■顏昌武

溫州金改緣于內(nèi)部金融危機(jī)，珠三角金改則是為中國(guó)金融的全面改革探路。但是，廣東必須獲得中央和各部委辦的實(shí)質(zhì)支持，否則在目前規(guī)制下很難取得大的突破。

7 月25日，備受矚目的《廣東省建設(shè)珠江三角洲金融改革創(chuàng)新綜合試驗(yàn)區(qū)總體方案》正式發(fā)布。這份由中國(guó)人民銀行、國(guó)家發(fā)改委等八部委聯(lián)合印發(fā)的方案，被廣泛認(rèn)為是探路中國(guó)金融改革的“宣言書”。

眾所周知，金融業(yè)因其影響面大、高風(fēng)險(xiǎn)、準(zhǔn)公共產(chǎn)品等特征一直是國(guó)家嚴(yán)格控制領(lǐng)域。珠三角置身特殊地緣環(huán)境，在一個(gè)巨無(wú)霸經(jīng)濟(jì)體中力推“金改”，無(wú)疑是一場(chǎng)“牽一發(fā)而動(dòng)全身”的深水試驗(yàn)，其所展示的困難與遭遇的質(zhì)疑都值得我們深思。

廣東的機(jī)遇與挑戰(zhàn)

順應(yīng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展的需求，實(shí)現(xiàn)廣東由金融大省向金融強(qiáng)省的轉(zhuǎn)變，服務(wù)廣東實(shí)體經(jīng)濟(jì)的良性發(fā)展，構(gòu)成了珠三角金融改革的內(nèi)在邏輯。

金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，國(guó)民經(jīng)濟(jì)的健康運(yùn)行有賴于金融業(yè)的良性發(fā)展。近年來(lái)，我們加快了金融創(chuàng)新的速度，推進(jìn)和完成了一系列具有里程碑意義的重大金融改革，我國(guó)金融業(yè)發(fā)生了新的歷史性變化。但是，中國(guó)金融體系過于依賴銀行主導(dǎo)，金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)方式總體粗放，金融開放程度總體不高，金融體制較為僵化，這一切既與我國(guó)作為經(jīng)濟(jì)大國(guó)的形象不相匹配，也構(gòu)成了我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的短板。要避免金融體系陷入不協(xié)調(diào)、無(wú)秩序的混亂狀態(tài)，有效地引導(dǎo)宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展方向，關(guān)鍵在于推動(dòng)金融改革。延緩金融改革，無(wú)疑會(huì)給經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展帶來(lái)巨大風(fēng)險(xiǎn)，隨著中國(guó)的金融體系越來(lái)越復(fù)雜，改革的時(shí)機(jī)也越來(lái)越緊迫。

事實(shí)上，當(dāng)前我國(guó)的金融改革迎來(lái)了難得的戰(zhàn)略機(jī)遇期。一方面，我國(guó)經(jīng)濟(jì)正處于下行時(shí)期，改革的成本更低，而成功率會(huì)更高；另一方面，我國(guó)經(jīng)濟(jì)保持平穩(wěn)較快發(fā)展，呈現(xiàn)增長(zhǎng)較快、物價(jià)趨穩(wěn)、效益提高、民生改善的良好態(tài)勢(shì)，金融體系穩(wěn)健運(yùn)行，外匯儲(chǔ)備高達(dá)3.31萬(wàn)億美元，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)金融資產(chǎn)超過110萬(wàn)億元，這為珠三角大膽推進(jìn)金融創(chuàng)新創(chuàng)造了難得的改革氛圍。

改革開放以來(lái)，隨著全省經(jīng)濟(jì)的持續(xù)快速發(fā)展，廣東金融資產(chǎn)總額居全國(guó)之首，廣東因此而成為舉足輕重的金融大省。數(shù)據(jù)顯示，2011年度，廣東省GDP突破5萬(wàn)億元人民幣，金融總資產(chǎn)超過13萬(wàn)億元，金融業(yè)增加值占GDP的比重達(dá)到6.3%，對(duì)GDP貢獻(xiàn)率達(dá)到8.5%。為打造金融強(qiáng)省，廣東省已將金融發(fā)展新思路寫入《珠江三角洲地區(qū)改革發(fā)展規(guī)劃綱要（2008-2020年》，將金融業(yè)發(fā)展上升為國(guó)家戰(zhàn)略，充分顯示了廣東進(jìn)一步發(fā)展金融業(yè)的信心和決心。

