)。中國等制造業(yè)新興國家，亦將此視為難得的并購良機(jī)。譬如三一重工收購普茨邁斯特，一度引發(fā)業(yè)界喧囂。

但德國政商學(xué)界，似乎未把此事視為太大威脅。11月28日舉行的第五屆“漢堡峰會(huì)”上，在德國享有很高聲望的前總理施密特（Smitte）稱：到2050年，歐洲經(jīng)濟(jì)總量或許會(huì)降到全球的9%，而中國則會(huì)大大提高。但是“在絕大多數(shù)產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新方面，中國人不會(huì)超過我們，雖然中國人聰明不輸于其他任何一個(gè)國家”。

研發(fā)的力量

施密特哪來的如此自信？

德國波恩中小企業(yè)研究所專家米夏埃爾·霍爾茨在接受《財(cái)經(jīng)》記者采訪時(shí)介紹，德國擁有重視研發(fā)的企業(yè)文化，65%的中小企業(yè)參與研發(fā)活動(dòng)，40%的中小企業(yè)有專門的研發(fā)部門，比例均為歐洲最高。

“中小企業(yè)是德國創(chuàng)新的主體，大型企業(yè)反而不是?！钡聡鴿h堡商會(huì)會(huì)長施密特·泰倫茨（Schmidt Trenz）說。

“這是唯一的選擇?！钡聽柛裥侣劙l(fā)言人Kamann女士稱，“理解德國中小型企業(yè)的成功，技術(shù)是一個(gè)很好的觀察角度?！?/p>

2006年，德爾格研發(fā)費(fèi)用占到銷售凈額的6.6%。金融危機(jī)爆發(fā)后，這一比例不降反增，2011年達(dá)到7.1%。據(jù)該公司財(cái)報(bào)，2012年前九個(gè)月，德爾格銷售凈額同比略有增長，但研發(fā)投入?yún)s同比猛增25.8%，繼續(xù)呈加速之勢。

從2011年10月到11月中旬，德國工商總會(huì)（DIHK）對(duì)1100家德國企業(yè)進(jìn)行了問卷調(diào)查。調(diào)查結(jié)果顯示，51%的企業(yè)計(jì)劃在2012年開展創(chuàng)新活動(dòng)，提升競爭能力和創(chuàng)新能力，近60%的企業(yè)擬增加創(chuàng)新預(yù)算。這些受訪企業(yè)中，員工250人以下的中小企業(yè)占了三分之二。

“與大企業(yè)每年從收入中拿出固定比例的研發(fā)費(fèi)用不同，德國中小企業(yè)是絕對(duì)的項(xiàng)目導(dǎo)向型研發(fā)策略，這種策略產(chǎn)生更多成果，而且往往節(jié)約費(fèi)用?！钡聡鳶CHIESS技術(shù)公司總經(jīng)理陶石（Torsten Brumme）稱。

“德國社會(huì)的特性決定了這種創(chuàng)新的意識(shí)?！睗h堡商會(huì)施密特·泰倫茨分析認(rèn)為，創(chuàng)新本身需要文化和系統(tǒng)做支撐，需要跨專業(yè)的知識(shí)和人才聚集，并且能夠獨(dú)立思考，以討論和辯論為基礎(chǔ)。

德國斯圖加特內(nèi)燃機(jī)和汽車工程研究所（FKFS），與德國中小企業(yè)有著研發(fā)方面的常年合作。其教授魏德曼（Jochen Wiedemann）說，他未看到全球金融危機(jī)和歐債危機(jī)對(duì)這種合作造成任何困擾。

“很明顯，我們的客戶并不愿在危機(jī)來襲時(shí)減少研發(fā)投入。他們明白，只有保持甚至加大研發(fā)投入，才能在危機(jī)過后仍然具有競爭力?！?/p>

金融危機(jī)期間，德國中小企業(yè)并未普遍大幅裁員，而是通過縮減工作時(shí)間，靈活安排工作制。諸企業(yè)主鼓勵(lì)員工閑暇之余參加技能培訓(xùn)，進(jìn)行“充電”。

2011年8月，德意志銀行對(duì)200家德國中小企業(yè)進(jìn)行問卷調(diào)查，結(jié)果顯示：年銷售額不足2500萬歐元的中小企業(yè)運(yùn)營狀況良好，91%的中小企業(yè)表示生產(chǎn)水平接近或達(dá)到最高產(chǎn)能；38%的企業(yè)表示訂單數(shù)量飽和，因此計(jì)劃加大投資。

