湯志江 苗繪 史雪娜 李海申

摘 要：資金不足、融資困難是我國(guó)中小企業(yè)發(fā)展過程中的主要難題之一。日本、美國(guó)、德國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家政府支持中小企業(yè)的法律法規(guī)體系和融資體系相對(duì)成熟和完善，我國(guó)應(yīng)借鑒其經(jīng)驗(yàn)加強(qiáng)對(duì)中小企業(yè)融資的支持。具體措施包括：健全法律法規(guī)體系、構(gòu)建多元化的中小企業(yè)管理和服務(wù)體系、完善信用擔(dān)保體系、轉(zhuǎn)變商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)理念、引導(dǎo)民間金融支持中小企業(yè)等。

關(guān)鍵詞：中小企業(yè)融資；國(guó)際經(jīng)驗(yàn)；借鑒

中圖分類號(hào)：F830.51文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：Ａ文章編號(hào)：１００６－３５４４（２０12）０2－００13－04

中小企業(yè)是推動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的主要力量之一，據(jù)國(guó)家經(jīng)貿(mào)委最新統(tǒng)計(jì)，我國(guó)中小企業(yè)總產(chǎn)值和利稅分別占全國(guó)的60%和40%， 就業(yè)人口占全國(guó)的75%， 為我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和緩解就業(yè)壓力做出了積極的貢獻(xiàn)。 這些企業(yè)在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和不斷變化的國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境中， 面臨著諸多問題， 而資金不足、 融資困難是我國(guó)中小企業(yè)發(fā)展過程中遇到的最大問題。

一、政府支持中小企業(yè)融資的國(guó)際經(jīng)驗(yàn)

1. 完善中小企業(yè)融資的相關(guān)法律法規(guī)。 為了支持中小企業(yè)發(fā)展，二戰(zhàn)后，美國(guó)、日本、德國(guó)等西方發(fā)達(dá)國(guó)家相繼制訂并頒布了以保護(hù)和支持中小企業(yè)為目的的法規(guī)， 成為運(yùn)用法律支持中小企業(yè)發(fā)展的典范。以日本為例，日本政府在總結(jié)多年來保護(hù)中小企業(yè)的政策經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，于1963年頒布了《中小企業(yè)基本法》，作為日本中小企業(yè)法律體系的核心，成為其他相關(guān)政策法規(guī)制訂的依據(jù)，被譽(yù)為“中小企業(yè)憲法”。另外，日本政府于1963年制定了《中小企業(yè)指導(dǎo)法》和《中小企業(yè)現(xiàn)代化促進(jìn)法》以指導(dǎo)和促進(jìn)中小企業(yè)的發(fā)展。1977年實(shí)行《防止中小企業(yè)倒閉破產(chǎn)法》來保護(hù)中小企業(yè)，此后又推出《中小企業(yè)金融公庫(kù)法》等多部法規(guī)。由此，日本成為目前世界上中小企業(yè)法律法規(guī)最完善的國(guó)家之一。

2. 對(duì)中小企業(yè)實(shí)行傾斜的稅收優(yōu)惠政策。 為減少中小企業(yè)負(fù)擔(dān)、支持中小企業(yè)發(fā)展，許多國(guó)家制定了各種中小企業(yè)免稅或稅收優(yōu)惠政策。例如，1999年英國(guó)降低了對(duì)中小企業(yè)的公司所得稅， 稅率由30%降至20%，降幅高達(dá)33.3%。緊接著，英國(guó)政府又于2000年提高了中小企業(yè)納稅起征點(diǎn)，起征點(diǎn)由原來的4萬英鎊提至5萬英鎊，提高幅度達(dá)25%，同時(shí)又下調(diào)公司所得稅稅率至10%， 使中小企業(yè)的稅負(fù)大大減少。 德國(guó)針對(duì)年利潤(rùn)低于200萬馬克的中小企業(yè)減少稅收， 僅有大企業(yè)的一半。 美國(guó)尤其重視通過稅收優(yōu)惠政策鼓勵(lì)和支持中小企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新。 克林頓政府針對(duì)企業(yè)的R&D投資實(shí)行永久性稅額減免。日本政府以資本金數(shù)額為依據(jù)，規(guī)定對(duì)具有法人地位且資本金在1億日元以下的中小企業(yè)， 按照其總收入高低分兩個(gè)層次來征稅，對(duì)總收入在800萬日元以下的按優(yōu)惠稅率28%征收，超過800萬日元的則按常規(guī)的法人稅率37.5%征收。 而對(duì)中小商業(yè)企業(yè)均可享受27%的優(yōu)惠稅率。

