摘要：文章通過財務(wù)支出、資本運作、資金投入等三方面的風險成因說明了構(gòu)建財務(wù)風險預(yù)警系統(tǒng)的必要性，并對如何科學構(gòu)建財務(wù)風險預(yù)警系統(tǒng)作了進一步闡述。

關(guān)鍵詞：財務(wù)風險 預(yù)警系統(tǒng) 構(gòu)建策略

一、財務(wù)支出風險

（一）負債經(jīng)營導致企業(yè)經(jīng)濟困難

企業(yè)擴大經(jīng)營規(guī)模的有效舉措是根據(jù)杠桿效應(yīng)進行的負債經(jīng)營，而負債一旦超出既定的范圍，通常會因內(nèi)在的財務(wù)結(jié)構(gòu)風險而招致再融資的風險困難，并因負債累累而使企業(yè)總體的經(jīng)濟效益受到影響。

基于我國目前的現(xiàn)狀，各個行業(yè)在自身的發(fā)展過程中通常會先將優(yōu)勢資源據(jù)為己有，再進行經(jīng)營規(guī)模的擴展，即所謂的“占地為王”。一些企業(yè)將追求快速發(fā)展作為自身的發(fā)展對策，置風險于不顧，還試圖加以掩飾，從而導致負債資金的占有率過高，給財務(wù)帶來沉重的負擔，企業(yè)沒有足夠的償還能力。

（二）企業(yè)的或有負債風險比高負債風險更具隱蔽性

最具代表性的便是企業(yè)的亂擔保。部分企業(yè)未經(jīng)同意和審批擅自以公司名義為他人擔保，甚至進行大數(shù)額、長期限的擔保，給企業(yè)造成了較大的隱蔽性風險。有些企業(yè)對擔保管理不善，更無章可循，一旦擔保對象沒有足夠的償債能力，就會造成擔保企業(yè)從或有負債到負債的轉(zhuǎn)化，以至于沉重的債務(wù)負擔帶給企業(yè)資金短缺甚至資不抵債，引發(fā)企業(yè)的財務(wù)風險。

而對于集團公司來說，其旗下的子公司因具備獨立性，發(fā)生的借貸關(guān)系也是獨立的，并以所有資產(chǎn)為借款作擔保，集團公司卻不能進行統(tǒng)一授信。同時互相聯(lián)保、挪用、拆借資金的現(xiàn)象常常存在于集團成員之間，結(jié)果導致集團融資超量，使集團整體的風險承受能力不堪重荷。如果關(guān)聯(lián)企業(yè)中因某家債務(wù)失控，極可能誘發(fā)集團整體聯(lián)動性風險。

（三）籌資結(jié)構(gòu)配置不合理導致企業(yè)償付風險加大

資金結(jié)構(gòu)指的是企業(yè)各項資金的構(gòu)成及其比例關(guān)系，也稱資本結(jié)構(gòu)。資金結(jié)構(gòu)的含義很廣，狹義上是指長期資金結(jié)構(gòu)，而廣義上則指包括長、短期資金在內(nèi)的全部資金結(jié)構(gòu)。

在進行投資時，短期投資與短期負債、長期投資與長期負債的對應(yīng)是必須考慮的因素，如果不能進行統(tǒng)一籌劃，就會導致資金長短結(jié)構(gòu)配置不合理。在籌資時若缺乏對資本結(jié)構(gòu)和財務(wù)風險的考慮，就會造成財務(wù)費用成本較高，也使償付風險同時增大。

