華僑城:安全邊際與上漲動力兼?zhèn)?/h1>
2012-04-29 00:44:03蔡曉銘
股市動態(tài)分析 2012年5期
蔡曉銘
本周是農(nóng)歷新年后的第一個交易周，盡管周一至周三的行情表現(xiàn)沒有出現(xiàn)期待的“開門紅”，并令投資者失望，但周四及周五股指回升后，從周K線來看仍收周陽線。策略上，部分個股經(jīng)過去年末的震蕩整理后已經(jīng)顯露出多頭趨勢，盡管市場整體仍缺乏趨勢性向上的動力，但局部性的機會依然存在，宜選擇估值具備安全邊際，同時均線系統(tǒng)有多頭排列跡象的個股。
本周晨會，海通證券推薦的華僑城A（000069）值得投資者關注，海通證券的推薦基于華僑城集團的增持，以及公司估值上具備的安全邊際和業(yè)績成長性。同時，從技術面來看，該股5日、10日、30日、60日均線有抬頭向上呈多頭排列的跡象，成交亦逐步活躍。
華僑城于2月3日公告稱，華僑城集團2012年1月1—31日期間，再次增持公司股份309萬股，增持均價為6.57元/股。并且，2011年10月25日—2012年2月2日期間，華僑城集團共增持公司股份1185萬股。由此可以大致估算，華僑城集團的增持耗資約7700萬元。
華僑城集團的增持凸顯了大股東對公司未來的信心，海通證券認為，作為專注于打造品質生活的公司，華僑城的發(fā)展模式獨特而又豐富，全國范圍內(nèi)的擴張已有序良好的展開，未來的發(fā)展基礎牢靠，這是大股東增持的信心所在。參照華僑城集團上一次增持操作，也可以看出此次增持基于對公司價值的判斷：華僑城集團上一次增持發(fā)生在2008年9月17日，在當時的股本規(guī)模下，當天增持631萬股，價格7.77元/股；到2008年底，共增持1480萬股，增持的均價預計不足9元/股，而此后的2009年7月6日，華僑城股價一度最高達25.5元（除權前）。
海通證券同時也指出，華僑城集團持續(xù)提升持股比例，有可能也是為后續(xù)再融資帶來的股本攤薄做好準備，因此不排除大股東繼續(xù)增持的可能性。由于華僑城處于快速發(fā)展期，資金需求較大，有再融資的動力。
華僑城未來一個時期的看點集中在“深圳歡樂海岸”，歡樂海岸位于深圳華僑城主題公園群與濱海大道之間，地處深圳灣商圈核心。其占地125萬平米，建筑面積約20萬平米。具體由歡樂海岸購物中心、曲水灣（餐飲酒吧）、華會所及度假公寓、椰林沙灘公園、華僑城濕地五大區(qū)域構成，形成集主題商業(yè)、時尚娛樂、生態(tài)旅游、休閑度假四大功能板塊。歡樂海岸項目只租不售，盈利模式為收取租金或者扣點。
最新的調研顯示，歡樂海岸目前店鋪出租進展順利。海通證券認為這一模式是新的亮點，作為華僑城首個都市娛樂目的地，深圳歡樂海岸”無疑是成功的，雖然僅僅是試營業(yè)，但已成為深圳人休閑、餐飲聚會的重要去處。并且，作為一種新業(yè)態(tài)，它滿足了城市居民不斷追求休閑品質生活的需要，創(chuàng)造了社會價值，這是“歡樂海岸”模式生存的最根本原因。與“歡樂谷”、“東部華僑城”等模式相比，“歡樂海岸”的布局空間更廣，將成為公司擴張的新亮點。
華僑城的安全邊際亦來自于其2012年業(yè)績增長較為明確：首先，2011年地產(chǎn)調控政策影響公司業(yè)績增速，但與2011年相比，2012年地產(chǎn)調控力度加碼的可能性較??；同時，武漢華僑城、天津華僑城、云南華僑城陸續(xù)進入業(yè)績釋放期，將成為業(yè)績新增長點。海通證券預計，華僑城2011—2013年的EPS分別為0.62、0.80、0.95元。
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蔡曉銘
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本周晨會，海通證券推薦的華僑城A（000069）值得投資者關注，海通證券的推薦基于華僑城集團的增持，以及公司估值上具備的安全邊際和業(yè)績成長性。同時，從技術面來看，該股5日、10日、30日、60日均線有抬頭向上呈多頭排列的跡象，成交亦逐步活躍。
華僑城于2月3日公告稱，華僑城集團2012年1月1—31日期間，再次增持公司股份309萬股，增持均價為6.57元/股。并且，2011年10月25日—2012年2月2日期間，華僑城集團共增持公司股份1185萬股。由此可以大致估算，華僑城集團的增持耗資約7700萬元。
華僑城集團的增持凸顯了大股東對公司未來的信心，海通證券認為，作為專注于打造品質生活的公司，華僑城的發(fā)展模式獨特而又豐富，全國范圍內(nèi)的擴張已有序良好的展開，未來的發(fā)展基礎牢靠，這是大股東增持的信心所在。參照華僑城集團上一次增持操作，也可以看出此次增持基于對公司價值的判斷：華僑城集團上一次增持發(fā)生在2008年9月17日，在當時的股本規(guī)模下，當天增持631萬股，價格7.77元/股；到2008年底，共增持1480萬股，增持的均價預計不足9元/股，而此后的2009年7月6日，華僑城股價一度最高達25.5元（除權前）。
海通證券同時也指出，華僑城集團持續(xù)提升持股比例，有可能也是為后續(xù)再融資帶來的股本攤薄做好準備，因此不排除大股東繼續(xù)增持的可能性。由于華僑城處于快速發(fā)展期，資金需求較大，有再融資的動力。
華僑城未來一個時期的看點集中在“深圳歡樂海岸”，歡樂海岸位于深圳華僑城主題公園群與濱海大道之間，地處深圳灣商圈核心。其占地125萬平米，建筑面積約20萬平米。具體由歡樂海岸購物中心、曲水灣（餐飲酒吧）、華會所及度假公寓、椰林沙灘公園、華僑城濕地五大區(qū)域構成，形成集主題商業(yè)、時尚娛樂、生態(tài)旅游、休閑度假四大功能板塊。歡樂海岸項目只租不售，盈利模式為收取租金或者扣點。
最新的調研顯示，歡樂海岸目前店鋪出租進展順利。海通證券認為這一模式是新的亮點，作為華僑城首個都市娛樂目的地，深圳歡樂海岸”無疑是成功的，雖然僅僅是試營業(yè)，但已成為深圳人休閑、餐飲聚會的重要去處。并且，作為一種新業(yè)態(tài)，它滿足了城市居民不斷追求休閑品質生活的需要，創(chuàng)造了社會價值，這是“歡樂海岸”模式生存的最根本原因。與“歡樂谷”、“東部華僑城”等模式相比，“歡樂海岸”的布局空間更廣，將成為公司擴張的新亮點。
華僑城的安全邊際亦來自于其2012年業(yè)績增長較為明確：首先，2011年地產(chǎn)調控政策影響公司業(yè)績增速，但與2011年相比，2012年地產(chǎn)調控力度加碼的可能性較??；同時，武漢華僑城、天津華僑城、云南華僑城陸續(xù)進入業(yè)績釋放期，將成為業(yè)績新增長點。海通證券預計，華僑城2011—2013年的EPS分別為0.62、0.80、0.95元。
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