◎ 文/特約記者 樊殿華

沒完工的高樓一群群呆立，停著，灰黑的水泥鋼筋裸露在工地上，隨處可見。黃色塔吊們的最后一次起降，已是近一年前的事了。

這是2012年8月的鄂爾多斯，高速運(yùn)轉(zhuǎn)十年之后，突然幾乎陷入停滯。

這座城市是過去十年中國經(jīng)濟(jì)增長最快的地方——在本輪經(jīng)濟(jì)繁榮周期中，鄂爾多斯GDP增速連續(xù)9年全國第一，人均GDP先后超過北京、上海和香港，成為全國最富的城市。

但奇跡幾乎是戛然而止。2011年下半年起，火爆的鄂爾多斯房地產(chǎn)直接冰凍，民間借貸大案頻發(fā)。隨著2012年宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩，另一個(gè)支柱產(chǎn)業(yè)——煤炭——也危機(jī)深重，“鄂爾多斯時(shí)間”就此停滯。

“最根本的癥結(jié)在于整個(gè)城市經(jīng)濟(jì)體的激進(jìn)冒險(xiǎn)，不計(jì)后果地使用了高杠桿。”資深信托業(yè)人士劉擎說，“好比只有10塊錢的資本，它卻做了200塊錢的事，產(chǎn)業(yè)自身盈利不能支撐過分透支?！?/p>

“籌資是頭等大事”

在中國最富的城市，政府正在絞盡腦汁找錢，他們甚至打算向拆遷戶借錢。

這個(gè)北中國的財(cái)富匯聚之城，二十多萬外來人口正在陸續(xù)撤離。老城區(qū)東勝一套三室的紅磚平房，月租金已經(jīng)從近4000元跌到了不足2500元。

而找錢，成為鄂爾多斯政府的關(guān)鍵詞。

在此之前，融資平臺(tái)是救命的稻草。以東勝城投為例，2011年凈資產(chǎn)僅為2008年時(shí)的2倍，而同期債務(wù)規(guī)模卻翻了21倍。尤其是2009年，負(fù)債從6.3億激增至91億。

東勝城投公司審計(jì)報(bào)告顯示，這家注冊資本為12.4億元的區(qū)縣級(jí)融資平臺(tái)及其關(guān)聯(lián)公司，2011年末向國開行內(nèi)蒙古分行、建設(shè)銀行及中國銀行貸款的余額為45億元，主要以質(zhì)押的方式。其中國開行貸款占37.9億元。

債務(wù)規(guī)模不斷擴(kuò)大，地方財(cái)政的還款能力卻無法同步增長。根據(jù)東勝區(qū)政府提供的數(shù)據(jù)，2012年區(qū)財(cái)政可用財(cái)力僅增加4.26億元。

但很快，這根稻草也難以救命了。

為了防范金融風(fēng)險(xiǎn)，銀監(jiān)會(huì)發(fā)布了關(guān)于切實(shí)做好地方政府融資平臺(tái)貸款風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管工作的通知，制定了具體的平臺(tái)貸準(zhǔn)入門檻。

“融資平臺(tái)在國家相關(guān)政策調(diào)控下，成效有限；其他籌資渠道也比較狹窄?！睎|勝區(qū)財(cái)政局在2011年的工作總結(jié)中提道，“面對(duì)巨大的支出需求，籌資成為迫在眉睫的頭等大事?！?/p>

銀行融資之門縮窄，政府轉(zhuǎn)頭找上了當(dāng)?shù)氐摹柏?cái)主”——2011年，東勝城投向當(dāng)?shù)卮笮兔駹I企業(yè)伊泰集團(tuán)、鄂市滿世房地產(chǎn)公司及市國投公司，以委托貸款的形式，融資近9億。

此外，還直接向北京星河灣公司、鄂市佳奇城市建設(shè)投資公司及內(nèi)蒙古雄鵬建筑有限責(zé)任公司借款共計(jì)14.75億元，向東勝區(qū)建設(shè)局和國資公司融資4.5億元。

