王寧

摘要：金融全球化趨勢(shì)推動(dòng)了金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展，而沒(méi)有混業(yè)經(jīng)營(yíng)就沒(méi)有金融業(yè)的跨部門兼并，沒(méi)有提高金融國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的新機(jī)會(huì)，也就沒(méi)有今天如此深刻的全球化發(fā)展?？梢哉f(shuō)金融全球化推動(dòng)了混業(yè)經(jīng)營(yíng)的發(fā)展，混業(yè)經(jīng)營(yíng)的發(fā)展又促進(jìn)了金融全球化。

關(guān)鍵詞：國(guó)際金融；混業(yè)經(jīng)營(yíng)

Abstract: the financial globalization trend to promote financial mixes industry the management development, and not mixed operation there is no financial departments merger, not improve the financial international competitiveness of new opportunities, there would be no today so deep globalization. Can say financial globalization promoted the development of mixed operation, mixes industry the management and promote the development of the financial globalization.

Keywords: international finance; Mixes industry the management

中圖分類號(hào)：F8 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：

混業(yè)經(jīng)營(yíng)模式是指同時(shí)經(jīng)營(yíng)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)、投資銀行業(yè)務(wù)以及其它投資性金融業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)模式。其核心是商業(yè)銀行業(yè)務(wù)與投資銀行業(yè)務(wù)的融合。根據(jù)這種融合的范圍以及程度的不同，可以劃分為嚴(yán)格和寬松兩個(gè)方面。寬松的混業(yè)經(jīng)營(yíng)模式是指商業(yè)銀行、投資銀行及其它投資性金融業(yè)務(wù)之間的完全融合。同一金融機(jī)構(gòu)可以提供所有的金融服務(wù)，而不受任何額外的約束和限制?，F(xiàn)在以德國(guó)、瑞士為代表的歐洲國(guó)家普遍采用這種混業(yè)經(jīng)營(yíng)模式，即通常所說(shuō)的“全能銀行制”。

一、國(guó)際金融業(yè)的混業(yè)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生的原因

進(jìn)入90年代以后，西歐和日本等國(guó)的商業(yè)銀行已突破傳統(tǒng)的分業(yè)界限，業(yè)務(wù)范圍向投資、保險(xiǎn)等領(lǐng)域擴(kuò)展，混業(yè)經(jīng)營(yíng)趨勢(shì)日益明顯。歐共體曾于1992年頒布第二號(hào)銀行指令，決定在歐共體范圍內(nèi)全面推廣全能銀行和分行制。日本在1996年底推出了名為“大爆炸”的金融業(yè)改革計(jì)劃，計(jì)劃在2001年前全面實(shí)現(xiàn)銀行、證券公司和保險(xiǎn)公司相互交叉經(jīng)營(yíng)彼此的業(yè)務(wù)。以德國(guó)為代表的一些歐洲國(guó)家一直實(shí)行混業(yè)制。為了緩解國(guó)際金融市場(chǎng)上來(lái)自歐洲和日本銀行的競(jìng)爭(zhēng)壓力，美國(guó)也于1999年11月通過(guò)了《金融服務(wù)業(yè)現(xiàn)代化法案》，允許銀行、證券、保險(xiǎn)公司業(yè)務(wù)相互交叉，以法律形式確認(rèn)了混業(yè)經(jīng)營(yíng)的地位。

1．金融服務(wù)需求日趨多元化是混業(yè)經(jīng)營(yíng)的外部動(dòng)力

近年來(lái)，隨著跨國(guó)公司和大型企業(yè)集團(tuán)實(shí)施多元化經(jīng)營(yíng)和大規(guī)模資產(chǎn)重組，它們對(duì)金融服務(wù)的需求也日益多元化，出于業(yè)務(wù)便利財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)保密等方面的考慮，一般都優(yōu)先選擇能夠提供優(yōu)質(zhì)全能服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)作為其主辦銀行?；鞓I(yè)經(jīng)營(yíng)便成為適應(yīng)它們的要求而出現(xiàn)的一種主流趨勢(shì)。

混業(yè)經(jīng)營(yíng)在德國(guó)為代表的歐洲發(fā)展歷史最為悠久。進(jìn)入90年代以來(lái)，一向堅(jiān)持分業(yè)經(jīng)營(yíng)的美國(guó)、日本等國(guó)家也紛紛解除禁令，鼓勵(lì)其大中型銀行向混業(yè)經(jīng)營(yíng)方向發(fā)展，以適應(yīng)經(jīng)濟(jì)全球化和資產(chǎn)重組的要求，促進(jìn)金融資本更好地服務(wù)于產(chǎn)業(yè)資本。

