王寧

（安徽省電視臺(tái)，安徽合肥 230022）

千億入市養(yǎng)老金的背后

王寧

（安徽省電視臺(tái)，安徽合肥 230022）

養(yǎng)老金制度是針對(duì)一國(guó)公民，基于其所作出的貢獻(xiàn)，為保障其晚年生活而制定的社會(huì)保障制度。但如今“盡管全國(guó)養(yǎng)老金賬戶(hù)的結(jié)余近2萬(wàn)億元，但若不是去年超過(guò)1800億元的財(cái)政補(bǔ)助，國(guó)內(nèi)13個(gè)省都存在養(yǎng)老金個(gè)人賬戶(hù)的缺口?！笨梢?jiàn)，富的更富，窮的愈窮，養(yǎng)老金似乎也不那么夠花。

兩會(huì)剛剛結(jié)束，一場(chǎng)大戲方興未艾。明面上的主角是廣東省，劇本圍繞一千個(gè)億的養(yǎng)老金漸次展開(kāi)，劇情跌宕起伏，峰回路轉(zhuǎn)。前一刻似乎春和景明，下一回卻又濁浪排空。其劇情之多變，仿佛近期頻繁光臨的強(qiáng)對(duì)流天氣。故事引人入勝，收視表現(xiàn)居高不下，可謂近期經(jīng)濟(jì)圈中最備受矚目的大事件之一。

俗話(huà)說(shuō)：把錢(qián)打個(gè)水漂，也還能聽(tīng)到響動(dòng)。按理說(shuō)，一千個(gè)億的真金白銀砸進(jìn)市場(chǎng)，有些動(dòng)靜無(wú)可厚非?？捎腥さ氖?，眼下這一大袋子金幣還沒(méi)扔下，憑空已是一片驚雷。這就好比一出投資千億的大片，不僅尚未殺青，甚至還只是發(fā)了一個(gè)開(kāi)機(jī)的通告，就引來(lái)了眾多影迷圍堵電影院。熱情高矣，卻未免不合常理。話(huà)說(shuō)回來(lái)，資本市場(chǎng)素來(lái)無(wú)利不早起，各路媒體更是不見(jiàn)兔子不撒鷹。所謂事若反常必有妖，大片幕后的故事是這么開(kāi)始的。

3月14日，十一屆全國(guó)人大五次會(huì)議在北京落下帷幕。依照慣例，國(guó)家當(dāng)年的重要宏觀經(jīng)濟(jì)政策將隨之陸續(xù)出臺(tái)。一周之后的3月21日，有媒體爆出猛料：經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，全國(guó)社保基金理事會(huì)受廣東省政府委托，將投資運(yùn)營(yíng)廣東省城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)結(jié)存資金1000億元。此后有消息證實(shí)，在3月19日全國(guó)社?；饡?huì)、廣東省政府在北京簽訂委托投資協(xié)議，委托投資期限暫定兩年，資金將分批到位。運(yùn)營(yíng)“堅(jiān)持更為審慎的方針，更多配置到固定收益類(lèi)產(chǎn)品中”，“確保實(shí)現(xiàn)基金保值增值”。至此，從年初就滿(mǎn)城風(fēng)雨的“廣東基本養(yǎng)老金入市傳聞”終成現(xiàn)實(shí)。這對(duì)于地方管理的養(yǎng)老保險(xiǎn)資金來(lái)說(shuō)尚屬首次。由此外界普遍認(rèn)為，廣東首開(kāi)養(yǎng)老金入市的先河。因?yàn)楸M管這批養(yǎng)老金主要投資固定收益產(chǎn)品，但仍會(huì)有少量入市。投資領(lǐng)域主要包含國(guó)債和企業(yè)金融債等有固定收益的產(chǎn)品，而只有不超過(guò)20%，即200億元的養(yǎng)老金，才有可能直接進(jìn)入股票市場(chǎng)。盡管媒體紛紛對(duì)此冠以“破冰”、“開(kāi)創(chuàng)先河”這樣鼓舞士氣的標(biāo)題，但是市場(chǎng)對(duì)該消息的反饋尚屬觀望。而不論如何，養(yǎng)老金如何使用這一話(huà)題，再次引發(fā)人們的熱議同時(shí)，并無(wú)疑伴隨著對(duì)管理者出臺(tái)進(jìn)一步舉措的關(guān)注。