二、資本運作風險

（一）貨幣資金的錯誤管理導致企業(yè)資源失控

貨幣資金作為企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的基本前提，是支持企業(yè)生存、發(fā)展的必要條件，同時也最容易出現(xiàn)狀況。在集團公司內(nèi)部，其資源的流失、短缺、盜竊及挪用現(xiàn)象不但要在貨幣資金的風險管理下杜絕，還要考慮怎樣將資源配置進行優(yōu)化并充分發(fā)揮整體優(yōu)勢。如果資金管理體制不集中、監(jiān)控不平衡，集團公司便無法掌握子公司的資金狀況，就不能控制下屬公司的資金運作情況，更不能以資金分配的形式對給集團帶來經(jīng)濟效益的業(yè)務(wù)活動給予集團名義上的有效支持，造成投資失敗、籌資失控、內(nèi)部資金融通失靈等一系列風險的出現(xiàn)，若子公司出現(xiàn)狀況就會因此使集團公司受到牽連而陷入擔保糾紛中。

根據(jù)國內(nèi)外大型集團公司的經(jīng)驗，通常都是高度集中地對資金進行集中管理。通過這種管理方式，可以促使集團內(nèi)部“資本市場”的形成，并相應(yīng)地進行操作。管理層因此可以獲得準確的數(shù)據(jù)，對帶給集團經(jīng)濟效益的業(yè)務(wù)活動進行甄別，可在項目的籌資、投資的先后問題上按其優(yōu)越性統(tǒng)一安排，從而使集團的資金分配、資金分散、效率低下等一系列問題得以解決，并將集團的資源調(diào)配優(yōu)勢發(fā)揮到極致。

（二）應(yīng)收賬款的管理不善導致企業(yè)的壞賬風險

應(yīng)收款項的壞賬風險指的是企業(yè)無法按時收回所持有的各項債權(quán)而產(chǎn)生的風險。若結(jié)算管理在企業(yè)中得不到完善，便無法及時追討各種應(yīng)收預(yù)付款項，那么很容易導致呆賬壞賬，從而使企業(yè)蒙受損失。

在對應(yīng)收賬款管理時，一些企業(yè)過于追求銷售業(yè)績，而忽略了對應(yīng)收賬款的控制。一些企業(yè)為了提高銷售量，使市場占有率增加，而大量賒銷產(chǎn)品，致使應(yīng)收賬款在企業(yè)內(nèi)部不斷增加。由于賒銷的盲目性及缺乏對客戶的信用等級了解，導致應(yīng)收賬款不受控制，大部分的應(yīng)收賬款因長期不能收回而成為壞賬。債務(wù)人長期無償?shù)厍终假Y產(chǎn)，使企業(yè)資產(chǎn)的流動性及安全性受到了嚴重的影響。

（三）存貨處理不當導致企業(yè)的積壓風險

存貨的積壓就代表著企業(yè)利潤蒙受著潛在的損失。由于大部分存貨都受保質(zhì)期的限制，即使沒有有效期的規(guī)定，也會因社會發(fā)展及市場供求變化莫測而遭受損失。存貨積壓不但是企業(yè)市場營銷情況的體現(xiàn)，也是企業(yè)整體協(xié)調(diào)管理能力不足的反映。

以我國目前企業(yè)流動資產(chǎn)的情況，存貨一般占據(jù)著相當大的比重，而且大部分為超儲積壓存貨。存貨銷售能力低、流動性差，不但占用了企業(yè)的大量資金，企業(yè)還為保管這些存貨必須支付大量的保管費用，從而使企業(yè)費用增加，利潤減少。若庫存存貨長期積壓，企業(yè)因此蒙受由于市價下跌所帶來的存貨跌價損失及保管不當造成的損失，由此產(chǎn)生財務(wù)風險。

三、資金投入風險

（一）缺乏投資前的風險評估

目前我國一些企業(yè)集團在投資的前期工作中，在所進行的投資項目選擇上沒有對效益和風險作有效的評估，分析企業(yè)資金的潛力也僅局限于對賬面上收支節(jié)余的滿足，不能積極有效地調(diào)動企業(yè)各項資源來支持各個項目的投資。在對項目投入過程中，很多事先預(yù)料不到的風險都會在項目的前期調(diào)查階段不同程度地出現(xiàn)，而相關(guān)的定量分析法通常很少被應(yīng)用其中，并且對預(yù)料之內(nèi)的風險處理和控制方法也不恰當。從某種意義上說，事先預(yù)計不周，給投資前帶來風險規(guī)避不當，對風險投資項目的投資規(guī)劃中存在的某些早期風險沒有意識到，而最終導致投資風險產(chǎn)生，控制手段不力，甚至一籌莫展。

