那便是酒鬼酒（000799）在留下了長長的上影線之后，在大眾的一片見頂看空聲中，于2012年7月3日和4日又分別出現(xiàn)了累計達(dá)到10%的上漲，股價再次見到了接近59元的新高，而我的維維股份（600300）僅在大漲了一天就步入了整理，相對來說，買入維維股份遠(yuǎn)不及酒鬼酒盈利可觀。

我已經(jīng)不再為其中的邏輯過多的去糾結(jié)，選擇龍頭的理念也早就耳熟能詳。對于我來說，能否走出投機(jī)的怪圈這是重中之重，我突然意識到，當(dāng)下的A股市場似乎不再是看價格的時代了，而是重價值，企業(yè)有成長價值，再高的價格似乎也有其合理性，可是如何去評判一家企業(yè)到底有無價值，以及怎樣的價值決定了價格所在呢？還有，為什么當(dāng)酒鬼酒到了50多元的時候市場才對其熱衷無比，而在25元的起漲點(diǎn)發(fā)現(xiàn)的人少之甚少呢，如果用水漲船高去評論有些過于片面了，這其中不乏存在人性本質(zhì)較為略勢的一面外，更多還是企業(yè)內(nèi)在的發(fā)展所決定，而這恰恰是需要一個轉(zhuǎn)折點(diǎn)去確認(rèn)。

想到這里時，腦子似乎有點(diǎn)一片空白，這個時候我急需一個人能為我指點(diǎn)迷津，這次我沒有找石頭，第一個想到的就是那位唐山的分析師金先生，想必我們初次接觸時他的一番斥責(zé)給我留下了深刻印象，但憑心而論，通過與那個人的初次交談，我以為他對公司基本面的研究不比石頭差，于是我慕名撥通了他的手機(jī)，把自己的一些困惑詳盡的向他進(jìn)行了傾訴。

金先生的態(tài)度相比之前可親了許多，他認(rèn)真的解析道：“一家好的行業(yè)龍頭能夠識相的人不多，而能夠識相者多為專業(yè)型人才，需要對企業(yè)的歷史有過認(rèn)真了解的人，說到這里我不得不對你再多嘮叨一些我所看好的醫(yī)藥股，盡管你不認(rèn)可這個行業(yè)，但我還是希望你認(rèn)真聽完我的話，或許其中的一些邏輯值得你借鑒，這中間自然也包括酒鬼酒為什么上漲那么好的原因?！?/p>

我虔誠的回答說：“上次談話沒有駁斥你的意思，只是覺得醫(yī)藥類上市公司的業(yè)績差別很大，不如白酒那樣整體都很好，這就是醫(yī)藥股沒有板塊效應(yīng)，而白酒股能整體聯(lián)動的根本?！?/p>

金先生說：“這一點(diǎn)我確認(rèn)。我為什么只看醫(yī)藥股，是因為這個板塊的整體潛力還沒有充分挖掘，換句話說行情才剛剛開始，要知道未來幾年的經(jīng)濟(jì)增速都會處于一個較低的水平，這樣固定投資的拉動無疑會大幅縮減，而消費(fèi)領(lǐng)域?qū)⒊蔀榱硪环N重點(diǎn)刺激消費(fèi)的手段，所以說醫(yī)藥股有很好的市場前景。不過，我的研究方向具有專一性，不是所有的醫(yī)藥類公司都去關(guān)注，我只看那些有定價權(quán)的品牌企業(yè)，比如同仁堂（600085）和東阿阿膠（000423），還有九芝堂（000989），但相比來說更器重九芝堂，因為從2003年開始這家公司的業(yè)務(wù)基本停滯不前了，與其產(chǎn)品同類的東阿阿膠和同仁堂的收入都翻了好幾番，之所以相差那么多，唯一可以解釋的是九芝堂管理不善。要知道前實(shí)際控制人魏東對實(shí)業(yè)經(jīng)營不在意，而是擅長資本運(yùn)作，2008年魏東突然去世，其兄長魏鋒接任董事長一職，企業(yè)才最終回歸了實(shí)業(yè)?！?/p>

