李青　胡振東

摘要：近幾年來，中小企業(yè)融資難的問題變得越來越突出，而企業(yè)的融資結構對企業(yè)的生產規(guī)模和可持續(xù)發(fā)展影響重大。本文以內蒙古包頭市土默特右旗的中小企業(yè)開展融資的情況為例，運用公司金融學、貨幣銀行學、統(tǒng)計學的基本理論和方法，采取問卷調查、訪談等實地調研的方式獲取數(shù)據(jù)資料，通過對該旗中小企業(yè)融資狀況的深入調查和剖析，探究其間題的根源并提出可資借鑒的經驗和建議，具有較強的針對性和實踐性。

關鍵詞：中小企業(yè) 融資結構 融資渠道

1.引言

1.1研究背景

近些年來，中小企業(yè)對我國社會經濟發(fā)展所起的作用是功不可沒的。它們規(guī)模雖小，但數(shù)量龐大，已成為經濟社會發(fā)展的重要力量，在增加就業(yè)、促進經濟增長、科技創(chuàng)新與社會和諧穩(wěn)定等方面具有不可替代的作用。

但是，由于我國的金融發(fā)展水平較低，中小企業(yè)的發(fā)展起步較晚，融資困難一直是制約中小企業(yè)發(fā)展的最大因素。又山于我國的政策的原因，大財政，小金融，使得商業(yè)銀行更愿意貸款給國有大中型企業(yè)，而急需資金來周轉的中小企業(yè)卻難以獲得信貸支持。隨著股份制商業(yè)銀行、城市和農村商業(yè)銀行等一批非國有金融機構相繼建立起來，中小企業(yè)融資難的問題相比以前有所改善。但是，由于中小企業(yè)的財務制度并不完善，信用記錄差，可抵押擔保物較少，投資經營風險高的原因，各金融機構考慮到高風險的因素，對中小企業(yè)的貸款條件的審核標準還是很高的。而我國的中小企業(yè)又需要繼續(xù)承擔促進經濟發(fā)展和社會就業(yè)的艱巨任務。中小企業(yè)應采用先進的機器設備、提升勞動力素質、提高自身的研發(fā)能力和管理水平，而自身的資金是遠遠不夠的，這就需要拓寬它們的融資渠道，改善它們的融資環(huán)境。

1.2研究意義

由于多方面的原因，目前中小企業(yè)的融資困難已經成為阻礙中小企業(yè)正常發(fā)展的首要問題。中小企業(yè)往往是處于創(chuàng)業(yè)或發(fā)展時期，自身資金有限。企業(yè)的成長壯大是循序漸進的，任何一個大企業(yè)也都是從小企業(yè)發(fā)展而來的。由于中小企業(yè)往往在經營上處于市場開拓和培育階段，其所面臨的競爭壓力遠遠高于成熟的大型企業(yè)。中小企業(yè)迫切需要資金，但中小企業(yè)籌資難則是有目共睹的事實，尤其是民營中小企業(yè)，除了股東投入的權益資本以及經營過程中形成的自然負債外，似乎很難找到適當?shù)幕I資方式，即便是最為普遍的銀行借款，似乎也很難實現(xiàn)。中小企業(yè)獲取銀行貸款的途徑基本限制在擔保貸款和抵押貸款。由于擔保人對于所擔保的貸款要承擔連帶還款責任，因而找到一個合適的、符合銀行規(guī)定條件而又愿成為擔保人的企業(yè)并非易事。

1.3本文的研究思路與方法

1.3.1研究的思路

本文首先從研究中小企業(yè)融資的理論框架出發(fā)，然后結合實際調研數(shù)據(jù)和資料對土默特右旗193家中小企業(yè)的其中30家進行調查。對融資狀況進行了深入的探討和分析，最后對如何提升土默特右旗中小企業(yè)的融資能力、拓寬其融資渠道提出相應的對策建議。

1.3.2研究的方法

本文的研究以公司金融學、貨幣銀行學和統(tǒng)計學的基本理論和萬法為基礎對土默特右旗的中小工業(yè)企業(yè)的融資情況進行研究。采用的方法如下：

（1）理論結合實際。本文將現(xiàn)代企業(yè)的融資理論和中小企業(yè)的特點相結合，系統(tǒng)地回顧和闡釋了中小企業(yè)融資結構、融資方式及融資影響因素的理論和實證研究。在上述理論的指導下，對土默特右旗中小工業(yè)企業(yè)的融資情況進行了深入的分析。

（2）實地調研法。在數(shù)據(jù)和資料的獲取方面，本文以實地調研的方式收集了大量的資料。根據(jù)土默特右旗中小企業(yè)的行業(yè)分布特點，選取30家中小企業(yè)進行了問卷調查，共收回有效問卷30份。調查樣本的選擇兼顧企業(yè)的資產規(guī)模、所屬行業(yè)。