要打造金融強(qiáng)省，廣東金融業(yè)原有的問題不容回避。在舊的經(jīng)濟(jì)體制和粗放經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的雙重制約下，廣東的金融增長(zhǎng)模式基本上是一種外延型擴(kuò)張模式，在金融總量不斷增加的同時(shí)，金融結(jié)構(gòu)扭曲、質(zhì)量下降、效率低下的問題十分突出。用省委書記汪洋的話來(lái)說(shuō)：“廣東經(jīng)濟(jì)規(guī)模大，金融資產(chǎn)總額居全國(guó)之首，但金融創(chuàng)新相對(duì)滯后，資本市場(chǎng)發(fā)展仍有較大空間?！?/p>

在年初召開的第四次全國(guó)金融工作會(huì)議上，溫家寶總理強(qiáng)調(diào)：“金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心。金融發(fā)展的根基是實(shí)體經(jīng)濟(jì)，離開了實(shí)體經(jīng)濟(jì)，金融就會(huì)成為無(wú)源之水、無(wú)本之木。”這表明，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)將成為落實(shí)穩(wěn)健貨幣政策、判斷金融工作成效的重要標(biāo)準(zhǔn)，要做好金融工作，就要堅(jiān)持金融為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)的本質(zhì)要求，牢牢把握發(fā)展實(shí)體經(jīng)濟(jì)這一堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。事實(shí)上，在實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和結(jié)構(gòu)調(diào)整過程中，金融創(chuàng)新已經(jīng)成為當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，解決實(shí)體產(chǎn)業(yè)企業(yè)融資難、融資貴問題，抑制社會(huì)資本“脫實(shí)向虛”的必然選擇。

當(dāng)前廣東正處于深化改革開放、加快經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變的關(guān)鍵時(shí)期，核心任務(wù)是“加快轉(zhuǎn)型升級(jí)、建設(shè)幸福廣東”。要完成這一任務(wù)，就要深刻認(rèn)識(shí)金融在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和結(jié)構(gòu)調(diào)整中的重要性，不斷提升服務(wù)功能，創(chuàng)新服務(wù)手段，充分發(fā)揮金融在

經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的重要功能作用，加大金融業(yè)對(duì)自主創(chuàng)新、轉(zhuǎn)型升級(jí)、低碳發(fā)展和社會(huì)民生等領(lǐng)域的支持力度，推動(dòng)廣東整體產(chǎn)業(yè)布局調(diào)整和優(yōu)化升級(jí)。汪洋明確表示：“要把廣東制造轉(zhuǎn)型為廣東創(chuàng)造，沒有金融的強(qiáng)力支持是不可能的。”

“溫州能做的我們都能做，溫州不能做的我們也能試”，是廣東金融改革創(chuàng)新先行先試的重要政策保障。

比“溫州金改”更大膽

今年3月，溫州市率先設(shè)立金融綜合改革試驗(yàn)區(qū)。此前，北京、上海、天津都將金融改革列為城市發(fā)展規(guī)劃或新區(qū)綜合配套改革的重要內(nèi)容。珠三角改革方案獲批，廣東能后來(lái)居上嗎？相較于溫州，珠三角金改有著怎樣的特色和亮點(diǎn)？

在6月舉行的首屆廣州金交會(huì)上，廣東省分管金融工作的副省長(zhǎng)陳云賢指出，相比溫州金改，珠三角金改有著更大的政策優(yōu)勢(shì)，其內(nèi)容更全面，覆蓋面更廣，表述更具體。方案涉及金融市場(chǎng)、金融組織、金融產(chǎn)品等各個(gè)方面，亦有粵港澳、粵臺(tái)和與東盟的金融合作內(nèi)容。從這個(gè)意義上講，珠三角金改的內(nèi)容在深度和廣度、縱向和橫向上都更進(jìn)一步，對(duì)全國(guó)更具試驗(yàn)和示范意義。用陳云賢的話說(shuō)，“溫州能做的我們都能做，溫州不能做的我們也能試”，是廣東金融改革創(chuàng)新先行先試的重要政策保障。

