虞 華 虞麗娜

（國家統(tǒng)計局鹽城調查隊，江蘇省鹽城市 224005）

豆粕價格上漲原因分析及后期走勢預測

虞 華 虞麗娜

（國家統(tǒng)計局鹽城調查隊，江蘇省鹽城市 224005）

本文分析了近期豆粕價格上漲的原因，預測了豆粕的后期走勢，對廣大飼料生產(chǎn)企業(yè)和養(yǎng)殖場提出建議。

豆粕；價格上漲；原因分析；后期走勢；預測

2012年4月5日，大連豆粕期價指數(shù)高開高走，收盤價上漲144元/噸，收報于3 379點，單日漲幅4.47%，創(chuàng)下2010年10月11日以來的紀錄。調查資料顯示：2012年3月份以來，豆粕批發(fā)價格出現(xiàn)一定幅度的上漲 （圖1），2012年4月7日豆粕全國平均價格為3 391元/噸，其中最高價格地區(qū)為江西省撫州市樂安縣 （3 560元/噸），最低價格地區(qū)為黑龍江省綏化市明水縣（3 240元/噸）。據(jù)了解，截至3月29日，沿海地區(qū)豆粕出廠價格普遍回升，環(huán)渤海地區(qū)普通蛋白豆粕出廠價格為3 220～3 340元/噸，較前一周上漲100～120元/噸；華東沿海地區(qū)3 310～3 340元/噸，上漲80元/噸左右；華南沿海地區(qū)3 360～3 400元/噸， 上漲 80～100元/噸。進入2012年，沿海地區(qū)豆粕價格整體上漲，漲幅達到360～520元/噸。黑龍江省普通蛋白豆粕出廠價格為3 250～3 260元/噸，2012年已累計上漲80～110元/噸。

圖1 2011年以來全國豆粕價格走勢圖 （單位：元/kg）

1 近期豆粕價格上漲的原因分析

1.1 供應偏緊

2011年國內豆粕現(xiàn)貨市場價格一直在低位徘徊，中間貿(mào)易商和油廠的豆粕囤貨量很少。前期國內油廠開工率較低，導致近期豆粕現(xiàn)貨市場出現(xiàn)了階段性的供不應求。

1.2 減產(chǎn)預期

進入2012年，南美大豆產(chǎn)區(qū)氣候干旱，預期將導致大豆減產(chǎn)；美國農(nóng)業(yè)部的報告則顯示，2012年度美國大豆種植面積預計為7 390萬英畝，低于去年的7 497.6萬英畝和此前市場預測的7 550萬英畝。減產(chǎn)的預期助漲了豆粕價格，使CBOT（芝加哥期貨交易所）大豆期價3月末一舉突破1 400美分/蒲式耳壓力位，其它豆類商品期價也大幅上漲，這是導致4月5日國內豆類商品期價大幅走高的直接原因。

1.3 季節(jié)因素

通常每年11月份大豆收獲后的幾個月是豆粕的生產(chǎn)旺季，4～8月是豆粕的生產(chǎn)淡季，而豆粕的需求一般是3～10月逐步轉旺，在此期間，豆粕價格容易出現(xiàn)波動。

1.4 比價關系

國內玉米等相關農(nóng)產(chǎn)品價格上漲，也提振了豆粕價格。玉米和豆粕是農(nóng)產(chǎn)品板塊中相關度較高的兩個品種。2012年以來，國內玉米價格持續(xù)上漲，不僅產(chǎn)區(qū)當前玉米價格已接近去年的價格高點，銷區(qū)玉米價格也不斷上漲，廣東港口東北優(yōu)質玉米成交價格已達2 545元/噸。在2011年玉米大豐收、飼料消費進入淡季、后期糧源供應充足、深加工業(yè)盈利降低和需求疲軟等眾多因素促使玉米價格短暫回落后，當前玉米價格又漲到了歷史高位水平。玉米價格的強勢上漲對豆粕價格有一定支撐作用，也是豆粕領漲豆類品種的重要因素。

2 豆粕價格后期走勢判斷

2.1 養(yǎng)殖業(yè)景氣度回升，需求增加

2012年春節(jié)消費旺季結束后，國內養(yǎng)殖業(yè)一直處于需求疲弱狀態(tài)。隨著天氣轉暖，部分地區(qū)生豬疫情有所緩解，仔豬存活率及母豬產(chǎn)仔率均有所回升。據(jù)農(nóng)業(yè)部統(tǒng)計：3月初我國生豬存欄量45 846萬頭，同比增長5.5%，能繁母豬存欄4 949萬頭，同比增長3.3%，這對4月份生豬補欄將產(chǎn)生積極影響，后期飼料需求有望增加。