（3）訪談法。訪談的對象有中小工業(yè)企業(yè)的經營者和財務人員、金融機構的信貸員，這種方法可以更為深入地了解中小企業(yè)融資的信息，獲得標準化問卷中無法獲取的信息。

（4）文獻資料查閱法。查閱了土默特右旗招商局以及包頭市商業(yè)局等政府部門對中小企業(yè)進行財政資金支持的政策文件和數(shù)據(jù)資料。

2.土默特右旗中小企業(yè)融資現(xiàn)狀

本文將研究對象的范圍縮小至土默特右旗的中小工業(yè)企業(yè)，重點研究某一區(qū)域范圍內中小企業(yè)的融資狀況。根據(jù)包頭市發(fā)展改革和經濟信息化委員會的最新統(tǒng)計，目前該旗的工業(yè)企業(yè)以中小規(guī)模企業(yè)為主。2011年，土默特右旗第二產業(yè)的增加值占地區(qū)生產總值的比重為59.75%，其中工業(yè)增加值占地區(qū)生產總值的比重為49.18%。2011年，該旗工業(yè)企業(yè)創(chuàng)造的總產值、總銷售額、總利潤和總利稅分別為45.9億元、34.3億元、14.4億元和50.7億元，對推動全旗經濟的發(fā)展和人民生活水平的提高起到了非常重要的作用。其中，紡織、化工醫(yī)藥、新材料、新能源裝備及電力設備制造以及電子信息等五大類企業(yè)的產值占工業(yè)企業(yè)總產值的84%。傳統(tǒng)的運輸產業(yè)在該市工業(yè)經濟的發(fā)展中仍然占據(jù)重要地位，同時以新材料和新能源為代表的高新技術產業(yè)也逐漸發(fā)展起來，2011年實現(xiàn)高新技術產業(yè)產值60.6億元，同比增長30.1%，占全旗工業(yè)經濟總產值的33.8%。

2.1土默特右旗中小企業(yè)的基本情況

目前，土默特右旗的中小型工業(yè)企業(yè)處于結構調整和產業(yè)升級的關鍵階段，充裕的資金對于它們順利實現(xiàn)這一戰(zhàn)略目標意義重大。本次實地調查的對象為中小規(guī)模工業(yè)企業(yè)、金融機構、政府相關部門，調查時間是2012年3月至5月。30家中小企業(yè)的行業(yè)分布情況如圖1所示。

3家屬于紡織類企業(yè)，占比為10%：5家屬于化工醫(yī)藥類企業(yè)，占比為16.78%；輕工類有1家，占比均為3.33%；機械冶金類有3家，占比均為10%；材料類企業(yè)有2家，占比為6.78%；新能源類企業(yè)、電子類企業(yè)、交通運輸類企業(yè)及農產品加工類企業(yè)分別有2家、2家、8家、4家，占比分別為6.78%、6.78%、26.78%和13.33%。

按照2003年頒布的《中小企業(yè)標準暫行規(guī)定》，中小規(guī)模工業(yè)企業(yè)的界定標準為企業(yè)職工人數(shù)不超過2，000人，或銷售額不高于30，000萬元，或總資產低于40，000萬元。如果企業(yè)的從業(yè)人員數(shù)在300人以下，或銷售額低于3，000萬元，或總資產不超過4，000萬元，則稱之為小型企業(yè)。在被調查的30家企業(yè)中，資產總額在5，000萬元以下的小型企業(yè)為19家占63.33%，中型企業(yè)為4家，占13.33%。中等規(guī)模和小規(guī)模企業(yè)差不多各占一半，后者的比例稍高一些。30家被調查企業(yè)總資產的分布情況和中小企業(yè)各自的占比如圖2和圖3所示。

30家被調查企業(yè)中，成立時間小于5年的有5家，占比為16.77%，大于等于5年但小于10年的有16家，占比為53.33%，大于等于10年但小于15年的有6家，占比為20%，大于等于15年的有3家，占比為10%（如圖4）。

2.2被調查中小企業(yè)的經營狀況

2.2.1銷售額增長情況

銷售額“持平”指增減幅度在5%以內，“增長或下降”指增減幅度在5%～20%之間，“大幅度增長或下降”指增減幅度超過20%。在30家被調查企業(yè)中，兩家企業(yè)的成立時間不滿兩年，因而2010年沒有銷售記錄，另外有兩家企業(yè)未填銷售額。在填入有效數(shù)據(jù)的30家企業(yè)中，2011年相比2010年銷售額呈現(xiàn)“大幅度”增長的有11家，占40%，銷售額有所“增長”的有5家，占18%；銷售額“持平”的有4家，占14%；銷售額有所“下降”和“大幅度下降”的分別為2家和6家，占比分別為7%和21%（如圖5）?？傮w而言，被調查企業(yè)2011年相比2010年銷售額呈現(xiàn)一定的增長態(tài)勢。

