肯尼斯·莫里斯是華爾街鼎鼎有名的銀行家，迄今已有30年的投行經(jīng)驗。他1981年開始職業(yè)生涯，從2001年開始在瑞銀工作的6年間，他的職業(yè)聲譽達到頂峰。瑞銀1992年進入美國市場后一直在掙扎前行，從未進過股票發(fā)行、債券交易或者并購咨詢業(yè)務(wù)的前10名。而莫里斯加入后，將瑞銀的投行業(yè)務(wù)帶到了按收入計算全球第4名（2006年）的高位。在國際投行界，莫里斯是一個傳奇。

2007年初，莫里斯急流勇退，創(chuàng)辦了美馳集團。從最初只有5個合伙人，發(fā)展到現(xiàn)在400多位銀行家的規(guī)模。美馳集團最初的出資人仍然是個謎，不過莫里斯招攬的都是投行界的精英。開業(yè)的第一年，美馳在希爾頓集團出售給黑石的交易中擔任了希爾頓集團的顧問，此后幫助雅虎抵御微軟的收購。在莫里斯的帶領(lǐng)下，美馳成立第一年就進入了投行并購業(yè)務(wù)排名的全球前10，再次創(chuàng)造了一個傳奇。

美馳2010年被《歐洲貨幣》評為全球最佳獨立投行，2010年和2011年連續(xù)被英國《銀行家》雜志評為最具創(chuàng)新力的精品投資銀行。11月9日，肯尼斯·莫里斯在北京接受了《新財經(jīng)》的采訪。

“以并購、重組顧問業(yè)務(wù)為主，不做自營交易和銷售業(yè)務(wù)，為客戶提供無利益沖突的獨立建議，以為客戶創(chuàng)造最大價值為導(dǎo)向?！痹谀锼箍磥?，獨立精品投行模式正好擊中了大投行的軟肋。大投行的業(yè)務(wù)大而全，各個業(yè)務(wù)之間容易與客戶產(chǎn)生利益沖突。金融危機發(fā)生以來，這樣的案例在美國屢見不鮮。實際上，精品投行模式并非創(chuàng)新，而是對傳統(tǒng)的回歸。顧問曾經(jīng)是華爾街大投行中最傳統(tǒng)的業(yè)務(wù)之一，不過隨著規(guī)模的擴大，投行進入越來越多的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，比如自營交易、資金業(yè)務(wù)，顧問業(yè)務(wù)的重要性在降低，在投行營收中的占比也呈下降趨勢。按收入計算，高盛是國際第一梯隊投行中顧問業(yè)務(wù)市場份額最大的，但是也僅占高盛總收入的12%左右。

雖然優(yōu)勢明顯，但精品投行也面臨挑戰(zhàn)：根據(jù)Dealogic的統(tǒng)計，最近兩年，所有精品投行加起來占到整個市場的20-25%，僅相當于一個高盛的市場份額。精品投行的未來不僅依靠他們自身的競爭力，還要依賴人們的記憶力，隨著金融危機的遠去，好了傷疤的企業(yè)可能會忘了曾經(jīng)的痛，重新投入大投行的懷抱。另一個不利因素是全球經(jīng)濟的動蕩，今年以來，歐洲市場并購業(yè)務(wù)下滑幅度很大。而在地球的另一端，“中國市場不僅增長速度快，而且很穩(wěn)定?！蹦锼拐f，現(xiàn)在正是進入中國市場的最佳時機。

根據(jù)Dealogic和Thomson統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，從2001年至2010年，中國企業(yè)參與的跨境并購交易從39億美元上升到2900億美元，交易數(shù)量從926 個上升到5300個。美馳集團中國區(qū)董事總經(jīng)理周凡分析，在中國渴求資源和科技、經(jīng)濟轉(zhuǎn)型、私募基金繁榮發(fā)展、歐美經(jīng)濟低迷等因素的驅(qū)動下，中國企業(yè)的海外并購會越來越活躍。

精品投行靠的是口碑

《新財經(jīng)》：2007年美馳幫希爾頓酒店以260億美元出售給黑石，項目完全依靠你的人脈嗎？

肯尼斯.莫里斯： 人脈在投資銀行業(yè)確實很重要，但我們在美國和歐洲市場的成功，靠的都是口碑?；诤芏嘀缎斜淮笮徒鹑诩瘓F收購的事實，我相信，投行真正的價值應(yīng)該是幫助客戶更成功。

比如迪拜世界債務(wù)重組的案子被我們拿到，是因為在2009年4月，我們成功幫助迪拜世界聯(lián)手米高梅在拉斯維加斯完成了一個85億美元的項目。

《新財經(jīng)》：相比知名的大投行，精品投資銀行的優(yōu)勢是什么？

肯尼斯.莫里斯： 大投行以盈利來驅(qū)動公司的戰(zhàn)略，我覺得這是本末倒置，會驅(qū)使他們做出錯誤的決定。在全球，很多精品投行專注于單一細分領(lǐng)域，為客戶提供獨立的專業(yè)服務(wù)，更多的會去考慮如何服務(wù)好客戶，而不是從這個客戶身上賺多少錢。

《新財經(jīng)》：和其他精品投行相比，貴公司的核心競爭力又是什么？

肯尼斯.莫里斯： 我們能夠在全球各個領(lǐng)域提供顧問服務(wù)。

比如我們在洛杉磯的一個客戶，如果他想知道現(xiàn)在市場是什么狀態(tài)，我們必須要告訴他香港市場、北京、中東或者迪拜有沒有這樣的機會，客戶需要的是全面的信息。正因為我們的業(yè)務(wù)遍及全球，我們完成了很多具有代表性的交易，比如擔任香港太古地產(chǎn)項目的財務(wù)顧問，擔任SABMiller對澳大利亞啤酒生產(chǎn)商福斯特的收購的財務(wù)顧問。