2．金融自由化、全球化的發(fā)展進(jìn)一步推動(dòng)了混業(yè)經(jīng)營(yíng)的進(jìn)程

隨著經(jīng)濟(jì)全球一體化進(jìn)程的不斷推進(jìn)，全世界的金融市場(chǎng)已經(jīng)有機(jī)的結(jié)合起來(lái)，相互依存，彼此作用，資金可在全世界范圍內(nèi)籌集、分配、運(yùn)用和流動(dòng)。金融全球化成為當(dāng)今世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的典型特征和時(shí)代潮流。一方面，金融全球化可以為投融資提供便利，可以向客戶提供全方位的服務(wù)，滿足客戶的多種需求，有利于競(jìng)爭(zhēng)，特別是國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)。同時(shí)，世界貿(mào)易組織的“金融服務(wù)協(xié)議”將金融領(lǐng)域的開(kāi)放作為加入該組織的重要條件，也大大促進(jìn)了金融業(yè)務(wù)和機(jī)構(gòu)的跨國(guó)境發(fā)展。

3．金融業(yè)務(wù)電子化、網(wǎng)絡(luò)化的發(fā)展為銀行業(yè)混業(yè)經(jīng)營(yíng)奠定了技術(shù)基礎(chǔ)

隨著科學(xué)技術(shù)的飛速發(fā)展和銀行之間的激烈競(jìng)爭(zhēng)，銀行業(yè)對(duì)電腦的依賴程度越來(lái)越高，全球的金融業(yè)呈現(xiàn)出網(wǎng)絡(luò)化、電子化的趨勢(shì)。銀行業(yè)廣泛使用電子計(jì)算機(jī)技術(shù)，大大推動(dòng)了銀行業(yè)務(wù)處理自動(dòng)化、綜合管理信息化和客戶服務(wù)的全面化，同時(shí)也為金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營(yíng)奠定了技術(shù)基礎(chǔ)：(1)電子化的發(fā)展為金融創(chuàng)新創(chuàng)造了有利的條件，使一些業(yè)務(wù)交叉的新的金融工具可以產(chǎn)生并推廣使用；(2)擴(kuò)大了金融工具的交易范圍并突破了地域的限制，改變了金融交易的時(shí)空概念，為各個(gè)分散的客戶提供方便快捷的服務(wù)；(3)投資者可以及時(shí)了解信息，了解市場(chǎng)動(dòng)向和籌資企業(yè)的狀況；(4)打破了傳統(tǒng)的由銀行業(yè)壟斷金融信息的局面，使銀行原先在信息收集、分析和管理方面所具有的比較優(yōu)勢(shì)減弱；(5)使交易成本大幅下降，交易速度加快，也有利于降低金融機(jī)構(gòu)多元化經(jīng)營(yíng)的管理成本。

二、國(guó)際金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)的利弊

1．混業(yè)經(jīng)營(yíng)模式的優(yōu)點(diǎn)

1.1能產(chǎn)生范圍經(jīng)濟(jì)，增強(qiáng)盈利能力，提高資源配置效率

在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)理論中，一般來(lái)講，在經(jīng)營(yíng)成本和投資水平一定的情況下，經(jīng)濟(jì)主體的業(yè)務(wù)量越大，其單位成本越小或效益越好時(shí)，就稱其具有了規(guī)模經(jīng)濟(jì)。而由于經(jīng)濟(jì)組織的生產(chǎn)或經(jīng)營(yíng)范圍的擴(kuò)大而導(dǎo)致平均成本降低的，就稱其具有范圍經(jīng)濟(jì)。

金融部門雖然不生產(chǎn)類似工商企業(yè)的產(chǎn)品，但它所提供的金融服務(wù)可以看作是金融產(chǎn)品。不同的企業(yè)生產(chǎn)不同的產(chǎn)品，不同的金融機(jī)構(gòu)提供不同的金融服務(wù)業(yè)務(wù)。當(dāng)不同的業(yè)務(wù)由同一個(gè)金融機(jī)構(gòu)來(lái)提供時(shí)，可以將很多經(jīng)營(yíng)管理方面的固定成本在內(nèi)部各部門之間進(jìn)行分?jǐn)偅绻涑杀颈扔刹煌臋C(jī)構(gòu)各自提供這些業(yè)務(wù)時(shí)的成本要低，就具有了范圍經(jīng)濟(jì)。

1．2能在一定程度上起到分散風(fēng)險(xiǎn)的作用

由于實(shí)行混業(yè)經(jīng)營(yíng)的金融機(jī)構(gòu)同時(shí)從事不同領(lǐng)域業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)，而這些業(yè)務(wù)本身變化的周期各不相同，當(dāng)其中一個(gè)部門或機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)由于種種原因步人低谷時(shí)，由于有其它部門或機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)收益，尚不至于對(duì)該金融機(jī)構(gòu)的生存發(fā)展產(chǎn)生重大或致命的影響，這就在一定程度上降低了金融風(fēng)險(xiǎn)，也有利于保證整個(gè)金融體系的穩(wěn)定。

