牛金勇 彭雷

摘要：金融脫媒是世界金融業(yè)發(fā)展的大勢所趨，在中國金融業(yè)逐步發(fā)展的過程中，金融脫媒很大程度上已經(jīng)對中國的商業(yè)銀行產(chǎn)生了一定的影響，但也為我國商業(yè)銀行的發(fā)展帶來一定的機(jī)遇。金融脫媒背景之下，我國商業(yè)銀行應(yīng)把握好金融脫媒所帶來的機(jī)遇，努力地發(fā)展好金融危機(jī)過后的中國銀行業(yè)，為銀行混業(yè)經(jīng)營打下堅實基礎(chǔ)。

關(guān)鍵詞：金融脫媒商業(yè)銀行應(yīng)對策略

一、導(dǎo)論

金融脫媒現(xiàn)象開始于歐美20世紀(jì)六七十年代，可以說歐美的商業(yè)銀行是伴隨著金融脫媒的發(fā)展而發(fā)展的。隨著金融體制改革的推進(jìn)以及資本市場的發(fā)展，我國的商業(yè)銀行也同樣面臨著金融脫媒的困擾，其在整個金融體系中的中介作用有所降低，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)收到了嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)，但同時商業(yè)銀行業(yè)務(wù)的創(chuàng)新獲得了難得的機(jī)遇。商業(yè)銀行應(yīng)該抓住這一機(jī)遇，調(diào)整經(jīng)營思路，努力增強(qiáng)自身的實力，更好地應(yīng)對金融脫媒深化。

二、金融脫媒對我國商業(yè)銀行的影響

第一，金融脫媒對商業(yè)銀行傳統(tǒng)業(yè)務(wù)造成了很大的沖擊。雖然商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)已有很大發(fā)展，但商業(yè)銀行還是更多的依賴傳統(tǒng)業(yè)務(wù)所帶來的存貸利差。金融脫媒導(dǎo)致存款大量分流，證券市場上有些產(chǎn)品收益較高，有些產(chǎn)品流動性很強(qiáng)，人們的投資方式更加多元化，從而對商業(yè)銀行的存款產(chǎn)生一定的替代效應(yīng)。越來越多的企業(yè)通過資本市場募集資金，對商業(yè)銀行貸款需求降低，使得商業(yè)銀行貸款增長速度降低，銀行貸款比重下降。

第二，金融脫媒造成商業(yè)銀行一部分優(yōu)質(zhì)客戶的流失。許多業(yè)績優(yōu)良信譽(yù)良好的大型企業(yè)對銀行貸款的依賴程度降低。企業(yè)可以繞開商業(yè)銀行，通過發(fā)行股票、債券直接在資本市場獲得所需要的資金。質(zhì)地優(yōu)良的中小型企業(yè)可以得到創(chuàng)業(yè)板和風(fēng)險投資基金的支持，發(fā)展前景好的中小企業(yè)往往可以通過創(chuàng)業(yè)板籌集到發(fā)展資金，從而使商業(yè)銀行的客戶資源出現(xiàn)進(jìn)一步的萎縮。

第三，金融脫媒對商業(yè)銀行的風(fēng)險管理能力提出了更高要求。商業(yè)銀行信用風(fēng)險管理的對象將發(fā)生一定的變化，市場風(fēng)險將日益突出，且信用風(fēng)險與市場風(fēng)險交織在一起，加大了管理的難度。

三、我國金融脫媒的主要原因

1.利率管制

雖然我國已經(jīng)進(jìn)行了利率市場化改革，但到目前為止，利率并沒有實現(xiàn)完全的市場化。作為資金價格的銀行利率始終由政府進(jìn)行管制。中央銀行制定一個基準(zhǔn)利率，商業(yè)銀行利率只能在一定的范圍內(nèi)浮動，種管理辦法的實施常常使得所制定的利率與市場的實際利率要求脫節(jié)。在存款利率方面，銀行的利率遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于市場的利率水平，這必然導(dǎo)致消費者將存款從銀行轉(zhuǎn)向資本市場，以其獲得更高的收入；在貸款利率方面，銀行的貸款利率遠(yuǎn)高于資本市場的直接融資，而且由于商業(yè)銀行惜貸，不愿意貸款給一些中小企業(yè)，這些中小企業(yè)無法從銀行取得貸款，只能借助資本市場獲得自己所需要的資金。

