【摘 要】 在我國現(xiàn)行企業(yè)會計準(zhǔn)則實施中，收益確認(rèn)計量觀、會計計量屬性和財務(wù)報告目標(biāo)等都發(fā)生了較大的變化，對上市公司投資者行為和決策方式等都產(chǎn)生了重要的影響。文章通過對現(xiàn)行企業(yè)會計準(zhǔn)則實施中這些變化的分析，探尋其對上市公司投資者的影響機理與原因。
　　【關(guān)鍵詞】 會計準(zhǔn)則； 投資者； 實施影響
　　
　　一、引言
　　
　　會計準(zhǔn)則作為資本市場的規(guī)則之一，其本質(zhì)目標(biāo)是保護投資者利益和對資本市場的投資信心（賀建剛、劉峰，2006），它對于完善市場秩序、促進(jìn)市場發(fā)展具有十分重要的意義。高質(zhì)量的會計準(zhǔn)則是高質(zhì)量會計信息的一個重要保證條件（葛家澍，2002），而能否獲取高質(zhì)量的會計信息將直接影響到投資者的投資決策?，F(xiàn)行企業(yè)會計準(zhǔn)則體系于2007年在上市公司首次實施后，財政部高度重視其在上市公司的執(zhí)行情況，已連續(xù)三年成立會計準(zhǔn)則實施情況工作組，采用“逐日盯市、逐戶分析”的方式，對上市公司執(zhí)行企業(yè)會計準(zhǔn)則的情況以及企業(yè)相關(guān)財務(wù)數(shù)據(jù)的變化進(jìn)行監(jiān)督和分析，足見國家對這次企業(yè)會計準(zhǔn)則修訂后上市公司執(zhí)行情況的重視程度?，F(xiàn)行企業(yè)會計準(zhǔn)則體系在其實施過程中，收益確認(rèn)計量觀、會計計量屬性以及財務(wù)報告的目標(biāo)等傳統(tǒng)的會計理念都發(fā)生了本質(zhì)的變化。這些變化對上市公司的財務(wù)狀況、經(jīng)營成果以及現(xiàn)金流量造成了較大的影響，這些影響以會計信息的形式表現(xiàn)出來，進(jìn)而又對上市公司投資者產(chǎn)生重要影響。為此，本文通過分析現(xiàn)行企業(yè)會計準(zhǔn)則實施過程中關(guān)于收益確認(rèn)計量觀、會計計量屬性和財務(wù)報告目標(biāo)發(fā)生的變化及其特點，探尋這些變化對投資者的影響機理與原因。
　　
　　二、收益確認(rèn)計量觀的轉(zhuǎn)變對投資者的影響
　　
　　從收益的確認(rèn)與計量角度來看，現(xiàn)行會計準(zhǔn)則在其實施過程中一個重要的變化就是由收入費用觀向資產(chǎn)負(fù)債觀的轉(zhuǎn)變。收入費用觀認(rèn)為，企業(yè)的收益應(yīng)該通過計算收入與費用之間的差額確定，會計確認(rèn)與計量應(yīng)該以利潤表為中心；而資產(chǎn)負(fù)債觀則認(rèn)為應(yīng)該基于企業(yè)資產(chǎn)與負(fù)債的變動來計算收益，會計確認(rèn)與計量應(yīng)該更加關(guān)注資產(chǎn)負(fù)債表?，F(xiàn)行會計準(zhǔn)則實施過程中，收入費用觀向資產(chǎn)負(fù)債觀的轉(zhuǎn)變具體體現(xiàn)在所得稅的計算采用資產(chǎn)負(fù)債表債務(wù)法，長期股權(quán)投資對子公司的核算方法由權(quán)益法改為成本法，無形資產(chǎn)開發(fā)支出、借款費用中符合資本化條件部分可予以資本化，將棄置費用確認(rèn)為預(yù)計負(fù)債等諸多方面。
