周小川：系統(tǒng)論述金融危機(jī)

對(duì)于中國(guó)央行行長(zhǎng)周小川來說，2008年以來的全球金融危機(jī)是其上任后最嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。迄今，全球經(jīng)濟(jì)仍然沒有走出危機(jī)的陰影。在西方國(guó)家， “經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)緩慢、財(cái)政整頓、信貸擴(kuò)張匱乏”的惡性循環(huán)揮之不去。與此同時(shí)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)亦無法獨(dú)善其身。

作為世界第二大經(jīng)濟(jì)體的央行行長(zhǎng)，周小川在風(fēng)暴漩渦中親歷了危機(jī)，他始終觀察并思考著應(yīng)對(duì)之策。近三年來，中國(guó)央行貨幣政策調(diào)控拿捏適當(dāng)，國(guó)內(nèi)通脹得到控制，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)形勢(shì)趨穩(wěn)。與此同時(shí)，中國(guó)央行有關(guān)危機(jī)的觀察和建議也正被國(guó)際社會(huì)所重視。

2012年10月，周小川的專著《國(guó)際金融危機(jī)：觀察、分析與應(yīng)對(duì)》由中國(guó)金融出版社出版，該書收錄了周小川于2009年-2012年在不同場(chǎng)合關(guān)于金融危機(jī)的演講稿、發(fā)表的文章以及少量的媒體訪談，共45篇。其中，除了已經(jīng)在報(bào)刊或互聯(lián)網(wǎng)公開發(fā)表的21篇，其他24篇是首次公開發(fā)表。

在當(dāng)前西方國(guó)家控制主流話語(yǔ)權(quán)的國(guó)際金融體系中，周小川的觀點(diǎn)始終基于中國(guó)央行立場(chǎng)，一直從維護(hù)中國(guó)乃至發(fā)展中國(guó)家的整體利益的角度來解決問題。

與此同時(shí)，他所提出的解決方法有的來自于中國(guó)金融改革的實(shí)踐，不少已經(jīng)被證明穩(wěn)妥可行。

一位接近周小川的央行內(nèi)部人士對(duì)《財(cái)經(jīng)》記者表示，最近，G20（二十國(guó)集團(tuán)）和FSB（金融穩(wěn)定理事會(huì)）均認(rèn)為，中國(guó)在宏觀審慎監(jiān)管方面走在世界前列，而G20應(yīng)對(duì)危機(jī)的很多方案也來自于中國(guó)央行的智慧。

另一位熟悉出版過程的央行官員稱，周小川在思考經(jīng)濟(jì)金融問題時(shí)頗具宏觀系統(tǒng)性視野，與此同時(shí)，其本身又是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的堅(jiān)定奉行者。

這種邏輯脈絡(luò)和思想演進(jìn)在《國(guó)際貨幣體系改革：背景、關(guān)聯(lián)與建議》一文中得到了較為明顯的展示，這篇文章介紹了周小川關(guān)于國(guó)際貨幣體系改革建議的提出背景。

2009年4月G20倫敦峰會(huì)之際，國(guó)際上有一種將金融危機(jī)歸罪于中國(guó)等發(fā)展中國(guó)家高儲(chǔ)蓄率的輿論。這種觀點(diǎn)認(rèn)為，中國(guó)長(zhǎng)期的經(jīng)常和資本賬戶盈余，使大量外匯儲(chǔ)備回流美國(guó)金融市場(chǎng)，壓低了美國(guó)的長(zhǎng)期利率，并導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策失靈和資產(chǎn)泡沫嚴(yán)重。

為準(zhǔn)備倫敦峰會(huì)，周小川曾于2009年3月下旬通過央行網(wǎng)站就國(guó)際貨幣體系、儲(chǔ)蓄率、宏觀和微觀順周期性以及國(guó)際金融監(jiān)管體系問題發(fā)表了四篇文章，引起了海內(nèi)外強(qiáng)烈反響。

周小川認(rèn)為，亞洲等國(guó)家的高儲(chǔ)蓄率與IMF對(duì)亞洲金融風(fēng)波的救助安排有關(guān)。

缺乏有效救助機(jī)制的事實(shí)，導(dǎo)致了亞洲國(guó)家對(duì)外匯儲(chǔ)備的積累。此外，亞洲儲(chǔ)蓄率的上升和美國(guó)儲(chǔ)蓄率的下降并不是同步發(fā)生的。

他更進(jìn)一步指出，這種資本流動(dòng)與美元作為儲(chǔ)備貨幣的地位有關(guān)，并由此提出了應(yīng)該考慮發(fā)揮SDR（特別提款權(quán)）在國(guó)際貨幣體系中的作用。這一觀點(diǎn)引起了國(guó)際社會(huì)的劇烈反響。

（本刊記者 由曦/文）