2.金融市場的發(fā)展

我國金融市場從20世紀(jì)80年代起步，經(jīng)過二十多年的發(fā)展，形成了一個初具規(guī)模、層次清楚、分工明確的金融市場體系。而融通貨幣資金是金融市場最主要、最基本的功能。金融市場一方面為社會中資金不足的一方提供了籌集資金的機(jī)會，另一方面也為資金富余方提供了投資機(jī)會，即為資金的需求方和供給方搭起了一座橋梁。隨著資本市場的發(fā)展，大量儲蓄者開始將資金投資于資本市場中股票、債券等獲利更高的工具，減少了銀行的資金來源。而大量的優(yōu)質(zhì)企業(yè)利用自己的聲譽(yù)在資本市場上可以獲得比銀行貸款低的資金，減少了銀行的貸款，銀行的中介地位受到了巨大的挑戰(zhàn)。

3.民間借貸的發(fā)展

在一些開放的城市，民間借貸得到了大力發(fā)展，誕生了許多規(guī)范的公司。并且由政府牽頭，將各家民間借貸中介公司組織到一起，成立綜合服務(wù)中心，以提高效率，形成規(guī)模。民間借貸解決了部分中小企業(yè)貸款難的問題，但無法避免地對商業(yè)銀行的信貸造成了一定的沖擊。

四、我國商業(yè)銀行應(yīng)對金融脫媒應(yīng)采取的措施

1.利用資本市場

通過上市完善自身的治理結(jié)構(gòu)、擴(kuò)大資本來源和社會影響力；通過市場化的并購活動實現(xiàn)銀行業(yè)務(wù)的迅速擴(kuò)張，促進(jìn)金融服務(wù)的全面化發(fā)展，為銀行爭取更廣大的客戶群體；更好地利用資本市場，將危機(jī)轉(zhuǎn)化為契機(jī)。

2.大力發(fā)展中間業(yè)務(wù)

隨著我國金融體制的改革，商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)得到了一定的發(fā)展，但中間業(yè)務(wù)所占的收入比依然很低，我國商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)有很大空間。發(fā)展信用卡、資產(chǎn)管理、證券代理、保險代理、基金托管、票據(jù)清算、財務(wù)顧問等業(yè)務(wù)，不僅能夠以較低成本帶來較高收益，而且還不會給銀行的資本充足率要求造成壓力，這些業(yè)務(wù)收入將成為中國商業(yè)銀行將來重要的利潤來源之一。

3.增強(qiáng)創(chuàng)新能力

傳統(tǒng)的商業(yè)銀行產(chǎn)品僅僅注重收益，而隨著資本市場的發(fā)展，客戶需要多元化、交叉性、高效性、深層次的金融產(chǎn)品。商業(yè)銀行應(yīng)該積極參與直接融資市場的投資，發(fā)展與直接融資相關(guān)的業(yè)務(wù)，進(jìn)行金融產(chǎn)品的研發(fā)與創(chuàng)新。為客戶提供跨市場、跨行業(yè)的個性化、功能化、高附加值化、自動化一攬子新型金融產(chǎn)品，最大限度地滿足客戶的需要，從而強(qiáng)化商業(yè)銀行的金融中介作用。

“金融脫媒”已成為中國經(jīng)濟(jì)不得不面對的一個現(xiàn)實問題。中國商業(yè)銀行只有積極應(yīng)對，勇于創(chuàng)新，方能確保自身的健康發(fā)展和國家的金融安全。

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[3]陳斌.金融脫媒機(jī)理下的商業(yè)銀行業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型[J].金融與投資, 2008(4)

作者簡介：

牛金勇（1986-），男，山東泰安人，山東財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)碩士研究生；

彭雷（1986-），男，山東青州人，山東財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)碩士研究生。