付柏瑞

股市的中期趨勢對投資者來說最為珍貴，看清楚中期的趨勢將對投資的業(yè)績產(chǎn)生重大的影響，而短期的波動也同樣有意義，而短期的波動可以使投資者在看清中期趨勢的基礎上賺更多的錢，那么讓我們來分析一下目前市場的中期趨勢和短期波動是什么呢？

首先，中期趨勢是由流動性和經(jīng)濟的基本面決定的，當兩者同時向上，市場將會呈現(xiàn)牛市，當兩者同時向下，市場將會呈現(xiàn)熊市。今年的貨幣政策比去年要寬松很多，為防止經(jīng)濟慣性下滑，國內(nèi)政策面會加大“預調(diào)微調(diào)”力度，二季度基調(diào)是“穩(wěn)中見松”。一方面，本周央行公開市場操作將凈投放資金520億元。央行公開市場已連續(xù)四周實現(xiàn)凈投放，凈投放資金共計2080億元。另一方面，國家將加大政府投資來對沖房地產(chǎn)投資下滑，通過政府支出的加大、信貸的放松、大型項目的開工來穩(wěn)定經(jīng)濟增長。中國證監(jiān)會主席郭樹清從上臺以來就一直強調(diào)藍籌股的投資價值，并且陸續(xù)推出了很多利好藍籌股的措施。因此，金融、藍籌，包括券商板塊將是大盤繼續(xù)上漲的著力點，券商創(chuàng)新大會已經(jīng)在5月上旬召開了，金融創(chuàng)新和改革將持續(xù)利好股市。從經(jīng)濟基本面來講，國家發(fā)改委、統(tǒng)計局、工信部等聯(lián)合調(diào)研發(fā)現(xiàn)，各地天氣轉好后施工有所加快，預計二季度開始，將逐季比一季度經(jīng)濟好轉。不過也有判斷認為，整個經(jīng)濟去庫存在二季度仍會繼續(xù)，因此二季度才可能是底部。目前國家信息中心、渣打銀行、中信建投等紛紛預測表示，二季度經(jīng)濟同比增速比一季度還要低，不排除低于8%的可能。因此就全年而言，經(jīng)濟將在二季度見底。

其次，什么因素會造成眼下中國股市的短期波動呢，主要是歐洲帶來的不確定性。法國方面，社會黨人奧朗德?lián)魯‖F(xiàn)任總統(tǒng)薩科齊，成為新一任法國總統(tǒng)。但投資者依然擔憂其上臺后的計劃，包括對富人和金融交易所征的稅收，以及在更長時間框架內(nèi)實施減赤的計劃。希臘方面，選民對財政緊縮措施表達不滿情緒，但對投資者而言可能伴隨著更嚴重后果和更大的驚訝。當?shù)貢r間周日投票結果統(tǒng)計完成95%后顯示，希臘支持紓困方案的兩個主要政黨未能贏得組建聯(lián)合政府所需的議會多數(shù)席位。新一輪選舉最快將在下個月敞開大門。

總而言之，中國股市在經(jīng)濟見底，貨幣政策寬松的前提下應該是中期震蕩向上的，而震蕩的因素主要是短期歐洲的因素，短期的波動又將會為A股的投資者帶來逢低建倉的機會。