2.2 大豆進口暫時難以恢復，供給偏緊

豆粕是大豆的副產(chǎn)品，1噸大豆可以制出0.2噸豆油和0.8噸豆粕，豆粕價格與大豆價格密切相關，大豆產(chǎn)量影響豆粕價格，大豆豐收則豆粕價跌，大豆歉收則豆粕漲價。同時，豆油與豆粕相互關聯(lián)，豆油價高，豆粕價就低；豆油滯銷，則豆粕產(chǎn)量減少，價格上漲。

2012年頭兩個月我國大豆進口量雖然達到844萬噸，同比增長13.2%，但現(xiàn)貨供給偏緊的局面仍未改變。一是高品質大豆供給有限。由于南美減產(chǎn)和裝運延遲，原定3月到港的大豆預計要4月中旬才能抵達，目前國內大豆主要是美國豆源，蛋白含量偏低，降低了油廠壓榨動力。二是2月以來我國榨油廠整體開工率維持在63%～70%的較低水平上，較低的開工率和相對偏低的庫存提振了油廠對豆粕的挺價心理。三是今年豆粕未成交訂單量較大，截止到3月中旬，榨油廠仍有未執(zhí)行訂單191萬噸。由此可見，豆粕短期供給偏緊的局面難以改觀。

2.3 短期走勢高位震蕩為主

雖然美國農(nóng)業(yè)部報告大豆播種面積預估調降，但據(jù)美國農(nóng)業(yè)部測算，目前美國大豆庫存仍高于去年同期水平。而2012年中國的大豆進口量估計仍將維持2011年的較高水平。近期豆粕價格大幅上漲，詢價的企業(yè)開始增多，但愿意大量采購的企業(yè)并不多。預計隨著油廠壓榨利潤回升，開工率將迅速提高。在國內大豆供應充足、港口進口大豆庫存龐大的情況下，預計豆粕的市場需求會很快得到滿足。

綜上分析，雖然豆粕上漲勢頭迅猛，盤中增倉明顯，但短期需求疲軟，在當前下游肉蛋禽價格運行穩(wěn)中有跌之時，豆粕價格不可能一枝獨秀，隨時可能出現(xiàn)回調，預計短期內高位震蕩的可能性較大。在二季度，宏觀經(jīng)濟狀況、油籽庫存和消費情況將主導豆類市場走勢，在國內庫存高企和消費進入淡季的壓力下，豆類價格回調的概率較大；但二季度政府可能會放松貨幣政策，降息、下調存款準備率有可能出臺，對豆類價格有一定支撐作用，因此預計二季度豆粕價格將以振蕩為主。

3 豆粕等飼料原料價格暴漲導致飼料跟漲

日前，國內玉米價格接近2 600元/噸，豆粕3 400元/噸。兩種原料占據(jù)了飼料含量的近90%。受成本因素影響，近兩個月來豬料價格已兩次微漲，每次漲幅約在50元/噸左右。漲價對飼料企業(yè)而言是一把雙刃劍，漲會面臨客戶流失的壓力，不漲則不得不面對高成本的壓力。從成本分析，目前多數(shù)飼料廠已接近不賺錢的狀態(tài)，按照目前的原料價格和最終飼料成本，一噸全價料只能賺40～50元。大規(guī)模飼料廠生產(chǎn)全價飼料的人工、包裝成本之和約為120元/噸，而中小規(guī)模飼料廠的相關成本高于此數(shù)，甚至可達 180～190元/噸。在小、中、大豬料中，玉米的用量約為65%，豆粕用量在20%～25%之間，加上預混料及其它添加劑，再加上配方成本和1%的原料加工損耗，品質較好的小豬料價格約為3 500元/噸，中、大豬料價格約為3 300元/噸左右。一些非品牌的豬料企業(yè)，由于采購的玉米等級相對較低，采用的雜粕、DDGS等原料成本相對較低，生產(chǎn)出的全價料價格會低于此數(shù)。

由于后市國內豆粕的供應緊張格局很難長期保持，已經(jīng)大幅上漲的豆粕價格隨時可能回調，因此廣大飼料生產(chǎn)企業(yè)和養(yǎng)殖場應密切關注國際、國內大豆和豆粕的期貨及現(xiàn)貨市場行情，控制合適的豆粕倉貯數(shù)量。

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1673-4645（2012）05-0017-02