“2012年1月，魏鋒請來了醫(yī)藥界營銷奇才程繼忠擔(dān)任公司總經(jīng)理，這一舉措說明公司董事會看到了發(fā)展上的軟肋，認(rèn)識到營銷對公司的重要性，只要能發(fā)揮程繼忠的能量，公司未來業(yè)績的想象空間是非常之大。”

“我要說的是，九芝堂的管理、營銷轉(zhuǎn)型已經(jīng)開始，但從管理轉(zhuǎn)型到業(yè)績爆發(fā)是有個過程的。2011年四季度公司業(yè)績有些超預(yù)期，但我還不能十分肯定的說業(yè)績已經(jīng)到了拐點(diǎn)，九芝堂可以買嗎？我認(rèn)為可以買，即使沒有程繼忠的加盟，跟同仁堂和阿膠比，估值上也是有優(yōu)勢的。但是什么時候買呢？對于風(fēng)險偏好比較大，能拿一年以上，不在乎一時的漲跌的人來說，可以在業(yè)績出現(xiàn)拐點(diǎn)之前買進(jìn)（這樣的人會獲得很大的收益，但也會承擔(dān)公司轉(zhuǎn)型失敗的風(fēng)險）。對于風(fēng)險偏好較小的人，可以等業(yè)績確認(rèn)出現(xiàn)拐點(diǎn)時再買進(jìn)不遲。業(yè)績拐點(diǎn)確認(rèn)不見得就會出現(xiàn)股價的高點(diǎn)，比如酒鬼酒、沱牌和海信電器，都是在2012年1月份確認(rèn)業(yè)績爆發(fā)的拐點(diǎn)，股價照樣上漲不少。在這個市場上，后知后覺者永遠(yuǎn)占多數(shù)，能在企業(yè)經(jīng)營管理出現(xiàn)拐點(diǎn)時就看到業(yè)績拐點(diǎn)的畢竟少數(shù)，這樣的人固然能取得較高的投資收益，但也會面臨獨(dú)自堅守和暫時浮虧的痛苦。大部分人還是只有等到公司公告業(yè)績大增的時候才發(fā)現(xiàn)：原來這個公司的業(yè)績這么好，怎么早沒發(fā)現(xiàn)？接下來如果大家對公司的業(yè)績分析后發(fā)現(xiàn)還能能保持甚至?xí)粩喑A(yù)期，各路資金會不請自來，那個時候才是股價漲的最好的時候?！?/p>

“從公告程繼忠擔(dān)任總經(jīng)理那天股價開始走強(qiáng)，可以理解為是一些投資者看好程繼忠而買入九芝堂，2012年4月17日大漲也許是因為2011年業(yè)績有些超出市場預(yù)期，但我的理解并非如此，我以為大漲還是跟程繼忠有關(guān)。為什么呢？假設(shè)沒有程繼忠加盟這回事，光憑10%左右超預(yù)期的業(yè)績，九芝堂不大會大漲并連續(xù)幾天上漲，大漲的邏輯我估計是：沒有程繼忠的九芝堂都能超預(yù)期，那有了程繼忠的九芝堂還不得更加超預(yù)期啊？（甚至不排除某些人因為2011年業(yè)績超預(yù)期而認(rèn)為公司業(yè)績拐點(diǎn)出現(xiàn)），目前公司股價的催化劑要看半年報，如果半年報業(yè)績再次超預(yù)期，則可以確認(rèn)公司業(yè)績拐點(diǎn)的出現(xiàn)，股價就將打開上漲空間，我以為在目前接近16元的價格翻倍不成問題……”

金先生滔滔不絕的講著，我默默的聽著，中間沒有進(jìn)行絲毫的打斷，這是我第一次跟人探討時不曾插話的履歷，如果以這樣的邏輯去分析，那么九芝堂未來股價再創(chuàng)27元的歷史新高恐怕并非難事了。

這正是我看好廣州藥業(yè)（600332），并在2012年7月9日開盤后以24.74元買進(jìn)21000股的理由，說到底除了業(yè)績推動外，股價上漲的另一個理由還是品牌優(yōu)勢，王老吉無疑是其中的佼佼者，市場自然不會對其輕易放過。相對于看好的古越龍山（600059）和中科三環(huán)（000970），以及人民網(wǎng)（603000）等由于缺乏資金的追逐我只是短暫了觀察了而已。