（二）投資決策的成敗關(guān)系著企業(yè)的存亡

在企業(yè)的所有決策中，投資決策至關(guān)重要。投資決策的成功與失敗決定著企業(yè)的生死與存亡。因此，投資決策的失誤極有可能會導致一個企業(yè)陷入困境，甚至破產(chǎn)。注重投資決策的科學性，避免造成失誤，主要注意以下兩點：一是務(wù)必明確投資活動的性質(zhì)——經(jīng)濟行為，并在投資決策過程中避免涉及“政治”、“人際關(guān)系”等影響因素；二是在進行投資決策前，應(yīng)事先做好投資概預(yù)算，做好面臨投資項目所帶來的一切風險，同時預(yù)測投資項目的現(xiàn)金流量。投資決策的科學性關(guān)鍵在于是否將貨幣時間價值和投資風險價值同時考慮在內(nèi)，是否能取得良好的收益。

四、建立應(yīng)對財務(wù)風險的預(yù)警體系

在企業(yè)管理工作的各個方面都客觀存在著財務(wù)風險，對企業(yè)財務(wù)活動進行組織和管理時極可能由于某方面的原因促使風險到損失的轉(zhuǎn)變，從而降低企業(yè)盈利能力和償還能力。因此，提高風險意識、采取風險措施、建立預(yù)警體系、提高管理水平，以重視財務(wù)風險在財務(wù)管理各個方面的防范工作，從而有效地降低和消除財務(wù)風險，提高企業(yè)經(jīng)濟效益。

構(gòu)建財務(wù)預(yù)警體系應(yīng)注意以下幾點：

一是財務(wù)預(yù)警分析指標系統(tǒng)建立的必要性。財務(wù)風險的正確處理與否直接關(guān)系著財務(wù)危機是否產(chǎn)生，因此，提高防范意識，建立和完善財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)勢在必行。

二是短期財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)建立的可行性。短期財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)為現(xiàn)金流量預(yù)算的編制提供了有利條件，由于現(xiàn)金在企業(yè)理財?shù)倪^程中應(yīng)用廣泛且具流動性，況且企業(yè)并不完全因為盈利而維持短期生存的，其關(guān)鍵在于是否有足夠現(xiàn)金用于各種支出。

三是財務(wù)分析指標體系建立的確定性。對企業(yè)來說，在建立短期財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的同時，還要以建立長期財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)為目標。其中最具代表性的是盈利能力、償付能力、經(jīng)濟效益、發(fā)展?jié)摿Φ戎笜?。以總資產(chǎn)報酬率、成本費用利潤率等指標反映資產(chǎn)盈利能力；以流動比率和資產(chǎn)負債率等指標反映償付能力；企業(yè)經(jīng)濟效益的好壞直接關(guān)系著經(jīng)營管理水平的高低，并是資產(chǎn)運營指標中應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率以及產(chǎn)銷平衡率的有效反應(yīng)；以銷售增長率和資本保值增值率反映企業(yè)發(fā)展?jié)摿Α?/p>

四是增強風險意識，完善內(nèi)控管理，使或有負債的潛在風險降到最低。例如，在進行擔保時，簽訂合同前應(yīng)詳細調(diào)查被擔保企業(yè)的運營情況及資信狀況，訂立擔保合同時注意反擔保和保證責任免責條款的適當運用，訂立合同后應(yīng)對被擔保企業(yè)的償債能力進行追蹤調(diào)查，以避免造成直接風險損失。

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（林成喜，1968年生，江蘇省姜堰市人，蘇州經(jīng)貿(mào)職業(yè)技術(shù)學院副教授。研究方向：財務(wù)管理）