摘要：運(yùn)用中國1952—2005年的數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證研究，計(jì)量結(jié)果表明，正規(guī)金融的信貸的增加在一定程度上對農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)的增長起到了促進(jìn)作用，但投放到農(nóng)業(yè)的資金的配置效率是不高的；而中國財(cái)政支農(nóng)資金的增加幾乎沒有促進(jìn)農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)的增長。最后提出相應(yīng)的建議。

關(guān)鍵詞：正規(guī)金融信貸；財(cái)政支農(nóng)；農(nóng)業(yè)；經(jīng)濟(jì)增長

中圖分類號：F83文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A文章編號：1673-291X（2011）10-0071-03

引言

農(nóng)業(yè)是最重要的物質(zhì)生活資料的生產(chǎn)部門，是國民經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)。農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)增長如何，直接制約著整個(gè)國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和全國人民的生活。因此，支持、保護(hù)和發(fā)展農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)，增加農(nóng)民收入是中國農(nóng)村工作的首要任務(wù)。由經(jīng)濟(jì)增長理論可知，資金的投入是經(jīng)濟(jì)增長的重要因素之一，農(nóng)業(yè)的經(jīng)濟(jì)增長同樣離不開資金的支持。但是，一方面，農(nóng)業(yè)是“弱質(zhì)”產(chǎn)業(yè)，自身資金的積累能力不足，生產(chǎn)周期長；另一方面，農(nóng)業(yè)是一個(gè)低利潤產(chǎn)業(yè)，而經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)卻較大，又難以形成有效的資金吸納能力，所以，加大農(nóng)村正規(guī)金融信貸、財(cái)政對農(nóng)業(yè)的支持力度，對促進(jìn)農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展具有重要的戰(zhàn)略意義。從政府的出臺的措施來看，其增加農(nóng)業(yè)和農(nóng)村投入的決心很大，尤其是近幾年，中央對三農(nóng)投入逐年增加，2007年達(dá)到3 917億元。但是，目前的農(nóng)村正規(guī)金融信貸和財(cái)政支農(nóng)投入真的能夠有效地促進(jìn)農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)增長嗎？本文試圖在總結(jié)國內(nèi)外相關(guān)研究的基礎(chǔ)上，對此進(jìn)行實(shí)證研究。

一、近期文獻(xiàn)綜述

在近期的理論文獻(xiàn)中，Koester（2000）深入研究了功能完善的農(nóng)村金融市場在實(shí)現(xiàn)由計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向市場經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)變以及提高農(nóng)村資源配置效率中的核心作用，他認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型國家由于缺乏有效的農(nóng)村金融市場體系，國家的財(cái)政、金融部門對農(nóng)村資金的配置效率是低下的。Jensen（2001）進(jìn)一步分析了政府資助的農(nóng)業(yè)信貸體系對信貸市場的扭曲，認(rèn)為在發(fā)展中國家，農(nóng)業(yè)信貸資金的籌集來自國家財(cái)政，而發(fā)達(dá)國家的城鄉(xiāng)金融體系已經(jīng)日益整合為一體，政府資助的農(nóng)業(yè)信貸模式正在逐步向市場化的融資方式轉(zhuǎn)變。同時(shí)，Jensen通過實(shí)證分析得出結(jié)論：發(fā)展中國家政府主導(dǎo)的農(nóng)業(yè)信貸體系在促進(jìn)農(nóng)業(yè)投資方面缺乏效率，而發(fā)達(dá)國家的市場化融資方式和國家必要的干預(yù)措施明顯是更有效的。Townsend（2001）則研究了農(nóng)業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)對農(nóng)村融資活動(dòng)以及農(nóng)村金融發(fā)展的影響，他認(rèn)為，在農(nóng)業(yè)單位缺乏必要的風(fēng)險(xiǎn)管理的情況下，農(nóng)村金融部門對農(nóng)業(yè)的信貸支持將下降，政府推動(dòng)的農(nóng)業(yè)信貸會增大農(nóng)村金融風(fēng)險(xiǎn)，而且效率也是低下的。OECD（2001）專門對中國農(nóng)村經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)資金流失的渠道、規(guī)模和原因進(jìn)行了分析，認(rèn)為農(nóng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)大，農(nóng)業(yè)收入低下，農(nóng)村信用和風(fēng)險(xiǎn)管理市場不完善，地方政府的趨利行為、尋租行為造成財(cái)政、金融資源低效配置和大量轉(zhuǎn)移，是中國農(nóng)業(yè)和農(nóng)村融資的主要問題，并指出，如果不解決這些問題，農(nóng)業(yè)和農(nóng)村的資金流失是不可避免的。可見，國外的研究普遍認(rèn)為發(fā)展中國家的資金投入到農(nóng)業(yè)的配置效率是不高的。

