趙萍萍

僅差半步就退市的閩燦坤B，突然宣布停牌，這給投資者留下巨大的懸念。之后，閩燦坤B發(fā)公告表示，由于相關事項的可行性尚處于探討 、論證過程中，存在較大不確定性，繼續(xù)停牌。而隨著深交所的表態(tài)，閩燦坤B可以通過縮股避免退市，我們似乎從中看到了閩燦坤B停牌的最好注腳。

可以感覺到，深交所對閩燦坤B的退市做了讓步，而讓步就是迫于輿論的壓力。

按深交所規(guī)定，“發(fā)行B股的上市公司連續(xù)20個交易日(不含停牌交易日)每日股票收盤價均低于每股面值的，其B股股票將直接終止上市”。很顯然，僅按這一條，閩燦坤B的退市基本成定局。

可很多人為閩燦坤B鳴冤，而且找出各種充分的理由。因為閩燦坤B確實不是股市的“壞小孩”，上市19年來，業(yè)績一直不錯，除今年一季度因大環(huán)境致虧損外，都是盈利的，且公司一直堅持較慷慨的分紅政策，19年上市融資2個億，分紅總額2.19億。如果不分紅，其面值完全不會觸碰退市邊緣。所以閩燦坤B成為股市的“竇娥”也不無道理。

可筆者覺得，是B股本身有先天制度設計的缺陷，盡管外界為閩燦坤B叫屈，但公司確實觸到了退市的紅線。如果閩燦坤B在這時能夠通過并股而不退市，那么比閩燦坤B業(yè)務差、更該退市的公司，在退市條件滿足的情況下，也會找各種理由不退市。

交易所不僅在閩燦坤B的問題上做出了讓步，在ST股票的退市上，態(tài)度也出現(xiàn)了緩和。7月28日，由于上交所出臺的ST板塊退市征求意見稿中，將ST的風險警示板設為漲幅1%,跌幅為5%。這個不對稱的漲跌幅安排，讓ST板塊連續(xù)四五天跌得哀鴻遍野。

可就在投資者對ST板塊望而卻步的時候，8月6日，上交所以答記者問的形式對外宣布，將在公開征求意見的基礎上，對《風險警示股票交易實施細則(征求意見稿)》有關條款，包括擬對風險警示股票實施不對稱漲跌幅制度，進行修改和完善。

這個表態(tài)無疑又給了ST股一個爆炒的機會，隨著上交所的表態(tài)，很多人認為這些垃圾股仍然可以繼續(xù)“講故事”，包括基金在內(nèi)的一些機構又開始豪賭ST股。

在市場各方爭議中，相關ST個股由此前的連續(xù)“跌?！钡阶罱某掷m(xù)“漲?！保恍├傻母鞣N題材、故事也重新活躍。交易所似乎成了配合莊家炒作的幫手，而不明事理的中小投資者又成為了犧牲品。

退市政策“一松一緊”，ST股“上躥下跳”，最終吃虧的還是中小投資者。筆者覺得，千萬不要讓退市制度成為了空談。退市，必須有流血犧牲。不能因為怕犧牲個股，怕犧牲投資者的利益，特別是莊家和機構的利益，而犧牲了我們期望已久的退市制度。