誰(shuí)知風(fēng)雨突至。3月26日，財(cái)政部發(fā)文，強(qiáng)調(diào)地方政府除了將社?；鸾Y(jié)余轉(zhuǎn)存定期存款或購(gòu)買(mǎi)國(guó)家債券之外，不得動(dòng)用基金結(jié)余進(jìn)行任何其他形式的直接或間接投資。也就是說(shuō)，在廣東1000億試水資本投資后，下一個(gè)可能跟進(jìn)的“試點(diǎn)”至少在眼下被無(wú)限期擱置了。這乍暖還寒的溫度，無(wú)疑再一次刺激了關(guān)注者的神經(jīng)。學(xué)者評(píng)論、業(yè)界研討、媒體圍觀。于是人口老齡化、近年的高通貨膨脹、對(duì)資金極度饑渴的市場(chǎng)反應(yīng)以及養(yǎng)老金該如何實(shí)現(xiàn)“錢(qián)生錢(qián)”等等老調(diào)借著這一番東風(fēng)重又登臺(tái)。

在討論故事中復(fù)雜的人物關(guān)系前，讓我們先放松心情，和本場(chǎng)大戲的主要角色再打個(gè)招呼。2000年8月，黨中央、國(guó)務(wù)院決定建立“全國(guó)社會(huì)保障基金”，同時(shí)設(shè)立“全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)”，負(fù)責(zé)管理運(yùn)營(yíng)全國(guó)社會(huì)保障基金。 理事會(huì)屬于國(guó)務(wù)院直屬的正部級(jí)事業(yè)單位。其所管理的全國(guó)社會(huì)保障基金，是中央政府集中的社會(huì)保障資金，包含中央財(cái)政預(yù)算撥款、國(guó)有股減持劃入資金、經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的以其他方式籌集的資金、投資收益以及股權(quán)資產(chǎn)。根據(jù)2001年12月13日《全國(guó)社會(huì)保障基金投資管理暫行辦法》，基金屬于國(guó)家重要的戰(zhàn)略?xún)?chǔ)備，“主要用于彌補(bǔ)今后人口老齡化高峰時(shí)期的社會(huì)保障需要”。在這里需要說(shuō)明的是，全國(guó)社會(huì)保障基金只是社?；鹬械囊粋€(gè)部分，其來(lái)源主要來(lái)自中央撥付。該基金由挑選出的基金公司作為代理人進(jìn)入投資領(lǐng)域運(yùn)營(yíng)，已有數(shù)年歷史。截至2011年底，基金總資產(chǎn)達(dá)8689億元，成立11年來(lái)年均收益率為8.41%，不僅跑贏了CPI，也一度被視為救市的強(qiáng)心劑。然而社?；鸪酥猓€包含了社會(huì)保險(xiǎn)、社會(huì)統(tǒng)籌基金、基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金以及企業(yè)年金等部分，其資金大多由地方管理。在運(yùn)營(yíng)上，這些資金一貫屬于安全第一。從上海社保案到寧夏、遼寧再到廣州社保案，因違規(guī)使用基金進(jìn)行投資而遭立案調(diào)查直至刑事處罰的并不罕見(jiàn)。本次廣東省的1000億，屬于城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)金，因而引發(fā)了各方關(guān)注。

