周航

結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品包含狹義和廣義兩種范圍的定義。狹義的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品是指將固定收益證券與其他基礎(chǔ)性產(chǎn)品融合在一起的產(chǎn)品，其債券特性較為明顯，通常也被稱為結(jié)構(gòu)性債券，它可以一個(gè)或多個(gè)標(biāo)的資產(chǎn)掛鉤，其收益情況視標(biāo)的資產(chǎn)的變化而變化。通常國外銀行都以發(fā)行中期債券的形式發(fā)行該類產(chǎn)品，并在場(chǎng)外進(jìn)行交易，投資對(duì)象以機(jī)構(gòu)為主。

廣義的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品是將所有的基礎(chǔ)性金融產(chǎn)品都包括進(jìn)去了，除了中期債券以外，還有可轉(zhuǎn)債、權(quán)證、高息票據(jù)等。這些產(chǎn)品都具有較大的市場(chǎng)規(guī)模，可視為獨(dú)立的產(chǎn)品類型。雖然從產(chǎn)品構(gòu)造上來說它們還由債券、期權(quán)等金融工具組合而成，但是從交易形式來看比較簡(jiǎn)單，往往只是一兩個(gè)簡(jiǎn)單債券和齊全的組合。部分發(fā)展較為成熟的產(chǎn)品還被納入了場(chǎng)內(nèi)交易，普通個(gè)人投資者也能接觸。