要不是柯達(dá)申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)，人們可能很難想象，巨人的倒下竟然也能如此迅速。對(duì)此，你可以總結(jié)出N條理由，可以說(shuō)它創(chuàng)新不夠，也可以說(shuō)它沒(méi)有與時(shí)俱進(jìn)，等等。但我想說(shuō)，歸根結(jié)底，是華爾街資本市場(chǎng)制度使然。

事實(shí)上，要說(shuō)技術(shù)創(chuàng)新，柯達(dá)絕對(duì)可圈可點(diǎn)，它甚至在數(shù)字技術(shù)領(lǐng)域醒悟得比同行都早。1975年，它發(fā)明了世界上首款數(shù)碼相機(jī)；1991年，它已經(jīng)擁有130萬(wàn)像素的數(shù)碼相機(jī)。而經(jīng)過(guò)100多年的發(fā)展，它已擁有1萬(wàn)多項(xiàng)專(zhuān)利，完全可以傲視群雄。

然而，遺憾的是，柯達(dá)雖然最早預(yù)見(jiàn)到數(shù)碼變革必將來(lái)臨，但在行動(dòng)上卻并未表現(xiàn)出與其預(yù)測(cè)能力相匹配的膽略，并最終因此走向沒(méi)落。

這是什么原因？

熟悉上市公司和華爾街資本市場(chǎng)運(yùn)作的人都知道，CEO治理下的上市公司要是不能迎合華爾街資本市場(chǎng)的需要，不能達(dá)到華爾街投資人既定的指標(biāo)，這個(gè)CEO是不會(huì)被看好的，而且很快就會(huì)下臺(tái)。在這一機(jī)制下，幾乎所有的CEO都會(huì)選擇短期行為，這是屁股決定腦袋的必然結(jié)果。而任何公司若要獲得持續(xù)的健康發(fā)展，都需要長(zhǎng)遠(yuǎn)的規(guī)劃，甚至不惜成本地去跟上或引領(lǐng)行業(yè)的變革方向——無(wú)論這家公司是剛開(kāi)始創(chuàng)業(yè)還是已經(jīng)發(fā)展成為巨無(wú)霸。

今天，已經(jīng)有太多的上市公司嘗到了短期行為帶來(lái)的苦果。

思科在行業(yè)發(fā)展高峰時(shí)期市值一度達(dá)到5000億美元，其CEO錢(qián)伯斯也曾被華爾街譽(yù)為經(jīng)營(yíng)之神。殊不知，在輝煌中，隱患已經(jīng)悄悄埋下。當(dāng)年，錢(qián)伯斯為了迎合華爾街投資人的需求，不斷進(jìn)行融資，不斷收購(gòu)公司，又不斷炒作新的概念。而實(shí)際上，那些被收購(gòu)的公司大部分都不能融入思科的文化，最后只能慢慢失去原有的創(chuàng)新活力?，F(xiàn)在我們?cè)倏此伎?，每況愈下，早年的英姿再也沒(méi)有蹤影了。

惠普是硅谷車(chē)庫(kù)創(chuàng)業(yè)的典范，可以說(shuō)，沒(méi)有它的帶動(dòng)就沒(méi)有今天的硅谷。但在今天看來(lái)，惠普已經(jīng)漸顯老態(tài)。最近幾任CEO，并沒(méi)有誰(shuí)能真正讓這家老牌的IT公司煥發(fā)青春?？ɡ螂m然很想干一番事業(yè)，但終因得不到華爾街的認(rèn)可而黯然謝幕；赫德上任時(shí)，為了保住業(yè)績(jī)，拿起慣用的屠刀大砍各種費(fèi)用，結(jié)果公司在研發(fā)和品牌上很快失去領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)；李艾科更是不得要領(lǐng)，只要華爾街稍有微詞，馬上就要出售這個(gè)業(yè)務(wù)那個(gè)業(yè)務(wù)來(lái)保住利潤(rùn)點(diǎn)。

柯達(dá)雖然預(yù)測(cè)到數(shù)碼時(shí)代的到來(lái)，但它也看到，與傳統(tǒng)膠片相比，數(shù)碼攝影本身無(wú)法帶來(lái)太大利潤(rùn)，當(dāng)年一位高管算過(guò)一筆帳，“如果膠片時(shí)代的利潤(rùn)為70美分，那么數(shù)碼時(shí)代的利潤(rùn)最多可能僅為5美分”。面對(duì)如此巨大的利潤(rùn)差距，誰(shuí)會(huì)甘心立刻轉(zhuǎn)型呢？對(duì)高管們而言，在有限的任期內(nèi)，將財(cái)務(wù)報(bào)表上的數(shù)字做漂亮可能比充滿風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)型要有意思得多。

發(fā)明數(shù)碼相機(jī)的柯達(dá)在數(shù)碼取代膠片時(shí)走向沒(méi)落，率先推出智能手機(jī)的諾基亞在智能機(jī)取代功能機(jī)時(shí)也迷失了方向。二者的共同癥結(jié)在于：缺少長(zhǎng)遠(yuǎn)的規(guī)劃和持續(xù)不斷的投入。

投資人需要回報(bào)，CEO需要業(yè)績(jī)。這都沒(méi)有錯(cuò)，但關(guān)鍵問(wèn)題是，你是要長(zhǎng)期的回報(bào)還是要短期的利益？從最近十幾年的情況看，很多上市公司都是唯資本馬首是瞻，這一現(xiàn)狀并不能與企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展需求相適應(yīng)。顯然，相關(guān)機(jī)制亟待改進(jìn)，上市公司和華爾街資本的游戲規(guī)則也急需改變。