二、研究方法與數(shù)據(jù)

（一）實(shí)證方法

為了避免模型出現(xiàn)偽回歸的現(xiàn)象，在本研究中首先將利用Dickey Fuller 提出的考慮殘差項(xiàng)序列相關(guān)的ADF 單位根檢驗(yàn)法，檢驗(yàn)變量的平穩(wěn)性，對于非平穩(wěn)性的變量進(jìn)行處理使之成為平穩(wěn)時(shí)間序列。本文將利用格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)法（Granger Causality Test）判斷這些變量之間的關(guān)系是否構(gòu)成短期因果關(guān)系。格蘭杰因果關(guān)系的基本原理是，如果變量Y2 過去和現(xiàn)在的信息有助于改進(jìn)變量Y1 的預(yù)測，則說變量Y1是由變量Y2格蘭杰原因引起的（Granger - caused）。格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)中最重要的是滯后時(shí)間長度的確定，在實(shí)際分析中檢驗(yàn)的功效取決于最優(yōu)滯后期數(shù)的確定。如果滯后期數(shù)隨機(jī)確定，檢驗(yàn)結(jié)果會出現(xiàn)錯(cuò)誤。在該項(xiàng)研究中，最優(yōu)滯后期數(shù)的確定是按Schwarz 評價(jià)準(zhǔn)則（SC）確定的。在因果關(guān)系檢驗(yàn)的基礎(chǔ)上，本文通過脈沖響應(yīng)函數(shù)，方差分解技術(shù)，以分析變量之間關(guān)系的貢獻(xiàn)度和強(qiáng)度。

（二）指標(biāo)選取

1．正規(guī)金融（包括銀行和信用社等）的信貸余額NLOAN：用農(nóng)業(yè)貸款余額衡量。

2．財(cái)政支農(nóng)NEXP：包括支援農(nóng)村生產(chǎn)支出和農(nóng)林水利氣象等部門的事業(yè)費(fèi)，農(nóng)業(yè)基本建設(shè)支出，農(nóng)業(yè)科技三項(xiàng)費(fèi)，農(nóng)村救濟(jì)費(fèi)等。

3．農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)增長NGDP：用第一產(chǎn)業(yè)的名義GDP作近似衡量。為了減少原來數(shù)據(jù)的異方差性，以上數(shù)據(jù)都取自然對數(shù)，即用LNLOAN、LNEXP、LNGDP表示。

（三）數(shù)據(jù)說明

本文的正規(guī)金融的信貸余額NLOAN、財(cái)政支農(nóng)NEXP、農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)增長NGDP的數(shù)據(jù)1952—1977年的來源于《新中國五十年統(tǒng)計(jì)資料匯編》，1978—2005年的數(shù)據(jù)來源于2006年的《中國統(tǒng)計(jì)年鑒》。

三、實(shí)證檢驗(yàn)

（一）單位根檢驗(yàn)

格蘭杰指出當(dāng)使用非平穩(wěn)序列進(jìn)行回歸時(shí)，會造成虛假回歸，并且當(dāng)變量存在著單位根，即非平穩(wěn)時(shí)，傳統(tǒng)的統(tǒng)計(jì)量，如t值、F值、DW值和R-平方將出現(xiàn)偏差。因此為了保證回歸結(jié)果的BLUE，我們利用擴(kuò)展的迪基—富勒(Augmented Dickey-Fuller，簡稱ADF)檢驗(yàn)方法來檢驗(yàn)樣本數(shù)據(jù)的時(shí)間序列特征，它假定系列yt服從AR（p）過程，ADF平穩(wěn)性檢驗(yàn)是基于以下回歸方程：

Δyt =β1 +β2 t + （ρ- 1） yt - 1 +αi ·ΣmiΔyt - i +εt

εt為純粹白噪音誤差項(xiàng)，滯后階數(shù)的選擇使得εt不存在序列相關(guān)。原假設(shè)H0：ρ= 1，備選假設(shè)H1：ρ< 1。接受原假設(shè)意味時(shí)間序列含有單位根，即序列是非平穩(wěn)的。利用Eviews5.0對相關(guān)變量的原始序列進(jìn)行ADF檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)均不平穩(wěn)，一階差分后再進(jìn)行ADF檢驗(yàn)，發(fā)現(xiàn)數(shù)據(jù)均平穩(wěn)，可以進(jìn)行Granger因果檢驗(yàn)。

（二）Granger因果檢驗(yàn)

到底是正規(guī)金融的信貸擴(kuò)張或（和）財(cái)政支農(nóng)的增加促進(jìn)農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)的增長，還是相反或者相互促進(jìn)呢？由J.Granger

