美國的硅谷銀行，只針對被VC投資過的科技型中小企業(yè)提供服務(wù)，成功實(shí)現(xiàn)了特色化經(jīng)營。它的成功運(yùn)作為亟需破解中小企業(yè)融資難問題的中國，或可提供一定的借鑒。
　　
　　2010年，硅谷銀行（Sillicon Valley Bank，Nasdaq: SIVB，以下簡稱SVB）將全體董事拉到了上海，這是該銀行首次在美國本部之外召開董事會。
　　20年前泯然于眾人的硅谷銀行，如今已發(fā)展為特色鮮明的控股型金融平臺SVB金融集團(tuán)，旗下有硅谷銀行、SVB分析、SVB資本、SVB全球及SVB私人銀行部門，提供從商業(yè)貸款、投資、私人銀行業(yè)務(wù)、融資管理、兼并交易、資產(chǎn)管理及針對私募股權(quán)公司的一系列服務(wù)。盡管其在美國只有27家分行，海外也只有5處辦公室，雇員千余人，但資產(chǎn)規(guī)模已達(dá)300億美元。更重要的是，在幫助科技型中小企業(yè)融資的利基領(lǐng)域，硅谷銀行擁有其他大銀行都難以比肩的影響力和話語權(quán)。SVB的發(fā)展與成功運(yùn)作，對亟需破解中小企業(yè)融資難問題的中國來說，或許可以提供一定的借鑒意義。
　　
　　與風(fēng)投形成利益共享聯(lián)盟
　　不同于普通商業(yè)銀行等客上門，硅谷銀行擅長主動出擊，借力云集在硅谷的500家風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)尋找中意的客戶。一方面，硅谷銀行只面向那些獲得VC投資、高科技、尚未上市的創(chuàng)業(yè)公司發(fā)展存貸款業(yè)務(wù)，以及為達(dá)到一定標(biāo)準(zhǔn)的個(gè)人發(fā)放貸款；另一方面，硅谷銀行的控股母公司SVB金融集團(tuán)大量參股、控股各類型的VC、PE機(jī)構(gòu)，成為硅谷不同投資風(fēng)格的437家基金的股東或合伙人，并設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)投資咨詢顧問委員會，確保與VC密切聯(lián)系，借此形成觸角敏銳、 情報(bào)鮮活的消息網(wǎng)絡(luò)。與VC結(jié)成的網(wǎng)絡(luò)具有一定的過濾篩選功能，不符合VC、PE投資標(biāo)準(zhǔn)的客戶，在行業(yè)前景、管理機(jī)制或盈利模式上必定存在某些缺陷，反之，獲得VC青睞的企業(yè)肯定有值得投資的理由。從市值堪比微軟的思科、到互聯(lián)網(wǎng)新秀Twitter等公司，在成立初期及發(fā)展的關(guān)鍵時(shí)刻不僅都獲得了風(fēng)險(xiǎn)投資的青睞，同時(shí)也得到了來自硅谷銀行平臺的貸款支持。
　　在這種投貸聯(lián)動的模式中，如果分拆來看，硅谷銀行、風(fēng)險(xiǎn)投資基金、創(chuàng)業(yè)公司三者都獲得帕累托改進(jìn)效應(yīng)。硅谷銀行瞄準(zhǔn)科技型中小企業(yè)，避開同質(zhì)化競爭，市場空間開闊，通過風(fēng)險(xiǎn)投資基金篩選項(xiàng)目，降低貸款損失概率，優(yōu)質(zhì)的小企業(yè)發(fā)展起來之后，也會優(yōu)先選擇在創(chuàng)業(yè)期給予支持的銀行開設(shè)現(xiàn)金存放、資產(chǎn)管理等公司業(yè)務(wù)；風(fēng)險(xiǎn)投資基金樂見自己投資的小企業(yè)獲得債務(wù)資金來充實(shí)短期資本，改善現(xiàn)金流；而對于處于創(chuàng)業(yè)期的公司，盡管風(fēng)投注資不像債務(wù)融資那樣需要還本付息，但是卻要求交換相當(dāng)比例的股權(quán)，風(fēng)投+銀行資金的合理搭配，在幫助小企業(yè)獲取現(xiàn)金支持同時(shí)，不至于過分稀釋創(chuàng)業(yè)者股權(quán)，保障其構(gòu)建穩(wěn)定的股權(quán)結(jié)構(gòu)和穩(wěn)健的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)。
