Patrick Brescia正在美國(guó)波士頓大學(xué)讀新聞傳播系三年級(jí)。他是學(xué)校的活躍分子，在校園警務(wù)室做義工，同時(shí)兼任一家資產(chǎn)管理公司的實(shí)習(xí)銷(xiāo)售員。他希望找到一家銀行幫助他更好地理財(cái)，于是，他選擇了美國(guó)銀行（ Bank of America）的“保存零頭”服務(wù)（keep the change）。

這項(xiàng)服務(wù)的精妙之處在于主動(dòng)幫客戶(hù)存錢(qián)—Patrick開(kāi)通該服務(wù)后，他每次購(gòu)物的零頭都會(huì)被自動(dòng)存入儲(chǔ)蓄賬戶(hù)。比如，如果Patrick花4.5美元買(mǎi)了一個(gè)三明治，銀行便會(huì)從他的卡上整取5元，多付的0.5元?jiǎng)t被自動(dòng)存了起來(lái)。每年，Patrick最多可以靠這項(xiàng)服務(wù)存上250美元。開(kāi)啟業(yè)務(wù)的前三個(gè)月，零頭的100%都可以入賬，三個(gè)月后，系統(tǒng)每次存上零頭的5%。

“保存零頭”的服務(wù)在由美國(guó)銀行于2005年10月推出之后風(fēng)靡全國(guó)。你在驚訝美銀的服務(wù)有多么周到嗎？沒(méi)錯(cuò)，這就是它的風(fēng)格。這家最初由意大利移民創(chuàng)立的銀行，一直致力于成為顧客的朋友和社區(qū)的建設(shè)者。與高盛、摩根大通這類(lèi)投資銀行相比，總部位于北卡羅來(lái)納州夏洛特的美國(guó)銀行甚至顯得有點(diǎn)兒“土”：它的長(zhǎng)項(xiàng)是傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，高杠桿、高風(fēng)險(xiǎn)的金融產(chǎn)品一直離他們很遙遠(yuǎn)。也許正因其保守，2008年年初，它是全美唯一一家不被次貸危機(jī)拖累的大銀行。

但如今，一切都變了。擁有近230年歷史的美國(guó)銀行正在經(jīng)歷一場(chǎng)前所未有的危機(jī)—其88億美元的二季度虧損創(chuàng)下了歷史紀(jì)錄，公司總收入隨之下跌54%；股價(jià)也由年初的14.7美元/股接連下挫到如今約7美元/股；8月底，美銀大規(guī)模拋售了其所持有的一半中國(guó)建設(shè)銀行股權(quán)套現(xiàn)，籌得83億美元以充實(shí)資本金；9月12日，美國(guó)銀行宣布將在2013年底前裁員約3萬(wàn)人，每年削減成本50億美元。

“美國(guó)銀行會(huì)不會(huì)走貝爾斯登和雷曼兄弟的老路？”9月8日出版的《商業(yè)周刊》在封面專(zhuān)題《拯救美國(guó)銀行》中拋出了這樣的問(wèn)題，華爾街甚至開(kāi)始盛傳美銀將在政府安排下接受來(lái)自摩根大通（JPMorgan）的救助。

美銀究竟怎么了？畢竟，人們?cè)?jīng)以為它已經(jīng)從金融危機(jī)中脫身—2009年底，公司還清了450億的美國(guó)政府注資，去年第一季度甚至打了個(gè)盈利31億美元的翻身仗，今年第一季度盈利雖然不及去年同期，也有20億美元的利潤(rùn)。

但如今，一切都在提醒美銀乃至整個(gè)美國(guó)金融市場(chǎng)—在雷曼銀行轟然倒塌三年后，危機(jī)仍在蔓延。

禍起房貸業(yè)務(wù)

如果大致瀏覽一下美銀的財(cái)務(wù)報(bào)表，便不難總結(jié)出公司二季度巨虧的原因。在“住房貸款業(yè)務(wù)”一項(xiàng)里，145億美元的虧損數(shù)字顯得異常刺眼。

悲劇發(fā)生的原因還要追溯到幾年前。美銀前任公司CEO劉易斯(Ken Lewis)熱衷于并購(gòu)游戲，他的志向是將美銀打造成全能金融巨頭，從2003年至2008年，公司進(jìn)行了六次并購(gòu)，員工人數(shù)飆升了一倍多。

2008年1月，公司以40億美元購(gòu)入了覬覦已久的美國(guó)最大的抵押貸款公司Countrywide，當(dāng)時(shí)Countrywide正因?yàn)榇钨J債券的爛賬而掙扎在崩潰的邊緣；去年初，美銀又以500億美元拿下了全美最大券商美林，從而一躍超越花旗銀行，成為美國(guó)最大金融機(jī)構(gòu)。