2.2.2盈利增長情況

被調查的30家企業(yè)中，5家企業(yè)未填入盈利額。其余25家企業(yè)中，2011年相比2010年盈利額呈現(xiàn)“大幅度增長”的有9家，占比為36%；盈利“增長或持平”的分別為4家和3家，所占比重為17%和13%盈利呈現(xiàn)“下降或大幅度下降”的分別有2家和5家，所占比重為7%和20%。此外，2家企業(yè)2010年為虧損，2011年扭虧為盈，占比為7%（如圖6）?？紤]到2010年和2011年金融危機對宏觀經濟和出口的消極影響，這些企業(yè)總的銷售和盈利增長情況還是可以的。

3.改善土默特右旗中小企業(yè)融資狀況的對策

前面在實地調查的基礎上對土默特右旗中小工業(yè)企業(yè)的融資結構和融資方式進行了深入的研究。根據(jù)上述的研究結論并結合土默特右旗的經濟發(fā)展水平對提升該旗中小企業(yè)的融資能力、拓寬融資途徑以及優(yōu)化融資環(huán)境提出相應的對策。

3.1中小企業(yè)提高自身融資能力的對策

中小企業(yè)需要練好“內功”以增強自身的融資能力，即從以下三個方面進行努力。

3.1.1提高經營管理水平和盈利能力

調查問卷顯示，在2010年至2012年5月期間，金融危機對土默特右旗中小企業(yè)的銷售額和盈利狀況產生了一定的負面作用，但總體來看影響程度不大，大部分企業(yè)保持了良好的經營業(yè)績，盈利額增長或持平的企業(yè)占比為71.95%。一些傳統(tǒng)型的中小企業(yè)如紡織類企業(yè)的規(guī)模較小、盈利能力較弱，需要積極吸納和采用先進的技術工藝、管理理念和管理模式，努力提高企業(yè)的經營管理水平和盈利能力。

3.1.2完善企業(yè)的財務制度

通過實地訪談發(fā)現(xiàn)，部分中小企業(yè)的財務報表隨意性大。一些規(guī)模較小的企業(yè)甚至沒有自己專門的財務人員，采取外聘的方式。因此，中小企業(yè)有必要改變觀念，建立并完善規(guī)范的企業(yè)財務制度，督促財會人員提高技能，企業(yè)財會人員應根據(jù)資金需求對融資結構做出最優(yōu)的選擇。規(guī)范的財務報表還可以便利金融機構對中小企業(yè)的信息收集、貸款審查和貸后監(jiān)督等工作，縮短企業(yè)獲得貸款的時間。

3.1.3保持良好的信用記錄

被調查的30家中小企業(yè)中，74.73%的企業(yè)擁有A級或A級以上的銀行資信等級。但是，它們從金融機構獲得貸款的信用額度并不高，中小企業(yè)要努力提高自身素質和銀行資信等級，企業(yè)必須誠實披露自身的經營狀況等信息。

3.2土默特右旗大島貸款擔保公司優(yōu)化擔保業(yè)務的對策

調查表顯示，通過大島貸款擔保公司獲得銀行貸款的中小企業(yè)數(shù)目有限，目前開展的43起擔保業(yè)務均為流動資金貸款業(yè)務。原因之一為大島擔保公司成立的時間不長，很多中小企業(yè)對擔保貸款這種融資方式不甚了解。因此，大島貸款擔保公司急需加強對自身擔保業(yè)務的宣傳，使得更多的中小企業(yè)了解并嘗試擔保貸款這一融資途徑。金融機構對中小企業(yè)的貸款基本上都是短期貸款，因此擔保公司的業(yè)務局限于流動資金貸款。與國內的貸款擔保公司不同，發(fā)達國家的貸款擔保公司主要為中小企業(yè)的中長期貸款提供擔保服務。因此，隨著風險管理水平的不斷提高，大島擔保公司可以考慮和銀行合作嘗試中長期貸款的擔保業(yè)務，滿足中小企業(yè)擴大再生產和技術改造的資金需求。大島貸款擔保公司接受的反擔保措施比較靈活，包括房產、機器設備、土地使用權、股權、其他企業(yè)的第三方保證等。在今后的業(yè)務中，可以在合理控制風險的前提下使用例如存貨、應收賬款、無形資產等作為反擔保措施，甚至對一些信譽較好的小企業(yè)采用信用擔保，進一步擴大擔保貸款業(yè)務的覆蓋面。大島貸款擔保公司要利用自身的政府背景實現(xiàn)與工商、稅務部門和法院等的信息共享，從而更好地了解中小企業(yè)的情況。通過引進擔保貸款業(yè)務的高素質專業(yè)人員，增強自身的風險管理能力，逐漸形成一套科學完善的項目評估和風險管理體制。

