曹潔

市場熱點(diǎn)轉(zhuǎn)化之快總是有力量把你的眼球從這邊吸引到那邊，就如同最近的豆類行情，不在沉默中滅亡，果然就在沉默中爆發(fā)了。

問題是，當(dāng)眼球被吸引過來后，我們應(yīng)當(dāng)如何去做，目前究竟是在這個機(jī)會的初段、中段還是末段，判定這個很關(guān)鍵，關(guān)系到你投入資金是否會有產(chǎn)出進(jìn)而是否會有風(fēng)險的可能。

事實(shí)上，當(dāng)我們的眼球被吸引過來的那一刻起，我們已經(jīng)正處于一個機(jī)會好也好不到哪里去、壞也壞不到哪里去的時段。所以很顯然，豆類上漲的機(jī)會已經(jīng)遠(yuǎn)離了暴利空間，目前最大的可能在中段與末段之間。

是否還有投資價值需要我們了解近期的天氣狀況，因為農(nóng)產(chǎn)品研究的關(guān)鍵是單產(chǎn)，而單產(chǎn)靠的恰恰就是天氣。

目前陳豆價格已經(jīng)接近08年7月的歷史高位，歷史性的干旱降低了大豆產(chǎn)量的預(yù)期，但隨著持倉量接近歷史記錄，顯然有部分短買的多頭已經(jīng)開始去兌現(xiàn)一部分利潤了。如果天氣在7月底、8月初出現(xiàn)改善，短缺的預(yù)測將會得到緩解。所以豆類價格是否還有繼續(xù)上漲的空間仍要看未來的天氣。

對豆類市場而言，上揚(yáng)最大的威脅目前來看來自于降雨，當(dāng)然雨量多少仍然是關(guān)鍵，對于大豆而言，開花期高溫少雨的天氣直接影響單產(chǎn)，如果未來天氣可以改善，土壤情形能夠快速恢復(fù)正常，保證大豆灌漿所需的水分，那么大豆單產(chǎn)存在改善的變數(shù)將增大。

顯然，最新的天氣預(yù)報希望配合這個預(yù)期，但分析后不難發(fā)現(xiàn)很難達(dá)到我們所期望的降雨水平，本周末中西部地區(qū)的愛荷華州和伊利諾州這兩個產(chǎn)量最大同時又最缺水的主產(chǎn)州有望迎來降水，降水天氣有可能會持續(xù)至本周日，之后天氣就將好轉(zhuǎn)，也就是說降雨的力度依然無法完全滿足當(dāng)下干旱的需求。

而歐洲天氣預(yù)報系統(tǒng)預(yù)報了下星期晚些時候高氣壓極可能會重新控制中西部廣大地區(qū)，如果這樣推算，到7月26日以前旱情得到緩解的可能將微乎其微，雖然從技術(shù)上來看，價格傾向于回調(diào)趨勢，但是天氣上看，升水還會重歸市場。以往的旱情出現(xiàn)的幾年，市場在7月的波動率極高，大漲大跌頻繁出現(xiàn)，今年也將如此。

從庫存報告上我們也能得到佐證，我們認(rèn)為大豆的庫存報告和玉米相比更為利多，1.3億蒲式耳的大豆庫存水平從歷史角度來看是一個如履薄冰的庫存數(shù)據(jù)，其他各國如果出現(xiàn)任何突發(fā)的進(jìn)口需求增加，美國將面臨著大豆被用竭的局面。所以從這一角度來看，大豆庫存報告仍然會支持此輪豆類行情持續(xù)下去。

熟悉大豆這個品種的投資者，應(yīng)該知道大豆是典型的“8月”控。早在1989年，因為8月天氣情況惡化，單產(chǎn)跌至趨勢單產(chǎn)的92.7%，導(dǎo)致價格飚升；同樣在1992年8月，也是因為天氣好轉(zhuǎn)，產(chǎn)量卻創(chuàng)了記錄，令價格應(yīng)聲而落。所以現(xiàn)在衡量大豆產(chǎn)量還太早，因為7月底、8月初的天氣情況還不確定。如果降雨在那時回歸，則業(yè)界對大豆的產(chǎn)量的中線預(yù)測將發(fā)生天翻地覆般的變化。

所以天有不測風(fēng)云，判定行情的標(biāo)準(zhǔn)本身就是個變量，這就需要我們嘗試去預(yù)測哪個可能性更大，相對而言，筆者認(rèn)為明春豆類的供求平衡仍難寬松，因此不要刻意猜頂，在輕倉持單的同時密切注意天氣變化，以免受到劇烈震蕩的沖擊。