資本市場，迅速成為新的救星。

2011年末東勝城投通過新華信托和新時(shí)代信托融資余額9.5億元。2012年2月，東勝城投又發(fā)行6年期20億元城投債。

公開資料還顯示，鄂爾多斯國投集團(tuán)于2010年5月發(fā)行10年期28億公司債。鄂爾多斯市城投公司于2011年4月發(fā)行7年期10億城投債，并且通過中信信托發(fā)行的近9億應(yīng)收賬款流動(dòng)化信托項(xiàng)目仍在發(fā)售中。

政府所拖欠的工程款，也正在通過這些金融設(shè)計(jì)，曲線蔓延。

一位地產(chǎn)公司高管告訴記者，他們正在試驗(yàn)的新設(shè)想是，通過信托公司進(jìn)行項(xiàng)目貸款，未來本金和利息由政府還，“相當(dāng)于把我們的債務(wù)轉(zhuǎn)嫁給政府，沖銷政府對(duì)我們的欠款”。

“政府已經(jīng)同意了，現(xiàn)在需要我們自己找信托公司?！彼f。

絞盡腦汁找錢的，還有康巴什國投公司，他們甚至瞄準(zhǔn)了有錢的拆遷戶。

公司副總經(jīng)理蘇潤飛向媒體證實(shí)，康巴什國投試圖以17.523%的年利率向拆遷戶進(jìn)行委托貸款融資，資金來源是每個(gè)拆遷戶數(shù)百萬的拆遷補(bǔ)償金。

“我們不愿意借錢出去，我們只想要現(xiàn)金。”一位曾接到上述通知的哈巴格希移民新村拆遷戶說。

不過，拆遷村民與蘇潤飛均證實(shí)，這一計(jì)劃后來并未執(zhí)行。

樓市冰凍，痛在政府

2011年10月至今，銷售總監(jiān)魏晨所在的房地產(chǎn)公司出手了近100套住宅——不過沒有一套屬于正常銷售，全都用于抵債。

冰冷的樓市，映射著財(cái)政的窘境。

2012年5月9日，鄂爾多斯市委中心組學(xué)習(xí)會(huì)上，市長廉素表達(dá)了對(duì)財(cái)政收入放緩的隱憂：截至4月，鄂市財(cái)政總收入增速比去年同期下降34.5個(gè)百分點(diǎn)，低于年初預(yù)定增速13.2個(gè)百分點(diǎn)。

為當(dāng)?shù)卣暙I(xiàn)大量財(cái)政收入的鄂爾多斯樓市和土地市場，正恍若一潭死水。

2011年10月至今，銷售總監(jiān)魏晨所在的房地產(chǎn)公司出手了近100套住宅——不過沒有一套屬于正常銷售，全都用于抵債。

公司已有半年未發(fā)薪水，魏晨在幾個(gè)月前干脆遣散了銷售部，而自己專職負(fù)責(zé)融資——老板承諾，若通過信托融資3個(gè)億，他可以從中提成100萬。

鄂爾多斯五百多家地產(chǎn)公司，境遇大多如此。

根據(jù)市政府的數(shù)據(jù)，截至2012年4月底，全市商品房銷售面積約150萬平方米，銷售額106億元，均價(jià)仍高達(dá)每平米7000元。但實(shí)則“有價(jià)無市”——成交商品房主要集中在兩種形式：一是過去已認(rèn)購但因手續(xù)不全未簽訂商品房買賣合同，現(xiàn)在補(bǔ)簽合同，占銷售總量的62%；另一種則是開發(fā)企業(yè)以房抵債，占銷售總量的29%。真正的市場成交量不足10%。

在此之前，鄂爾多斯樓市之瘋狂舉國聞名。2006年，鄂爾多斯城市化建設(shè)步入黃金期，2007年出現(xiàn)第一輪房價(jià)增長。煤炭價(jià)格上漲及大規(guī)模征地拆遷補(bǔ)償款帶來的豐厚民間資本，一手瘋狂購房推高房價(jià)，另一手又通過民間放貸賺更豐厚的錢來滋養(yǎng)房地產(chǎn)業(yè)的泡沫。