　　現(xiàn)行會計準(zhǔn)則實施中會計收益計量觀由收入費用觀向資產(chǎn)負(fù)債觀的轉(zhuǎn)變，逐漸引導(dǎo)投資者從單純關(guān)注被投資單位的收入費用情況向更加關(guān)注企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債及其變動情況轉(zhuǎn)變，促使投資者進(jìn)行理性投資。收入費用觀強調(diào)利潤表在企業(yè)財務(wù)報告體系中的首要地位。然而，由于利潤表存在著收入與費用計量的口徑不同、不能反映企業(yè)長期盈利能力等諸多局限性，投資者對利潤表的過度重視會使企業(yè)更傾向于追逐短期的利益，這也成為企業(yè)操縱利潤的主要動機。而資產(chǎn)負(fù)債觀本著根據(jù)資產(chǎn)和負(fù)債的變化來確認(rèn)收益的理念，使得企業(yè)的收益中既包含了當(dāng)期已實現(xiàn)的利潤，又包含了當(dāng)期未實現(xiàn)的利潤，是一個“全面收益”的范疇?！叭媸找妗蹦軌蚋鎸崱⒏娴胤从称髽I(yè)的盈利能力和經(jīng)營成果，使投資者進(jìn)行決策時能夠獲取更充分、更適當(dāng)?shù)男畔?，提高投資的收益水平。
　　財政部在2008年出臺的《企業(yè)會計準(zhǔn)則解釋第3號》中，明確要求企業(yè)在利潤表的“凈利潤”項目下增設(shè)“其他綜合收益”和“綜合收益總額”項目，同時要求企業(yè)在財務(wù)報表附注中詳細(xì)披露“其他綜合收益”各項目的具體金額，以反映企業(yè)當(dāng)期實現(xiàn)的全面收益。利潤表的這一變化打破了傳統(tǒng)收益的披露模式，更加直觀地反映出資產(chǎn)負(fù)債觀下所確認(rèn)收益的種類、金額及其構(gòu)成情況，便于投資者獲取與全面收益有關(guān)的信息，進(jìn)行投資決策。
　　由收入費用觀向資產(chǎn)負(fù)債觀的轉(zhuǎn)變能夠使投資者更加關(guān)注企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債的變動情況。資產(chǎn)負(fù)債觀克服了收入費用觀的缺點，防止企業(yè)虛增資產(chǎn)、虛增利潤、超前超額分配利潤等短期行為，更有助于投資者對企業(yè)進(jìn)行長期的可持續(xù)的投資決策，獲取更加長遠(yuǎn)的利益。
　　
　　三、公允價值的運用對投資者的影響
　　
　　公允價值的運用是現(xiàn)行會計準(zhǔn)則實施過程中的一大亮點。公允價值是指熟悉市場情況的買賣雙方在公平交易和自愿條件下所確定的價格。在我國，公允價值曾經(jīng)被允許在企業(yè)會計核算中運用，但由于大量出現(xiàn)上市公司借助公允價值操縱利潤的情況使得公允價值最終被限制使用。近年來，對符合一定條件的資產(chǎn)采用公允價值計量是國際會計準(zhǔn)則以及多數(shù)市場經(jīng)濟國家會計準(zhǔn)則的普遍做法。隨著我國社會主義市場經(jīng)濟的形成、完善與發(fā)展以及現(xiàn)行企業(yè)會計準(zhǔn)則與國際會計準(zhǔn)則的實質(zhì)性趨同，公允價值的再次運用已成為大勢所趨。
　　
　　公允價值是市場中交易雙方公平交易下所確定的價格。采用公允價值屬性對符合條件的資產(chǎn)、負(fù)債進(jìn)行計量能夠真實地反映出這些資產(chǎn)、負(fù)債當(dāng)前的市場價值，這為投資者評估企業(yè)價值、把握投資機會提供了有力的支持。在現(xiàn)行會計準(zhǔn)則的實施過程中，公允價值被應(yīng)用于金融工具的計量、非同一控制下企業(yè)合并形成長期股權(quán)投資初始成本的確定、投資性房地產(chǎn)的后續(xù)計量、債務(wù)重組和非貨幣性資產(chǎn)交換等具體業(yè)務(wù)。這些業(yè)務(wù)的共同特點在于，其價值或金額受到市場因素的影響，波動幅度較大。以金融工具為例，企業(yè)持有的金融工具多為公開發(fā)行的股票、債券以及衍生產(chǎn)品等，它們的歷史成本已經(jīng)無法真實反映金融資產(chǎn)預(yù)期能夠給企業(yè)帶來的經(jīng)濟利益。