　　強(qiáng)議價(jià)能力提升盈利水平
　　在世界各國，中小企業(yè)融資難都是現(xiàn)實(shí)問題，因?yàn)殂y行承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)相對較高，同時(shí)因?yàn)橘J款額度較低，成本也相對較高。融資難意味著在供需不對等的情況下，中小企業(yè)的資金需求非常旺盛，同時(shí)也必然導(dǎo)致中小企業(yè)議價(jià)能力處于弱勢。
　　硅谷銀行的貸款利率普遍高于其他銀行，還能夠以低成本地獲得存款。財(cái)報(bào)顯示，截至2010年9月30日，硅谷銀行的無息活期存款高達(dá)69.24億美元，占了總存款比例的58%。這給硅谷銀行帶來了豐厚的凈利息收入。來自《銀行家（The Banker）》的數(shù)據(jù)顯示，2010年上半年，美國銀行、摩根大通、花旗集團(tuán)等9家國際大型銀行凈息差平均水平為2.88%，同期中國國內(nèi)5家大型商業(yè)銀行的平均凈息差為2.34%（表1）。而硅谷銀行的2010年三季報(bào)則顯示，2009年9月、2010年9月該行的凈息差（net interest margin）分別為3.70%、3.14%，顯著高于平均水平（附圖）。
　　利息收入之外，硅谷銀行還會在貸款時(shí)附加一定的期權(quán)條件，并充分利用自己“近水樓臺先得月”的便捷位置，擇優(yōu)進(jìn)行股權(quán)投資。美國的風(fēng)險(xiǎn)投資市場與資本市場的良好對接，使得硅谷銀行的客戶較易上市。2000年，由于大批客戶公司成功上市，硅谷銀行第一季度的收益就遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于1999年全年的利潤，股票期權(quán)收入高達(dá)1億美元。即使在金融危機(jī)期間，硅谷銀行也實(shí)現(xiàn)了盈利，與普遍愁云慘淡的美國銀行業(yè)相比，這家服務(wù)科技型中小企業(yè)的小銀行表現(xiàn)出難得的抗跌優(yōu)勢。
　　想在中小企業(yè)融資市場有所作為，如同沙中淘金，在追求盈利之外，更重要的是有效隔離風(fēng)險(xiǎn)，2009年美國有多達(dá)140家中小銀行倒閉，2010年又有149家銀行倒閉。而統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，近100年來，美國97.5%的銀行倒閉都是由于貸款損失。借由VC的過濾固然是第一道屏障，但硅谷銀行對VC簽下的項(xiàng)目并非照單全收，還會加上自己的審核程序，平均剔除約五成的不合規(guī)者。針對科技型中小企業(yè)，要求其以技術(shù)專利作為貸款的抵押擔(dān)保，單筆貸款最高額不超過5000萬美元，并在破產(chǎn)清算時(shí)享有優(yōu)先權(quán)。此外，硅谷銀行的股權(quán)投資是從一筆專用的創(chuàng)業(yè)投資基金中支取，設(shè)置防火墻與一般貸款業(yè)務(wù)分割開來。通過這些措施，2010年硅谷銀行的壞賬率低至0.73%，成功實(shí)現(xiàn) “盈利性、安全性”（附表）。
　　
　　協(xié)同布局試水中國
　　中國市場被硅谷銀行鎖定為下一片最肥沃的土壤。SVB首席CFO戴思南曾表示：“中國的創(chuàng)新活動非?；钴S，但重點(diǎn)是如何對其進(jìn)行商業(yè)化，其中一部分就是進(jìn)行有效融資?！?科技型中小企業(yè)的蓬勃發(fā)展具有社會和經(jīng)濟(jì)上的雙重效益。來自硅谷銀行的調(diào)查數(shù)據(jù)表明：美國21%的GDP是由接受風(fēng)險(xiǎn)投資公司支持的公司創(chuàng)造出來的；同時(shí)，11%的就業(yè)機(jī)會也是由這些風(fēng)險(xiǎn)投資支持的公司所產(chǎn)生的。