泡沫游戲中，一個(gè)樓盤的一半甚至全部建設(shè)資金都來自民間借貸，房地產(chǎn)公司幾乎不需要自己掏多少錢，就能毫不費(fèi)力地滾動(dòng)開發(fā)一個(gè)個(gè)樓盤。

但泡沫隨著2011年數(shù)起非法集資案而破滅。祁有慶、王福金、蘇葉女等幾起案件資金缺口高達(dá)數(shù)十億，民間資金恐慌擠兌，借貸與地產(chǎn)市場雙雙冰凍。

無法融到民間資金，又無法通過預(yù)售回籠資金，房地產(chǎn)公司的高杠桿模式被由此逼停。

據(jù)鄂爾多斯市政府的數(shù)據(jù)，截至2012年4月底，全市324個(gè)房地產(chǎn)續(xù)建項(xiàng)目，復(fù)工率不到四成。計(jì)劃新建的49個(gè)項(xiàng)目，只有7個(gè)開工，開工率14.3%。全市房地產(chǎn)市場完成投資10.4億元，同比下降83.4%。

樓市冰凍，最痛的是地方政府。

財(cái)政減收隨之而來。2012年上半年，鄂爾多斯中心城區(qū)東勝區(qū)建筑業(yè)及房地產(chǎn)業(yè)納稅分別減少14.8%和29.6%，而以土地出讓金為主要來源的政府性基金預(yù)算收入9.5億元，同比下降近八成。

賣不出去的煤

鄂爾多斯地方財(cái)政，依賴于煤以及相關(guān)產(chǎn)業(yè)。但2012年5月以后，鄂爾多斯的煤賣不出去了。

地產(chǎn)這條腿走不動(dòng)了，更糟糕的，另一條更粗壯的腿也突然停了。

煤炭，是鄂爾多斯所有財(cái)富的起源——即使是后來的樓市財(cái)富，最初也通常來自煤炭。

2005年，鄂爾多斯煤炭年產(chǎn)量超越多年穩(wěn)居全國產(chǎn)煤冠軍的山西省大同市，成為全國產(chǎn)煤第一大市。鄂爾多斯地方財(cái)政的七成，完全依賴于能源、化工以及它們的初加工產(chǎn)業(yè)。

但2012年5月以后，鄂爾多斯的煤第一次賣不出去了。

配著沒有加糖的牛奶、豆?jié){吃。愿意泡就泡，不愿意泡就一口混合燕麥、一口牛奶豆?jié){。也可以泡在自制酸奶里或加在各種沙拉、甜點(diǎn)中。

東勝往北15公里，僅銅川鎮(zhèn)紅泥塔的一座小山上就聚集了七八個(gè)煤礦和三十多家選煤場。

2012年8月3日，記者登高下望，滿目皆是煤炭堆積成的小山丘。這些煤堆大約有四十萬噸，均為粉煤，已經(jīng)在此滯留了近三個(gè)月。

通常，煤炭從小煤礦運(yùn)到煤場，遴選成顆粒較小的粉煤和較大的塊煤，隨后由煤販子運(yùn)往河南、山東等地。粉煤主要是工業(yè)用煤，多銷往火力發(fā)電廠，而塊煤則多為民用煤。

一位煤場主回憶，此前煤幾乎“從不積壓，即來即賣”，“從早上六點(diǎn)忙到晚上十點(diǎn)，一天一百來車，4500多噸?！?/p>

5月起，形勢急轉(zhuǎn)直下。先是眼見粉煤價(jià)格短短幾天內(nèi)急跌五十多元，而后，即使賤賣，仍然生意慘淡，“隔一天來上兩三輛煤車”。

根據(jù)東勝區(qū)政府的數(shù)據(jù)，2012年上半年，占東勝區(qū)財(cái)政總收入四分之一的煤炭業(yè)，稅收減少17.2%。

工程款欠著，拆遷款也欠著

“如果政府不欠企業(yè)這么多工程款，或者鐵西和康巴什不同時(shí)這么大步子開發(fā)，現(xiàn)在鄂爾多斯的日子可能會(huì)好過些?！?/p>

對(duì)于一個(gè)野心勃勃的政府來說，收入增速放緩顯然來得太不合時(shí)宜。

康巴什新區(qū)興建的七大標(biāo)志性文化工程，總投資近30億元。與此同時(shí)，東勝的鐵西新區(qū)，未完工的商住綜合體亦比比皆是。

記者梳理公開資料發(fā)現(xiàn)，僅2010年3月至2012年6月，康巴什國投公司公開招標(biāo)的項(xiàng)目金額總計(jì)高達(dá)57.6億元。而2012年上半年康巴什新區(qū)財(cái)政總收入僅為7.3億元。