而公允價值反映了金融資產(chǎn)當(dāng)前的市場價值，它所提供的會計信息具有較強的相關(guān)性和及時性，與歷史成本計量屬性相比更能滿足投資者決策的需要。從2007年上市公司首次執(zhí)行現(xiàn)行企業(yè)會計準(zhǔn)則的情況看，由執(zhí)行現(xiàn)行會計準(zhǔn)則引起的企業(yè)年初股東權(quán)益變化中，增幅最大的項目便是“以公允價值計量且其變動計入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)以及可供出售金融資產(chǎn)”項目。現(xiàn)行會計準(zhǔn)則規(guī)定這兩類金融資產(chǎn)應(yīng)該按照資產(chǎn)負(fù)債表日的公允價值計量，公允價值與原賬面價值的差額調(diào)整年初股東權(quán)益。經(jīng)統(tǒng)計，這一項目所產(chǎn)生的差額涉及454家上市公司，共調(diào)增年初股東權(quán)益795.04億元，占2007年1月1日按舊準(zhǔn)則編制的股東權(quán)益總額的1.92%，占期初股東權(quán)益凈增加金額的比例為79.29%（如表1①所示）。
　　由此可見，采用公允價值計量屬性與采用歷史成本計量屬性會提供截然不同的會計信息。毋庸置疑的是，在2007年我國股市整體大幅上漲的背景下，采用公允價值對公司持有的上述資產(chǎn)進(jìn)行計量能夠更加真實地反映資產(chǎn)的價值，進(jìn)而能夠更加真實地反映企業(yè)的價值。而如果采用歷史成本或其他計量屬性，則會對投資者的決策造成很大的影響。
　　單從公允價值計量屬性本身來看，其在實務(wù)中準(zhǔn)確的獲取存在著一定的難度。一旦利用不當(dāng)，公允價值中就會含有大量人為估計的因素，甚至被舞弊和造假所利用，這些信息一旦被投資者所獲取，投資者的利益就很可能受到損害，早期對公允價值的禁用也在很大程度上歸結(jié)于此。因此，現(xiàn)行會計準(zhǔn)則對于其實施過程中公允價值的應(yīng)用采取了十分謹(jǐn)慎的態(tài)度，要求公允價值的運用必須符合特定的前提條件。《企業(yè)會計準(zhǔn)則——基本準(zhǔn)則》中明確規(guī)定了企業(yè)在對會計要素進(jìn)行計量時，一般應(yīng)采用歷史成本，只有在會計要素能夠取得并可靠計量時才能采用其它計量屬性。各項使用公允價值的具體準(zhǔn)則也嚴(yán)格限制了其適用條件，這在一定程度上保證了公允價值的“公允”表達(dá)，同時也有效地遏制了利潤的操縱，保護了投資者的利益。以投資性房地產(chǎn)準(zhǔn)則為例，該準(zhǔn)則規(guī)定：企業(yè)應(yīng)當(dāng)在資產(chǎn)負(fù)債表日采用成本模式對投資性房地產(chǎn)進(jìn)行后續(xù)計量，只有在投資性房地產(chǎn)同時滿足“具有活躍房地產(chǎn)市場”、“企業(yè)能夠?qū)ζ涔蕛r值作出合理估計”等特定條件時才允許使用公允價值。準(zhǔn)則同時還規(guī)定：企業(yè)一旦采用公允價值模式，不得再將其轉(zhuǎn)換為成本模式。這種做法使得企業(yè)在選擇公允價值計量模式的過程中變得格外謹(jǐn)慎（具體情況如表2③所示），從而有效地擠掉了公允價值中的“水分”，同時也杜絕了利用投資性房地產(chǎn)后續(xù)計量模式轉(zhuǎn)換調(diào)節(jié)利潤的行為，保護了投資者的利益。
　　
　　
　　四、財務(wù)報告目標(biāo)轉(zhuǎn)變對投資者的影響
　　
