2010年7月21日美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬簽署了金融監(jiān)管改革法案，本法案被認(rèn)為是有史以來(lái)最嚴(yán)格的監(jiān)管。作為國(guó)際金融中心的美國(guó)，改革對(duì)于其本身乃至全球金融業(yè)帶來(lái)的影響值得關(guān)注和研究，本文從美國(guó)金融監(jiān)管的變遷分析其發(fā)展趨勢(shì)，對(duì)我國(guó)抓住契機(jī)完善自身金融監(jiān)管提出了相應(yīng)的對(duì)策。
　　
　　一、美國(guó)金融監(jiān)管的松緊演進(jìn)
　　
　　美國(guó)金融監(jiān)管的歷史可以追溯到1791年，但直到1914年，美國(guó)的中央銀行——聯(lián)邦儲(chǔ)備體系的設(shè)立，才表明了現(xiàn)代意義上的金融監(jiān)管體系在美國(guó)的正式確立。美國(guó)金融監(jiān)管經(jīng)歷了“二松二緊”交替的演進(jìn)過(guò)程。
　　“一松”：基本不受管制的自律時(shí)期（20世紀(jì)30年代以前）
　　美國(guó)作為一個(gè)移民國(guó)家具有根深蒂固的平民主義思想，他們追求自由、平等，崇尚公平競(jìng)爭(zhēng)，對(duì)政治權(quán)力的集中和私人經(jīng)濟(jì)力量的集中極度恐懼（馬丁·J洛，1997）。這一思想同樣貫穿于美國(guó)貨幣銀行體系的發(fā)展和變革之中。在20世紀(jì)30年代以前，美國(guó)的金融業(yè)較少受到直接管制，主要靠行業(yè)自律來(lái)實(shí)現(xiàn)金融穩(wěn)定的目標(biāo)。
　　“一緊”：安全優(yōu)先的金融監(jiān)管時(shí)期（20世紀(jì)30年代—70年代）
　　隨著1929年10月經(jīng)濟(jì)危機(jī)的到來(lái)，美國(guó)是大蕭條中受災(zāi)最為嚴(yán)重的國(guó)家。美國(guó)銀行業(yè)信用體系遭到毀滅性的破壞，據(jù)統(tǒng)計(jì)，1929－1933年，美國(guó)的國(guó)民生產(chǎn)總值下降了近30％，衰退頂點(diǎn)時(shí)失業(yè)率達(dá)到25%(此前為3%)，大蕭條造成的另一個(gè)重大事實(shí)就是金融市場(chǎng)的大失敗。美國(guó)商業(yè)銀行以每年2000家左右的速度發(fā)生倒閉，幾乎所有商業(yè)銀行都受到擠兌風(fēng)潮的打擊，銀行系統(tǒng)的貨幣和存款減少了1/3，流通貨幣對(duì)整個(gè)銀行存款的比例從1929年的9％上升到1933年的19％。儲(chǔ)貸機(jī)構(gòu)的數(shù)量減少了近40％，從1929年的12000家減至600家，資產(chǎn)累計(jì)損失達(dá)30％。此時(shí)金融業(yè)的監(jiān)管被重視，促使1933年美國(guó)國(guó)會(huì)通過(guò)后來(lái)被稱(chēng)為“對(duì)銀行業(yè)最嚴(yán)謹(jǐn)?shù)谋O(jiān)管”的《銀行法》。之后又分別在銀行業(yè)、證券業(yè)、存款保險(xiǎn)制度、住房金融等方面通過(guò)了一系列的法案，從而形成了美國(guó)金融立法管制，創(chuàng)立了一些新的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)，形成了美國(guó)金融監(jiān)管史上的重大轉(zhuǎn)折。金融監(jiān)管因大危機(jī)后的立法運(yùn)動(dòng)而應(yīng)勢(shì)成形，確立了未來(lái)發(fā)展與變革的框架和基礎(chǔ)。
　　“二松”：效率優(yōu)先的放松管制時(shí)期（20世紀(jì)70年代—80年代）
　　危機(jī)時(shí)代所確立的金融管制體系雖然實(shí)現(xiàn)了金融穩(wěn)定的目標(biāo)，但是，其制定的是一套缺乏彈性的指標(biāo)體系，美國(guó)學(xué)者艾倫·加特將其評(píng)價(jià)為“新政后的整套監(jiān)管體系在本質(zhì)上是武斷的，并且與市場(chǎng)要求的流動(dòng)性相矛盾”。這導(dǎo)致管制條例不能適應(yīng)不斷變化的外部環(huán)境，打擊了經(jīng)營(yíng)的積極性，使得經(jīng)營(yíng)者千方百計(jì)的尋找規(guī)避管制的方法，為了擺脫“脫媒”型信用危機(jī)，一批新金融產(chǎn)品被創(chuàng)造出來(lái)，例如備用信用證、CDs（大額可轉(zhuǎn)讓定期存單）等。此時(shí)隨著傳統(tǒng)工業(yè)的外包，金融業(yè)逐漸成為美國(guó)經(jīng)濟(jì)的主導(dǎo)，出于發(fā)展金融的需要，30年代建立起來(lái)的嚴(yán)格管制措施慢慢放松，金融自由化改革開(kāi)始，管制逐漸走向新的競(jìng)爭(zhēng)。今天美國(guó)發(fā)達(dá)而充滿活力的金融市場(chǎng)得益于此次管制的放松。
　　“二緊”：在安全與效率間尋求平衡的審慎監(jiān)管（20世紀(jì)90年代）
　　金融監(jiān)管的放松帶來(lái)了金融業(yè)的蓬勃發(fā)展，但同時(shí)也加劇了金融風(fēng)險(xiǎn)的沖擊， 90年代英國(guó)巴林銀行的破產(chǎn)敲響了警鐘，使得美國(guó)當(dāng)局重新審視金融監(jiān)管的放松，于是美國(guó)金融監(jiān)管進(jìn)入了理性改革時(shí)期，主要特征是：在鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)競(jìng)爭(zhēng)、注重金融體系效率的同時(shí)，加強(qiáng)對(duì)金融業(yè)的監(jiān)管，盡可能尋求競(jìng)爭(zhēng)與穩(wěn)定、安全與效率的有機(jī)結(jié)合。90年代的改革通過(guò)資本監(jiān)管增強(qiáng)了金融機(jī)構(gòu)抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力，廢除分業(yè)經(jīng)營(yíng)制度，提高了金融業(yè)的經(jīng)營(yíng)效率，提出了功能監(jiān)管的新思路，并且進(jìn)一步加強(qiáng)了對(duì)外國(guó)銀行的監(jiān)管。普遍認(rèn)為，此次改革對(duì)于美國(guó)的金融業(yè)營(yíng)造了一個(gè)高效穩(wěn)定的經(jīng)營(yíng)環(huán)境，促進(jìn)了金融的蓬勃發(fā)展。
　　由管制到放松，又到更高層次的重新管制，循環(huán)往復(fù)，但這一過(guò)程并非是對(duì)各個(gè)環(huán)節(jié)的簡(jiǎn)單重復(fù)，而是作為推動(dòng)改革