孫冰

全世界都在等待著一個傳奇的時刻，而這一天終于來了。

“今天，我感到非常驕傲，因為我參與創(chuàng)業(yè)的那家公司的S1文件竟然讓SEC的網(wǎng)站都崩潰了！”王淮在微博中寫道，“在Facebook的四年是一段非常美妙的經(jīng)歷，那種感覺簡直太棒了。”

賺大了

美國時間今年2月1日，由于大量用戶同時登錄去查閱Facebook（臉譜網(wǎng)）發(fā)布的上市文件，美國證券交易委員會（SEC）的網(wǎng)站一度陷入了癱瘓之中。市場確實已經(jīng)很久沒有這樣為一家公司的上市而如此興奮了，類似的感覺我們需要回溯到2004年的谷歌或者是20年前的美國在線（AOL）。

在宣布IPO之前，F(xiàn)acebook就已經(jīng)是全球資本市場上最引人注目的公司之一，也是最被期待的IT企業(yè)。盡管其最終發(fā)布的最多融資金額只有外界預(yù)估的一半，但50億美元的融資額不僅是硅谷有史以來規(guī)模最大的IPO，也創(chuàng)下了全球互聯(lián)網(wǎng)公司上市融資的新紀錄。

雖然幾乎所有人都知道Facebook一定會是個傳奇，但是人們還是想知道得更具體一些：從哈佛宿舍里走出的Facebook如今已經(jīng)是怎樣一個公司？關(guān)于它的數(shù)據(jù)究竟會有多可怕？27歲馬克·扎克伯格（Mark Zuckerberg）的財富會有多么驚人？那些慧眼識珠投資者能夠得到怎樣的回報？有多少“打工仔”會一夜之間成為百萬富翁？……這也是人們對Facebook公布的招股說明書如此感興趣的重要原因。

對于投資銀行來說，沒有比Facebook更完美的吹捧對象了。而Facebook的機構(gòu)投資者和重要個人持股者也將書寫新的財富神話和驚人的投資回報率。Facebook的第一筆投資來自天使投資人、PayPal的聯(lián)合創(chuàng)始人皮特·泰爾（Peter Thiel），他投入的50萬美元如今獲得了超過2萬倍的回報。

Accel Partner、Digital Sky Technologies、Microsoft、Greylock Partner、Meritech Capital、Elevation Partners、李嘉誠也都在重要投資人之列，他們的投資回報率最高可達千倍。

人生就這樣改變了

對于那些風(fēng)險投資（VC）、私募股權(quán)基金（PE）和各種投資人來說，F(xiàn)acebook上市帶來的可能更多只是數(shù)字上的愉悅。而對于像王淮這樣的Facebook持股員工們來說，可能是人生的改變。

“很多人向我打探Facebook早期員工的身家，實在不方便透露，而且我也只了解一部分人的情況?！蓖趸凑f，“但是可以肯定，應(yīng)該足夠每個人過上有意義的生活（a meaningful life）了?！?/p>

和很多創(chuàng)業(yè)公司一樣， Facebook在創(chuàng)業(yè)初期大量使用基于股票的薪酬，因此公司IPO以后可能會使大批員工獲利豐厚。據(jù)保守估計，硅谷可能會在2012年迎接數(shù)以千計的百萬富翁甚至億萬富翁。

王淮透露，F(xiàn)acebook給2007年10月之前加入公司的早期員工發(fā)放的是股票期權(quán)（Stock Option），而對2007年10月及之后加入的員工發(fā)放的則是RSU（Restricted Stock Unit，首先股票，國內(nèi)俗稱“干股”）。

前者可以在離開Facebook之后、公司上市之前在二級市場上轉(zhuǎn)讓套現(xiàn)，當然也可以等到上市之后再出售；而拿RSU的員工就只能等Facebook上市后才能兌現(xiàn)股權(quán)從而獲利。

“拿股票期權(quán)的早期員工有不少都已經(jīng)因為各種原因離開了。目前，非上市公司股票交易市場Sharespost上的Facebook股票已經(jīng)炒到每股38美元，這意味著市場對于Facebook在上市之前的估值已經(jīng)達到了900億美元。”王淮說。