1969 年提出，由Sim（1972）推廣的Granger因果檢驗(yàn)可以對此進(jìn)行驗(yàn)證。Granger因果關(guān)系檢驗(yàn)實(shí)質(zhì)上是檢驗(yàn)一個(gè)變量的滯后變量是否可以引入到其他變量方程中。一個(gè)變量如果受到其他變量的滯后影響，則稱它們具有Granger因果關(guān)系。對于LNLOAN不是LNGDP的格蘭杰原因的原假設(shè)，拒絕它犯第一類錯(cuò)誤的概率是0.07，表明LNLOAN是LNGDP的格蘭杰原因的概率較大，拒絕原假設(shè)，即正規(guī)金融信貸的增加能促進(jìn)農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)的增長。對于LNEXP不是LNGDP的格蘭杰原因的原假設(shè)，拒絕它犯第一類錯(cuò)誤的概率是0.72，表明LNEXP不是LNGDP的格蘭杰原因的概率較大，不能拒絕原假設(shè)，即財(cái)政支農(nóng)的增加沒有促進(jìn)農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)的增長。而在至少99%的置信水平下LNGDP是LNLOAN的格蘭杰原因，至少95%的置信水平下LNGDP是LNEXP的格蘭杰原因，即農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)的增長也能促使正規(guī)金融信貸的增加，農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)的增長使國家增加財(cái)政支農(nóng)的支出，我們將在后面對此作出分析。

（三）脈沖響應(yīng)函數(shù)

脈沖響應(yīng)函數(shù)（IRF）用于衡量來自隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)的一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差沖擊對內(nèi)生變量當(dāng)前和未來取值的影響。在下面的圖1、圖2中，橫軸表示沖擊作用的滯后期間數(shù)，本文選取15（單位：年）?？v軸表示農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)增長，實(shí)線表示脈沖響應(yīng)函數(shù)，代表了農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)增長對相應(yīng)的LNLOAN和LNEXP沖擊的反應(yīng)，虛線表示正負(fù)兩倍標(biāo)準(zhǔn)差偏離帶。

從圖1可以看出，當(dāng)在本期給LNLOAN一個(gè)正的沖擊后，農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)的增長隨著時(shí)間的推移不斷上升，從第9期后趨于穩(wěn)定增長。這表明LNLOAN對農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)增長具有促進(jìn)作用和較長的持續(xù)效應(yīng)。

而從圖2來看，當(dāng)在本期給LNEXP一個(gè)正的沖擊后，農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)的增長幾乎為零。這表明LNEXP對農(nóng)業(yè)的經(jīng)濟(jì)增長幾乎沒有影響。

（四）方差分解技術(shù)

方差分解技術(shù)是通過分析每一個(gè)結(jié)構(gòu)沖擊對內(nèi)生變量（通常用方差來度量）的貢獻(xiàn)度，進(jìn)一步評價(jià)不同結(jié)構(gòu)沖擊的重要性。因此，方差分解給出對VAR模型中變量產(chǎn)生影響的每個(gè)隨機(jī)擾動(dòng)的相對重要性的信息。下頁圖3、圖4中橫軸表示滯后期間數(shù)（本文選取15），縱軸表示LNLOAN，LNEXP對農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)率（單位：%）。

從圖3、圖4中可以看出，不考慮農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)自身的貢獻(xiàn)率，正規(guī)金融的信貸對農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)的增長的貢獻(xiàn)率達(dá)到27．8%，而財(cái)政支農(nóng)對農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)的增長的貢獻(xiàn)率只有0．04%，幾乎為零。

分析總結(jié)及政策建議

目前，中國農(nóng)民來自非正規(guī)金融市場的貸款大約是來自正規(guī)金融市場的4倍（IFAD，2001）。但是，這一結(jié)論并不是否定正規(guī)金融信貸和財(cái)政支農(nóng)支持農(nóng)業(yè)和農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必要性。它所揭示的恰恰不是政府現(xiàn)行相關(guān)政策的錯(cuò)誤，而是證實(shí)了由于中國缺乏穩(wěn)定的農(nóng)業(yè)資本形成機(jī)制而導(dǎo)致的資金配置效率低下這一事實(shí)：發(fā)放到農(nóng)業(yè)的資金轉(zhuǎn)化為農(nóng)業(yè)投資資金的效率非常低下。這種現(xiàn)象背后的經(jīng)濟(jì)學(xué)解釋就是，國家試圖通過資金支持農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)增長，但考慮到農(nóng)業(yè)的“弱質(zhì)性”和資金的“逐利性”，因此目前中國的農(nóng)業(yè)對信貸資金也好，財(cái)政資金也好，都缺乏足夠的吸引力——這些資金很可能在支持農(nóng)業(yè)發(fā)展的幌子下挪作他用。針對中國農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)增長過程中出現(xiàn)的問題，我們提出以下政策建議：