該銀行在2011年底發(fā)布公告，計(jì)劃增加對(duì)德中小企業(yè)的貸款。

在德國政府官員的認(rèn)識(shí)中，發(fā)展經(jīng)濟(jì)并保持德國長期核心競爭力，最重要的也是“投入科技研發(fā)創(chuàng)新”。在德國柏林和巴符州，經(jīng)濟(jì)和科技領(lǐng)域的政府官員來自同一個(gè)部門，名片上統(tǒng)一印著“經(jīng)濟(jì)和技術(shù)部”；在漢堡，該部門官員的名片印著“經(jīng)濟(jì)、技術(shù)創(chuàng)新與交通部”。

在德國西南部的汽車工業(yè)重鎮(zhèn)斯圖加特，巴符州電動(dòng)汽車及燃料電池技術(shù)局（e-mobil BW）的局長羅根（Rogan）先生，最近正忙于與當(dāng)?shù)刂行∑嚺浼髽I(yè)的幾個(gè)研究機(jī)構(gòu)咨詢項(xiàng)目。

叫局，其實(shí)是研究所。其由政府牽頭、聯(lián)合了100多家企業(yè)和科研機(jī)構(gòu)組建而成，研究涵蓋汽車、能源和信息技術(shù)等多個(gè)領(lǐng)域。一個(gè)主要任務(wù)，就是幫助區(qū)內(nèi)的中小企業(yè)開展技術(shù)研發(fā)并促進(jìn)技術(shù)轉(zhuǎn)化。

與該機(jī)構(gòu)合作的一個(gè)中小企業(yè)，正在研究如何進(jìn)一步開發(fā)更出色的電動(dòng)汽車增程器，改善電動(dòng)汽車?yán)m(xù)航里程不足問題——這是阻礙全球新能源汽車推廣的第一障礙。

在巴符州，有千家以上這樣的汽車零部件供應(yīng)商。除了博世（Bosch）這樣的全球大拿，更多的是默默無名的中小企業(yè)。

實(shí)際上，中小企業(yè)一直是推動(dòng)該地區(qū)傳統(tǒng)汽車產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新的最重要力量?！八麄儗?duì)電動(dòng)汽車這樣的未來戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)，相當(dāng)?shù)責(zé)嵝摹！绷_根說。

“小企業(yè)數(shù)量占到95%。”巴符州國際經(jīng)濟(jì)和科技合作局執(zhí)行總經(jīng)理弗蘭克（Cornelia Frank）介紹，巴符州的人均專利申請(qǐng)數(shù)量居全球第一，除了排名第一、第二的西門子和博世等大企業(yè)，其余專利都是那些員工數(shù)不到500人的小企業(yè)的。

“最重要的是保持競爭力，也就是研發(fā)和技術(shù)的投資?！钡聡?lián)邦經(jīng)濟(jì)與技術(shù)部東亞經(jīng)濟(jì)聯(lián)絡(luò)部負(fù)責(zé)人?？寺℅erlind Heckmann）女士說，德國政府對(duì)未來產(chǎn)業(yè)革命方向的判斷是新能源的變革。為此，德國制定了“五年發(fā)展規(guī)劃”，并規(guī)劃7億歐元支持資金。

“對(duì)電動(dòng)汽車的補(bǔ)貼并不補(bǔ)貼消費(fèi)者，不像其他一些市場?！钡聡头輫H經(jīng)濟(jì)與科技合作部負(fù)責(zé)人弗蘭克（Cornelia Frank）說，政府的資金大部分投在科研方面，“這種支持方式在未來很多年里都不會(huì)根本性變化”。他認(rèn)為，稅收傾斜或者補(bǔ)貼消費(fèi)者“都是短期行為”，只有投入科研，降低生產(chǎn)成本，才是推動(dòng)整個(gè)汽車能源轉(zhuǎn)型的長久之策。

“其中的高科技戰(zhàn)略研發(fā)補(bǔ)助，更多針對(duì)中小型企業(yè)?！??？寺℅erlind Heckmann）女士解釋高科技戰(zhàn)略的資金流向時(shí)稱。

政府投入其實(shí)非常有限，更大比例的研發(fā)資金來自企業(yè)自身。2011年，巴符州用于技術(shù)創(chuàng)新的資金占到其GDP的4.8%，遠(yuǎn)超歐盟平均水平?！罢鲑Y只占一小部分，大部分來自企業(yè)?！?/p>

在歐債危機(jī)加重的2009年，德國的研發(fā)支出也高達(dá)667億歐元，位列歐洲首位。2011年德國研發(fā)和創(chuàng)新投入增加14.8%，占全球研發(fā)總投入的7.4%，而同期歐盟國家研發(fā)投入平均增幅為5.4%左右。

