會計信息在公司債契約中的有用性研究
2012-04-29 12:09:37施丹馮文潔
會計之友 2012年11期
施丹 馮文潔
【摘要】 文章利用2001—2010年我國銀行間債券市場的數(shù)據(jù)，探討了會計信息的公司債契約有用性。研究結(jié)果發(fā)現(xiàn)，發(fā)債主體在發(fā)債前一年的現(xiàn)金流量、凈資產(chǎn)收益率、資產(chǎn)波動性和杠桿率與公司債發(fā)行時的票面利率顯著相關(guān)，并且發(fā)債主體分別為城投類公司與非城投類公司時這種相關(guān)性存在明顯不同：會計信息與公司債利率的相關(guān)性在城投類發(fā)債主體中更弱，這與政府對某些資源分配的壟斷權(quán)導(dǎo)致會計信息在公司債契約中的有用性被削弱有關(guān)。
【關(guān)鍵詞】 會計信息；公司債；國有控制權(quán)
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