　　受托責(zé)任觀和決策有用觀是兩種不同的財務(wù)報告目標(biāo)。受托責(zé)任觀認(rèn)為，財務(wù)報告的目的是向資源的所有者如實反映受托資源的管理和使用情況，財務(wù)報告應(yīng)該主要反映企業(yè)歷史的、客觀的信息，強調(diào)會計信息的可靠性。而決策有用觀則認(rèn)為，財務(wù)報告目標(biāo)在于向會計信息使用者提供決策有用的信息，其核心是提高會計信息的相關(guān)性。
　　在現(xiàn)行企業(yè)會計準(zhǔn)則實施之前，我國財務(wù)報告的目標(biāo)一直強調(diào)受托責(zé)任觀。但隨著近年來我國市場經(jīng)濟的迅速發(fā)展，企業(yè)所面臨的經(jīng)濟環(huán)境和會計信息使用者發(fā)生了巨大的變化，這使得原有的財務(wù)報告目標(biāo)已經(jīng)不能滿足投資者決策的需要?，F(xiàn)行會計準(zhǔn)則的頒布與實施，形成了一套完整的財務(wù)報告體系，完善了財務(wù)會計報告的目標(biāo)，提高了會計信息使用者、特別是投資者的地位?，F(xiàn)行企業(yè)會計準(zhǔn)則要求財務(wù)報告的目標(biāo)在受托責(zé)任的基礎(chǔ)上，還必須同時滿足決策有用的需要?！镀髽I(yè)會計準(zhǔn)則——基本準(zhǔn)則》規(guī)定：“財務(wù)會計報告的目標(biāo)是向財務(wù)報告使用者提供與企業(yè)財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量等有關(guān)的會計信息，反映企業(yè)管理層受托責(zé)任的履行情況，有助于財務(wù)報告使用者作出經(jīng)濟決策?！痹谄髽I(yè)會計準(zhǔn)則體系的38項具體準(zhǔn)則中，30項確認(rèn)計量準(zhǔn)則規(guī)定了企業(yè)應(yīng)當(dāng)向投資者披露的與該準(zhǔn)則有關(guān)的信息，8項報告類準(zhǔn)則直接對企業(yè)所提供的財務(wù)報告作出要求。這表明，現(xiàn)行企業(yè)會計準(zhǔn)則將保護投資者利益、滿足財務(wù)報告使用者信息需求放在重要位置。這將使投資者獲取更多有助于投資決策的會計信息，從而保護投資者的利益，提高投資者投資的積極性和持續(xù)性。
　　
　　從遼寧省部分企業(yè)的總會計師對企業(yè)實施企業(yè)會計準(zhǔn)則的反饋情況來看，在被調(diào)查的總會計師中，有84.62%的總會計師認(rèn)為，現(xiàn)行會計準(zhǔn)則所提供的信息對于外部投資的決策有很大用處。另外有78.57%的總會計師認(rèn)為，現(xiàn)行會計準(zhǔn)則的實施提高了會計信息的相關(guān)性。具體情況如圖1、圖2所示。④
　　
　　五、結(jié)語
　　
　　現(xiàn)行企業(yè)會計準(zhǔn)則在上市公司實施已有四年的時間。四年來，企業(yè)會計準(zhǔn)則體系在我國實現(xiàn)了平穩(wěn)的過渡，得到了有效的實施，經(jīng)濟效果也得到了明顯的體現(xiàn)?，F(xiàn)行企業(yè)會計準(zhǔn)則摒棄了原有會計準(zhǔn)則中的一些弊端，它的實施大大改善了會計信息的質(zhì)量，把保護投資者的利益放在了一個重要的位置，更加有助于投資者進(jìn)行投資決策。同時，現(xiàn)行會計準(zhǔn)則也在推動我國市場經(jīng)濟發(fā)展方面起到了積極的作用。但應(yīng)該注意到，現(xiàn)行會計準(zhǔn)則的實施也給我們帶來了一系列新問題，如何解決這些問題，將直接關(guān)系到企業(yè)會計準(zhǔn)則體系的進(jìn)一步完善和發(fā)展，值得進(jìn)一步去探索和研究?！?br/>　　
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