3. 構(gòu)建中小企業(yè)行政管理體系。構(gòu)建全方位、多層次的中小企業(yè)行政管理體系， 是許多國(guó)家促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展的有效措施。 在日本， 中小企業(yè)管理機(jī)構(gòu)網(wǎng)絡(luò)不僅遍及全國(guó)， 而且具有官方與民間相結(jié)合的特點(diǎn)。1948年日本政府首先在通產(chǎn)省內(nèi)建立了中小企業(yè)廳，作為最高的中小企業(yè)行政管理機(jī)構(gòu)，下設(shè)有中小企業(yè)審議會(huì)、社會(huì)團(tuán)體與企業(yè)聯(lián)合會(huì)等派生機(jī)構(gòu)。同時(shí)，通產(chǎn)省還在各地的通商產(chǎn)業(yè)局設(shè)立中小企業(yè)科，各都、道、府、縣地方政府則都設(shè)立了中小企業(yè)局。 這些行政管理機(jī)構(gòu)以中小企業(yè)廳為中心，主要通過法律和行政手段，干預(yù)和調(diào)節(jié)中小企業(yè)發(fā)展，為其提供保障和支持。

4. 建立政策性金融機(jī)構(gòu)扶持中小企業(yè)發(fā)展。通過國(guó)家出資建立政策性金融機(jī)構(gòu)是很多國(guó)家滿足中小企業(yè)資金需求的重要方式。 日本政府出資建立專門的中小企業(yè)融資機(jī)構(gòu)，如“國(guó)民金融公庫(kù)”、“中小企業(yè)金融公庫(kù)”等，專門面向中小企業(yè)發(fā)放期限長(zhǎng)、利率低的優(yōu)惠貸款，其利率比同期銀行利率要低2%~3%。 美國(guó)政府的中小企業(yè)署在聯(lián)邦和各州政府的支持下為中小企業(yè)提供包括貸款在內(nèi)的多種金融服務(wù)。法國(guó)、韓國(guó)和我國(guó)臺(tái)灣地區(qū)的中小企業(yè)銀行，德國(guó)的合作銀行、儲(chǔ)蓄銀行，意大利的手工業(yè)金融公庫(kù)都是專門為中小企業(yè)提供融資的政策性金融機(jī)構(gòu)。

5. 建立中小企業(yè)擔(dān)保體系。 針對(duì)中小企業(yè)自有資產(chǎn)少、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)大、信用薄弱的弱點(diǎn)，許多國(guó)家設(shè)立了專為中小企業(yè)提供擔(dān)保的機(jī)構(gòu)， 幫助中小企業(yè)獲取擔(dān)保貸款。 日本由政府直接出資成立信用擔(dān)保協(xié)會(huì)，擔(dān)保協(xié)會(huì)幫助中小企業(yè)獲取商業(yè)銀行貸款后，保險(xiǎn)公庫(kù)可為擔(dān)保協(xié)會(huì)所擔(dān)保的貸款提供再擔(dān)保，當(dāng)中小企業(yè)發(fā)生貸款違約， 擔(dān)保協(xié)會(huì)可以從信用保險(xiǎn)公庫(kù)獲得70%~80%的賠償金，代中小企業(yè)償還銀行。 這極大增強(qiáng)了中小企業(yè)從銀行獲得貸款的能力。美國(guó)則通過中小企業(yè)署牽頭，在為中小企業(yè)提供貸款的同時(shí)，配合以信用擔(dān)保計(jì)劃，并建立了遍及全國(guó)的信用擔(dān)保體系。