王淮加入Facebook時，公司共有員工130多人，其中工程師大概有60個左右。到2007年年末，F(xiàn)acebook的員工大概在300人左右。而現(xiàn)在的Facebook，員工已超過3000人，也就是說，至少90%的員工所持有的是上市后、過了6個月的鎖定期、然后需要逐年分批兌現(xiàn)的RSU。

至于Facebook上市后，會不會因為大批員工離開創(chuàng)業(yè)或者提前退休而遭遇大規(guī)模人才流失，王淮認為“不大可能”。因為大部分員工的RSU完全兌現(xiàn)是需要時間的，而且Facebook每年都會發(fā)放新的RSU，也非常有誘惑力。

但對于Facebook來說，新的問題可能會來自于公司的管理上，畢竟管理一個每月付房貸的“硅工”（硅谷民工）和一個住著豪宅的百萬富翁肯定是非常不一樣的。

中國投資者的身影

Facebook的一切似乎都是人們熱愛的橋段：年輕得令人發(fā)指又特立獨行的億萬富豪、慧眼獨具的風(fēng)險投資、一夜暴富的“打工仔”們，和一個走狗屎運的藝術(shù)青年崔大衛(wèi)……

但是，誰都不知道Facebook每股股價究竟會是多少，但如果人們用像為好萊塢影片《社交網(wǎng)絡(luò)》貢獻票房一樣的熱情來購買Facebook的股票，那其股價沖破100美元大關(guān)可能并無懸念。

如此盛宴，來自中國的投資者自然也不會缺席。

2011年1月，高盛向其海外客戶（非美國客戶）發(fā)行一只規(guī)模達15億美元的Facebook特殊用途基金，用以購買Facebook 2%的未上市股權(quán)。目前，其在中國選擇的合作伙伴只有平安信托一家。

平安信托通過發(fā)行“QDII股權(quán)掛鉤結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品”，以QDII渠道投資由高盛發(fā)行的掛鉤Facebook未上市股權(quán)結(jié)構(gòu)性票據(jù)。但發(fā)行的規(guī)模比較小，只有1.5億元人民幣左右，而且客戶必須是千萬級別的投資量，也就是全國最多有10余人能參與此產(chǎn)品的認購。

2011年，柳傳志曾經(jīng)帶領(lǐng)一隊的中國內(nèi)地企業(yè)家專程奔赴Facebook 總部考察，隊員包括TCL總裁李東生、新浪網(wǎng)CEO曹國偉等。

騰訊更是大手筆。2010年4月，騰訊斥資約3億美元入股俄羅斯互聯(lián)網(wǎng)投資公司DST（Digital Sky Technologies Limited），通過這項交易，騰訊將持有DST約10.26%的經(jīng)濟權(quán)益。而DST是Facebook重要的機構(gòu)投資者之一，而且是Facebook的董事會股東之一，這意味著騰訊通過DST間接持股Facebook。

“對于一些既沒有機會參與Pre—IPO投資，也沒有機會參與發(fā)行配售的投資者，可能會通過購買類似公司的股票起到間接配置的效果。對于專注于科技行業(yè)的指數(shù)型基金來說，這是常用的手段?！?易觀國際資本分析師劉冠吾告訴《中國經(jīng)濟周刊》。

畢竟在成熟的多層次美國資本市場，投資未上市的公司并不是VC與PE們的專利，普通的中國投資者也可以通過未公開上市股票交易平臺投資B類普通股，如Sharespost等。

巔峰之后

對于Facebook所提供的千億美元“香餑餑”，有人瘋搶，也有人并不看好?！癋acebook可能是一家上市前已經(jīng)到了巔峰的公司，因為人們對社交游戲熱情已經(jīng)在減退，至少社交網(wǎng)站已經(jīng)是一個無法吸引風(fēng)投的概念了?！币晃惶焓雇顿Y人告訴《中國經(jīng)濟周刊》。

“我目前不會申購Facebook，因為其價格已經(jīng)被炒得夠高，很難有賺錢的空間。坦白來講，我今后不會投資社交類的網(wǎng)站，因為投資此類網(wǎng)站的黃金時間已經(jīng)過去?！敝顿Y家吉姆·羅杰斯公開表示。而股神巴菲特同樣對Facebook不感冒，他說自己“看不懂”社交網(wǎng)站，所以“不敢投資”。就連Facebook目前的投資者羅杰·麥克內(nèi)米（Roger McNamee）也表示：社交網(wǎng)站已經(jīng)“完結(jié)”。