　　面對中國高科技中小企業(yè)的融資市場，SVB金融集團(tuán)已從多個(gè)領(lǐng)域展開合圍之勢。這其中，SVB最擅長的還是與風(fēng)投形成利益共享聯(lián)盟，目前，SVB已經(jīng)投資了德同資本、弘毅投資和軟銀中國創(chuàng)投等10多只活躍在中國市場的風(fēng)險(xiǎn)投資基金，而具有良好創(chuàng)新氛圍、擁有科技園區(qū)的北京、上海等地則成了硅谷銀行重點(diǎn)開拓的城市。
　　SVB金融集團(tuán)早在2008年就與上海楊浦建區(qū)立戰(zhàn)略合作關(guān)系，接手管理區(qū)政府2.4億元風(fēng)險(xiǎn)投資引導(dǎo)基金。雙方還約定共同組建中早期風(fēng)險(xiǎn)投資基金、引導(dǎo)基金管理公司、小額科技貸款公司、引進(jìn)股權(quán)估值機(jī)構(gòu)。2010年12月，上海浦東發(fā)展銀行（600000，SH）宣布與硅谷銀行簽署《發(fā)起人協(xié)議》，擬在中國設(shè)立一家專注服務(wù)科技型中小企業(yè)的合資銀行，硅谷銀行將出資不超過5億元人民幣，并持有合資銀行不超過50%的股權(quán)。
　　盡管SVB最心儀的銀行牌照沒有直接到手，但是經(jīng)由近幾年的布局，中國業(yè)務(wù)間的協(xié)同效應(yīng)已經(jīng)顯現(xiàn)。由SVB投資的浙江中新力合擔(dān)保公司與SVB的戰(zhàn)略合作伙伴上海楊浦區(qū)就聯(lián)手推出了“創(chuàng)智天地NO.1”集合信托債權(quán)基金，并采取債權(quán)先行、股權(quán)跟進(jìn)的方式為楊浦區(qū)內(nèi)中小企業(yè)提供融資支持，有能力將銀行、擔(dān)保、VC、政府等各種資源整合在一起，顯示硅谷銀行在中國搭建的平臺，已在中國科技型企業(yè)融資市場上占據(jù)了有利地形。
　　
　　國內(nèi)科技支行
　　啟示錄
　　科技型中小企業(yè)的繁榮興旺對調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級和自主創(chuàng)新、擴(kuò)大內(nèi)需、增加就業(yè)等都有重要的戰(zhàn)略意義。盡管政策早就開始不遺余力地表示支持中小企業(yè)融資，2009年，銀監(jiān)會及科技部攜手頒布《關(guān)于進(jìn)一步加大對科技型中小企業(yè)信貸支持的指導(dǎo)意見》，進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)加強(qiáng)科技金融合作，以信貸支持科技型中小企業(yè)；國家也創(chuàng)建了科技型中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新基金，2009年下?lián)艿牡谝慌Y助總額達(dá)16.7億元，但只涉及到了2725個(gè)項(xiàng)目，杯水難解眾渴。
　　與此同時(shí)，市場化改革的引導(dǎo)之下，商業(yè)銀行的經(jīng)營環(huán)境也已經(jīng)發(fā)生巨變，要避免同質(zhì)化競爭，就必須立足差異化服務(wù)，塑造核心競爭力。2009年以來，包括平安銀行在內(nèi)的幾家國內(nèi)銀行也設(shè)立了科技支行，試圖開辟出新的藍(lán)海，但是要想成功復(fù)制硅谷銀行的模式，并不容易。硅谷銀行的混業(yè)經(jīng)營模式、存貸利率上靈活的調(diào)整空間、以硅谷為中心的VC集聚地等要素，移植到中國還受制于政策障礙及不成熟的市場環(huán)境。