3.3優(yōu)化中小企業(yè)融資平臺

“政府部門”要為中小企業(yè)和金融機構創(chuàng)造更多相互交流溝通的機會。這一方面可以讓中小企業(yè)熟悉各種金融產品和融資信息，獲得有關融資方面的意見和建議，便于根據(jù)自身的發(fā)展情況選擇服務。另一方面，金融機構也可以借此機會對中小企業(yè)進行深入地了解，嘗試和一些潛力股中小企業(yè)建立中長期關系。此外，政府部門還可以通過土默特右旗中小企業(yè)融資網絡平臺向外界宣傳、展示本旗中小企業(yè)的發(fā)展情況，推廣它們的產品，幫助這些企業(yè)吸引消費者和投資者。針對目前的貸款以抵押擔保貸款為主的現(xiàn)狀，相關辦理財產抵押登記、保險、公證的行政部門應當為中小企業(yè)開辟綠色通道，即通過簡化相關手續(xù)，降低中小企業(yè)取得抵押貸款或擔保貸款所花費的時間和資金成本。增強政府資產評估部門對機器設備、企業(yè)庫存、無形資產等非房產、土地使用權類資產的評估能力，以適應抵押擔保貸款的創(chuàng)新趨勢。鼓勵具有公信力的第三方資產評估公司的發(fā)展，逐步完善各類資產的價值評估規(guī)范。大力鼓勵金融機構創(chuàng)新金融產品，嘗試研究知識產權等無形資產的質押貸款管理辦法，拓展中小企業(yè)的融資渠道。

針對難以從金融機構獲得貸款的企業(yè)，政府可以嘗試設立轉貸機構，即先由政府向銀行貸款，然后由政府將貸款以小額貸款的形式發(fā)放給中小企業(yè)。為了更好地發(fā)揮政策性貸款擔保公司的作用，政府需要增加對土默特右旗大島貸款公司的資本金支持力度，向其持續(xù)補充資本金。此外，可以協(xié)助引導更多的民間資本以入股的形式投資于擔保公司。資本金規(guī)模的擴大能夠增強該擔保公司抵御風險的能力，擴大其擔保業(yè)務的覆蓋面。在合理控制風險的前提下，政府要鼓勵商業(yè)銀行等金融機構向小額貸款公司貸款，增加其可貸資金的額度。

4.結論

本文通過實際發(fā)展過程中遇到的實際融資案例為基礎，對土默特右旗中小企業(yè)融資現(xiàn)狀需求進行本質性的分析。通過實際的案例調查發(fā)現(xiàn)，現(xiàn)階段對中小企業(yè)的貸款都存在問題，其主要原因還是在于中小企業(yè)自身因素，一是中小企業(yè)的抗風險能力差，二是中小企業(yè)的信息不對稱，三是中小企業(yè)的財務數(shù)據(jù)不透明，很難獲得準確的市場信用評價。由于以上諸多原因導致中小企業(yè)融資困難，當然也需要政府有關部門的政策支持。我國中小企業(yè)的發(fā)展多數(shù)是家族式管理方式，一人決策占主導地位。一人的決策失誤有可能會導致企業(yè)的關門倒閉。多種因素綜合導致需要融資的中小企業(yè)難以有效獲得融資支持。本文對中小企業(yè)的信用進行的初步研究，認為信用好、管理方式和團隊方式優(yōu)化、信用等級高的中小企業(yè)還是可以融資的，特別是需要透明公開的財務報表的真實性。中小企業(yè)分布于各行各業(yè)，這種中小企業(yè)既有差異性又有其特殊性，行業(yè)以及特殊性使得銀行以及其他的可信貸機構和個人等無法進行簡單的衡量。

隨著社會的發(fā)展以及對金融項目的進一步的深入研究，中小企業(yè)融資過程中遇到的問題以及融資的需求和選擇會更加不容易。當然融資企業(yè)以及國家銀行的信貸也會重視和深入考察。實踐和時間的推移以及時代的發(fā)展進步，我們國家以及個人需要更多、更新以及更好的融資方式，來滿足各個行業(yè)乃至各個中小企業(yè)發(fā)展階段的融資需求，這將是一個更嚴峻更重要的研究領域課程。