廣東省財(cái)政廳提交省人大的報(bào)告顯示，2010年廣東社?；鹳Y產(chǎn)，由于投資政策的限制，高達(dá)91.25%被限定為銀行定期存款，僅有不到2%為債券投資，基金收益率僅有3.5%。而相比之下，同期廣東省居民消費(fèi)價(jià)格總水平累計(jì)上漲5.0%。社保基金收益率低于通脹率運(yùn)行一年，導(dǎo)致了貶值。而根據(jù)統(tǒng)計(jì)，到2011年底，全國(guó)由各地方管理的基本養(yǎng)老保險(xiǎn)累計(jì)結(jié)余資金近2萬(wàn)億元。由于資金只能存入財(cái)政專(zhuān)戶(hù)，扣除通貨膨脹率，十年年均收益率為負(fù)數(shù)?？瓷先?，對(duì)資金進(jìn)行投資運(yùn)營(yíng)將更有利于其保值增值。與此相應(yīng)，疲羸已久的A股市場(chǎng)自1月便傳出消息，指望來(lái)自廣東1000億養(yǎng)老金能夠“救市”。一頭是錢(qián)多卻投資無(wú)門(mén)，眼睜睜看著鈔票貶值；一頭是嗷嗷待哺，亟待資金救濟(jì)——這看起來(lái)似乎就是1000億入市的動(dòng)力。

然而，當(dāng)我們?cè)俣葘徱?000億背后的“地方”性時(shí)，或可發(fā)現(xiàn)，故事其實(shí)還能是這樣的。根據(jù)社科院世界社保研究中心的計(jì)算，由于目前個(gè)人賬戶(hù)中“坐實(shí)”的賬戶(hù)記賬額僅為2000億元，因此全國(guó)養(yǎng)老金的“空賬”缺口相當(dāng)于1.7萬(wàn)億元。而由于養(yǎng)老金至今未實(shí)現(xiàn)全國(guó)統(tǒng)籌，在統(tǒng)籌層次低下的省區(qū)，養(yǎng)老金“缺口”尤其嚴(yán)重，各地養(yǎng)老金貧富分化現(xiàn)象突出。對(duì)于河南、安徽、四川等勞務(wù)輸出大省而言，大量年輕勞動(dòng)力在外省工作，養(yǎng)老金繳到了外地，但剩下的老年人卻要在本省養(yǎng)活。由于多年來(lái)養(yǎng)老金的積累不足，造成支付現(xiàn)在領(lǐng)取養(yǎng)老金待遇的社會(huì)統(tǒng)籌資金，遠(yuǎn)不及養(yǎng)老所需，從而擠占個(gè)人賬戶(hù)資金，最終導(dǎo)致這些賬戶(hù)實(shí)為“空賬”。

根據(jù)官方統(tǒng)計(jì)，廣東、江蘇、浙江、山東四省份的基本養(yǎng)老保險(xiǎn)累計(jì)近6000億元，約占全國(guó)累計(jì)結(jié)余的40%。而其余多數(shù)省區(qū)的養(yǎng)老金累計(jì)結(jié)余尚不及廣東省的一半。目前，除了以上四省正期待模仿廣東，將養(yǎng)老金委托全國(guó)社?；鹬?，其余省份都面臨著嚴(yán)重的養(yǎng)老金支付壓力?！氨M管全國(guó)養(yǎng)老金賬戶(hù)的結(jié)余近2萬(wàn)億元，但若不是去年超過(guò)1800億元的財(cái)政補(bǔ)助，國(guó)內(nèi)13個(gè)省都存在養(yǎng)老金個(gè)人賬戶(hù)的缺口?！比松绮块L(zhǎng)尹蔚民的話(huà)或許能作為這一版本的最好注腳?？梢?jiàn)，富的更富，窮的愈窮，養(yǎng)老金似乎也不那么夠花。