美銀將Countrywide和美林收入麾下后，大大擴(kuò)張了房屋抵押貸款的市場(chǎng)份額，也增強(qiáng)了投行部門(mén)和財(cái)富管理部門(mén)的實(shí)力，不過(guò)，災(zāi)難也隨之而來(lái)—這兩家公司都背負(fù)著巨額的不良貸款包袱。

2008年和2009年，美國(guó)政府為美銀先后兩次注資共450億美元，其中至少200億美元都用于為美林的抵押貸款業(yè)務(wù)紓困；不良資產(chǎn)高達(dá)300億美元的Countrywide更是將美銀拖入了官司的泥潭—Countrywide在金融危機(jī)爆發(fā)之初擁有美國(guó)住房按揭市場(chǎng)16%的份額，房地產(chǎn)泡沫破滅后，法律訴訟排山倒海而來(lái)。

危機(jī)終于在今年夏天全面顯露—6月29日，美銀宣布，將花費(fèi)85億美元與投訴者達(dá)成和解，用于解決與Countrywide相關(guān)的不良貸款訴訟，涉及金額高達(dá)4240億美元。這是次貸危機(jī)發(fā)生以來(lái)最大的一單和解案。85億美元是什么概念呢？要知道，它吞掉了美銀2008年以來(lái)的所有利潤(rùn)。

投訴者是由22家機(jī)構(gòu)組成的索賠團(tuán)，包括世界最大的資產(chǎn)管理公司黑石公司、太平洋投資管理公司以及紐約聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行。去年10月，這22家機(jī)構(gòu)聯(lián)名致信美國(guó)銀行，措辭強(qiáng)硬地要求其回購(gòu)470億美元的不良資產(chǎn)。在房地產(chǎn)市場(chǎng)欣欣向榮時(shí)，他們?cè)鴱腃ountrywide購(gòu)買(mǎi)了數(shù)百億美元的按揭貸款證券，而房地產(chǎn)泡沫破滅后，他們的大部分錢(qián)都打了水漂。

Countrywide的法律問(wèn)題拖得美銀舉步維艱。9月16日，彭博社稱(chēng)，四位知情人士透露，美國(guó)銀行考慮讓Countrywide尋求破產(chǎn)保護(hù)。

官司持久戰(zhàn)

一個(gè)Countrywide已經(jīng)讓美銀焦頭爛額。但現(xiàn)實(shí)是殘酷的，美銀面對(duì)的不只是一起官司。

房屋抵押貸款巨頭房利美（Fannie Mae）和房地美（Freddie Mac）也因?yàn)橘?gòu)買(mǎi)Countrywide的債權(quán)遭受損失而要求美銀回購(gòu)債券。今年1月，美銀花了30億美元與“兩房”達(dá)成和解。

不過(guò)，圍繞“兩房”的官司還沒(méi)有結(jié)束。今年9月，作為“兩房”的監(jiān)管機(jī)構(gòu)，美國(guó)聯(lián)邦住房金融局（Federal Housing Finance Agency， 簡(jiǎn)稱(chēng)FHFA）對(duì)包括美銀在內(nèi)的17家國(guó)際金融機(jī)構(gòu)提起訴訟，聲稱(chēng)金融危機(jī)爆發(fā)前，這些銀行向“兩房”出售了2000億美元的“有毒”抵押貸款證券，從而讓“兩房”承受了至少300億美元的巨額損失。

美國(guó)聯(lián)邦住房金融局稱(chēng)，“兩房”的投資失誤很大程度上是由于賣(mài)方的誤導(dǎo)所致：銀行粉飾了抵押貸款證券的質(zhì)量，無(wú)限夸大了貸款者的償還能力；還將不合標(biāo)準(zhǔn)的抵押貸款債券包裝成看似優(yōu)質(zhì)的金融產(chǎn)品出售；對(duì)于房主偽造收入水平的行為也視若無(wú)睹。

今年8月，美國(guó)保險(xiǎn)巨頭AIG(美國(guó)國(guó)際集團(tuán)）也加入了投訴者的行列。AIG起訴美銀誤導(dǎo)客戶(hù)購(gòu)買(mǎi)垃圾債券，要求其賠償100億美元以覆蓋公司的損失。在金融危機(jī)中，政府向AIG注資1800多億美元以保證金融市場(chǎng)不會(huì)崩盤(pán)，直到現(xiàn)在，美國(guó)政府仍然是AIG的最大股東。

“可以看出，美國(guó)政府和政府支持的企業(yè)現(xiàn)在開(kāi)始追究金融危機(jī)中銀行的責(zé)任。”在華爾街從事投資管理多年的梁小濱告訴本刊記者，“美國(guó)政府知道銀行已經(jīng)從金融危機(jī)中逐漸恢復(fù)過(guò)來(lái)，所以會(huì)在近兩年集中提出訴訟?！?/p>

