標(biāo)準(zhǔn)普爾2011年8月5日將美國長期主權(quán)信用評級由“AAA”降至“AA+”，這突如其來的壞消息，不啻是一枚重磅炸彈投入到本來就傷痕累累的美國經(jīng)濟(jì)當(dāng)中，這是美國自1994年來首次喪失最高級別主權(quán)信用評級。此事頓時引發(fā)全球股市巨大動蕩，堪稱2009年金融危機(jī)以來最大一次股災(zāi)。

而這始源于美國不斷上升的巨大債務(wù)、財政赤字，而在白宮，兩黨幾乎談崩，債務(wù)違約即將發(fā)生。雖然8月2日最終國會兩黨達(dá)成一致意見，美國總統(tǒng)奧巴馬簽署提高美國債務(wù)上限和削減赤字法案，在“最后一刻”避免了美國歷史上首次違約，然而美國財政赤字與債務(wù)危機(jī)的本質(zhì)更讓世界風(fēng)聲鶴唳中度過最令人忐忑不安的一周。

2009年金融危機(jī)一波未平，2011年財政危機(jī)一波又起，世界經(jīng)濟(jì)多舛。自2011年年初以來，隨著主權(quán)債務(wù)危機(jī)在希臘、葡萄牙、西班牙等國不斷蔓延，歐元區(qū)財政危機(jī)愈演愈烈，引發(fā)國際社會日益擔(dān)憂。

禍不單行，作為世界頭號強(qiáng)國美國也是漸如病貓，病情不亞于歐洲，債務(wù)危機(jī)已接二連三爆發(fā)，并不斷掀起新的波瀾。到2011年上半年，美國的公共債務(wù)已經(jīng)是全年GDP的100%，嚴(yán)重超過國際警戒線水平。而作為全球兩大主要經(jīng)濟(jì)體，美歐先后爆發(fā)債務(wù)危機(jī)。無論是美國出現(xiàn)債務(wù)違約或遭降級，還是歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)危機(jī)進(jìn)一步升級，相信都會令全球經(jīng)濟(jì)蒙受重大打擊，引發(fā)新一輪的危機(jī)。

其實美國兩黨政治界、經(jīng)濟(jì)界和金融界的人士都知道，美國的債務(wù)上限談判達(dá)成共識，只是解了燃眉之急，并沒有從根本上解決問題，也沒有消除債務(wù)危機(jī)的隱患。債務(wù)上限的提高為下一次更嚴(yán)重的債務(wù)危機(jī)積蓄著風(fēng)險和暴發(fā)的能量。眼前的平靜不過是一浪過后，下一浪到來之前的平靜。

事實也證明美國債務(wù)上限的提高只能暫時緩和危機(jī)，不能根本解決問題。今后美國會不斷地提高上限，而且越來越頻繁。據(jù)統(tǒng)計，從1960年至今，美國已78次提高了債務(wù)上限，平均每八個月提高一次，2008～2010年，美國提高了五次上限平均4.8個月提高一次。目前美國債務(wù)總共高達(dá)14.3萬億美元。美國的債務(wù)上限越來越逼進(jìn)極限。美國政府也承認(rèn)，2017年醫(yī)?；饘⒏骟?，2037年社?；鹨矊o錢可用。這實際上是預(yù)示了美國福利的破產(chǎn)時間，美國或已走上了一條不歸路。

美債如堰塞湖，違約或令中國荷包大縮水

瑞士信貸銀行日前發(fā)布的報告稱，一旦將來美國發(fā)生債務(wù)違約，美國國債收益率將飆升。由于美國國債收益率被視為市場無風(fēng)險借貸成本的基準(zhǔn)，因此這意味著整個市場借貸成本將上升。對美國政府、企業(yè)以及個人消費者來說，財務(wù)負(fù)擔(dān)將大大加重，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將中斷，甚至重新陷入衰退。

如果美國出現(xiàn)債務(wù)違約，美國經(jīng)濟(jì)將萎縮5%以上，而紐約股市將會暴跌30%。與此同時，如果美國發(fā)生違約，也將引發(fā)全球范圍的金融動蕩，全球債市和股市均將出現(xiàn)巨大波動。此外，美元匯率將大跌，可能導(dǎo)致石油等以美元定價的大宗商品價格暴漲，進(jìn)而給其他經(jīng)濟(jì)體造成較大輸入性通脹壓力。

8月5～12日，由于美國主權(quán)債務(wù)遭降級、債務(wù)上限陷入長期化，令美國股市經(jīng)歷了2009年以來最慘烈、最動蕩的一周，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)連續(xù)5個交易日下挫，全周下滑近6%，而全球股市也遭遇最黑色的七天。

專家提醒，美國長期財政狀況的惡化難以避免，未來美國主權(quán)債務(wù)危機(jī)和美元危機(jī)的風(fēng)險仍將持續(xù)上升。美國債務(wù)仍在“滾雪球”般不斷增加，作為全球第一大外匯儲備持有國和美國最大的債權(quán)國，中國顯然不能置身事外。

數(shù)據(jù)顯示，中國目前擁有近3.2萬億美元的外匯儲備，其中約有60%是以美元計價的投資。截至2011年6月末，中國持有美國國債1.1598萬億美元。一旦美國國債違約成為事實，中國將成為最大的受害者。