Facebook最終會是蘋果、微軟、谷歌，還是AOL、雅虎、Myspace、黑莓……誰也無法給出答案。但至少現(xiàn)在，F(xiàn)acebook的群落已經(jīng)在狂歡了。

段子

● 君要臣死，臣Facebook。

● Apple重新發(fā)明了手機，Google重新發(fā)明了操作系統(tǒng)，F(xiàn)acebook重新發(fā)明了社區(qū)，Twitter重新發(fā)明了媒體，Amazon重新發(fā)明了書籍，Skype重新發(fā)明了電話，EBay重新發(fā)明了商務(wù)，中國重新發(fā)明了局域網(wǎng)。

● 我們要舉報Facebook：一個不知名的網(wǎng)站就這么要在美國上市了，還一下估值好多錢，但我輸入這個網(wǎng)址，連登都登不上去??！這網(wǎng)站危害太大了，且技術(shù)極為差勁，國內(nèi)根本就登錄不上，這弱爆技術(shù)還做網(wǎng)站還上市，可見股市有風(fēng)險，入市需謹慎啊。

王淮

溫州人，浙江大學(xué)畢業(yè)后赴美留學(xué)。2007年4月，王淮加入Facebook，他是當時Facebook第二個有中國大陸背景的工程師。之后，王淮成為Facebook第一個擔任研發(fā)經(jīng)理的中國人，任職于支付后臺及反欺詐部門。2011年10月，王淮從Facebook離職，目前在國內(nèi)做天使投資人。

崔大衛(wèi)

2005年，一位叫崔大衛(wèi)（David Choe）的美籍韓裔藝術(shù)家赴Facebook總部進行墻面裝飾。作為報酬，F(xiàn)acebook時任主席西恩向大衛(wèi)說：要么收下現(xiàn)金，要么收下等值股票。大衛(wèi)認為Facebook荒謬，但仍然收下了股票。如今這些股票價值高達2億美元。

Facebook股東收成大盤點

Peter Thiel

2004年6月，PayPal的聯(lián)合創(chuàng)始人Peter向Facebook投資了50萬美元。當時Facebook成立才4個月，估值500萬美元，這是Facebook獲得的第一筆投資。8年后，Peter的投資回報率高達2萬倍。

Accel Partner

2005年5月26日，由投資者Jim Breyer領(lǐng)導(dǎo)的風(fēng)險投資公司Accel Partners，向Facebook投資1270萬美元。當時，F(xiàn)acebook的市值大約為1億美元。Accel Partners目前是Facebook最大的外部投資者，擁有大概10%的股份。按照Facebook 1000億美元的上市估值計算，其7年投資回報率達1000倍。

Greylock Partner

和Meritech Capital

2006年4月，這兩家風(fēng)投公司一起投入2000萬美元獲得4%的Facebook股份，當時Facebook的估值為5億美元，他們的投資回報率高達200倍。

微軟（Microsoft）

2007年10月24日，微軟宣布以2.4億美元收購Facebook 1.6%的股份，這使得Facebook的市值達到150億美元。目前，微軟的投資回報率是6.67倍。

DST

2009年5月26日，俄羅斯投資者米爾納領(lǐng)導(dǎo)的DST向Facebook投資2億美元，獲得其1.96%的股份。此時Facebook的市值為100億美元。目前，DST的投資回報率約為10倍。2011年1月2日，DST又與高盛一起向Facebook投資5億美元，此時Facebook的市值已經(jīng)達到500億美元，此次投資目前的回報率為2倍。

Elevation Partners

這家美國私募股權(quán)公司有一個非常著名的聯(lián)合創(chuàng)始人，那就是著名愛爾蘭搖滾樂隊 U2的主唱 Bono，他們先后兩次投資Facebook：2009年11月，以9000萬美元獲得1%的股份；2010年6月，以1.2億美元獲得0.52%的股份，投資回報率分別為11倍和4.35倍。此前，Bono一直被說成是美國最糟糕的投資家，好在Facebook讓他咸魚翻身了。

李嘉誠基金會

（Li Kai Shing Foundation）：

2007—2008年，華人首富李嘉誠以約1.2億美元買入0.8%的Facebook股份。若按1000億美元的市值計算，李嘉誠所持股份將達8億美元，為其當初投資額的6.67倍。