5月匯豐中國(guó)PMI創(chuàng)年內(nèi)最低，使得對(duì)經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂(yōu)再度加深；希臘風(fēng)險(xiǎn)再度升溫，歐洲前景重回暗淡，內(nèi)憂(yōu)外患夾擊下，股指繼續(xù)向下尋底。

上周位居資金流入第一位的券商股本周蟬聯(lián)機(jī)構(gòu)資金流入10大行業(yè)榜首位置。券商行業(yè)利好不斷，中小企業(yè)私募債試點(diǎn)5月23日正式推出；高收益?zhèn)軌蚪o證券公司帶來(lái)立竿見(jiàn)影的高收益回報(bào)，未來(lái)將成為重要業(yè)務(wù)來(lái)源。預(yù)期高收益?zhèn)鶚I(yè)務(wù)未來(lái)3-5年內(nèi)將為證券行業(yè)帶來(lái)約73-143億元的收入，貢獻(xiàn)度遠(yuǎn)超投資等級(jí)企業(yè)債；在中小企業(yè)私募債試點(diǎn)啟動(dòng)之后，新三板擴(kuò)容、轉(zhuǎn)融通試點(diǎn)等創(chuàng)新政策將陸續(xù)出臺(tái)，而融資融券、資產(chǎn)管理等業(yè)務(wù)的收益預(yù)期也將日趨明朗。行業(yè)的創(chuàng)新將進(jìn)一步驅(qū)動(dòng)券商成長(zhǎng)。房地產(chǎn)位居資金流入第二位，住建部肯定揚(yáng)州的精裝修商品房補(bǔ)貼政策，無(wú)疑會(huì)對(duì)當(dāng)前房地產(chǎn)行業(yè)形成新的產(chǎn)業(yè)發(fā)展指向。鐵道部獲超2萬(wàn)億元銀行授信將增加開(kāi)工，并宣布投資鐵路向民間資本完全敞開(kāi)大門(mén)以及投資項(xiàng)目審批提速、保障房建設(shè)實(shí)施等利好，促使建材、重型機(jī)械、建筑等與基建相關(guān)的板塊資金顯著流入。

機(jī)構(gòu)資金流出10大行業(yè)中，銀行位居第一。希臘如果脫離歐元區(qū)，持有大量歐洲重債國(guó)國(guó)債的歐洲銀行業(yè)將成重災(zāi)區(qū)并引發(fā)一系列其他災(zāi)難。國(guó)內(nèi)信貸萎縮、凈息差收窄帶來(lái)銀行利潤(rùn)增長(zhǎng)不利的預(yù)期，短期內(nèi)回避銀行個(gè)股。