歐盟委員會(huì)預(yù)計(jì)，德國將在未來幾年提前實(shí)現(xiàn)2020年研發(fā)投入占GDP3%的目標(biāo)。據(jù)德國外貿(mào)與投資署提供的數(shù)據(jù)，2011年德國工業(yè)界和政府部門支持研發(fā)的資金約700億歐元，占國內(nèi)生產(chǎn)總值2.7%。

此外，德國政商合作，組建了遍布德國境內(nèi)的技術(shù)轉(zhuǎn)化中心，以期降低成本并提升研發(fā)效率。譬如德國弗勞恩霍夫協(xié)會(huì)，是全歐最大的應(yīng)用科研機(jī)構(gòu)，其下設(shè)約60個(gè)研究所，雇員超過兩萬，每年在研發(fā)領(lǐng)域投入的資金高達(dá)18億歐元，其中30%經(jīng)費(fèi)是由德國聯(lián)邦和各州政府贊助，可為中小企業(yè)提供世界一流的研究支持。

美國《新聞周刊》在2008年發(fā)表過一篇題為《眾廠之廠》的文章，分析德國制造為何不倒。文中稱，機(jī)械制造業(yè)是德國最大、最重要的工業(yè)部門之一，可與之相比的只有汽車制造和化工業(yè)等。但后者均為大公司占主導(dǎo)地位，而機(jī)械制造業(yè)的主力則是平均擁有150名員工、年均營業(yè)額2600萬歐元的中小型企業(yè)?！霸跈C(jī)械制造業(yè)的31個(gè)部門中，德國有17個(gè)占據(jù)全球領(lǐng)先地位，例如機(jī)械搬運(yùn)、電力傳輸設(shè)備和印刷技術(shù)等；處于前三位的部門共有27個(gè)?！?/p>

任何一家工業(yè)品制造商，若要采購加工設(shè)備，德國機(jī)床肯定是其首選。在該行業(yè)，德國集聚著大批“隱形冠軍”，比如通快（Trumpf）的鈑金成形機(jī)床，舒勒的大型覆蓋件壓力機(jī)、多工位壓力機(jī)和沖壓自動(dòng)生產(chǎn)線，米勒萬家頓的電動(dòng)螺旋壓力機(jī)，奧姆科的熱模鍛壓力機(jī)，哈森克勒佛的離合器式螺旋壓力機(jī)，拉斯科的鍛錘，辛北爾康普的大型液壓機(jī)……不勝枚舉。

據(jù)德國機(jī)床制造商協(xié)會(huì)（VDW）統(tǒng)計(jì)，雖然今年德國機(jī)床訂單有所減少，但產(chǎn)量及出口仍然實(shí)現(xiàn)同比大幅增長。今年上半年，德國機(jī)床（不含組裝、維修和安裝）總產(chǎn)值為60.1億歐元，同比增長14%。其中出口45億歐元，同比增長27%。而中國，則是德國機(jī)床的第一大出口國，上半年出口額為11.4億歐元，同比增長了15%，占其出口總額的四分之一強(qiáng)。

赫爾曼·西蒙曾自豪地稱，“中國或許是世界工廠，但德國是世界工廠的制造者?！?/p>

德國模式啟示

在距離德國西南部城市斯圖加特20公里的辛德芬根，戴姆勒（Daimler）的汽車工廠24小時(shí)運(yùn)轉(zhuǎn)，世界名車“奔馳”源源不斷走下流水線。

這座有著100多年歷史的工廠，從不缺乏創(chuàng)新，但很多新鮮主意和技術(shù)卻來自外部。2012年初，戴姆勒收購了只有55名員工的移動(dòng)應(yīng)用開發(fā)商MyTaxi 15%的股份。MyTaxi開發(fā)的應(yīng)用軟件，能夠讓用戶通過iPhone或Android設(shè)備預(yù)訂出租車，用戶已經(jīng)超過80萬。

“戴姆勒這樣的大型企業(yè)所要做的，是將各個(gè)中小企業(yè)專注的創(chuàng)新技術(shù)整合到一起來?！贝髂防展酒髽I(yè)傳播部負(fù)責(zé)人Arnd Minne說，關(guān)鍵是“要識(shí)別和篩選出真正有價(jià)值的創(chuàng)新并且快速轉(zhuǎn)化成生產(chǎn)”。

為保持行業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的創(chuàng)新力，德國大企業(yè)所開展的并購活動(dòng)非?；钴S，也成為中小企業(yè)在缺乏風(fēng)險(xiǎn)投資市場中仍然蓬勃發(fā)展的動(dòng)力之一，特別是在傳統(tǒng)的高端制造業(yè)。