如果說(shuō)溫州的改革緣于內(nèi)部的金融危機(jī)，那么，珠三角金改則更著眼于為中國(guó)金融的全面改革探路。因此，溫州金改雖可成為全國(guó)金融改革的風(fēng)向標(biāo)，但還無(wú)法達(dá)到推動(dòng)整個(gè)金融改革的高度，而珠三角金改方案號(hào)稱“目前國(guó)內(nèi)金融改革中覆蓋內(nèi)容最廣泛、涉及范圍最大的金融改革方案”，一定意義上代表了中國(guó)金融改革的新思路。這一思路，簡(jiǎn)單地說(shuō)，就是金融改革要以服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)為首要任務(wù)，同時(shí)提升金融服務(wù)社會(huì)民生的水平。金融改革要與產(chǎn)業(yè)規(guī)劃密切配合，才能發(fā)揮金融的融通作用。從產(chǎn)業(yè)發(fā)展的趨勢(shì)來(lái)看，從第一產(chǎn)業(yè)到第二產(chǎn)業(yè)，發(fā)展到一定程度，必然朝第三產(chǎn)業(yè)的方向發(fā)展。金融又是第三產(chǎn)業(yè)的高端，金改方案實(shí)際上是抓住了產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的龍頭?！斗桨浮诽岢?，堅(jiān)持以服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)為首要任務(wù)，著力促進(jìn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)：一是要著力優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，二是推動(dòng)科技與金融相結(jié)合，三是發(fā)展特色金融，四是繼續(xù)高度重視解決中小微企業(yè)融資難題。

珠三角金融改革除了要與廣東的產(chǎn)業(yè)發(fā)展結(jié)合在一起，更要與粵港澳金融合作結(jié)合在一起，與未來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)改革結(jié)合在一起。與溫州相比，廣東的一個(gè)明顯優(yōu)勢(shì)在于其“粵港互補(bǔ)、輻射周邊”的獨(dú)特地理位置。一方面，通過粵港互補(bǔ)，可實(shí)現(xiàn)雙方優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)、聯(lián)合開拓國(guó)際市場(chǎng)，不斷擴(kuò)大國(guó)際影響，為發(fā)揮“一國(guó)兩制”在金融產(chǎn)業(yè)發(fā)展和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中的優(yōu)越性探索獨(dú)特經(jīng)驗(yàn)。另一方面，通過輻射周邊，為廣東金融的國(guó)際化發(fā)展拓展空間。在東亞傳統(tǒng)的制造業(yè)分工網(wǎng)絡(luò)之中，越南、老撾、柬埔寨、緬甸等國(guó)金融要素較為落后，金融需求往往處于壓抑狀態(tài)，而人民幣在東南亞的流通規(guī)模較大，這些都為廣東金融的國(guó)際化發(fā)展預(yù)留了空間。因此，在珠三角金改方案中，“國(guó)際金融”地位顯著。

為了充分利用香港的國(guó)際金融中心地位，打通粵港澳三地人流、物流、資金流等方面的關(guān)卡限制，并進(jìn)行利率、匯率市場(chǎng)化乃至人民幣國(guó)際化的探索，不斷與國(guó)際金融規(guī)則對(duì)接，《方案》在更高層次上搭建了包括中央駐粵金融監(jiān)管部門與粵港澳三地政府在內(nèi)的合作平臺(tái)，有利于解決粵港澳金融合作的體制機(jī)制障礙，開辟更大的金融合作空間。

從國(guó)家戰(zhàn)略上看，要達(dá)到金融深度合作必須要有一個(gè)平臺(tái)，但這個(gè)平臺(tái)不能只依賴香港，內(nèi)地自己也要承擔(dān)，選擇前海、橫琴和南沙的意義正在于此。《方案》指出，珠三角金改試驗(yàn)區(qū)要突出跨境投資人民幣結(jié)算試點(diǎn)、外商股權(quán)投資企業(yè)試點(diǎn)；以前海、橫琴、南沙為平臺(tái)探索人民幣資本項(xiàng)目可兌換；以大型金融企業(yè)為平臺(tái)探索金融綜合經(jīng)營(yíng)。特別是前海，是目前國(guó)內(nèi)唯一承擔(dān)著接駁香港國(guó)際化金融運(yùn)營(yíng)模式和中央金融、政策入港的重要職能地區(qū)，其將在國(guó)家金融戰(zhàn)略中扮演龍頭角色。

試驗(yàn)田模式能走多遠(yuǎn)?

中國(guó)改革成功的經(jīng)驗(yàn)就是“摸著石頭過河”，允許一些地方先行先試。在金融領(lǐng)域設(shè)置試驗(yàn)田，也是符合我國(guó)國(guó)情具有最經(jīng)濟(jì)改革成本效應(yīng)的戰(zhàn)略選擇。但這種試驗(yàn)也有其固有的缺陷。