中國建設(shè)銀行高級研究員趙慶明表示，目前69%左右的美債由本國機(jī)構(gòu)和居民持有，美債違約首先傷及國內(nèi)，而美債海外持有占比為31%，其中，中國占8.1%，日本占6.4%，OPEC國家占1.6%，但外債對美國而言，卻是非常致命，牽一發(fā)動全身，搞不好，將對世界經(jīng)濟(jì)傷筋動骨。

將來如果美國真的發(fā)生債務(wù)違約，對中國影響最大的并不僅是外匯儲備損失、荷包縮水的問題，而是由此帶來的美國經(jīng)濟(jì)乃至全球經(jīng)濟(jì)二次衰退，屆時中國經(jīng)濟(jì)必然無法獨善其身。而廣東金融學(xué)院代院長陸磊認(rèn)為，美國不斷上調(diào)舉債上限，則意味著需要在短期內(nèi)發(fā)行更多的債券，美聯(lián)儲需要投放更多貨幣在市場上，在9～10月推出美國第三輪量化寬松貨幣政策QE3的可能性非常大。若實施QE3，將對中國通脹治理帶來新一輪壓力，宏觀經(jīng)濟(jì)也因此將受到一系列負(fù)面的影響。

持續(xù)不斷的歐美債務(wù)危機(jī)，令進(jìn)出口企業(yè)很受傷

歐美債務(wù)危機(jī)的發(fā)生，人民幣對美元、歐元匯率連連下跌，令以進(jìn)出口為生，數(shù)量龐大的中國外貿(mào)企業(yè)措手不及，這一方面源自匯兌損失，另一方面則是對訂單數(shù)量的擔(dān)心。可以說，時下歐美債務(wù)危機(jī)的負(fù)面效應(yīng)正擴(kuò)大到其國家的消費市場，導(dǎo)致歐美消費市場出現(xiàn)大幅疲軟跡象，以歐美為主要出口市場的中國企業(yè)正日益受到了波及和影響。

首先，被迫大力推行財政緊縮措施的歐美諸國，由于要通過降薪、加稅、削減社會保障甚至是裁員等“減負(fù)”手段達(dá)到“瘦身”的目的，不可避免地要降低購買力，減少進(jìn)口?？紤]到歐美是中國最大的貿(mào)易伙伴，對其出口亦占中國總出口額比重的58%左右，歐美國家購買力的下降自然將影響中國向歐美國家的出口。央行研究顯示美國經(jīng)濟(jì)放慢1個百分點，中國出口就會下降6個百分點。泉州服裝出口企業(yè)2011年第三季度訂單已經(jīng)在大幅減少，而東莞不少電子企業(yè)也由于訂單“吃不飽”而出現(xiàn)生產(chǎn)設(shè)備閑置。

其次，由于近期不管是美元還是歐元都出現(xiàn)明顯貶值，這明顯對中國出口企業(yè)不利，造成匯率損失。實際上，2010年下半年至今，人民幣對歐元已累計升值14.5%，人民幣對美元也升值6.8%，這會給中國出口商造成巨大的成本壓力，也會對貿(mào)易政策的調(diào)整產(chǎn)生影響。浙江紡織品進(jìn)出口商會相關(guān)人士表示，一般工廠的利潤在2%～5%，如果退稅、人民幣匯率出現(xiàn)大波動或者出現(xiàn)產(chǎn)品質(zhì)量出現(xiàn)問題，企業(yè)都會出現(xiàn)虧損局面。

但更令人擔(dān)憂的是，國際訂單轉(zhuǎn)移的風(fēng)險正在加大。在中國制造受次債危機(jī)以及內(nèi)部成本壓力之際，國際訂單的轉(zhuǎn)移正在加速。廈門一家箱包貿(mào)易商反映，由于中國出口退稅下調(diào)、匯率調(diào)整、加工貿(mào)易政策變化等，中國制造的價格優(yōu)勢正在退去，目前中國制造的成本已經(jīng)無法承接低價的訂單。溫州、福清等地一些以出口玩具為主的工貿(mào)公司，現(xiàn)在都不再愿意做沃爾瑪?shù)挠唵瘟?，因為價格太低，基本上沒有多大利潤。由于沃爾瑪訂單提不了價，工廠沒法做，現(xiàn)在可能至少有20%的玩具、服裝訂單轉(zhuǎn)移到了印度、越南、柬埔寨等國家了。中國臺灣知名企業(yè)燦坤電器近年也把不少生產(chǎn)線從中國大陸轉(zhuǎn)向印尼、馬來西亞等國東南亞國家，富士康也有轉(zhuǎn)向東南亞的計劃。

愈演愈烈的歐美債務(wù)危機(jī)，促使我國進(jìn)出口企業(yè)破除幻想、痛定思痛，加快轉(zhuǎn)變企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展方式。只有抓緊產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，努力提高我國企業(yè)技術(shù)與產(chǎn)品的附加值，并著手出口的多元化改革，盡早改變對美元或歐元的過分依賴，才能應(yīng)對歐美債務(wù)危機(jī)的沖擊。