6． 建立并擴(kuò)大中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)投資的平臺(tái)。 一些發(fā)達(dá)國(guó)家還通過資本市場(chǎng)來搭建適合中小企業(yè)的創(chuàng)業(yè)投資平臺(tái)，為中小企業(yè)融資提供支持。美國(guó)政府設(shè)立了“中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)研究基金”，規(guī)定國(guó)家科學(xué)基金與國(guó)家研究發(fā)展經(jīng)費(fèi)的10%要用于支援中小企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新。最早在美國(guó)出現(xiàn)的天使投資，是由自由投資者和非正式風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)對(duì)原創(chuàng)項(xiàng)目或小型初創(chuàng)企業(yè)進(jìn)行的一次性的前期投資， 成為美國(guó)大量高科技企業(yè)創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新的主要資金支持者。 紐約的NASDAQ是世界上最發(fā)達(dá)的創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)， 為眾多無法進(jìn)入證券交易所的處于創(chuàng)業(yè)期、 成長(zhǎng)期的高科技中小企業(yè)提供了上市融資的機(jī)會(huì)，孕育并促進(jìn)了微軟、雅虎、思科、谷歌等高新技術(shù)企業(yè)的蓬勃生長(zhǎng)。

二、我國(guó)中小企業(yè)融資現(xiàn)狀分析

1． 融資渠道狹窄，融資缺口較大。一方面，由于我國(guó)股權(quán)、債權(quán)融資門檻偏高，證券市場(chǎng)這一直接融資渠道對(duì)于中小企業(yè)來說難以企及。 盡管我國(guó)也創(chuàng)建了創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)， 但是能上市的中小企業(yè)只是極少數(shù)。另一方面，作為中小企業(yè)主要融資渠道的間接融資中， 貸款難仍然是中小企業(yè)融資中面臨的主要問題。 據(jù)人民銀行石家莊中心支行對(duì)河北省500戶樣本中小企業(yè)的調(diào)查，其中412戶企業(yè)把銀行貸款作為融資的首選渠道， 但與銀行發(fā)生信貸業(yè)務(wù)的企業(yè)只有16%。

2． 信貸資金規(guī)模雖持續(xù)增長(zhǎng)、但增速不穩(wěn)。由表1可見，近年來我國(guó)銀行業(yè)對(duì)小企業(yè)貸款呈增長(zhǎng)趨勢(shì)， 且增速高于銀行業(yè)貸款總額增速。 截至2011年末，銀行業(yè)小企業(yè)貸款余額為10.8萬億元，占企業(yè)貸款余額的19.6%。 但近年來受到從緊貨幣政策影響， 中小企業(yè)信貸增長(zhǎng)在一定程度上受到制約，增長(zhǎng)速度由2009年的32.2%，下降為2011年的25.8%，下降6.4個(gè)百分點(diǎn)。

3. 信貸資金來源分布多元化， 大型商業(yè)銀行對(duì)中小企業(yè)發(fā)放貸款的占比低于中小金融機(jī)構(gòu)。從表2可見， 大型商業(yè)銀行的中小企業(yè)貸款占企業(yè)貸款的比例為45.07%，與其他銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)相比是最低的。 造成這一現(xiàn)象的主要原因有以下幾個(gè)方面：（1）長(zhǎng)期以來， 大型商業(yè)銀行將基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和大中型企業(yè)作為主要的貸款客戶， 對(duì)中小企業(yè)存在根深蒂因的偏見。近年來，雖然一些大型商業(yè)銀行相繼成立了專門服務(wù)于中小企業(yè)的部門，但放款規(guī)模有限。（2） 一些大型商業(yè)銀行在改制過程中根據(jù)服務(wù)于大中城市和大中型企業(yè)和收益最大化的原則， 進(jìn)行了營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)的裁減和撤并， 這不利于為中小企業(yè)提供融資。