城鄉(xiāng)差別、階層差別與地域差別是構(gòu)成我國(guó)貧富分化加劇的三大因素。計(jì)算相應(yīng)的基尼系數(shù)可以發(fā)現(xiàn)，東西部地區(qū)之間的貧富差異高于省內(nèi)表現(xiàn)。而這一狀況在基本養(yǎng)老金結(jié)余情況中亦有突出反應(yīng)。特別明顯的是，由于各自的歷史發(fā)展?fàn)顩r和在全國(guó)經(jīng)濟(jì)一體化中扮演分工的不同，各地區(qū)養(yǎng)老金收支負(fù)擔(dān)不同。逐漸沒(méi)落的老工業(yè)基地，負(fù)擔(dān)無(wú)疑沉重。而經(jīng)濟(jì)繁榮的新興商業(yè)都市，則較少后顧之憂(yōu)。加之基本養(yǎng)老金項(xiàng)目統(tǒng)籌程度不高，養(yǎng)老金基本留在當(dāng)?shù)?，一進(jìn)一出之間結(jié)余差距顯著。有資料表明，寧夏2011年養(yǎng)老金結(jié)余僅相當(dāng)廣東省的一成。

養(yǎng)老金制度是針對(duì)一國(guó)公民，基于其所作出的貢獻(xiàn)，為保障他的晚年生活而制定的社會(huì)保障制度。其意義不在于凸顯個(gè)人的財(cái)富或者地位，從而拉大公民個(gè)體之間的差異，而是對(duì)于全體公民的一種普遍保障。在全國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步發(fā)展的今天，如何讓各個(gè)地區(qū)、各個(gè)地區(qū)的勞動(dòng)者，都能分享經(jīng)濟(jì)發(fā)展的成果？這一問(wèn)題的意義遠(yuǎn)超出賬本上盈虧的數(shù)字。對(duì)于代表著國(guó)家與社會(huì)保障公平的養(yǎng)老金制度，這個(gè)問(wèn)題的意義更加凸顯。在基本養(yǎng)老金總體結(jié)余的背后，是體制改革過(guò)程中基本養(yǎng)老金的“雙軌制”；是由于多年來(lái)養(yǎng)老金的積累不足，造成支付現(xiàn)在領(lǐng)取養(yǎng)老金待遇的社會(huì)統(tǒng)籌資金遠(yuǎn)不及養(yǎng)老所需，只能擠占個(gè)人賬戶(hù)資金，導(dǎo)致這些賬戶(hù)實(shí)為“空賬”；是遠(yuǎn)低于城鎮(zhèn)標(biāo)準(zhǔn)的農(nóng)村養(yǎng)老保險(xiǎn)覆蓋比例與保障水平；是對(duì)城市農(nóng)民工群體普遍放棄養(yǎng)老保險(xiǎn)行為的反思。在你方唱罷我登場(chǎng)的入市大戲背后，拋開(kāi)資本對(duì)于利潤(rùn)的蠢蠢欲動(dòng)，我們看到的，是率先富裕并繼續(xù)富裕的部分地方利益，與保障不富裕地區(qū)平穩(wěn)責(zé)任的中央壓力之間的政治博弈。而在此之外我們更應(yīng)當(dāng)關(guān)注的，是養(yǎng)老金這一保障體系背后，所本應(yīng)代表著的公民社會(huì)的公平原則。

做什么樣的政府、當(dāng)什么樣的官，這拷問(wèn)著每一個(gè)官員的政治信仰；而如何在保證整體效益的同時(shí)公平地分配利益，則考驗(yàn)著上層管理者的政治智慧。所幸的是，在第十二個(gè)五年計(jì)劃中明確寫(xiě)出：基礎(chǔ)養(yǎng)老金部分將由全國(guó)統(tǒng)籌，而不是各省為政。這就是說(shuō)，廣東省的結(jié)余不一定是由廣東使用，或許將彌補(bǔ)其他地方的缺口。若真如此，對(duì)于進(jìn)入資本市場(chǎng)的最終是1億還是1000億或者更多，套用那句俗話(huà)：一切俱是浮云?！?/p>