除了政府和大公司，廣大平民也加入了訴訟大軍。去年，不少顧客投訴美銀的貸款利率不合理，于是美銀被迫修改住房貸款條款，以便保證人們不被趕出家門(mén)，從2008年初到第二季度末，美國(guó)銀行共修正了90多萬(wàn)個(gè)這樣的案例。

絕望中的希望

為了處理紛繁復(fù)雜的法律糾紛，原先供職于摩根士丹利法律部門(mén)的加里·林奇(Gary G. Lynch)臨危受命，今年7月，空降美銀，接管公司的法律事務(wù)。據(jù)彭博社報(bào)道，他對(duì)公司的未來(lái)信心滿(mǎn)滿(mǎn)，認(rèn)為美銀有充足的資金可以與原告周旋。但他也沒(méi)法估計(jì)出所需資金的規(guī)模，因?yàn)榇蟛糠止偎径紩?huì)持續(xù)數(shù)年。

不過(guò)，現(xiàn)任美國(guó)銀行CEO布萊恩·莫尼漢對(duì)公司前景十分樂(lè)觀，他在多種場(chǎng)合態(tài)度堅(jiān)定地表示：“公司情況穩(wěn)定”，“我們不需要籌集資金”。

截至6月末，公司賬上的流動(dòng)資金是4020億美元，這樣看來(lái)，似乎美銀的實(shí)力還足以抵御目前花費(fèi)數(shù)百億的法律事務(wù)消耗。不過(guò)，誰(shuí)也不知道這些官司還要花掉公司多少錢(qián)。布萊恩的話(huà)，也許只是打腫臉充胖子。但他至少做對(duì)了一件事，那就是改革美銀。

“我們要回到銀行業(yè)本身?！边@是布萊恩的口頭禪，也是他推行的“新美國(guó)銀行”計(jì)劃的核心。與熱衷擴(kuò)張的前任CEO劉易斯不同，布萊恩更喜歡專(zhuān)注于核心業(yè)務(wù)。自他2010年上任后，一直致力于精簡(jiǎn)機(jī)構(gòu)，至今已出售了400億美元公司非核心資產(chǎn)，包括賣(mài)掉黑石109億美元的股權(quán)，出售巴西一家銀行39億美元的股份，以及最近拋售83億美元的中國(guó)建設(shè)銀行股票。

美銀的努力還來(lái)得及嗎？會(huì)不會(huì)像雷曼那樣倒掉？

“雷曼的問(wèn)題是資金鏈斷裂，但美銀的現(xiàn)金流情況挺好。”梁小濱表示。公司第二季度的現(xiàn)金流比第一季度增長(zhǎng)了2400億美元；而且，美銀的七塊業(yè)務(wù)中，只有房貸業(yè)務(wù)處于虧損狀態(tài)，從第二季度財(cái)報(bào)來(lái)看，美銀的吸儲(chǔ)量甚至相較于去年上升了4個(gè)百分點(diǎn)；投行和財(cái)富管理部分的收入也分別攀升了28%和14%；銷(xiāo)售收入較去年同期增加了6.7億美元。如果不受房屋抵押貸款官司牽連，美銀將會(huì)在第二季度創(chuàng)收37億美元，甚至比去年同期的表現(xiàn)還要好。

美國(guó)“股神”巴菲特的50億美元投資也為市場(chǎng)注入了信心。8月25日，他執(zhí)掌的伯克希爾·哈撒韋公司宣布投資50億美元購(gòu)買(mǎi)5萬(wàn)份美國(guó)銀行累積優(yōu)先股，受此消息影響，美銀股價(jià)在當(dāng)日飆升15%，并帶動(dòng)了主要銀行股全線(xiàn)暴漲。

“我對(duì)美國(guó)銀行旗下業(yè)務(wù)的盈利能力印象深刻，同時(shí)對(duì)公司團(tuán)隊(duì)積極面對(duì)挑戰(zhàn)的精神表示贊賞。”巴菲特在當(dāng)日的一份聲明中稱(chēng)。

危機(jī)中也醞釀著轉(zhuǎn)機(jī)。巴克萊資本(Barclays Capital)的分析師Jason Goldberg在接受《紐約時(shí)報(bào)》采訪(fǎng)時(shí)表示，所有跡象都表明，美銀正在進(jìn)步。

英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》的Lex專(zhuān)欄則建議，美銀如果想在金融危機(jī)中求得一線(xiàn)生機(jī)，就應(yīng)該將經(jīng)營(yíng)重心轉(zhuǎn)向亞洲。當(dāng)發(fā)達(dá)國(guó)家正在經(jīng)歷痛苦的去杠桿化過(guò)程時(shí)，亞洲國(guó)家卻亟需更成熟的金融體系。但在亞洲，從股票交易、衍生品到外匯業(yè)務(wù)方面，美銀都落在了匯豐、花旗銀行的后面。