4. 對(duì)中小企業(yè)股東等自然人貸款比重提高。 由于中小企業(yè)信息識(shí)別比較困難，貸款風(fēng)險(xiǎn)較大，一些商業(yè)銀行開始將貸款對(duì)象由企業(yè)法人轉(zhuǎn)向該企業(yè)的主要股東，并以其家庭財(cái)產(chǎn)作抵押來貸款。由于作為法人的中小企業(yè)是不穩(wěn)定的實(shí)體，財(cái)務(wù)報(bào)表可能虛假、資產(chǎn)可能流失或轉(zhuǎn)移，但股東的住宅等個(gè)人財(cái)產(chǎn)穩(wěn)定，以個(gè)人為貸款對(duì)象，利于防范貸款風(fēng)險(xiǎn)。因此，一些銀行將貸款對(duì)象轉(zhuǎn)變?yōu)橹行∑髽I(yè)的主要股東。

5． 中小企業(yè)信貸活動(dòng)中的兩極分化趨勢(shì)明顯。在中小企業(yè)中，那些產(chǎn)品有銷路、效益好、資信質(zhì)量高的優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)越來越成為各家金融機(jī)構(gòu)爭(zhēng)奪的對(duì)象。各金融機(jī)構(gòu)紛紛實(shí)行“黃金客戶”制度，建立綠色通道，加大對(duì)這些優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)的授信額度，改善金融服務(wù)， 這部分企業(yè)的貸款需求比較容易得到滿足。貸款難主要是一般中小企業(yè)，最難的是那些發(fā)展前景差、效益低的小企業(yè)。

三、 支持中小企業(yè)融資的對(duì)策建議

1. 健全扶持中小企業(yè)的法律法規(guī)體系并提供優(yōu)惠政策。2003年1月我國(guó)開始實(shí)施《中小企業(yè)促進(jìn)法》， 但由于缺乏保障該法實(shí)施的配套制度和措施，未能在實(shí)踐中發(fā)揮應(yīng)有的作用。 我國(guó)應(yīng)以現(xiàn)有法規(guī)為基礎(chǔ)， 盡快完善扶持中小企業(yè)發(fā)展的法律法規(guī)體系 ，應(yīng)涵蓋中小企業(yè)在創(chuàng)業(yè)和發(fā)展過程中的各個(gè)環(huán)節(jié)。 同時(shí)政府應(yīng)在政策、制度上向中小企業(yè)傾斜，制定稅收優(yōu)惠與減免、財(cái)政補(bǔ)貼、貸款利率優(yōu)惠等政策措施，解決中小企業(yè)發(fā)展過程中的資金短缺問題。

2. 建立和完善中小企業(yè)管理服務(wù)體系。 一是應(yīng)強(qiáng)化政府管理部門——中小企業(yè)局等機(jī)構(gòu)的職能和作用。 二是應(yīng)建立和完善中小企業(yè)服務(wù)體系， 如知識(shí)產(chǎn)權(quán)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)、市場(chǎng)調(diào)查和信息咨詢機(jī)構(gòu)，為中小企業(yè)提供包括市場(chǎng)調(diào)研、信息咨詢、人員培訓(xùn)、技術(shù)成果轉(zhuǎn)讓、知識(shí)產(chǎn)權(quán)抵押等多方面服務(wù)。

3. 完善中小企業(yè)的信用擔(dān)保制度。 由于中小企業(yè)資信較低，貸款風(fēng)險(xiǎn)較大，我國(guó)應(yīng)加快中小企業(yè)信用擔(dān)保體系建設(shè)， 特別是縣域的信用擔(dān)保體系建設(shè)。應(yīng)通過增加擔(dān)保機(jī)構(gòu)、加大政府支持力度、加強(qiáng)監(jiān)管、建立再擔(dān)保體系等措施，擴(kuò)大中小企業(yè)信用擔(dān)保體系的擔(dān)保范圍和擔(dān)保能力， 使中小企業(yè)的貸款風(fēng)險(xiǎn)水平降到金融機(jī)構(gòu)能夠接受的程度。 擔(dān)保機(jī)構(gòu)的建立可以探索多種方式，一是以政府為主，由財(cái)政注入資本或向社會(huì)發(fā)行專項(xiàng)債券等方式籌措資金來組建。這種方式的信用度最高，但容易給政府帶來沉重的財(cái)政負(fù)擔(dān)，適合于擔(dān)保體系的初建階段。二是由政府、金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)共同出資的方式來組建。這種方式的不僅在一定程度上減輕了財(cái)政的負(fù)擔(dān)，而且信用度和適用性較高。三是由中小企業(yè)自發(fā)組建互助擔(dān)保機(jī)構(gòu)。 這種擔(dān)保方式適合于在發(fā)展比較成熟的中小企業(yè)間采用。