這正是德國風(fēng)險(xiǎn)投資獨(dú)特的“退出”模式：不走時(shí)尚的美國“硅谷模式”，在VC、PE并不發(fā)達(dá)的資本市場中，德國中小企業(yè)仍然生機(jī)勃勃。

“窮則思變，導(dǎo)致創(chuàng)新往往來自中小企業(yè)，而不是財(cái)力雄厚的大企業(yè)?！睗h堡商會(huì)會(huì)長施密特·泰倫茨說，創(chuàng)新靠金錢這個(gè)理念是錯(cuò)誤的。一旦某項(xiàng)創(chuàng)新展現(xiàn)出誘人的前景，資本就跟著涌來，給人們造成了金錢帶來創(chuàng)新的錯(cuò)覺。

“大型企業(yè)委托一些中介機(jī)構(gòu)，定期進(jìn)行專利權(quán)掃描，有用的就立刻收購。”泰倫茨介紹說，商會(huì)也承擔(dān)這樣的業(yè)務(wù)。他認(rèn)為，成熟完善的專利系統(tǒng)是“至關(guān)重要的一環(huán)”，這對(duì)德國中小企業(yè)的產(chǎn)品和技術(shù)保護(hù)很有幫助。

雖受外貿(mào)疲軟拖累，但漢堡市當(dāng)?shù)刂行∑髽I(yè)的活力不減。根據(jù)漢堡商會(huì)提供的數(shù)據(jù)，目前漢堡每年大約有1.5萬家中小企業(yè)因各種原因退出市場，除了經(jīng)營不善倒閉，或企業(yè)主亡故且無接班人外，相當(dāng)大的一部分是被大企業(yè)“并購”，而以另外一種形式不斷壯大。

同時(shí)，漢堡市每年又有大約2萬家新的中小企業(yè)成立。其高速新陳代謝，幫助整個(gè)德國經(jīng)濟(jì)界保持旺盛活力。

“利用大企業(yè)的財(cái)力開辟市場、推廣產(chǎn)品，成為德國中小企業(yè)生存的一種方式。”泰倫茨先生說。

“很多德國中小企業(yè)有獨(dú)特的、高效的生產(chǎn)工藝。大公司收購小企業(yè)看重的往往是它們尖端的產(chǎn)品，用來完善自己的產(chǎn)品組合?！钡聡鳶CHIESS技術(shù)公司總經(jīng)理陶石（Torsten Brumme）說。

這種并購，并不僅僅發(fā)生在新技術(shù)誕生時(shí)。“大型公司不僅對(duì)小公司的技術(shù)感興趣?！?陶石說，中小企業(yè)在制作工藝和生產(chǎn)流程上的改進(jìn)和創(chuàng)新，對(duì)大公司而言也同樣具有誘惑力。

“但更多的情況，是小企業(yè)保留自己的核心專利權(quán)及技術(shù)。”戴姆勒公司米娜（Arnd Minne）解釋稱，“它們的產(chǎn)品所具有的獨(dú)特價(jià)值，本身就可以保證豐厚的利潤。”

生產(chǎn)呼吸機(jī)的家族企業(yè)德爾格，基本依賴自身利潤留存獲得內(nèi)生增長。在其百年歷史中，很少看到風(fēng)險(xiǎn)基金和并購基金的身影。

“主要是自身積累，另外是傳統(tǒng)商業(yè)銀行貸款?！钡聽柛裥侣劙l(fā)言人卡曼（Melanie Kamann）說。她進(jìn)一步解釋，所指的“銀行”主要是當(dāng)?shù)氐膮^(qū)域性銀行，往往和德爾格家族有著久遠(yuǎn)的合作關(guān)系，一起經(jīng)歷過經(jīng)濟(jì)高潮和低谷。

卡曼認(rèn)為，這種極有耐心的“慢生長”模式，源自德國中小家族企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者“謀長遠(yuǎn)”的發(fā)展理念。德爾格歷經(jīng)五代家族領(lǐng)導(dǎo)者，平均在任時(shí)間25年。

泰倫茨先生認(rèn)為，比起其他國家熱衷發(fā)展VC、PE等金融機(jī)構(gòu)，“德國模式”是真正建立在培育創(chuàng)新的土壤上。這要求有獨(dú)立思考能力的技術(shù)人才，允許辯論、富有想象力的社會(huì)環(huán)境，以及完善的專利保護(hù)文化和系統(tǒng)。

在大多數(shù)德國企業(yè)家看來，“這就是成功的德國模式”，有別于迅速聲名鵲起的美國夢代表Facebook和微軟們。