1.提高資金的配置效率。由于缺乏有效的監(jiān)控機(jī)制，正規(guī)金融的農(nóng)業(yè)信貸資金和財(cái)政支農(nóng)資金配置不盡合理，被非法占用、挪用了的比例比較大，導(dǎo)致從農(nóng)業(yè)流入到其他行業(yè)或者被揮霍浪費(fèi)掉，從而出現(xiàn)“漏損效應(yīng)”。因此，一定要重視資金配置效率的提高，投放到農(nóng)業(yè)的資金不能挪作他用。不能出現(xiàn)一邊不斷有資金的投入，另一邊大量資金通過更多的渠道流失，還有許多資金沉淀在一些低效的項(xiàng)目上。

2.建立引導(dǎo)資金回流農(nóng)村的有效機(jī)制。據(jù)調(diào)查，很大一部分投放到農(nóng)村的資金通過隱蔽的方式倒回流到了城市。因此，要充分利用農(nóng)村現(xiàn)有的郵政儲蓄機(jī)構(gòu)，建立回流農(nóng)村的市場化機(jī)制；通過財(cái)政杠桿引導(dǎo)金融資金回流農(nóng)村，使農(nóng)村資金流動(dòng)納入良性循環(huán)的軌道。政策性金融業(yè)務(wù)也應(yīng)在財(cái)政核定補(bǔ)貼的前提下，通過市場化招標(biāo)方式，允許各類機(jī)構(gòu)參與，以提高政策性金融的效率。

3.健全農(nóng)村財(cái)政支農(nóng)體系。通過農(nóng)村財(cái)政支農(nóng)直接投資農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)以改善農(nóng)村的生產(chǎn)環(huán)境、提高農(nóng)村的技術(shù)水平和對一些經(jīng)濟(jì)行為給予補(bǔ)助。

4.成立有效的農(nóng)村金融監(jiān)管體制。建立多樣化、有序分層的金融監(jiān)管體系，對正規(guī)金融的農(nóng)業(yè)貸款和財(cái)政支農(nóng)的資金進(jìn)行跟蹤調(diào)查，確保資金真正投入到農(nóng)業(yè)生產(chǎn)當(dāng)中，達(dá)到促進(jìn)農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)增長的效果。

參考文獻(xiàn)：

[1]溫濤，王煜宇.政府主導(dǎo)的農(nóng)業(yè)信貸、財(cái)政支農(nóng)模式的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)[J].中國農(nóng)村經(jīng)濟(jì)，2005，(10).

[2]楊慶祥，趙杉.陜西省信貸增速和經(jīng)濟(jì)增長的計(jì)量分析[J].西安金融，2006，(7).

[3]姚耀軍，和丕禪.中國農(nóng)業(yè)信貸與農(nóng)業(yè)GDP(1978—2001)：一個(gè)協(xié)整分析[J].上海經(jīng)濟(jì)研究，2004，(8).

[4]李正輝.中國農(nóng)村居民信貸與經(jīng)濟(jì)增長關(guān)系的實(shí)證研究[J].統(tǒng)計(jì)觀察，2007，(6).

[5]謝平，徐忠.公共財(cái)政、金融支農(nóng)與農(nóng)村金融改革[J].經(jīng)濟(jì)研究，2006，(4).

[6]楊棟，郭玉清.中國農(nóng)業(yè)貸款效率——基于雙方程誤差修正模型[J].金融研究，2007，(9).

[7]易丹輝.數(shù)據(jù)分析與Eviews應(yīng)用[M].北京：中國統(tǒng)計(jì)出版社，2005.

[8]高鐵梅.計(jì)量經(jīng)濟(jì)分析方法與建摸——Eviews應(yīng)用及實(shí)例[M].北京：清華大學(xué)出版社，2006.

[9]紀(jì)森，李宏瓏.中國農(nóng)村正規(guī)金融與農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長的實(shí)證分析[J].南方金融，2007，(8).

[10]E.Jensen.The farm credit system as a government - sponsored enterprise.[J].Review of agricultural economics，2000，(22)：1.

[11]Koester，Ulrich：CA P is Something ng We Can be Pround of，Working Paper，University of Kiel，2000.

[12]Townsend，Robert M.and Jacob，Yaron：The Credit Risk - contingency System of an Asian Development Bank，F(xiàn)ederal ReserveBank of Chicago，Economic Perspectives，2001.

[13]OECD.DACGui delines on Poverty Reduction，working paper，2001.

[責(zé)任編輯 陳麗敏]