4. 設(shè)立政策性金融機(jī)構(gòu)扶持中小企業(yè)發(fā)展。鑒于中小企業(yè)的整體信用水平較低、 不良貸款率高的現(xiàn)狀，將為其提供信貸的壓力完全放在商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)上是不合理的。 目前應(yīng)建立專門針對(duì)中小企業(yè)的政策性金融機(jī)構(gòu)。同時(shí)，應(yīng)通過稅收優(yōu)惠、 財(cái)政補(bǔ)貼等方式鼓勵(lì)和支持各類金融機(jī)構(gòu)為中小企業(yè)提供融資服務(wù)。

5. 商業(yè)銀行應(yīng)更新觀念， 開拓中小企業(yè)信貸市場(chǎng)。隨著商業(yè)銀行之間市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇，僅靠開拓大企業(yè)客戶來擴(kuò)大市場(chǎng)份額已比較困難。因此，商業(yè)銀行要想在未來市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中立于不敗之地， 就需要及早重視培育、開拓中小企業(yè)的信貸市場(chǎng)。首先，商業(yè)銀行應(yīng)加強(qiáng)對(duì)中小企業(yè)的信貸培育， 消除對(duì)中小企業(yè)的歧視， 建立適合中小企業(yè)特點(diǎn)的信用評(píng)級(jí)體系。其次，加強(qiáng)針對(duì)中小企業(yè)的金融產(chǎn)品和服務(wù)的創(chuàng)新，通過知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押、應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓、票據(jù)包買等方式為中小企業(yè)提供資金支持。第三，創(chuàng)新對(duì)中小企業(yè)的貸款模式。通過開展與風(fēng)險(xiǎn)投資公司、財(cái)務(wù)公司等非銀行金融機(jī)構(gòu)合作的方式來發(fā)放中小企業(yè)貸款， 充分利用風(fēng)險(xiǎn)投資公司、 財(cái)務(wù)公司等機(jī)構(gòu)的優(yōu)勢(shì)， 降低銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)。

6. 規(guī)范、引導(dǎo)民間金融支持中小企業(yè)發(fā)展。民間金融一直在中小企業(yè)發(fā)展中發(fā)揮著重要作用， 但操作不規(guī)范， 債權(quán)債務(wù)人的合法權(quán)益缺乏保護(hù)， 高利貸、暴力討債、非法集資等現(xiàn)象比較嚴(yán)重，不僅風(fēng)險(xiǎn)高，且容易影響社會(huì)穩(wěn)定。因此，急需加強(qiáng)對(duì)民間金融行為的規(guī)范和引導(dǎo)。 當(dāng)前在溫州開始進(jìn)行的金融綜合改革實(shí)驗(yàn)， 正是規(guī)范民間金融的積極探索。 民間金融活躍的地區(qū)往往是中小企業(yè)、 民營(yíng)企業(yè)聚集的地區(qū)，因此可通過建立民間參股的中小企業(yè)基金、 中小企業(yè)銀行等形式將金額龐大的民間閑置資金組織起來為中小企業(yè)提供資金支持。

7. 深化資本市場(chǎng)、拓寬中小企業(yè)融資渠道。政府應(yīng)加大促進(jìn)資本市場(chǎng)發(fā)展的力度，繼續(xù)建設(shè)、不斷完善適合中小企業(yè)籌集資金的創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)， 為中小企業(yè)提供直接融資平臺(tái)； 應(yīng)大力發(fā)展政策性中小企業(yè)基金，支持風(fēng)險(xiǎn)投資基金的發(fā)展，支持中小企業(yè)的創(chuàng)業(yè)與技術(shù)創(chuàng)新， 特別是對(duì)有發(fā)展?jié)摿ΦL(fēng)險(xiǎn)較大的高新技術(shù)及新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的中小企業(yè)提供融資支持和幫助。

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（責(zé)任編輯、校對(duì)：郄彥平）