當(dāng)然，這種想法只是在我腦海里閃了一下，并非一種有意識的記憶下來，我知道自己還是存在著某種對‘高位股和高價股的懼怕心理，否則我當(dāng)初買入的恐怕就不是維維股份而是酒鬼酒，不過我知道，人在冷靜的時候做出的判斷往往是理性的，過后的兩天我仔細(xì)分析了白酒股，尤其是在2012年7月6日盤中發(fā)現(xiàn)維維股份的走勢有些滯后于整個白酒板塊時，腦海里突然萌生了賣出的念想。

可是，還未等我的想法付諸于實(shí)際行動時，在猶豫的時刻，2012年7月9日早盤，酒鬼酒開盤時就直接下挫了接近3%，而維維股份也跟隨低開，其他的白酒品種也應(yīng)聲回落，沒有去思考，在股價分時略微勾頭的過程中，我以10.2元全部賣出了。

維維股份的賣出我倒有心理準(zhǔn)備，只是在酒鬼酒隨后的回落中，我中線看好的青青稞酒也跟隨出現(xiàn)了快速回落，不用去多想我也知道這是明顯的板塊跟隨效應(yīng)，那么我究竟是賣還是繼續(xù)持有呢？在艱難中我不知道該如何選擇，賣出的話擔(dān)心的就是短期調(diào)整，之后股價再次重新回到高點(diǎn)，在經(jīng)濟(jì)下滑的今天，畢竟酒類股的業(yè)績明確，資金能看得清楚，不做這個還能做什么呢，從這點(diǎn)講，即便是調(diào)整也是短期的，之后還會向上。

不過，在上證指數(shù)處于即將破位2132點(diǎn)的緊要關(guān)口，我又多了一份顧慮，那便是指數(shù)如果真的破了2132點(diǎn)，會不會引發(fā)強(qiáng)勢股的補(bǔ)跌呢？如此，整個白酒股都會處于大幅調(diào)整中，從這個角度講，我必須賣出，最終在當(dāng)天（2012年7月9日）盤中，我又以32.92元全部賣出了。

過后的第三天，二線白酒股經(jīng)過短暫的調(diào)整又有所企穩(wěn)，特別是2012年7月11日盤中當(dāng)酒鬼酒的分時不再下跌時，出現(xiàn)明顯的盤中上升，從而引發(fā)了白酒股的再一次上漲，在激動之余我在31元重新買回了，數(shù)量依然是16000股。

（注：文中關(guān)于九芝堂的部分內(nèi)容引自網(wǎng)友“zenggusy”的觀點(diǎn)，再次感謝這位朋友的真知灼見?。?/p>

本周操盤總結(jié)（附表格）：市場跌到2152點(diǎn)起來的契機(jī)在于周期性行業(yè)的反彈，而出現(xiàn)這種現(xiàn)象的本質(zhì)是市場對政策的預(yù)期效應(yīng)進(jìn)一步放大，以及國務(wù)院表態(tài)增加鐵路等其他領(lǐng)域的投資來繼續(xù)拉動經(jīng)濟(jì)。不過，在未來幾年經(jīng)濟(jì)都將保持較低增速的情形下，這些行業(yè)恐怕很看到積極的一面，從這一點(diǎn)看市場出現(xiàn)持續(xù)反彈的動力并不足，除非市場對這些行業(yè)有其他新的理解和解釋。站在這樣的角度，未來的發(fā)展仍然要繼續(xù)觀察，現(xiàn)在尚難判斷2132點(diǎn)的鉆石底一定不會被跌破，可能還需時間去進(jìn)一步的消化和磨合，等待震蕩中出現(xiàn)新的推動市場向上的力量，在酒類股明顯乏力的情形下，品牌醫(yī)藥股將是下步關(guān)注的重點(diǎn)。

相對于手中持有的廣州藥業(yè)（600332）和青青稞酒（002646）將依據(jù)板塊資金動向做出合理的操作，尤其是廣州藥業(yè)在經(jīng)過大幅上漲后，會謹(jǐn)防補(bǔ)跌帶來的風(fēng)險，而二線白酒股走勢普遍疲軟的狀況下，下周可能都會以賣出為主。

下周計劃買入品種（先以觀察為主）：伊力特（600197）、紫鑫藥業(yè)（002118）等。