“近兩年，我區(qū)經(jīng)濟(jì)及社會(huì)各項(xiàng)建設(shè)任務(wù)繁重，財(cái)力有限，入不敷出。”東勝區(qū)財(cái)政局對(duì)此憂心忡忡，在2011年工作總結(jié)中提到，“土地出讓金不體現(xiàn)凈收益，不能有效補(bǔ)充財(cái)政?！?/p>

連續(xù)多年來，造城熱席卷中國大地，鄂爾多斯不過是其中最熱切的城市之一。而巨額資金的來源，來自于煤炭、地產(chǎn)以及借債。

不過，對(duì)于地方負(fù)債，無人能知曉確切的數(shù)據(jù)。民間對(duì)鄂爾多斯地方債總量的估算，大致有1200億、2400億和4000億三種版本。

而官方表述來自于市長在一次市委內(nèi)部會(huì)議上的講話——“目前鄂爾多斯市各級(jí)政府債務(wù)規(guī)模已遠(yuǎn)高于警戒線?！?/p>

按照這一說法，鄂爾多斯債務(wù)規(guī)模很可能超過2000億——國際公認(rèn)的警戒線是，公共部門債務(wù)占GDP比重60%，而2011年鄂爾多斯GDP達(dá)到3218.5億元。

進(jìn)一步可以計(jì)算出來，鄂爾多斯政府杠桿率為3-5倍（2011年鄂爾多斯地方財(cái)政總收入為796.5億）。

這意味著鄂爾多斯的杠桿率非常之高。資深信托業(yè)人士劉擎說，她考察眾多地方政府項(xiàng)目，那些債務(wù)杠桿過高的項(xiàng)目，信托公司都不接受，即使是風(fēng)險(xiǎn)較高的結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品，銀監(jiān)會(huì)允許的杠桿率也只是3倍。

市長在講話中還提到，市政府“決定從今年起利用3年時(shí)間完成全市政府投資項(xiàng)目拖欠工程款的清理化解任務(wù)”。

事實(shí)上，在鄂爾多斯，政府大量拖欠工程款司空見慣。

當(dāng)?shù)匾患医?jīng)營養(yǎng)老地產(chǎn)和承包政府投資路橋工程的房地產(chǎn)公司，工程款及財(cái)政返還金額共計(jì)2.5億元，但實(shí)際從政府獲得的款項(xiàng)不足1000萬。

“我們算是小數(shù)目，本地一些大公司，政府欠款動(dòng)輒幾十億?！鄙鲜龉靖吖苷f。

“政府一般的做法是拿土地還，或者可以便宜一些賣。但問題是，現(xiàn)在土地不值錢了?！鄙鲜龅禺a(chǎn)公司高管說。

康巴什國投公司副總經(jīng)理蘇潤飛在接受媒體采訪時(shí)曾承認(rèn)，康巴什新區(qū)建設(shè)欠內(nèi)蒙古博宇事業(yè)集團(tuán)有限公司債務(wù)約10億元，園林綠化負(fù)債約20億元，東方路橋、新泰、吉泰等民資基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)公司的債務(wù)約20億元人民幣。

“如果政府不欠企業(yè)這么多工程款，或者鐵西和康巴什不同時(shí)這么大步子開發(fā)，現(xiàn)在鄂爾多斯的日子可能會(huì)好過一點(diǎn)?！鄙鲜龅禺a(chǎn)公司高管說。

停不下的紅舞鞋

“第一步擠掉泡沫，第二步給傷口做清潔，也就是清查融資平臺(tái)、重點(diǎn)企業(yè)的債務(wù)，第三就是補(bǔ)足養(yǎng)分”。如果做到這些，鄂爾多斯或許能迎來一次變得更健康的機(jī)會(huì)。

