孫宏廷

上證指數(shù)自3月29日見到波段低點(diǎn)后，一直運(yùn)行在上升通道中，量能配合較好，呈現(xiàn)出穩(wěn)步上攻的態(tài)勢。本周指數(shù)受到國內(nèi)外利空消息的影響，引發(fā)了震蕩回落，周三更是收出了中陰線，獲利盤得到消化，做空動能有效釋放。五一節(jié)后的行情看，熱點(diǎn)品種輪動過快，市場始終未能形成領(lǐng)漲板塊，做多資金較渙散。而指數(shù)又剛好到了3月份的頭部區(qū)間，面臨較強(qiáng)的套牢盤壓力，多重壓力導(dǎo)致股指波動幅度加大。但從指數(shù)互相印證的角度分析，上證指數(shù)創(chuàng)新高只是時(shí)間問題。根據(jù)道氏理論，指數(shù)之間是互相印證的。深成指已經(jīng)創(chuàng)出反彈新高，滬深300指數(shù)也已經(jīng)創(chuàng)了年內(nèi)的新高，而上證指數(shù)卻沒有，也就是說，它們之間將會形成牽引作用。根據(jù)對大盤整體趨勢向上的研判，那么上證指數(shù)未來上破2478點(diǎn)只是時(shí)間上的問題。那么，后市我們要關(guān)注的就是大盤股的止跌，甚至出現(xiàn)的拉升過程。

從市場不斷出現(xiàn)的熱點(diǎn)看，短線做多資金依然運(yùn)作積極。高送轉(zhuǎn)題材個(gè)股五一長假后開始活躍，管理層強(qiáng)調(diào)價(jià)值投資，鼓勵(lì)分紅等措施的接連出臺，刺激市場對高送轉(zhuǎn)品種持續(xù)關(guān)注，上海建工持續(xù)放量沖高，天喻信息等個(gè)股也出現(xiàn)強(qiáng)勢走勢，說明高送轉(zhuǎn)板塊近期是短線資金關(guān)注的重點(diǎn)。環(huán)保板塊受政策刺激，強(qiáng)勢補(bǔ)漲。環(huán)?！笆濉蓖度雽⒊?萬億的利好消息，大幅提振市場信心，開能環(huán)保、巴安水務(wù)等個(gè)股出現(xiàn)連續(xù)拉升，環(huán)保板塊整體活躍度有所增加。中國首座自主設(shè)計(jì)、建造的第六代深水半潛式鉆井平臺“海洋石油981”9日上午在中國南海海域正式開鉆。江鉆股份、杰瑞股份等個(gè)股也表現(xiàn)不俗。近幾個(gè)交易日小盤股的活躍激活了人氣，同時(shí)為大盤股的再次活躍迎得了時(shí)間。

藍(lán)籌股行情必將卷土重來，投資者需要的是耐心。從管理層的角度而言，倡導(dǎo)價(jià)值投資、力促A股去泡沫化、保護(hù)廣大投資者利益的目標(biāo)明確而堅(jiān)定，針對中國股市諸多痼疾的改革與完善制度仍將層出不窮，最終將推動A股更為健康和規(guī)范化地發(fā)展，并最終徹底扭轉(zhuǎn)A股“圈錢市”的負(fù)面形象，而廣大投資者將是這一歷史進(jìn)程的見證者與受益者。今年以來，累計(jì)漲幅超過20%的滬深300成分股超過了100只，顯然，相對于題材股的大起大伏，藍(lán)籌股兼具了安全性與收益性。當(dāng)然，從另一個(gè)角度而言，市場上沒有只漲不跌的股票，在部分藍(lán)籌股累積了不小的漲幅之后，短期內(nèi)確實(shí)需要通過回調(diào)以實(shí)現(xiàn)籌碼的充分換手，從而為未來的進(jìn)一步漲升奠定扎實(shí)的基礎(chǔ)。

證監(jiān)會日前正式發(fā)布了《關(guān)于進(jìn)一步落實(shí)上市公司現(xiàn)金分紅有關(guān)事項(xiàng)的通知》，進(jìn)一步采取措施提升上市公司對股東的回報(bào)。上市公司是資本市場發(fā)展的基石，隨著上市公司的成長和發(fā)展，給予投資者合理的投資回報(bào)，為投資者提供分享經(jīng)濟(jì)增長成果的機(jī)會，是上市公司應(yīng)盡的責(zé)任和義務(wù)?，F(xiàn)金分紅是實(shí)現(xiàn)投資回報(bào)的重要形式，更是培育資本市場長期投資理念，增強(qiáng)資本市場活力和吸引力的重要途徑。只有進(jìn)一步增強(qiáng)上市公司現(xiàn)金分紅的透明度，投資者才能形成穩(wěn)定的回報(bào)預(yù)期。只有長期持股有良好的現(xiàn)金回報(bào)，才能促進(jìn)長期資金的入市，從而推動藍(lán)籌股行情走向縱深發(fā)展。

最后，我們從技術(shù)分析的角度分析展望一下指數(shù)的走勢。我們認(rèn)為從3月30日開始的這波上漲還沒結(jié)束，首先，技術(shù)指標(biāo)MACD的紅柱依舊，雖然有所縮小，但表明目前市場依舊運(yùn)行在強(qiáng)勢區(qū)間，再次，市場在11年11月和12年3月見頂?shù)臅r(shí)候，都出現(xiàn)過當(dāng)日放巨量的情況，此次回落前市場沒有明顯放量，說明多空分歧目前還不是很大。最后，市場依舊運(yùn)行在1月6日和3月30日連成的趨勢線的上方，市場上升趨勢完整，只要上證指數(shù)的成交量維持在800億以上，短暫的回落不會改變中期上升趨勢。