《新財經(jīng)》：您曾說過獨立性對投行來說至關(guān)重要，這種獨立性如何體現(xiàn)？

肯尼斯.莫里斯： 我們不會向客戶推銷產(chǎn)品，也不會去勸說客戶要去上市或者發(fā)行什么樣的證券，從而在當中牟利。

《新財經(jīng)》：我們知道，一般精品投行不會涉及資本市場的融資業(yè)務(wù)。

肯尼斯.莫里斯： 其實我們在資本市場這一塊，并沒有自己的銷售團隊，我們充分利用了競爭對手的銷售團隊，幫助企業(yè)

最大限度地用好其他投行的團隊。我們就保持對市場分析和融資判斷的獨立性和客觀性，加上我們擁有強大的買方資源，這對于促成交易成功具有重大意義。

《新財經(jīng)》：在資本市場領(lǐng)域成績?nèi)绾危?/p>

肯尼斯.莫里斯： 自2009年組團以來，我們已經(jīng)完成了240億美元的資本市場交易。要知道，我們?nèi)〉眠@樣的成績是在完全沒有自己的交易和銷售團隊的情況下完成的。

今年6月，我們在美國箱包品牌Samsonite 13億美元IPO中擔任獨家財務(wù)顧問，正在進行中的項目有Swire Properties 25億美元首次公開發(fā)行，我們擔任財務(wù)顧問。在這些交易中，我們保持對市場的獨立性和客觀性，為客戶設(shè)計最優(yōu)的資本結(jié)構(gòu)并執(zhí)行最佳融資方案。

《新財經(jīng)》：有無獨特的業(yè)務(wù)模式可供分享？

肯尼斯.莫里斯： 很多年前，我就發(fā)現(xiàn)很多銀行和金融機構(gòu)的資產(chǎn)負債表上有很多很復(fù)雜的結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品，他們根本不知道拿資產(chǎn)負債表上的這些復(fù)雜的結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品怎么辦，但又不想給他的競爭對手看。因此，我們的工作就是幫助這些銀行去分析他們資產(chǎn)負債表上的結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品，盡可能擴大他們產(chǎn)品的價值，這一塊服務(wù)對客戶來說，非常獨特和有價值。

銀行家應(yīng)該去做對的事情

《新財經(jīng)》：美馳員工增長迅速，是不是因為金融危機爆發(fā)后，華爾街很多銀行家都失業(yè)了？

肯尼斯.莫里斯： 大行的裁員確實幫助了我們，但不像你想象的那樣。這幾年，我們招來的很多資深銀行家往往都是那些不愿意裁掉與他們一起戰(zhàn)斗的團隊和朋友，所以他們選擇了離開，加入我們。

《新財經(jīng)》：投行是一個跳槽頻繁的行業(yè)，如何吸引這些銀行家長期為公司服務(wù)？

肯尼斯.莫里斯：我認為薪酬對于銀行家來說固然重要，但更重要的是我們對他們的尊重。找到合適的工作伙伴，就像結(jié)婚一樣，只有找到了對的人，才能經(jīng)營發(fā)展。

很多銀行家特別在意是否能在完全沒有利益因素的影響下，為客戶提供公正和獨立的建議。所以，我會給他們足夠支持和自由度去保證他們?nèi)プ觥皩Α钡氖虑?，而不是關(guān)心是否能拿到項目、銷售某個產(chǎn)品、未來拿多少傭金。

《新財經(jīng)》：能否分享顧問案例中客戶遇到的困難？

肯尼斯.莫里斯： 兩年前，迪拜政府聘請我們擔任財務(wù)顧問，幫助迪拜世界重組了250億美元的債務(wù)，而且是在一年之內(nèi)，我們利用和歐洲、中東、美國政府和歐洲銀行之間非常好的關(guān)系，幫助他們悄無聲息的把這個案子做好了。

分羹中國市場

《新財經(jīng)》：為什么會在此時進入中國市場？

肯尼斯.莫里斯： 我常常遇到有人問為什么你不早一點做這個事情，那個事情。但實際上，我們現(xiàn)在進入中國市場，步伐已經(jīng)很快了。我要花大量的時間去尋找合適的人才，這并不容易。

《新財經(jīng)》：目前，中國市場上除了高盛和大摩這樣傳統(tǒng)的投行，還有中國本土的精品投行。你擔心激烈的市場競爭嗎？

肯尼斯.莫里斯： 還是那句話，口碑。

我們最終的目標是讓客戶更加成功，所以我們不擔心市場份額這個問題，只要我們讓客戶更加成功，這一點做到了市場份額自然就有了。此外，由于交易的高度復(fù)雜性，跨境并購?fù)枰?jīng)驗豐富、擁有強大全球網(wǎng)絡(luò)和廣泛客戶的資源的財務(wù)顧問。

《新財經(jīng)》：隨著中國經(jīng)濟的迅猛發(fā)展，能否透露美馳正在幫助哪些中國企業(yè)走向海外？

肯尼斯.莫里斯： 我親身感受到亞洲企業(yè)對獨立顧問服務(wù)需求的強勁增長。我們曾為中國五礦集團在收購OZ礦業(yè)的并購案中擔任財務(wù)顧問，擔任兗州煤業(yè)股份有限公司29億美元收購澳大利亞Felix ResourcesLimited公司股份的財務(wù)顧問。對于交易細節(jié)因為保密協(xié)議現(xiàn)在還不能透露。但我們非?？春弥袊袌觥?/p>