在香港工作的法國(guó)興業(yè)銀行經(jīng)濟(jì)師姚煒告訴《環(huán)球企業(yè)家》，歐美市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力，而亞洲市場(chǎng)發(fā)展則欣欣向榮，作為經(jīng)濟(jì)晴雨表的銀行業(yè)，走向亞洲幾乎是歐美銀行的必然選擇，而這也正是美銀可以發(fā)力的地方。

難兄難弟

眼下，日子難挨的不只是美國(guó)銀行一家。據(jù)彭博社報(bào)道，F(xiàn)BR資本市場(chǎng)公司分析師保羅·米勒估計(jì)，整個(gè)美國(guó)銀行業(yè)可能在房屋抵押貸款業(yè)務(wù)方面損失至少1210億美元。

美國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不佳也使銀行業(yè)務(wù)擴(kuò)張乏力。9月初美國(guó)勞工部公布的數(shù)字顯示，8月份美國(guó)有26個(gè)州連續(xù)三個(gè)月失業(yè)率上升，美國(guó)企業(yè)主對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭越來(lái)越缺乏信心。美國(guó)人口普查局調(diào)查顯示，去年美國(guó)的官方貧困率達(dá)到15.1%，達(dá)到1993年以來(lái)的最高值。房?jī)r(jià)的“跌跌不休”也讓銀行從顧客手中收回的房子越發(fā)不值錢(qián)，越來(lái)越多的顧客都選擇放棄房子，卸下債務(wù)包袱，銀行便不得不背負(fù)相應(yīng)的損失。

“美國(guó)經(jīng)濟(jì)目前還沒(méi)有觸底，仍然有下行的空間，銀行業(yè)的情形還有可能變得更差?！蹦崴崴顿Y發(fā)展有限公司(CEBM)駐香港的分析師林崑說(shuō)道。為了提振經(jīng)濟(jì)，9月8日，美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬宣讀了一項(xiàng)規(guī)模高達(dá)4470億美元的促進(jìn)就業(yè)方案，一旦實(shí)施，將會(huì)新增190萬(wàn)個(gè)就業(yè)崗位。

隨著歐債危機(jī)愈演愈烈，歐洲銀行業(yè)的光景也是每況愈下。今年以來(lái)，法國(guó)興業(yè)銀行股價(jià)已經(jīng)跌去一半多，9月15日，法國(guó)興業(yè)銀行和法國(guó)農(nóng)業(yè)信貸銀行同時(shí)被穆迪公司下調(diào)評(píng)級(jí)。

愁云慘霧的大環(huán)境下，歐美銀行紛紛割肉、套現(xiàn)已是行業(yè)見(jiàn)怪不怪的新聞。今年已經(jīng)公布了裁員計(jì)劃的銀行包括瑞士信貸、渣打銀行、英國(guó)萊斯銀行、勞埃德銀行、匯豐銀行等；德意志銀行8月31日減持港交所套現(xiàn)4000多萬(wàn)港幣，而彭博社也援引消息人士的話(huà)說(shuō)，紐約梅隆銀行已聘請(qǐng)瑞士信貸集團(tuán)(CS)來(lái)負(fù)責(zé)出售管理著170億美元貸款、高收益?zhèn)腁lcentra部門(mén)。

“這很正常。”亞杰雅康資產(chǎn)管理公司合伙人、前里昂證券研究部主管李慧告訴《環(huán)球企業(yè)家》，歐美市場(chǎng)將經(jīng)歷長(zhǎng)期的去杠桿化的過(guò)程，畢竟，政府的注資只能保證銀行暫時(shí)不倒，但債務(wù)卻遲早要償還。

雪上加霜的是，政府大大加強(qiáng)了金融監(jiān)管力度，這使得銀行再融資的難度加大。今年8月，大蕭條以來(lái)最嚴(yán)格的金融監(jiān)管改革法案也開(kāi)始生效，此前缺乏監(jiān)管的場(chǎng)外衍生品市場(chǎng)被納入監(jiān)管視野，銀行自營(yíng)交易及高風(fēng)險(xiǎn)的衍生品交易也受到限制；去年9月，旨在加強(qiáng)銀行業(yè)監(jiān)管的《巴塞爾協(xié)議Ⅲ》出臺(tái)，對(duì)全球銀行的資本金比率提出了更高的要求；各大銀行都在為此緊張備戰(zhàn)。

美國(guó)銀行曾在2005年推出保存零頭服務(wù)“keep the change”，現(xiàn)在看來(lái)，美國(guó)銀行以及整個(gè)歐美銀行業(yè)似乎都應(yīng)該“keep the change”，這一次，change的意思不是零錢(qián)，而是變革。