1.3能實(shí)現(xiàn)不同業(yè)務(wù)之間的優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)

由于實(shí)行混業(yè)經(jīng)營(yíng)的金融機(jī)構(gòu)可以同時(shí)經(jīng)營(yíng)商業(yè)銀行和投資銀行等其他非銀行性金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)，可以使不同種類的金融業(yè)務(wù)相互促進(jìn)，實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，并在機(jī)構(gòu)網(wǎng)絡(luò)、客戶群體和專業(yè)人員等方面避免重復(fù)建設(shè)和資源浪費(fèi)。比如：投資銀行開(kāi)展業(yè)務(wù)需要巨額資金，它就可以利用混業(yè)性的金融機(jī)構(gòu)開(kāi)辦商業(yè)銀行以外而獲得的大量存款資金優(yōu)勢(shì)，為開(kāi)展投資銀行業(yè)務(wù)提供資金來(lái)源。

1.4能提高金融機(jī)構(gòu)的競(jìng)爭(zhēng)能力

實(shí)行混業(yè)經(jīng)營(yíng)的金融機(jī)構(gòu)可以提供多樣化的金融服務(wù)，客戶能夠很方便的選擇到自己需要的產(chǎn)品和服務(wù)，包括：貸款、存款、理財(cái)、投資等各方面的產(chǎn)品以及靈活便捷的交易方式。而不必往返于多家金融機(jī)構(gòu)之間，節(jié)省了大量的信息搜尋成本和交易成本，極大的滿足了客戶的需求，從而提高了金融機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)占有率。同時(shí)，混業(yè)經(jīng)營(yíng)也為金融新產(chǎn)品和服務(wù)領(lǐng)域的創(chuàng)新創(chuàng)造了巨大的發(fā)展空間，增強(qiáng)了金融機(jī)構(gòu)對(duì)市場(chǎng)變化的適應(yīng)能力，使其能根據(jù)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化及時(shí)調(diào)整自己的經(jīng)營(yíng)行為，提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力。

2．混業(yè)經(jīng)營(yíng)體制的主要缺點(diǎn)

2.1管理難度大。混業(yè)性金融機(jī)構(gòu)往往從事多種業(yè)務(wù)，而試圖鞏固在每一領(lǐng)域內(nèi)的地位需要大量的資源，而且將面臨來(lái)自各方面的激烈競(jìng)爭(zhēng)。另外，在一個(gè)機(jī)構(gòu)框架內(nèi)同時(shí)管理、協(xié)調(diào)多類業(yè)務(wù)也極為不易，沒(méi)有充分的資源、適當(dāng)?shù)囊?guī)劃和高效能的管理水平是難以如愿的。

2.2道德風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)混業(yè)性金融機(jī)構(gòu)中出現(xiàn)了利益集團(tuán)間的利益沖突，道德風(fēng)險(xiǎn)隨之而生。這是混業(yè)經(jīng)營(yíng)最令人擔(dān)心的問(wèn)題，也是反對(duì)混業(yè)經(jīng)營(yíng)的最強(qiáng)烈呼聲。當(dāng)年美國(guó)通過(guò)《格拉斯一一斯蒂格爾法》也有出自于這方面的考慮。如果缺乏健全的金融監(jiān)管體系作保證，混業(yè)經(jīng)營(yíng)體制難以阻止道德風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題的滋生。

2.3風(fēng)險(xiǎn)傳遞。投資銀行業(yè)務(wù)的損失極有可能會(huì)影響到商業(yè)銀行業(yè)務(wù)部門的經(jīng)營(yíng)收益，甚至有可能產(chǎn)生連鎖反應(yīng)，危害金融安全：經(jīng)濟(jì)形勢(shì)嚴(yán)峻一一投資者信心減退——投資者拋售股票一一股票下跌——混業(yè)性金融機(jī)構(gòu)受到嚴(yán)重?fù)p失——一銀行信用危機(jī)——銀行擠兌——全社會(huì)信用危機(jī)一一出現(xiàn)金融危機(jī)。這種風(fēng)險(xiǎn)傳遞的危機(jī)在專業(yè)性金融機(jī)構(gòu)之間是容易避免的。

2.4生成壟斷?；鞓I(yè)經(jīng)營(yíng)模式下，一旦超級(jí)型金融綜合服務(wù)企業(yè)強(qiáng)占了從支票帳戶到保險(xiǎn)單業(yè)務(wù)等與消費(fèi)者金融有關(guān)的業(yè)務(wù)，有可能會(huì)出現(xiàn)新的“金融壟斷”：消費(fèi)者的選擇余地將縮小，從理論上講其服務(wù)價(jià)格有可能會(huì)有所上升，進(jìn)而損害消費(fèi)者利益。