一方面，金融業(yè)有著其自身的發(fā)展規(guī)律，如經(jīng)濟(jì)評(píng)論員葉檀所指，在利率與資本項(xiàng)目可兌換方面，一個(gè)地方的開放等于全部開放。溫州可以境外直投將使國(guó)內(nèi)資金蜂擁到溫州，深圳可以境外人民幣貸款將使內(nèi)地企業(yè)爭(zhēng)先到深圳爭(zhēng)取貸款。因此，在利率與匯率上先行先試，既違背金融規(guī)律又不公平，注定失敗。她尖銳地批評(píng)說(shuō)，深圳前海的境外人民幣貸款與溫州的境外直投，如果成行，不過是央行對(duì)于這兩地的恩賜，談不上什么金融創(chuàng)新。

另一方面，珠三角金改在許多方面要受制于國(guó)家宏觀政策部署和監(jiān)管部門的規(guī)制約束。廣東要將《規(guī)劃綱要》賦予珠三角建立金融改革創(chuàng)新綜合試驗(yàn)區(qū)這項(xiàng)政策落到實(shí)處，必須要有一個(gè)切實(shí)可行的戰(zhàn)略部署并獲得中央和各部委辦的支持，才能真正推進(jìn)金融改革創(chuàng)新“先行先試”，否則在目前規(guī)制下“先行先試”只能是一個(gè)漂亮的籃子，無(wú)法裝任何實(shí)質(zhì)內(nèi)容。

金融工作的安全、流動(dòng)、效益三者中，安全永遠(yuǎn)是第一位的，防范化解風(fēng)險(xiǎn)是金融業(yè)發(fā)展的永恒主題。在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展不確定性的背景下，地方金融發(fā)展的需要也帶來(lái)了很大的監(jiān)管矛盾，區(qū)域金融的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管正在成為當(dāng)前我國(guó)金融發(fā)展中的一個(gè)突出矛盾。

在我國(guó)現(xiàn)有行政體制下，中央政府近乎絕對(duì)強(qiáng)勢(shì)，而地方政府也不再是嚴(yán)格中央政策的工具，它會(huì)在與中央政府的周旋中謀取自身利益。因此，一些有識(shí)之士憂慮，短期內(nèi)很可能會(huì)出現(xiàn)大量打著“金融體制改革”的旗號(hào)，實(shí)際上目的依然是爭(zhēng)取放松貨幣信貸監(jiān)管措施為實(shí)質(zhì)的政策呼聲。金融體制改革的目的是降低對(duì)銀行信貸的融資方式依賴，但這必須要同時(shí)配合降低對(duì)于信貸拉動(dòng)投資的這種經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式的依賴共同實(shí)行才行。如果片面地強(qiáng)調(diào)金融體制改革，而不想真正地改變信貸投資拉動(dòng)模式，這種所謂的對(duì)于金融體制改革的倡導(dǎo)，不僅動(dòng)機(jī)可疑，而且恐怕也是不會(huì)得到中央政府的同意的。更有論者指出，對(duì)于很多地方政府而言，出于地方利益的考慮，這種金融體制改革很可能會(huì)很快變調(diào)為放松金融審慎性監(jiān)管的呼聲。而在總的政策監(jiān)管要求不變的背景下，這種區(qū)域性的放松要求將成為侵占別的地區(qū)利益的行為。

如何推進(jìn)諸如債券市場(chǎng)、存款保險(xiǎn)制度、監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)等配套改革，也是珠三角金融改革的當(dāng)務(wù)之急。有學(xué)者指出，目前銀行對(duì)存款資源的爭(zhēng)奪不僅僅是因?yàn)殂y行資產(chǎn)擴(kuò)張的需求，而且跟高存款準(zhǔn)備金率、實(shí)貸實(shí)付、存款定義以及存貸比監(jiān)管有關(guān)。現(xiàn)在流動(dòng)性很多，但存款的定義限制了存款的規(guī)模，另外加上存貸比的監(jiān)管，導(dǎo)致銀行雖然沒有流動(dòng)性壓力，但存款卻很緊張。這些因素阻礙了利率市場(chǎng)化的進(jìn)程，只有把配套體制完善了，進(jìn)一步推進(jìn)存款上限的放開，利率波幅的擴(kuò)大才有意義。而匯率機(jī)制改革則更為復(fù)雜，其從來(lái)就不是一個(gè)單純的經(jīng)濟(jì)問題，還涉及政治、經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式、貿(mào)易、金融等多個(gè)領(lǐng)域。在當(dāng)前的形勢(shì)下，需要通過財(cái)政、貨幣等宏觀政策統(tǒng)籌安排，加快促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的轉(zhuǎn)變；需要兼顧資本賬戶開放，隨著資本項(xiàng)目下逐步開放，海外游資會(huì)對(duì)匯率等產(chǎn)生較大影響。

（作者為暨南大學(xué)公共管理學(xué)院副教授）