“鄂爾多斯是轉(zhuǎn)得最快的齒輪，突然讓他停下來，后果是最嚴(yán)重的。”一位當(dāng)?shù)胤康禺a(chǎn)公司高管說。

像穿上了紅舞鞋一樣，鄂爾多斯無法停止找錢—投資—找更多錢的步子。為了不讓輪子突然失速，政府不得不四處找錢來保障一些重大項(xiàng)目。

盡管鄂爾多斯房地產(chǎn)業(yè)一片死寂，但政府性投資項(xiàng)目卻仍在迅速推進(jìn)。為了舉辦2015年全國少數(shù)民族傳統(tǒng)體育運(yùn)動(dòng)會(huì)，鄂爾多斯體育中心正在趕建?！绑w育中心預(yù)算4.7億，最后可能會(huì)達(dá)到8億?！笨蛋褪渤墙ň忠晃还こ處熣f。

為了保障這些重大項(xiàng)目建設(shè)，鄂爾多斯勒緊了褲腰帶。

市政府下令“嚴(yán)格控制公用經(jīng)費(fèi)”，包括“原則上不新購買公務(wù)用車、不新進(jìn)人員、不新舉辦未經(jīng)審批的各類大型活動(dòng)、不新建樓堂館所”。

當(dāng)?shù)鼐扑袠I(yè)一位銷售總監(jiān)告訴記者，上半年三分之一的酒店關(guān)門歇業(yè)，幾個(gè)主流酒水品牌在鄂爾多斯的銷量都出現(xiàn)了四五成的下滑。

“因?yàn)椴缓脠?bào)銷，有相當(dāng)一部分政府的酒水消費(fèi)檔次，從八九百塊轉(zhuǎn)移到三四百塊錢這個(gè)價(jià)位了?！彼f。

康巴什國投公司也于8月初貼出了“關(guān)于降低經(jīng)費(fèi)支出相關(guān)事宜的通知”，包括“嚴(yán)禁各子公司自行招人”、“一般的招待必須到單位內(nèi)部食堂進(jìn)行，嚴(yán)禁隨意提高接待標(biāo)準(zhǔn)”等內(nèi)容。

據(jù)記者了解，鄂爾多斯市交通局、人事局等政府部門，曾一度于3月至5月只發(fā)放基本工資，后于6、7月才補(bǔ)齊。

在開源方面，市政府、稅務(wù)部門已經(jīng)制定了增加稅收的一系列具體辦法，總的目標(biāo)是，要讓2012年鄂爾多斯新增地方可用財(cái)力達(dá)到50億元以上。

招商引資，也日益重要起來。

不久前，鄂爾多斯政府就曾邀請江蘇企業(yè)家代表團(tuán)前去考察，當(dāng)?shù)卣e辦了盛大的晚宴，考察的項(xiàng)目里就包括房地產(chǎn)項(xiàng)目。當(dāng)?shù)卣Ｍ胪獠抠Y金或上市公司資金接盤。

不過更重要的，是幫助當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)擺脫對(duì)煤炭與地產(chǎn)的依賴，真正建立起健康的產(chǎn)業(yè)。

“第一步擠掉泡沫，第二步給傷口做清潔，也就是清查融資平臺(tái)、重點(diǎn)企業(yè)的債務(wù)，第三就是補(bǔ)足養(yǎng)分，比如邀請發(fā)達(dá)地區(qū)的企業(yè)家去考察接盤項(xiàng)目?！眲⑶嬲f，“這個(gè)思路沒錯(cuò)，但需要提醒的是，如果涉及上市公司和國有企業(yè)接盤這些債務(wù)，需要履行有關(guān)程序，不能讓并不同意接盤的部分小股東和納稅人埋單來承擔(dān)這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)。如果中央政府接盤，也要經(jīng)過有關(guān)預(yù)算法和人大會(huì)議程序，不能再走一旦地方政府債務(wù)危機(jī)就中央財(cái)政接盤的老路。” （文中魏晨為化名）